25 июня 2008 Ингосстрах-Инвестиции
Количество дефолтов в котировальном списке «Б» ФБ ММВБ растет. Требования биржи к эмитентам не соответствуют реалиям рынка. Первичные размещения первого эшелона продолжают оказывать сильнейшее давление на вторичный рынок. Мы ожидаем дальнейшего снижения котировок во всех эшелонах и рост премий на первичном размещениях.
В бумагах 2-го эшелона очередной технический дефолт произошел в бумагах «Мострансавто-Финанс» объемом 7.5 млрд. Как и у первого обладателя полноценного дефолта, лесоперерабатывающая компания «Миннеско Новосибирск», облигации эмитента обращались в котировальном списке «Б» ФБ ММВБ.
Разделение бумаг на «списочные» и «внесписочные» подразумевает ряд требований и действий со стороны организатора торговли, которые, похоже, перестают соответствовать реалиям рынка.
Сегодня РЖД объявило о размещении в начале июля 8-го выпуска облигаций на 20 млрд. руб. Организаторы планируют разместить новый выпуск с доходностью от 8.5-8.9%, что предполагает значительную премию к обращающимся выпускам.
Планы по увеличению объема заимствований транспортного монополиста на 40% и объем предлагаемой премии негативно отразились не только на облигациях эмитента, но и на большинстве бумаг первого эшелона. Так, бумаги 6-го выпуска потеряли 30 б.п. а бумаги 3-го выпуска потеряли 50 б.п. В других бумагах первого эшелона так же превалировали продажи.
После плотного потока первичных размещений бумаг с инвестиционным рейтингом, столь поспешное открытие книги заявок на новый выпуск РЖД может свидетельствовать о возможном скором ухудшении условий для заемщиков.
Сегодня запланировано размещение нескольких выпусков компаний 3-го эшелона на сумму 5.5 млрд. руб. Вчерашнее размещение Полипласта с купоном 15% поставила своеобразную планку для бумаг 3-го эшелона, которая по нашему мнению не скоро опустится. В сложившейся ситуации остается пожелать эмитентам удачного размещения.
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В бумагах 2-го эшелона очередной технический дефолт произошел в бумагах «Мострансавто-Финанс» объемом 7.5 млрд. Как и у первого обладателя полноценного дефолта, лесоперерабатывающая компания «Миннеско Новосибирск», облигации эмитента обращались в котировальном списке «Б» ФБ ММВБ.
Разделение бумаг на «списочные» и «внесписочные» подразумевает ряд требований и действий со стороны организатора торговли, которые, похоже, перестают соответствовать реалиям рынка.
Сегодня РЖД объявило о размещении в начале июля 8-го выпуска облигаций на 20 млрд. руб. Организаторы планируют разместить новый выпуск с доходностью от 8.5-8.9%, что предполагает значительную премию к обращающимся выпускам.
Планы по увеличению объема заимствований транспортного монополиста на 40% и объем предлагаемой премии негативно отразились не только на облигациях эмитента, но и на большинстве бумаг первого эшелона. Так, бумаги 6-го выпуска потеряли 30 б.п. а бумаги 3-го выпуска потеряли 50 б.п. В других бумагах первого эшелона так же превалировали продажи.
После плотного потока первичных размещений бумаг с инвестиционным рейтингом, столь поспешное открытие книги заявок на новый выпуск РЖД может свидетельствовать о возможном скором ухудшении условий для заемщиков.
Сегодня запланировано размещение нескольких выпусков компаний 3-го эшелона на сумму 5.5 млрд. руб. Вчерашнее размещение Полипласта с купоном 15% поставила своеобразную планку для бумаг 3-го эшелона, которая по нашему мнению не скоро опустится. В сложившейся ситуации остается пожелать эмитентам удачного размещения.
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter