13 сентября 2012 БФА Моисеев Алексей
В среду, 12 сентября, индекс ММВБ на старте сессии практически дотянулся до текущего локального максимума, установленного в прошлую пятницу (1483,96 против 1484,67 пунктов), затем, развернувшись, ушёл в небольшой минус, но в итоге с середины дня вяло дрейфовал вдоль уровня предыдущего закрытия. Дневное изменение вновь оказалось минимальным: на закрытие индекс ММВБ составил 1478,54 пунктов (+0,03%).
Лидировали акции автомобилестроителей: СОЛЛЕРС, АВТОВАЗ, КАМАЗ. В других отраслевых секторах опережающую рынок положительную динамику демонстрировали акции ОГК-5, ТГК-1, ММК, Мечела. В первом эшелоне лучше других выглядели обычка Сургутнефтегаза и префы Транснефти, умеренные потери понесли акции Сбербанка и ВТБ. Среди аутсайдеров сессии – обыкновенные акции Холдинга МРСК, банка Возрождение, МРСК Северного Кавказа, РусГидро, Акрона.
Конституционный суд Германии разрешил ратификацию соглашения о создании ESM, выдвинув ряд условий. В частности, ответственность Германии по обязательствам фонда не должна превышать 190 млрд. евро, если это не будет предварительно одобрено парламентом. Решение суда снимает последнее препятствие на пути создания ESM. Глава Еврогруппы Ж.-К.Юнкер заявил, что фонд может начать работу уже 8 октября. Запуск ESM, согласно позиции ЕЦБ, является также необходимым условием для реализации программы выкупа облигаций OMT
Основные американские индексы вчера по итогам волатильной сессии удержались на положительной территории, прибавив в пределах 0,3%. В Азии фондовые индексы изменяются разнонаправленно, в пределах +/-0,5%. Нефть Brent снова подошла к сопротивлению 116 долл./барр. на фоне ослабления доллара на валютном рынке. На российском рынке выраженной динамики мы сегодня не ожидаем, индекс ММВБ останется в консолидации под локальным максимумом, ожидая итогов заседания FOMC ФРС США (станут известны в 20:30 мск, в 22:00 будут опубликованы экономические прогнозы членов FOMC, пресс-конференция Б.Бернанке начнется в 22:15).
Согласно последнему опросу Bloomberg, вероятность начала QE3 оценивается участниками рынка уже в 88% (в конце июля было 76%), при этом 64% от общего числа опрошенных ожидают начала нового раунда масштабного выкупа активов уже в сентябре. Согласно свежему опросу Reuters, шансы на QE3 также выросли, вероятность оценивается уже в 65% (недавно было 60%). Если бы QE3 было объявлено, это в ближайшей перспективе стало дополнительным драйвером для рынков рисковых активов. В частности, российские индексы в этом случае смогли бы более уверенно закрепиться над недавними максимумами
Мы, впрочем, полагаем, что рынки переоценивают вероятность начала QE3 - как прямо сейчас, так и вообще. Соответственно, если ФРС США воздержится от действий, или ограничится изменением риторики (например, «отодвинет» в будущее сроки возможного повышения ставок) на рынках возможно разочарование. Впрочем, полагаем, что с учетом прогресса в Европе оно не будет ни продолжительным, ни глубоким. По американским индексам оно, вероятно, будет носить характер локальной коррекции к динамичному летнему росту. Индексу ММВБ для сохранения в восходящем сценарии важно будет не уйти ниже 1420 пунктов
МРСК Урала
Компания в 19 раз сократила чистую прибыль в 1пг12 МРСК Урала, подконтрольная Холдингу МРСК, отчиталась по МСФО за 1пг12. Выручка компании в долларовом выражении снизилась в отчетном периоде на 10% с $1,1 млрд до $1 млрд. EBITDA сократилась на 38% до $109 млн, EBITDA margin составила 11%, снизившись на 5 п.п. Чистая прибыль компании упала в 19 раз до $5 млн с $93 млн за аналогичный период прошлого года. Net margin составила символические 0,6%, сократившись почти на 8 п.п.
МРСК Урала, МСФО, $ млн
Снижение итоговых финансовых показателей обусловлено опережающим сокращением выручки над операционными затратами. Снижение выручки связано прежде всего со снижением средних тарифов на передачу электроэнергии в отчетном периоде. Кроме того, компания произвела начисление резерва под обесценение дебиторской задолженности в размере $45 млн, что также отразилось на итоговых показателях. Мы рассматриваем опубликованные данные как нейтральные и считаем, что они не окажут существенного влияния на цену акций эмитента
Группа Черкизово
Чистая прибыль Черкизово в I полугодии выросла на 46% Группа Черкизово, крупнейший российский агропромышленный холдинг, увеличил консолидированную выручку в I полугодии 2012 году на 9% в долларовом выражении до $749 млн по сравнению с аналогичным периодом 2011 года. Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 38%, составив $146 млн. Маржа EBITDA увеличилась на 4,1 п.п. до 19,5%.
Группа Черкизово, US GAAP 6м2012г., $ млн
Результаты компании существенно превысили ожидания рынка. Более подробный отчет мы приводим в аналитической записке, посвященной опубликованной отчетности компании
Алроса
Компания продает долю в Тимире; собирается в список А Наблюдательный совет Алросы одобрил продажу 51% железнорудного проекта Тимир группе Evraz. О подготовке сделки было известно заранее; сокращение участия Алросы в проекте проходит в соответствии со стратегией избавления компании от непрофильных активов. Алроса приобрела лицензию на разработку железорудных месторождений в 2008 г. за 5,4 млрд руб.; продажа контрольного пакета состоится по сравнимой цене – около 5 млрд. руб. Учитывая, что Алроса сохраняет возможность реализации остальных 49% акций (в рамках сделки преимущественное право на их приобретение получает ВЭБ), а в случае сохранения неконтрольной доли в перспективе сможет получать прибыль от проекта, мы расцениваем новость как умеренно-положительную для компании. Задержка с принятием решения, связанная с отсутствием соответствующей директивы от государства, могла рассматриваться как угроза срыва сделки. Кроме того, набсовет Алросы внес изменения в Положение о процедурах внутреннего контроля, приведя его в соответствие с требованиями ФСФР, что необходимо для включения акций компании в котировальный список «А» ММВБ. Мы положительно оцениваем последовательность Алросы в шагах по повышению инвестиционной привлекательности и считаем это признаком того, что планируемое на следующий год IPO компании состоится в срок
Уралкалий
Уралкалий определит размер промежуточных дивидендов в октябре Уралкалий планирует выплатить промежуточные дивиденды после сильных итогов первого полугодия. По заявлению менеджмента компании, отношение чистого долга компании к EBITDA находится ниже ориентира, и компания планирует распределить прибыль между акционерами. Размер выплат будет определен в октябре
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба