7 сентября 2012 Международный финансовый центр Чернолецкая Елена
Российский рынок
▼ Газпром снизил чистую прибыль в I квартале 2012 г. на 23,5% до 357,8 млрд руб. с 468 млрд руб. за тот же период 2011 г., сообщил сегодня концерн. Ретроактивные выплаты клиентам концерна, вызванные пересмотром контрактов, составили в I квартале 78,51 млрд руб., говорится в отчете. Выручка Газпрома от продаж в I квартале снизилась до 1,22 трлн руб. с 1,32 трлн руб. в I квартале 2011 г. при прогнозе 1,24 трлн руб.
Напомним, что мы при весьма негативной оценке деятельности компании ждали чистую прибыль за I квартал все-таки на уровне 386 млрд. руб., то есть реальные результаты оказались значительно хуже ожиданий.
В целом по итогам 2012 года мы ждем, что чистая прибыль Газпрома составит примерно $47,5 млрд.
Справедливая цена акций Газпрома, согласно финансовым показателям, составляет, по нашим расчетам 147 руб. Мы не рекомендуем покупать бумагу тем инвесторам, кто работает более чем на полугодовом таймфрейме.
Комментарий по рынку
Решения ЕЦБ позитивно были восприняты мировыми финансовыми рынками. Индекс ММВБ на фоне общего роста за день преодолел путь от нижней границы бокового диапазона (1420) до верхней (1460). В ходе основной торговой сессии индикатор вырос на 2,35%, закрылся на уровне 1 455,07 пунктов.
Объем торгов по бумагам из базы расчета индекса за основную торговую сессию составил 36,329 млрд. руб., это почти рекордные внутридневные объемы по индексу июня.
Американский индекс S&P вчера с ускорением преодолел отметку 1422 пунктов, предыдущий локальный максимум. Напомним, что исторический максимум индикатора – 1576 пунктов – октябрь 2007 года.
То есть можно вернуться к нашему сценарию, который мы описывали в начале августа: все-таки пробой максимумов, сигнал на ускорение и покупки, «вынос» шортистов и уже после этого серьезный разворот вниз.
Что нам говорит о невозможности действительного длинного положительного тренда? Прежде всего, отсутствие спроса со стороны крупных фондов, обладателей основной массы ликвидности. При вчерашнем росте американских индексов, доходность 10-летних US-Treasures никаких локальных рекордов не показывала. 1,67% по итогам дня, то есть доходность подросла, но не агрессивно, динамики, говорящей о перекладке в рисковые активы, нет.
Во-вторых, вчерашняя «шпилька» по нефти – это технически очень плохой знак. Brent вчера показала волатильность в рамках более чем 2 долларов, WTI «гуляла» в рамках $98-95,48, причем, основное падение пришлось уже на конец дня, и это на фоне снизившихся запасов нефти в США. Фактически данные по нефти спровоцировали рост, после которого последовала фиксация.
Данные по Европе также пока весьма спорны. Глава ЕЦБ обещает стерилизованный выкуп коротких облигаций, срок выкупа неограничен. Но в своих планах он все же пытается подключить механизмы фондов стабильности, и тут возникают проблемы. Канцлер Германии Ангела Меркель заявила, что Европейский центральный банк действует независимо и в пределах своего мандат, но подчеркнула, что "в любом случае, меры, нацеленные, например, на стабилизацию валюты, не могут заменить политических действий".
Фактически Германия все равно запирает действия еврозоны в узкие рамки, заранее предупреждая, что ESM для полного использования не будет доступен до тех пор, пока не определяться параметры и не будет четкой готовности всех участников пересматривать структуру европейских договоров уже в рамках новых финансовых отношений.
Заседание еврозоны по ESM состоится 12 сентября, 12-13 сентября – заседание ФРС США.
Вот примерно в этих рамках и следует действовать «быкам» на рынке акций: сокращать все позиции по бумагам в новом локальном коридоре 1450-1480 по индексу ММВБ. Здесь же могут быть продажи от крупных участников, вероятно, именно поэтому наш рынок так неохотно идет за мировыми вверх.
Новости мировых рынков.
▲ Индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM Non-Manufacturing) в августе вырос до 53,7 пункта с 52,6 пункта месяцем ранее, свидетельствуют данные Института управления поставками (ISM). Эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали снижения показателя до 52,5 пункта.
▲ Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе снизилось на 12 тыс. - до 365 тыс., минимального уровня за месяц, говорится в отчете министерства труда США. Согласно пересмотренным данным, неделей ранее количество обращений составляло 377 тыс., а не 374 тыс., как сообщалось прежде. Эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали снижения числа заявок за неделю, завершившуюся 1 сентября, на 4 тыс. относительно ранее объявленного уровня - до 370 тыс.
▲ Европейский Центральный банк (ЕЦБ) в четверг принял решения по программе выкупа гособлигаций стран еврозоны и требованиям к залогу по кредитам, заявил глава Центробанка еврозоны Марио Драги на пресс-конференции по итогам заседания.
Программа выкупа активов, названная Outright Monetary Transactions, "призвана скорректировать искажения на вторичных рынках суверенных облигаций еврозоны", добавил он.
Объем выкупа гособлигаций будет неограниченным, при этом покупки будут полностью стерилизованы, заявил М.Драги. Для этого ЕЦБ выведет из обращения суммы денежных средств, равные тем, которые будут потрачены на приобретение бумаг. Таким образом, итоговое воздействие на денежное обращение будет нулевым.
Глава ЕЦБ не исключает, что объектом приобретения могут стать бумаги с остаточным сроком погашения, соответствующим задачам Центробанка. Права ЕЦБ по приобретенным долговым обязательствам будут иметь ту же очередность, что и права частных кредиторов.
ЕЦБ оставляет за собой право прекратить выкуп активов, если правительства еврозоны не будут выполнять принятые на себя обязательства, отметил М.Драги.
Экономический рост в еврозоне остается слабым, сказал М.Драги. ЕЦБ в четверг снизил прогноз экономического роста еврозоны на 2012-2013 годы: в текущем году ожидается снижение ВВП на 0,4%, а не на 0,1%, как предполагалось ранее. В следующем году рост, согласно среднему прогнозу, составит 0,5%, однако по негативному сценарию не исключено продолжение рецессии - ВВП может потерять до 0,4%. Ранее предполагался средний подъем на 1% в 2013 году, а нижняя граница прогноза проходила на уровне нулевого роста.
В качестве залога по операциям ЕЦБ на денежно-кредитном рынке будут приниматься долговые ценные бумаги, выпущенные в еврозоне и номинированные не только в евро, но и в долларах США, фунтах стерлингов и японских иенах, объявил М.Драги. Данная мера уже применялась Центробанком в разгар предыдущего кризиса, в период с октября 2008 года по декабрь 2010 года.
► Европейский центральный банк (ЕЦБ) по итогам очередного заседания в четверг оставил базовую процентную ставку по кредитам у рекордного минимума в 0,75% годовых, говорится в сообщении банка. Между тем лишь 28 из 58 опрошенных Bloomberg экономистов ожидали сохранения ставки по кредитам. Большинство рассчитывало на снижение до 0,5%. Ставка по депозитам ЕЦБ оставлена на нуле, а ставка по маржинальным кредитам - на уровне 1,5%.
► Банк Англии в четверг оставил базовую процентную ставку на уровне 0,5% годовых, являющемся минимальным со времени основания британского ЦБ. Как говорится в пресс-релизе ЦБ, Банк Англии также не стал менять объем программы выкупа активов, который в настоящее время составляет 375 млрд фунтов стерлингов (около $596 млрд).
Решения британского ЦБ совпали с ожиданиями аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg.
Между тем, эксперты прогнозируют, что Банк Англии расширит программу выкупа активов до 400 млрд фунтов до конца 2012 года.
Премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон подтвердил, что придерживается планов сокращения дефицита бюджета страны, в связи с чем основная нагрузка, связанная со стимулированием экономики, ложится на британский ЦБ.
▲ Объем заказов промышленных предприятий Германии вырос в июле 2012 года на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, сообщило министерство экономики ФРГ. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали повышения показателя на 0,3%.
Снижение объема заказов относительно июля 2011 года составило 4,5%, что совпало с консенсус-прогнозом экспертов.
Пересмотренные данные за июнь указали на сокращение заказов промпредприятий на 1,6% в помесячном выражении и на падение на 7,6% в годовом. Ранее сообщалось о снижении первого показателя на 1,7%, второго - на 7,8%.
Более сильный июльский рост, чем предполагалось, связан с восстановлением внутреннего спроса на германские товары, которое помогло компенсировать ослабление интереса к ним в странах еврозоны на фоне долгового кризиса.
Ожидается сегодня
В России
► Во Владивостоке в рамках председательства России в форуме "Азиатско-тихоокеанское экономическое сотрудничество" откроется двухдневный Деловой саммит АТЭС. Как ожидается, на пленарном заседании выступит президент РФ В.Путин.
На повестке делового саммита - обсуждение преимуществ и недостатков экономической интеграции, будущего валют, не обеспеченных золотом, ресурсных ограничений, планов развития удаленных регионов и окраин, а также рассмотрение вопросов обеспечения энергетической и продовольственной безопасности, повышения надежности мировых каналов поставок. Ожидается, что в саммите примут участие более 700 бизнес-лидеров Азиатско-Тихоокеанского региона.
В мире
► Национальное статистическое управление Великобритании опубликует данные о промышленном производстве в августе. (12:30)
►Министерство экономики и технологий Германии обнародует данные о промышленном производстве в июле. (14:00)
►Министерство труда США обнародует августовские данные о безработице в пятницу в 16:30 МСК.Число рабочих мест в экономике США увеличилось в августе на 130 тыс., прогнозируют аналитики, опрошенные агентством Bloomberg. ►Безработица в стране, как ожидается, осталась на июльском уровне - 8,3%.
►Профсоюз UFO, защищающий интересы бортпроводников авиакомпании Lufthansa, планирует провести общенациональную 24-часовую забастовку.
https://mfc.group/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
▼ Газпром снизил чистую прибыль в I квартале 2012 г. на 23,5% до 357,8 млрд руб. с 468 млрд руб. за тот же период 2011 г., сообщил сегодня концерн. Ретроактивные выплаты клиентам концерна, вызванные пересмотром контрактов, составили в I квартале 78,51 млрд руб., говорится в отчете. Выручка Газпрома от продаж в I квартале снизилась до 1,22 трлн руб. с 1,32 трлн руб. в I квартале 2011 г. при прогнозе 1,24 трлн руб.
Напомним, что мы при весьма негативной оценке деятельности компании ждали чистую прибыль за I квартал все-таки на уровне 386 млрд. руб., то есть реальные результаты оказались значительно хуже ожиданий.
В целом по итогам 2012 года мы ждем, что чистая прибыль Газпрома составит примерно $47,5 млрд.
Справедливая цена акций Газпрома, согласно финансовым показателям, составляет, по нашим расчетам 147 руб. Мы не рекомендуем покупать бумагу тем инвесторам, кто работает более чем на полугодовом таймфрейме.
Комментарий по рынку
Решения ЕЦБ позитивно были восприняты мировыми финансовыми рынками. Индекс ММВБ на фоне общего роста за день преодолел путь от нижней границы бокового диапазона (1420) до верхней (1460). В ходе основной торговой сессии индикатор вырос на 2,35%, закрылся на уровне 1 455,07 пунктов.
Объем торгов по бумагам из базы расчета индекса за основную торговую сессию составил 36,329 млрд. руб., это почти рекордные внутридневные объемы по индексу июня.
Американский индекс S&P вчера с ускорением преодолел отметку 1422 пунктов, предыдущий локальный максимум. Напомним, что исторический максимум индикатора – 1576 пунктов – октябрь 2007 года.
То есть можно вернуться к нашему сценарию, который мы описывали в начале августа: все-таки пробой максимумов, сигнал на ускорение и покупки, «вынос» шортистов и уже после этого серьезный разворот вниз.
Что нам говорит о невозможности действительного длинного положительного тренда? Прежде всего, отсутствие спроса со стороны крупных фондов, обладателей основной массы ликвидности. При вчерашнем росте американских индексов, доходность 10-летних US-Treasures никаких локальных рекордов не показывала. 1,67% по итогам дня, то есть доходность подросла, но не агрессивно, динамики, говорящей о перекладке в рисковые активы, нет.
Во-вторых, вчерашняя «шпилька» по нефти – это технически очень плохой знак. Brent вчера показала волатильность в рамках более чем 2 долларов, WTI «гуляла» в рамках $98-95,48, причем, основное падение пришлось уже на конец дня, и это на фоне снизившихся запасов нефти в США. Фактически данные по нефти спровоцировали рост, после которого последовала фиксация.
Данные по Европе также пока весьма спорны. Глава ЕЦБ обещает стерилизованный выкуп коротких облигаций, срок выкупа неограничен. Но в своих планах он все же пытается подключить механизмы фондов стабильности, и тут возникают проблемы. Канцлер Германии Ангела Меркель заявила, что Европейский центральный банк действует независимо и в пределах своего мандат, но подчеркнула, что "в любом случае, меры, нацеленные, например, на стабилизацию валюты, не могут заменить политических действий".
Фактически Германия все равно запирает действия еврозоны в узкие рамки, заранее предупреждая, что ESM для полного использования не будет доступен до тех пор, пока не определяться параметры и не будет четкой готовности всех участников пересматривать структуру европейских договоров уже в рамках новых финансовых отношений.
Заседание еврозоны по ESM состоится 12 сентября, 12-13 сентября – заседание ФРС США.
Вот примерно в этих рамках и следует действовать «быкам» на рынке акций: сокращать все позиции по бумагам в новом локальном коридоре 1450-1480 по индексу ММВБ. Здесь же могут быть продажи от крупных участников, вероятно, именно поэтому наш рынок так неохотно идет за мировыми вверх.
Новости мировых рынков.
▲ Индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM Non-Manufacturing) в августе вырос до 53,7 пункта с 52,6 пункта месяцем ранее, свидетельствуют данные Института управления поставками (ISM). Эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали снижения показателя до 52,5 пункта.
▲ Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе снизилось на 12 тыс. - до 365 тыс., минимального уровня за месяц, говорится в отчете министерства труда США. Согласно пересмотренным данным, неделей ранее количество обращений составляло 377 тыс., а не 374 тыс., как сообщалось прежде. Эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали снижения числа заявок за неделю, завершившуюся 1 сентября, на 4 тыс. относительно ранее объявленного уровня - до 370 тыс.
▲ Европейский Центральный банк (ЕЦБ) в четверг принял решения по программе выкупа гособлигаций стран еврозоны и требованиям к залогу по кредитам, заявил глава Центробанка еврозоны Марио Драги на пресс-конференции по итогам заседания.
Программа выкупа активов, названная Outright Monetary Transactions, "призвана скорректировать искажения на вторичных рынках суверенных облигаций еврозоны", добавил он.
Объем выкупа гособлигаций будет неограниченным, при этом покупки будут полностью стерилизованы, заявил М.Драги. Для этого ЕЦБ выведет из обращения суммы денежных средств, равные тем, которые будут потрачены на приобретение бумаг. Таким образом, итоговое воздействие на денежное обращение будет нулевым.
Глава ЕЦБ не исключает, что объектом приобретения могут стать бумаги с остаточным сроком погашения, соответствующим задачам Центробанка. Права ЕЦБ по приобретенным долговым обязательствам будут иметь ту же очередность, что и права частных кредиторов.
ЕЦБ оставляет за собой право прекратить выкуп активов, если правительства еврозоны не будут выполнять принятые на себя обязательства, отметил М.Драги.
Экономический рост в еврозоне остается слабым, сказал М.Драги. ЕЦБ в четверг снизил прогноз экономического роста еврозоны на 2012-2013 годы: в текущем году ожидается снижение ВВП на 0,4%, а не на 0,1%, как предполагалось ранее. В следующем году рост, согласно среднему прогнозу, составит 0,5%, однако по негативному сценарию не исключено продолжение рецессии - ВВП может потерять до 0,4%. Ранее предполагался средний подъем на 1% в 2013 году, а нижняя граница прогноза проходила на уровне нулевого роста.
В качестве залога по операциям ЕЦБ на денежно-кредитном рынке будут приниматься долговые ценные бумаги, выпущенные в еврозоне и номинированные не только в евро, но и в долларах США, фунтах стерлингов и японских иенах, объявил М.Драги. Данная мера уже применялась Центробанком в разгар предыдущего кризиса, в период с октября 2008 года по декабрь 2010 года.
► Европейский центральный банк (ЕЦБ) по итогам очередного заседания в четверг оставил базовую процентную ставку по кредитам у рекордного минимума в 0,75% годовых, говорится в сообщении банка. Между тем лишь 28 из 58 опрошенных Bloomberg экономистов ожидали сохранения ставки по кредитам. Большинство рассчитывало на снижение до 0,5%. Ставка по депозитам ЕЦБ оставлена на нуле, а ставка по маржинальным кредитам - на уровне 1,5%.
► Банк Англии в четверг оставил базовую процентную ставку на уровне 0,5% годовых, являющемся минимальным со времени основания британского ЦБ. Как говорится в пресс-релизе ЦБ, Банк Англии также не стал менять объем программы выкупа активов, который в настоящее время составляет 375 млрд фунтов стерлингов (около $596 млрд).
Решения британского ЦБ совпали с ожиданиями аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg.
Между тем, эксперты прогнозируют, что Банк Англии расширит программу выкупа активов до 400 млрд фунтов до конца 2012 года.
Премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон подтвердил, что придерживается планов сокращения дефицита бюджета страны, в связи с чем основная нагрузка, связанная со стимулированием экономики, ложится на британский ЦБ.
▲ Объем заказов промышленных предприятий Германии вырос в июле 2012 года на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, сообщило министерство экономики ФРГ. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали повышения показателя на 0,3%.
Снижение объема заказов относительно июля 2011 года составило 4,5%, что совпало с консенсус-прогнозом экспертов.
Пересмотренные данные за июнь указали на сокращение заказов промпредприятий на 1,6% в помесячном выражении и на падение на 7,6% в годовом. Ранее сообщалось о снижении первого показателя на 1,7%, второго - на 7,8%.
Более сильный июльский рост, чем предполагалось, связан с восстановлением внутреннего спроса на германские товары, которое помогло компенсировать ослабление интереса к ним в странах еврозоны на фоне долгового кризиса.
Ожидается сегодня
В России
► Во Владивостоке в рамках председательства России в форуме "Азиатско-тихоокеанское экономическое сотрудничество" откроется двухдневный Деловой саммит АТЭС. Как ожидается, на пленарном заседании выступит президент РФ В.Путин.
На повестке делового саммита - обсуждение преимуществ и недостатков экономической интеграции, будущего валют, не обеспеченных золотом, ресурсных ограничений, планов развития удаленных регионов и окраин, а также рассмотрение вопросов обеспечения энергетической и продовольственной безопасности, повышения надежности мировых каналов поставок. Ожидается, что в саммите примут участие более 700 бизнес-лидеров Азиатско-Тихоокеанского региона.
В мире
► Национальное статистическое управление Великобритании опубликует данные о промышленном производстве в августе. (12:30)
►Министерство экономики и технологий Германии обнародует данные о промышленном производстве в июле. (14:00)
►Министерство труда США обнародует августовские данные о безработице в пятницу в 16:30 МСК.Число рабочих мест в экономике США увеличилось в августе на 130 тыс., прогнозируют аналитики, опрошенные агентством Bloomberg. ►Безработица в стране, как ожидается, осталась на июльском уровне - 8,3%.
►Профсоюз UFO, защищающий интересы бортпроводников авиакомпании Lufthansa, планирует провести общенациональную 24-часовую забастовку.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://mfc.group/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter