Boston Properties: Рынок акций держится на доходности Treasuries 1,6%
В начале текущей недели рынок испытал подъем оптимизма, который, как выяснилось, не имел под собой основы. В дальнейшем, полагает стратег Bank of America Merrill Lynсh Джон Рейт, центробанки будут вводить стимулирующие меры, когда события вынудят их, но сейчас рынок забежал вперед.
"Я думаю, коррекция на рынках акций будет продолжаться. В таких условиях крупные инвесторы, которых прежде всего интересует безопасность, будут продолжать покупать Treasuries, и доходность 10-летних бумаг со временем может упасть и гораздо ниже 1%", - заявил Дж.Рейт Bloomberg.
По расчетам же генерального директора Boston Properties Морта Цукермана, главную поддержку рынку акций оказывает доходность Treasuries на уровне 1,6%, потому что кроме акций у инвесторов не остается альтернативы. Однако его очень беспокоит состояние американской экономики. Даже последний отчет по безработице, по его словам, не отражает в полной мере сложности проблем.
"Правительство говорит, что у нас безработица 8,2%, но эта цифра ничего не значит. Постоянной работы в Америке не имеют 30 млн человек. Технически в США нет рецессии - ВВП не сокращался два квартала подряд. Но рост экономики очень слабый, и это после самых крупных стимулирующих программ в истории. Почему они не работают, никто не знает, ситуация беспрецедентная и непредсказуемая", - тревожится эксперт.
IPO российских компаний на LSE может стартовать уже в IV квартале 2012г.
В четверг, 7 июня, на конференции "III Российский IPO форум" в эксклюзивном интервью Quote.rbc.ru старший менеджер по развитию бизнеса в России и СНГ London Stock Exchange Джон Эдвардс рассказал о том, почему российские компании выбирают для IPO площадку LSE, которая находится в Лондоне. Эксперт уверен, что Лондон наиболее интересная площадка для российских компаний: на LSE торгуется более 100 компаний из СНГ, которые выбирали эту площадку для размещения в связи с тем, что там уже есть определенная база инвесторов, готовых покупать российские акции и этот процесс идет по нарастающей. Д.Эдвардс подчеркнул, что на этой площадке присутствуют инвесторы со всех стран мира, а также большое количество американских фондов, в Лондоне даже больше американских банков, чем в Нью-Йорке, что также повышает привлекательность этой площадки в глазах российских инвесторов.
В Лондоне российские эмитенты не столкнутся с гонконгским "сиротством"
Помимо Лондонской фондовой биржи компании из России выбирают еще одну перспективную площадку – Гонконг. Про последнюю можно сказать, что там больше азиатских инвесторов, которые покупают преимущественно китайские акции. По мнению Д.Эдвардса, вполне естественно, что выбирая между китайскими и российскими активами, инвесторы из Азии будут покупать более знакомые им акции из КНР. При этом в Гонконге другое соотношение частных и профессиональных инвесторов - последних значительно меньше. Таким образом, российские компании, которые хотят провести IPO на иностранной площадке, с высокой степенью вероятности будут выбирать Лондон. Этот тезис относится и к тем российским компаниям, которые экспортируют значительную долю продукции в КНР. К тому же на LSE присутствует масса сопоставимых компаний, что исключительно удобно для инвесторов, Д.Эдвардс считает, что в Гонконге российские эмитенты будут сталкиваться с так называемым "сиротством" среди компаний-аналогов, то есть кроме ОК "Русал" больше нет эмитентов, рыночную оценку которых инвесторы могли бы сравнить с размещаемыми компаниями. Китайские компании не подходят для такой оценки из-за другого масштаба и меньшей прозрачности. Что касается LSE, то в любом секторе - банковский, транспортный или сырьевой - очень легко найти компанию из СНГ, которую можно будет сравнить с размещаемой, что крайне важно для инвесторов.
Лондонская фондовая биржа наравне с Нью-Йоркской - это площадки с важными элементами инфраструктуры: определенная группа аналитиков, к чьему мнению прислушиваются, а также крупные инвесторы, сопоставимые компании. По словам Д.Эдвардса, на LSE торгуется столько же казахстанских компаний, сколько в Гонконге международных, а это значит, что и потенциальных инвесторов там также больше.
Подготовка к IPO - полезный процесс для эмитентов
Перед каждой компанией, которая планирует IPO, стоит выбор, в каком виде его проводить: в виде акций или в виде GDR. Д.Эдвардс подчеркивает, что это два разных сегмента с разными требованиями. Более строгие требования относятся к тем компаниям, которые проходят листинг именно в премиальном сегменте. Во многом это вопрос психологии, в премиальном сегменте более высокие требования и более высокие ожидания инвесторов. Поэтому, даже если эмитент до этого размещал евробонды это не могло дать ему такого опыта, который дает GDR-листинг. Сама по себе подготовка к размещению это полезный процесс, в том числе и для тех эмитентом, которые готовятся к размещению на внутреннем рынке, поскольку менеджмент накапливает опыт построения отношений с инвесторами.
Конкуренция между LSE и ММВБ приведет к созданию новых продуктов
Д.Эдвардс также признал, что между LSE и ММВБ присутствует определенная конкуренция, наличие которой весьма позитивно, поскольку она в первую очередь, будет стимулировать создание новых продуктов. Эксперт уверен, что без этой конкуренции была бы стагнация, он также надеется, что конкуренция между LSE и ММВБ будет стимулировать снижение биржевых комиссионных, однако в первую очередь, это сможет стимулировать появление новых продуктов, Д.Эдвардс не исключает, что ММВБ и LSE могут запустить совместный продукт, это могут быть производные инструменты, корзина, акции ETF, в расчет которых будет входить лондонский или российский индекс, эти две площадки могут создать очень много совместных продуктов. Однако, развивать новые продукты должны брокеры, уже есть брокер, который работает на ММВБ и на LSE. Д.Эдвардс называет это "финансовым заводом" - в интересах брокеров искать точки пересечения между двумя крупными биржевыми площадками.
Определенность в еврозоне даст шанс российским компаниям прорубить "окно в Европу"
Что касается российских эмитентов, прошедших через IPO, эксперт выделяет Газпром, который, даже по меркам LSE является очень ликвидной бумагой, ЛУКОЙЛ и "Роснефть" также очень ликвидны. По мнению Д.Эдвардса, не только для больших, но и для средних компаний размещение в Лондоне может быть интересным, поскольку размывание ликвидности, которая возникает в результате того, что бумаги начинают торговаться на двух площадках одновременно, это слишком сухой математический подход, обычно так не происходит. Эксперт считает, что даже для средних по капитализации компаний торги на двух крупных площадках могут стимулировать приток ликвидности. Однако с учетом текущих проблем в еврозоне и расцвета рецессии, трудно сказать, когда у российских компаний появится окно для размещения. Д.Эдвардс не знает, когда это будет через два или три месяца, но эксперт считает, что в 2012г. окно для размещения обязательно появится, если власти еврозоны смогут принять твердое решение, которое даст рынкам большую уверенность и прочность. Как только в еврозоне воцарит подобие определенности, в российские бумаги могут пойти деньги. Д.Эдвардс считает, что нигде нет такого потенциала роста как на развивающихся рынках, и в частности в российских бумагах. Он считает, что российские компании будут проводить IPO, начиная с IV квартала 2012г.
Сбербанк покупает турецкий Denizbank за 3,5 млрд долл
Сбербанк России подписал с франко-бельгийской банковской группой Dexia соглашение о покупке 99,85% акций турецкого Denizbank за 3,5 млрд долл. Об этом сообщил журналистам в Стамбуле глава Сбербанка Герман Греф.
Между тем в опубликованных ранее 8 июня материалах Denizbank сказано, что Сбербанк покупает у Dexia банк Denizbank за 2,82 млрд евро, при этом окончательная цена может составить 3,1 млрд евро.
Г.Греф сообщил также, что покупка Сбербанком Denizbank будет осуществлена за счет собственных средств, фондирование не планируется. Он добавил, что приобретение Denizbank может снизить достаточность капитала Сбербанка на 0,6 процентного пункта. По его словам, если сделка будет закрыта в IV квартале 2012г., то консолидация финансовой отчетности двух банков произойдет в 2013г. Г.Греф, оценивая влияние покупки турецкого банка на прибыль Сбербанка, сказал: "Мы будем консолидировать прибыль, это очень хороший, прибыльный банк".
Глава Сбербанка добавил, что в сделке будут участвовать все дочерние банки Denizbank - "это "дочки" в России, Австрии, Бахрейне, на Кипре". По словам Г.Грефа, банк не планирует выводить на биржу акции турецкого банка.
Кроме того, Г.Греф сообщил, что Сбербанк с покупкой Denizbank ожидает роста доли чистой прибыли, заработанной за рубежом, до 7-8%. Он напомнил, что стратегия развития Сбербанка до 2014г. предусматривала начало получения на международном рынке не менее 5% чистой прибыли. "С этой покупкой мы видим, что у нас есть шанс зарабатывать около 7-8% за рубежом", - сказал Г.Греф. По его оценке, это является "хорошим шагом вперед". Сбербанк присутствует в более чем 20 странах. "Можно наблюдать наше развитие во всех странах нашего присутствия", - сказал он.
Сбербанк заинтересовался турецким Denizbank осенью прошлого года. Тогда появилась информация, что банк подыскивает инвестконсультантов для переговоров с Dexia. Российский банк официально не подтверждал информацию о переговорах, однако отмечал, что заинтересован выйти на рынок Турции. Помимо Сбербанка на Denizbank нацеливался еще один покупатель - Qatar National Bank SAQ (QNB).
Таким образом, это уже второй иностранный актив, купленный Сбербанком. 15 февраля 2012г. Сбербанк закрыл сделку по приобретению 100% компании Volksbank International AG (VBI). Окончательная цена приобретения составила 505 млн евро. Сделка стала первым существенным приобретением Сбербанка за пределами СНГ. Крупнейший российский банк получил в свое распоряжение сеть из 295 отделений и более 600 тыс. клиентов в таких странах Центральной и Восточной Европы, как Словакия, Чехия, Венгрия, Словения, Хорватия, Босния и Герцеговина, Сербия, Украина. Бизнес VBI в Румынии был вынесен за периметр сделки.
Denizbank является шестым по размеру банком Турции, группа Dexia контролирует 99,79% кредитной организации. В настоящий момент она испытывает серьезные трудности на фоне европейского долгового кризиса и распродает часть своих активов.
Как сообщил журналистам в Стамбуле глава Dexia и председатель совета директоров Denizbank Пьер Мариани, группа Dexia зафиксирует убыток от продажи Denizbank в объеме 780 млн евро.
"Норильский никель" оправдал прогнозы
Чистая прибыль ГМК "Норильский никель" в 2011г. по МСФО выросла в сравнении с предыдущим годом на 17% и составила 3 млрд 626 млн долл. Выручка группы в 2011г. увеличилась по сравнению с 2010г. на 10% и составила 14 млрд 122 млн долл. В отчетном периоде выручка от реализации металлов увеличилась на 10% и составила 13 млрд 297 млн долл. Рост выручки в отчетном году связан с увеличением цен на цветные и драгоценные металлы. В структуре выручки от реализации металлов на долю никеля приходится 51%, меди - 25%, палладия - 15%, платины - 9%, золота - 1%. Рост среднегодовых мировых цен на металлы привел к увеличению цен реализации в 2011г. и, соответственно, выручки по цветным металлам на 573 млн долл. (+6%), по драгоценным металлам на 598 млн долл. (+22%). "ГМК "Норильский никель" является крупнейшим в мире производителем никеля и палладия.
Как отмечают аналитики "ВТБ Капитала", рост выручки ГМК на 11% в годовом исчислении в условиях снижения производства металлов на 1-3% и роста цен на 10-15% соответствует консенсус-прогнозу. EBITDA осталась на уровне предыдущего года - 7,2 млрд долл. (на 3% выше оценки "ВТБ Капитала" и на 2% - консенсус-прогноза) благодаря тому, что прочие операционные расходы оказались ниже, чем ожидалось. В целом представленные результаты соответствуют ожиданиям и едва ли окажут существенное влияние на котировки акций компании, полагают аналитики.
Выручка компании значительно увеличилась в годовом исчислении благодаря более высоким ценам на металлы "Норникеля" и оказалась выше ожиданий ФГ БКС лишь на 0,3%. "Производственные затраты "Норникеля" оказались ниже наших расчетов во многом благодаря более низким расходам на покупку металлов и лома МПГ. В то же время коммерческие и административные расходы несколько превысили наши прогнозы. Данные расхождения компенсировали друг друга, и EBITDA оказалась на 0,7% больше, чем мы предполагали", - указывают в ФГ БКС.
Что касается динамики цены акций "Норильского никеля", то, как полагают эксперты, опубликованные результаты на ней не скажутся, поскольку основные показатели оказались в целом на уровне консенсус-прогнозов.
"Опубликованные показатели совпадают как с консенсус-прогнозом, так и с нашими ожиданиями. Выручка за отчетный период увеличилась на 11% с уровня годичной давности, до 14,1 млрд долл., при этом небольшое сокращение объемов продукции было нивелировано высокими ценами на цветные металлы и драгметаллы платиновой группы", - подчеркивают в "Тройке Диалог".
НОВАТЭК закрывает программу GDR по правилу 144А
ОАО "НОВАТЭК" объявило о своем намерении с 9 июля 2012г. прекратить действия депозитного соглашения, заключенного 15 апреля 2005г. по правилу 144А, между компанией и Deutsche Bank Trust Company Americas (депозитарий), а также всеми зарегистрированными держателями глобальных депозитарных расписок (GDR), выпущенных по указанному правилу. Компания также прекращает листинг GDR, торгующихся по правилу 144А на Лондонской фондовой бирже (LSE). Информация об этом содержится в пресс-релизе компании.
После вступления в силу принятого решения листинг GDR компании на LSE продолжится по правилу S под тикером NVTK.
Напомним, ранее в четверг ОАО "НОВАТЭК" объявило программу выкупа акций на общую сумму до 600 млн долл. Программа была одобрена советом директоров общества. Она подразумевает приобретение обыкновенных акций НОВАТЭКа и/или глобальных депозитарных расписок на акции (одна GDR представляет 10 акций) в течение 12 месяцев, начиная с 7 июня 2012г.
НОВАТЭК - второй после ОАО "Газпром" производитель газа в России. Уставный капитал компании составляет 303 млн 630 тыс. 600 руб. и разделен на 3 млрд 36 млн 306 тыс. обыкновенных акций номиналом 0,1 руб. Бизнесмен Геннадий Тимченко через свой фонд Volga Resources и подконтрольные фонду компании владеет 23,49% акций НОВАТЭКа, президент Леонид Михельсон лично и через подконтрольные ему компании - 24,753%. В мае 2012г. Total увеличил свою долю в НОВАТЭКе до 15%. В 2011г. компания увеличила добычу газа по сравнению с 2010г. на 41,7% - до 53,54 млрд куб. м. Чистая прибыль НОВАТЭКа по МСФО в 2011г. выросла в 3 раза - до 119,29 млрд руб.
"Акрон" рвется в бой за "Апатит"
"Акрон" направил в BNP Paribas заявку на участие в тендере по отчуждению находящихся в федеральной собственности 1 млн 666 тыс. 213 обыкновенных именных акций ОАО "Апатит", составляющих около 20% его уставного капитала. Одновременно "Акрон" уведомил BNP Paribas о невозможности подписания правил тендера в текущей редакции. Во-первых, данные правила не соответствуют законодательству РФ, регулирующему порядок отчуждения федерального имущества. Во-вторых, правилами установлены необоснованно короткие сроки предоставления документов, в том числе согласия ФАС РФ и банковской гарантии. Таким образом, правила тендера резко ограничивают круг потенциальных участников аукциона по продаже акций "Апатита".
По этим причинам "Акрон" предложил BNP Paribas внести изменения в правила тендера и отложить его проведение на срок после 1 сентября 2012г. "Акрон" также направил исковое заявление к Росимуществу с требованиями признать недействительными правила тендера и обязать Росимущество обеспечить осуществление отчуждения акций "Апатита" в соответствии с законодательством. Заявку на участие в приватизации госпакета "Апатита" направили "Фосагро" и "Уралхим".
Аналитики ФГ БКС по-прежнему не считают обоснованным стремление компании "Акрон" приобрести государственную долю (20%) в ОАО "Апатит", учитывая, что в случае успешной покупки этот актив будет иметь статус финансовой инвестиции. Однако эксперты полагают, что с учетом разногласий "Акрона" с "Фосагро" по поводу цены на фосфатное сырье, которое "Акрон" закупает у "Фосагро", дополнительные осложнения для компании "Фосагро" в вопросе приобретения государственной доли в "Апатите" позитивно скажутся на "Акроне".
"Акрон" намерен принять участие в тендере и собирается отсрочить его через суд с целью получить одобрение ФАС до проведения тендера, напоминают в "Альфа-Банке". Аналитики считают, что в случае отсрочки тендера до сентября интерес "Акрона" к "Апатиту" должен снизиться, поскольку к этому времени должно быть введено в эксплуатацию его собственное фосфатное месторождение "Олений Ручей". "Однако на данный момент неясно, учтет ли Росимущество иск "Акрона" и отсрочит ли оно тендер", - подчеркивают эксперты.
Газпром предлагает Китаю обмен добывающими активами
Российский газовый монополист ОАО "Газпром" предложил Китаю обмен добывающими активами, сообщает Reuters. Инициатива выдвинута в рамках переговоров о заключении долгосрочного соглашения на поставку газа из РФ в КНР, которые в настоящий момент находятся в подвешенном состоянии из-за разногласий о цене. Заявление об этом сделал министр энергетики РФ Александр Новак.
"Газпром предложил китайцам участвовать в разработке месторождений на территории России при условии, если Газпром будет участвовать в разработке месторождений Китая. Должны быть взаимные обязательства", - сказал А.Новак.
По словам министра, обмен активами должен быть заложен в цену поставок российского газа в Китай, являющийся наиболее быстрорастущим потребителем энергоносителей в мире.
В дополнение к двум газопроводам, обсуждавшимся ранее (западного с месторождений на Ямальском полуострове и восточного с новых месторождений Восточной Сибири), Китай может закупать сжиженный природный газ (СПГ) с нового завода, который будет построен в г.Владивостоке, сказал А.Новак.
"Рассматривается западный маршрут, восточный маршрут и строительство СПГ на территории г.Владивостока по долгосрочному контракту с китайцами. Какой будет окончательный вариант, пока неясно", - отметил А.Новак
Предыдущая страница
Следующая страница
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter