Прогнозы:
· Промпроизводство в Китае в апреле зафиксируется чуть ниже уровня сверхожиданий, согласно консенсус-прогнозу, что может задать негативный тон в первый день недели.
· Розничные продажи в апреле в Китае выйдут близкими к срединному прогнозу.
· Розничные продажи в апреле в США окажутся несколько хуже ожиданий.
· Объём производственных запасов в США выйдет близким к консенсус-прогнозу.
В начале прошедшей, очередной короткой для России, недели основные фондовые индексы США смогли заметно вырасти, поддержку чему оказывали внешние факторы. Одним из знаковых событий стало понижение Резервным банком Австралии учётной ставки (с 3.00% до 2.75%), что заметно прибавило игрокам оптимизма, в очередной раз подтвердив популярный тезис о том, что крупнейшие центробанки мира будут без особых колебаний стимулировать экономическую активность у себя в регионах. В еврозоне позитив был связан преимущественно с данными по Германии, где положительно на динамику торгов повлияли сильная макростатистика по промышленным заказам, а также увеличения положительного внешнеторгового сальдо локомотива единой Европы. Федеральное статистическое управление Германии сообщило, что по итогам марта промышленное производство выросло на 1.2% в месячном исчислении и сократилось на 2.5% в в годовом. Данные оказались лучше средних прогнозов, которые предусматривали снижение показателя на 0.1% м/м и на 3.9% г/г. В отчёте зафиксирован рост производства в обрабатывающей промышленности на 1.4% в помесячном выражении в марте после повышения на 0.9% в предыдущем месяце. Производство потребительских товаров длительного пользования увеличилось на 2.2% за март после повышения на 1.4% в феврале. Заметим, что в начале недели курс евро вел себя сдержанно по отношению к доллару, демонстрируя при этом весьма хаотичные разнонаправленные колебания. Но уже в среду благодаря вышеупомянутым статданным общая картина визуально изменилась, и котировки евро показали заметный и достаточно стабильный рост по отношению к доллару.
В фокусе участников рынка также находились вышедшие данные по торговому балансу Китая, которые оказались лучше прогнозов и даже породили отдельные споры по поводу степени доверия к публикуемым цифрам (то же самое, впрочем, можно отнести и к некоторой макростатистической информации из США, однако подобные упрёки совершенно лишены прагматичной рациональности – как в том, так и в другом случае, ибо других данных у рынка попросту нет). Согласно опубликованному отчету положительное сальдо торгового баланса Китая в апреле выросло до уровня 18.2 млрд долларов, превысив средние ожидания, которые были на уровне 15.5 млрд долларов. Данные по торговому балансу Китая оказали поддержку азиатским фондовым рынкам, а также промышленным и драгметаллам. Впрочем, данные по инфляции в Китае, вышедшие в четверг, засвидетельствовали некоторый рост инфляционного давления, что несколько подпортило общую благостную картинку. Что касается нефти, то в первую декаду мая у её котировок сформировался вполне индивидуальный драйвер роста. По последним данным, ОПЕК ожидает роста мирового потребления нефти в 2013 году на 800 тыс. баррелей в сутки по сравнению с прошлым годом – до 89.7 млн барр./с. Прогноз спроса на нефть, производимой странами-участницами картеля, повышен на 100 тыс. барр./с до 29.8 млн барр./с. Поставки нефти странами, не входящими в ОПЕК, как ожидается, вырастут в этом году на 1 млн барр./с почти до 54 млн барр./с. Дополнительным подспорьем нефтяным ценам выступили еженедельные данные по коммерческим запасам «чёрного золота» от Минэнерго, согласно которым они выросли на минимальный объём с начала года – 230 тыс. баррелей, тогда как консенсус-прогноз прибавки составлял почти 2 млн баррелей.
Тем не менее, четверг – первый день праздников в России – стал по странному стечению обстоятельств водоразделом между спокойствием и новыми волнениями инвесторов. Как следствие этого, фондовые индексы США вновь снизились, и в данном случае правомочно было бы говорить о банальной фиксации прибыли на фоне отсутствия значимых новостей. Отдельно стоит отметить отчет Минтруда по количеству обращений за пособиями по безработице в США, которые продолжили снижаться и за последнюю отчетную неделю достигли уровня 323 тыс, что является минимальным значением показателя с января 2008 года. Вышедшие данные, если отвлечься от сложной темы падающего уровня соискательства занятости (т.н. labor participation rate), говорят о том, что динамика увольнений в целом вернулась к докризисному уровню.
В пятницу индексы начали сессию в небольшом плюсе, сумев по итогам торгов несколько укрепиться в условиях крайне скудного новостного фона. В своем выступлении председатель ФРС Бен Бернанке не стал комментировать монетарную стратегию Федрезерва, затронув лишь вопросы, связанные общетеоретическими соображениями завершения программ «количественного смягчения», а также, в более практическом разрезе, – с банковским мониторингом и регулированием. Некоторое ограниченно-позитивное влияние на ход торгов оказал отчет по исполнению федерального бюджета за апрель, профицит которого оказался чуть выше, чем прогнозировалось.
Хотя волатильность на рынке в пятницу вновь немного выросла, а торговые объёмы продолжили снижаться, индексу S&P 500 в США в очередной раз удалось обновить исторический максимум. В отраслевом разрезе почти все сектора индекса широкого рынка за прошедшую неделю вновь показали прирост. Падение показал только сектор электроэнергетики (-1.9%). Что касается компонентов индекса Dow Jones, то за прошедшую, неделю прирост показали 24 из его 30 акций. Наибольший отрицательный результат за неделю продемонстрировали бумаги McDonald's (MCD,-2.32%), тогда как благодаря техническому отскоку после брутальных распродаж в лидерах роста отметились акции производителя тяжёлой и строительной техники Caterpillar (CAT,+6.75%).
Примечательно, что на фоне роста фондовых индексов курс доллара смог восстановить все свои утраченные с начала месяца позиции преимущественно за счёт вышеупомянутых данных по заявкам на пособия по безработице. Тем не менее, некоторые эксперты утверждают, что неопределенность вокруг фискальной политики США и судьбы мировой экономики в целом сдерживают рост спроса как функцию некоторого улучшения ситуации на рынке труда в США. Заметим, что позитив от этих данных продолжил влиять на рынок практически до самого окончания заокеанских торгов, на фоне чего курс доллара продолжил укреплять свои позиции против евро, достигнув при этом месячного максимума
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
· При первых признаках ухудшения внешнего фона бумаги энергетического сектора будут выглядеть хуже рынка.
· Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с неравномерным понижением. На фоне состоявшегося ослабления валютного курса рубля по отношению к доллару США индекс РТС выглядел заметно слабее индекса ММВБ.
В первые часы торгов локальные «быки» сумели вытолкнуть индекс ММВБ выше ближайшего сопротивления, располагавшегося в районе 1440 п. Тем не менее, утренний рост оказался непродолжительным. К середине дня рублёвый индикатор российского рынка вернулся в границы хорошо проторгованного диапазона 1420 – 1440 п., что говорит в пользу дальнейшего «бокового» движения вблизи текущих уровней. В начале текущего квартала рынок уже находился в состоянии длительной консолидации между указанными отметками. Под закрытие основных торгов индекс ММВБ сполз к нижней границе указанного диапазона. Против игроков на повышение сыграло внутридневное ухудшение настроений на нефтяном рынке и неуверенное открытие фондового рынка в США.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ понизился на 0.47%. Индекс РТС днём просел на 1.54%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС незначительно повысились на 0.04% и 0.26% соответственно.
Под закрытие вечерней торговой сессии величина бэквордации июньского фьючерса на индекс РТС (RIM3) по отношению к базовому активу составила 20 п., или 1.4%. Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне внутридневной просадки индекса ММВБ ликвидные акции завершили торги преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия. Несмотря на бедный новостной корпоративный фон, ликвидные бумаги торговались достаточно неравномерно, двигаясь под воздействием собственных технических факторов.
Лидерами падения среди «голубых фишек» стали акции банковского сектора: «Сбербанк»-ао (SBER RM, -2.07%), ВТБ (VTBR RM, -2.55%). Эти бумаги откатились вниз после существенного повышения, состоявшегося в течение двух предыдущих торговых дней.
Акции МТС (MTSS RM, -3.92%) пережили дивидендный разрыв после состоявшегося в среду закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение годовых дивидендов. Ранее совет директоров ОАО «МТС» рекомендовал общему собранию акционеров одобрить выплату дивидендов за 2012 год в размере 14.6 рубля на акцию. Таким образом, резкая однодневная просадка этих бумаг оказалась несколько меньше величины ожидаемых дивидендов.
Акции «Протека» (PRTK RM, -5.27%) также резко просели после закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов по итогам 2012 года и за первый квартал 2013 года. Сигналом для недавнего оживления покупок в этих бумагах стала рекомендация совета директоров эмитента о выплате щедрых дивидендов за 1 квартал 2013 года в размере 4.62 рубля на акцию, что составляет почти 11% от их текущей курсовой стоимости.
Заметным падением также отличились наиболее ликвидные бумаги сектора электроэнергетики: «РусГидро» (HYDR RM, -2.56%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -2.82%), «Россети»-ао (MRKH RM, -1.96%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -4.00%), ОГК-2 (OGKB RM, -2.69%). При первых признаках ухудшения внешнего фона представители этого слабого сектора выглядят хуже рынка
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Доходности рублёвых облигаций останутся вблизи текущих значений;
· Доходности евробондов и US Treasuries незначительно снизятся;
· Рубль продолжит слабеть по отношению к доллару США;
· Межбанковские ставки снизятся.
Прошедшая неделя характеризовалась относительно низкими объёмами на вторичных торгах по рублёвым облигациям, а также отсутствием выраженной динамики, что отчасти объясняется праздничными днями на неделе. В целом за неделю, если полагаться на индексы Cbonds, ощутимое снижение доходностей наблюдалось только в секторе муниципальных бумаг, однако, учитывая небольшое число сделок в пятницу, вряд ли подобная динамика является репрезентативной. По облигациям, входящим в Cbonds-Muni, доходность упала в течение недели с 7.52% до 7.17% годовых. Тем не менее, повод для повышенного спроса на муниципальные рублёвые облигации всё же был. По данным газеты «Ведомости», с начала лета международная расчётная организация Clearstream собирается начать операции с облигациями российских регионов и муниципалитетов. Euroclear может присоединиться к конкуренту до конца года. Таким образом, для иностранных инвесторов это будет означать возможность покупки облигаций российских регионов. Отметим, что в отличие от суверенного долга, на рынке евробондов российских муниципалететов нет рублёвых выпусков, что является ещё одним дополнительным фактором в пользу повышенного спроса на муниципальные облигаций со стороны нерезидентов. В то же время не в пользу ралли в данном сегменте выступает значительный объём размещений планируемых в течение года ввиду увеличившихся дефицитов бюджета большинства субъектов РФ. Совокупный долг регионов в течение этого года может увеличиться с 1.5 трлн руб. до 2 трлн рублей, что в итоге может оказать давление на цены муниципальных облигаций, перекрыв увеличившийся спрос со стороны зарубежных инвесторов.
Средняя доходность в индексе государственных облигаций Cbonds-GBI RU по итогам последнего дня составила 6.44%, не изменившись за 7 дней. Доходность корпоративных облигаций в индексе IFX-Cbonds за этот период снизилась на 1 б.п., составив 8.12% годовых. Без каких-либо событий неделя прошла на первичном рублёвом долговом рынке.
По евробондам российских эмитентов наблюдалась относительно устойчивая динамика с учетом того, что доходность 10-летних US Treasuries за неделю выросла на 12 б.п. до 1.9%, а 30-летние американские казначейские облигации потеряли в цене с увеличением в доходности на 14 б.п. до 3.1% годовых. Так, доходность в индексе Euro-Cbonds Sovereign Russia увеличилась на 3 б.п. до 3.20% годовых, а в корпоративных евробондах Euro-Cbonds IG Russia снизилась на 6 б.п. до 3.84% годовых, отразив некоторое увеличение аппетитов к риску со стороны инвесторов. На первичном рынке отметим размещение ВТБ ECP 34-й серии на USD 15 млн со сроком погашения 05.05.2014 году и ставкой купона 0 через SPV VTB ECP Finance Limited.
Московский Кредитный банк зафиксировал параметры размещения субординированного (Tier II) еврооблигационного займа общим объёмом 500 млн долларов США со ставкой купона на уровне 8.7% годовых с погашением в 2018 году (срок погашения - 5.5 лет). Размещение прошло по правилам Rule 144a и Regulation S. Евробонды будут выпущены специально созданной в соответствии с законодательством Ирландии компанией CBOM Finance p.l.c. для целей финансирования субординированного займа Банку. Закрытие сделки запланировано на 13 мая 2013 года. Выпуск размещён среди широкого круга международных и российских инвесторов, представленных финансовыми институтами, частными банками и управляющими компаниями. Географическое распределение инвесторов в книге заявок было следующим: страны Европы (48%), Россия (39%), Великобритания (6%), страны Азии и Ближнего Востока (4%) и США (3%).
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
· Промпроизводство в Китае в апреле зафиксируется чуть ниже уровня сверхожиданий, согласно консенсус-прогнозу, что может задать негативный тон в первый день недели.
· Розничные продажи в апреле в Китае выйдут близкими к срединному прогнозу.
· Розничные продажи в апреле в США окажутся несколько хуже ожиданий.
· Объём производственных запасов в США выйдет близким к консенсус-прогнозу.
В начале прошедшей, очередной короткой для России, недели основные фондовые индексы США смогли заметно вырасти, поддержку чему оказывали внешние факторы. Одним из знаковых событий стало понижение Резервным банком Австралии учётной ставки (с 3.00% до 2.75%), что заметно прибавило игрокам оптимизма, в очередной раз подтвердив популярный тезис о том, что крупнейшие центробанки мира будут без особых колебаний стимулировать экономическую активность у себя в регионах. В еврозоне позитив был связан преимущественно с данными по Германии, где положительно на динамику торгов повлияли сильная макростатистика по промышленным заказам, а также увеличения положительного внешнеторгового сальдо локомотива единой Европы. Федеральное статистическое управление Германии сообщило, что по итогам марта промышленное производство выросло на 1.2% в месячном исчислении и сократилось на 2.5% в в годовом. Данные оказались лучше средних прогнозов, которые предусматривали снижение показателя на 0.1% м/м и на 3.9% г/г. В отчёте зафиксирован рост производства в обрабатывающей промышленности на 1.4% в помесячном выражении в марте после повышения на 0.9% в предыдущем месяце. Производство потребительских товаров длительного пользования увеличилось на 2.2% за март после повышения на 1.4% в феврале. Заметим, что в начале недели курс евро вел себя сдержанно по отношению к доллару, демонстрируя при этом весьма хаотичные разнонаправленные колебания. Но уже в среду благодаря вышеупомянутым статданным общая картина визуально изменилась, и котировки евро показали заметный и достаточно стабильный рост по отношению к доллару.
В фокусе участников рынка также находились вышедшие данные по торговому балансу Китая, которые оказались лучше прогнозов и даже породили отдельные споры по поводу степени доверия к публикуемым цифрам (то же самое, впрочем, можно отнести и к некоторой макростатистической информации из США, однако подобные упрёки совершенно лишены прагматичной рациональности – как в том, так и в другом случае, ибо других данных у рынка попросту нет). Согласно опубликованному отчету положительное сальдо торгового баланса Китая в апреле выросло до уровня 18.2 млрд долларов, превысив средние ожидания, которые были на уровне 15.5 млрд долларов. Данные по торговому балансу Китая оказали поддержку азиатским фондовым рынкам, а также промышленным и драгметаллам. Впрочем, данные по инфляции в Китае, вышедшие в четверг, засвидетельствовали некоторый рост инфляционного давления, что несколько подпортило общую благостную картинку. Что касается нефти, то в первую декаду мая у её котировок сформировался вполне индивидуальный драйвер роста. По последним данным, ОПЕК ожидает роста мирового потребления нефти в 2013 году на 800 тыс. баррелей в сутки по сравнению с прошлым годом – до 89.7 млн барр./с. Прогноз спроса на нефть, производимой странами-участницами картеля, повышен на 100 тыс. барр./с до 29.8 млн барр./с. Поставки нефти странами, не входящими в ОПЕК, как ожидается, вырастут в этом году на 1 млн барр./с почти до 54 млн барр./с. Дополнительным подспорьем нефтяным ценам выступили еженедельные данные по коммерческим запасам «чёрного золота» от Минэнерго, согласно которым они выросли на минимальный объём с начала года – 230 тыс. баррелей, тогда как консенсус-прогноз прибавки составлял почти 2 млн баррелей.
Тем не менее, четверг – первый день праздников в России – стал по странному стечению обстоятельств водоразделом между спокойствием и новыми волнениями инвесторов. Как следствие этого, фондовые индексы США вновь снизились, и в данном случае правомочно было бы говорить о банальной фиксации прибыли на фоне отсутствия значимых новостей. Отдельно стоит отметить отчет Минтруда по количеству обращений за пособиями по безработице в США, которые продолжили снижаться и за последнюю отчетную неделю достигли уровня 323 тыс, что является минимальным значением показателя с января 2008 года. Вышедшие данные, если отвлечься от сложной темы падающего уровня соискательства занятости (т.н. labor participation rate), говорят о том, что динамика увольнений в целом вернулась к докризисному уровню.
В пятницу индексы начали сессию в небольшом плюсе, сумев по итогам торгов несколько укрепиться в условиях крайне скудного новостного фона. В своем выступлении председатель ФРС Бен Бернанке не стал комментировать монетарную стратегию Федрезерва, затронув лишь вопросы, связанные общетеоретическими соображениями завершения программ «количественного смягчения», а также, в более практическом разрезе, – с банковским мониторингом и регулированием. Некоторое ограниченно-позитивное влияние на ход торгов оказал отчет по исполнению федерального бюджета за апрель, профицит которого оказался чуть выше, чем прогнозировалось.
Хотя волатильность на рынке в пятницу вновь немного выросла, а торговые объёмы продолжили снижаться, индексу S&P 500 в США в очередной раз удалось обновить исторический максимум. В отраслевом разрезе почти все сектора индекса широкого рынка за прошедшую неделю вновь показали прирост. Падение показал только сектор электроэнергетики (-1.9%). Что касается компонентов индекса Dow Jones, то за прошедшую, неделю прирост показали 24 из его 30 акций. Наибольший отрицательный результат за неделю продемонстрировали бумаги McDonald's (MCD,-2.32%), тогда как благодаря техническому отскоку после брутальных распродаж в лидерах роста отметились акции производителя тяжёлой и строительной техники Caterpillar (CAT,+6.75%).
Примечательно, что на фоне роста фондовых индексов курс доллара смог восстановить все свои утраченные с начала месяца позиции преимущественно за счёт вышеупомянутых данных по заявкам на пособия по безработице. Тем не менее, некоторые эксперты утверждают, что неопределенность вокруг фискальной политики США и судьбы мировой экономики в целом сдерживают рост спроса как функцию некоторого улучшения ситуации на рынке труда в США. Заметим, что позитив от этих данных продолжил влиять на рынок практически до самого окончания заокеанских торгов, на фоне чего курс доллара продолжил укреплять свои позиции против евро, достигнув при этом месячного максимума
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
· При первых признаках ухудшения внешнего фона бумаги энергетического сектора будут выглядеть хуже рынка.
· Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с неравномерным понижением. На фоне состоявшегося ослабления валютного курса рубля по отношению к доллару США индекс РТС выглядел заметно слабее индекса ММВБ.
В первые часы торгов локальные «быки» сумели вытолкнуть индекс ММВБ выше ближайшего сопротивления, располагавшегося в районе 1440 п. Тем не менее, утренний рост оказался непродолжительным. К середине дня рублёвый индикатор российского рынка вернулся в границы хорошо проторгованного диапазона 1420 – 1440 п., что говорит в пользу дальнейшего «бокового» движения вблизи текущих уровней. В начале текущего квартала рынок уже находился в состоянии длительной консолидации между указанными отметками. Под закрытие основных торгов индекс ММВБ сполз к нижней границе указанного диапазона. Против игроков на повышение сыграло внутридневное ухудшение настроений на нефтяном рынке и неуверенное открытие фондового рынка в США.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ понизился на 0.47%. Индекс РТС днём просел на 1.54%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС незначительно повысились на 0.04% и 0.26% соответственно.
Под закрытие вечерней торговой сессии величина бэквордации июньского фьючерса на индекс РТС (RIM3) по отношению к базовому активу составила 20 п., или 1.4%. Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне внутридневной просадки индекса ММВБ ликвидные акции завершили торги преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия. Несмотря на бедный новостной корпоративный фон, ликвидные бумаги торговались достаточно неравномерно, двигаясь под воздействием собственных технических факторов.
Лидерами падения среди «голубых фишек» стали акции банковского сектора: «Сбербанк»-ао (SBER RM, -2.07%), ВТБ (VTBR RM, -2.55%). Эти бумаги откатились вниз после существенного повышения, состоявшегося в течение двух предыдущих торговых дней.
Акции МТС (MTSS RM, -3.92%) пережили дивидендный разрыв после состоявшегося в среду закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение годовых дивидендов. Ранее совет директоров ОАО «МТС» рекомендовал общему собранию акционеров одобрить выплату дивидендов за 2012 год в размере 14.6 рубля на акцию. Таким образом, резкая однодневная просадка этих бумаг оказалась несколько меньше величины ожидаемых дивидендов.
Акции «Протека» (PRTK RM, -5.27%) также резко просели после закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов по итогам 2012 года и за первый квартал 2013 года. Сигналом для недавнего оживления покупок в этих бумагах стала рекомендация совета директоров эмитента о выплате щедрых дивидендов за 1 квартал 2013 года в размере 4.62 рубля на акцию, что составляет почти 11% от их текущей курсовой стоимости.
Заметным падением также отличились наиболее ликвидные бумаги сектора электроэнергетики: «РусГидро» (HYDR RM, -2.56%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -2.82%), «Россети»-ао (MRKH RM, -1.96%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -4.00%), ОГК-2 (OGKB RM, -2.69%). При первых признаках ухудшения внешнего фона представители этого слабого сектора выглядят хуже рынка
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Доходности рублёвых облигаций останутся вблизи текущих значений;
· Доходности евробондов и US Treasuries незначительно снизятся;
· Рубль продолжит слабеть по отношению к доллару США;
· Межбанковские ставки снизятся.
Прошедшая неделя характеризовалась относительно низкими объёмами на вторичных торгах по рублёвым облигациям, а также отсутствием выраженной динамики, что отчасти объясняется праздничными днями на неделе. В целом за неделю, если полагаться на индексы Cbonds, ощутимое снижение доходностей наблюдалось только в секторе муниципальных бумаг, однако, учитывая небольшое число сделок в пятницу, вряд ли подобная динамика является репрезентативной. По облигациям, входящим в Cbonds-Muni, доходность упала в течение недели с 7.52% до 7.17% годовых. Тем не менее, повод для повышенного спроса на муниципальные рублёвые облигации всё же был. По данным газеты «Ведомости», с начала лета международная расчётная организация Clearstream собирается начать операции с облигациями российских регионов и муниципалитетов. Euroclear может присоединиться к конкуренту до конца года. Таким образом, для иностранных инвесторов это будет означать возможность покупки облигаций российских регионов. Отметим, что в отличие от суверенного долга, на рынке евробондов российских муниципалететов нет рублёвых выпусков, что является ещё одним дополнительным фактором в пользу повышенного спроса на муниципальные облигаций со стороны нерезидентов. В то же время не в пользу ралли в данном сегменте выступает значительный объём размещений планируемых в течение года ввиду увеличившихся дефицитов бюджета большинства субъектов РФ. Совокупный долг регионов в течение этого года может увеличиться с 1.5 трлн руб. до 2 трлн рублей, что в итоге может оказать давление на цены муниципальных облигаций, перекрыв увеличившийся спрос со стороны зарубежных инвесторов.
Средняя доходность в индексе государственных облигаций Cbonds-GBI RU по итогам последнего дня составила 6.44%, не изменившись за 7 дней. Доходность корпоративных облигаций в индексе IFX-Cbonds за этот период снизилась на 1 б.п., составив 8.12% годовых. Без каких-либо событий неделя прошла на первичном рублёвом долговом рынке.
По евробондам российских эмитентов наблюдалась относительно устойчивая динамика с учетом того, что доходность 10-летних US Treasuries за неделю выросла на 12 б.п. до 1.9%, а 30-летние американские казначейские облигации потеряли в цене с увеличением в доходности на 14 б.п. до 3.1% годовых. Так, доходность в индексе Euro-Cbonds Sovereign Russia увеличилась на 3 б.п. до 3.20% годовых, а в корпоративных евробондах Euro-Cbonds IG Russia снизилась на 6 б.п. до 3.84% годовых, отразив некоторое увеличение аппетитов к риску со стороны инвесторов. На первичном рынке отметим размещение ВТБ ECP 34-й серии на USD 15 млн со сроком погашения 05.05.2014 году и ставкой купона 0 через SPV VTB ECP Finance Limited.
Московский Кредитный банк зафиксировал параметры размещения субординированного (Tier II) еврооблигационного займа общим объёмом 500 млн долларов США со ставкой купона на уровне 8.7% годовых с погашением в 2018 году (срок погашения - 5.5 лет). Размещение прошло по правилам Rule 144a и Regulation S. Евробонды будут выпущены специально созданной в соответствии с законодательством Ирландии компанией CBOM Finance p.l.c. для целей финансирования субординированного займа Банку. Закрытие сделки запланировано на 13 мая 2013 года. Выпуск размещён среди широкого круга международных и российских инвесторов, представленных финансовыми институтами, частными банками и управляющими компаниями. Географическое распределение инвесторов в книге заявок было следующим: страны Европы (48%), Россия (39%), Великобритания (6%), страны Азии и Ближнего Востока (4%) и США (3%).
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter