Волатильность на рынке — обыденное явление. Во многом благодаря ей трейдеры зарабатывают на краткосрочных стратегиях. Но излишне высокая волатильность может привести к панике и крупным потерям участников рынка. Для защиты инвесторов биржа ввела ряд механизмов, об одном из них и расскажем в этом материале.
Как биржа защищает инвесторов
Одним из инструментов защиты инвестора от потенциальных потерь в арсенале торговой площадки является биржевая планка.
Биржевая планка — это ситуация, когда котировки упираются в границу доступного диапазона колебаний, выйти за ее пределы они или совсем не могут в текущую торговую сессию, или могут после проведения дискретного аукциона. Существует как верхняя планка, так и нижняя.
Узнать актуальные границы по каждому инструменту можно на сайте НКЦ.
Также информация есть в терминале QUIK — в таблице «Текущие торги» нужно найти два параметра: Максимальная/минимальная возможная цена.
Зачем нужны планки
Ни для кого не секрет, что значимое влияние на рынок оказывает психологический фактор, а для принятия правильных решений инвестору необходимо сохранять «холодную голову».
Повышенная волатильность — явление, при котором бывает непросто совладать с эмоциями. А в моменты, когда они захлестывают, можно понести крупные убытки.
Именно для этих целей и существуют те самые планки — защитить капитал от крайне высокой волатильности.
Есть ли жизнь после планки?
В момент, когда цена актива достигает верхней планки и удерживается на этой отметке определенное время, биржа ограничивает заявки на продажу актива выше этого уровня. И наоборот, когда цена доходит до нижнего рубежа и находится там, ограничивается возможность покупки.
Сами торги не останавливаются, а сделки внутри допустимого диапазона (в пределах границ верхней и нижней планок) могут совершаться.
Таким образом сбивается излишняя волатильность и спекулятивный интерес. Также предотвращаются намеренные манипуляции ценой, которые наиболее вероятны в такие моменты, когда за короткое время могут проходить довольно крупные сделки и ликвидироваться большое число маржинальных позиций.
Планки бывают разные
Нельзя недооценивать значимость планок в периоды, когда ликвидность невысока — например, утром, вечером и в выходные дни. А также на низколиквидных активах, таких как бумаги из третьего эшелона.
Для разных торговых промежутков параметры планок разнятся. В таблице ниже приведем их основные отличия.
Обратим особое внимание на то, что появилось совсем недавно — торги в выходные дни.
Допустимый торговый диапазон на субботу и воскресенье для допущенных бумаг всего лишь ±3%. Точкой отсчета служит цена закрытия основной сессии предыдущего торгового дня. Обычно это пятница. После того как планка достигнута, дискретный аукцион не проводится.
Что такое дискретный аукцион
Это особый режим торгов, которые запускается после достижения планки и удержания на этом уровне в течение определенного времени.
Дискретный аукцион (ДА) длится 30 минут, в рамках этого времени проводятся три раздельных аукциона, каждый по 10 минут.
В режиме ДА участники рынка могут размещать только лимитные заявки, то есть заявки с указанием желаемой цены. Механика рыночных заявок недоступна.
Сделка на ДА считается исполненной, если соблюдены следующие условия:
количество участников торгов, подавших заявки, было не менее трех
величина совокупного спроса (предложения) превышала минимальную величину, установленную решением Мосбиржи
рыночный спред по бумагам не превышал 15%.
Если все параметры выполнены, то заявки исполняются. После этого начнется проведение следующего дискретного аукциона в серии. В нем повторно будут участвовать все ранее поданные в систему торгов и неснятые заявки.
Если в ходе дискретного аукциона они не были удовлетворены или были удовлетворены не полностью, то они сохранятся в очереди с той ценой, которая указана в заявке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба