Прогнозы:
· Запасы оптовой продукции в США в июне выйдут несколько ниже прогнозов;
· Нефть будет восстанавливаться после вчерашней технической коррекции без особых причин;
· Квартальная отчётность Petroleo Brasileiro Petrobras разочарует.
Начав сессию выше нулевой отметки, основные фондовые индексы США в первой половине торгов отступили в «красную» зону, но позже смогли «взять себя в руки» и завершить торги на умеренно-положительной территории. Позитивный старт индексам обеспечили данные по торговому балансу Китая и статистика по обращениям за пособиями по безработице в США. Впрочем, незначительный объём важной макростатистики, отсутствие существенных новостей в корпоративном секторе, а также сезонно снижающиеся объёмы торгов оказались сдерживающими факторами для роста. Как уже сообщалось, вышедшие вчера утром данные зафиксировали существенное сокращение профицита торгового баланса Китая, однако при этом был зафиксирован значительный рост экспорта (+5.1% против -3.1% в июне) и импорта (+10.9% против -0.7% в июне).
Компоненты индекса Dow Jones продемонстрировали смешанную динамику. В лидерах в очередной раз засветились акции Microsoft Corporation (MSFT, +2.58%), поддержку которым оказало повышение их целевой цены аналитиками ряда известных инвесткомпаний. Наихудшую динамику показали «защитные» бумаги телефонного оператора AT&T, Inc. (T,-0.84%). Тем не менее, все сектора индекса S&P 500 вчера показали рост. Лучше остальных закрылся сектор базовых материалов (+1.5%) – опять же, на хорошей утренней статистике из Китая.
Курс европейской валюты продолжил существенно укрепляться против доллара США (текущее значение на 9:15 мск $1.3383), чему помогла публикация данных по Германии и ежемесячный экономический отчет ЕЦБ. В сырьевом секторе основной мажорный мотив исполняли медь (всё на том же факторе позитива из Китая) и золото (последнее выросло на 1.4% до уровня $1310 за тройскую унцию, так что наш прогноз пробития отметки $1300 до конца недели материализовался).
Доллар США снизился против основных валют после данных по рынку труда США, который стал очередным сигналом возможного скорого сворачивания стимулирующих программ Федрезерва. По итогам прошлой недели количество работников в США, которые впервые обратились за получением пособия по безработице, немного выросло, поднявшись с почти пятилетнего минимума, но осталось вблизи уровней, которые указывают на постепенное улучшение на рынке труда. Согласно отчету, с учетом сезонных колебаний число первичных обращений за пособием по безработице увеличилось на неделе, завершившейся 3 августа, на 5000, достигнув отметки 333 тыс. при среднем прогнозе рынка увеличения этого показателя до 336 тыс. Данные о безработице становится всё сложнее однозначно интерпретировать ввиду растущей доли занятых на неполный рабочий день, большинство из которых не могут претендовать на получение пособий в случае увольнения – и, следовательно, находятся за пределами статистических исследований, а также на физическое сокращение армии трудовых соискателей.
Среди сообщений корпоративного плана стоит отметить квартальный отчёт производителя электрокаров Tesla Motors (TSLA). Согласно предоставленным данным, прибыль компании по итогам отчетного квартала составила $0.22 на акцию против среднего прогноза убытка в $0.17 на акцию. Выручка также превзошла ожидания ($405.10 млн против $385.20 млн). Благодаря квартальным финансовым данным акции TSLA вчера обновили исторический максимум, подскочив в цене почти на 15% до $153.50.
Также обратили на себя внимание сообщения о том, что JPMorgan Chase (JPM), крупнейший банк в США по размеру активов, в очередной раз столкнулся с обвинениями в манипуляциях. На этот раз Министерство юстиции США сообщило о проведении в отношении JPM расследования, связанного с нарушением законодательства при размещении ипотечных ценных бумаг в 2005-2007 годах. Данные сообщения оказали давление на акции компании, которые по итогам основной и дополнительной торговых сессий снизились на 0.89% .
Казначейство США разместило 30-летние облигации на $16 млрд с доходностью 3.652%. На предыдущем размещении доходность составляла 3.660%. Несмотря на улучшение параметров аукциона, вновь было зафиксировано снижение отношения спроса к предложению, которое составило 2.11, по сравнению со средним значением 2.49 на 6 предыдущих аукционах. Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центральные банки, выкупили 40.2% объёма размещения, по сравнению с 38.2% на предыдущих аукционах. Прямые покупатели выкупили 17.1% объёма размещения, по сравнению с 13.2% на предыдущих аукционах. Рынок облигаций отреагировал на результаты аукциона ростом бумаг: доходность по 10-летним облигациям снизилась на 1.3 базисных пункта до 2.59%. Впрочем, несколько поубавил оптимизма известный управляющий крупнейшими облигационными фондами Билл Гросс, который написал в своём итоговом обзоре, что «…рынок гособлигаций испытывает в настоящее время наиболее существенное концептуальное изменение, о котором мы когда-либо писали» и далее что «…ввиду крайне противоречивых прогнозов дальнейшей монетарной политики ФРС восприятие уровня безрисковости этих инструментов существенно снизилось, и инвесторы находятся в поисках альтернативных инвестиционных «пулемётов».
Доля серьезных просрочек по ипотеке в США снизилась во 2-м квартале до минимального уровня за почти 5 лет, так как некоторый рост занятости и улучшение возможностей для рефинансирования за счёт оживления ипотечного рынка снизили шансы изъятия домов. Процентная доля кредитов на дома с просрочкой более чем 90 дней или находящихся в процессе изъятия снизилась во 2-м квартале до 5.88%, по сравнению с 7.31% год назад. Это наименьшая доля с 3-го квартала 2008 г., когда она составляла 5.17%. Доля домовладельцев в США, которые находятся в состоянии т.н. «negative equity» (должны банкам больше, чем стоит их недвижимость на рынке), снизилась до уровня меньше 20% в первом квартале, так как цены на дома немного подросли.
Европейские фондовые индексы вчера выросли на фоне позитивных данных по торговому балансу в Китае и Германии. Федеральное статистическое управление сообщило, что по итогам июня экспорт Германии восстановился, что было подкреплено высоким спросом со стороны стран, не входящих с состав еврозоны, в то время как объём импорта неожиданно сократился, что отражало слабость внутреннего спроса. Согласно представленному отчету на неделе, которую по праву можно назвать «германской», объём экспорта увеличился в июне на 0.6%, по сравнению с пересмотренным падением за май на уровне 2%. Тем не менее, темпы роста были слабее, чем средний прогноз рынка на уровне +0.9 %. Что касается импорта, то его объём снизился на 0.8%, после роста 1.4% в мае, который был пересмотрен. Экономисты прогнозировали, что объём импорта вырастет на 0.5%. В результате противоположных трендов экспорта и импорта положительное сальдо внешней торговли Германии в июне с учетом коррекции составило €15.7 млрд против пересмотренного майского значения €14.6 млрд. Данные оказались лучше консенсус-прогноза на уровне +€15.2 млрд.
В своём вчерашнем бюллетене по следам последнего заседания ЕЦБ выделил несколько рисков для восстановления экономики еврозоны: сохраняющуюся неопределенность ситуации на мировых финансовых рынках, вероятность более слабого, чем прогнозировалось, внешнего и внутреннего спроса, а также неспособность национальных правительств Европы к своевременной и последовательной реализации необходимых реформ.
Как показали последние данные, опережающий индикатор экономической активности среди стран, которые входят в состав Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), немного вырос в июне, что сигнализирует об умеренном улучшении роста в большинстве крупных стран данной группы, а также стабилизации или замедления темпов роста в крупных странах с развивающейся экономикой. Согласно отчёту, составной опережающий индикатор для экономики стран ОЭСР, помогающий определить поворотные точки в экономических трендах, увеличился в июне на 0.12 п.п., достигнув при этом уровня 100.7. Добавим, что данный индекс демонстрирует устойчивый темп подъёма с начала года.
Среди стран-участниц группы соответствующий субиндикатор показал улучшающуюся динамику по-прежнему слабого роста, который в целом не изменился по сравнению с майским показателем. В частности, согласно исследованиям, в Соединенных Штатах, Японии и Великобритании экономический рост продолжает стабилизироваться, а во всей зоне евро рост постепенно усиливается с низкой базы. Данные также показали, что в Германии рост возвращается к тренду, а итальянская экономика демонстрирует положительные изменения импульса. Добавим, что опережающий индикатор для Франции также указал на относительно стабильную динамику. Кроме того, стало известно, что индийская экономика показывает ранние признаки перелома негативного тренда, тогда как в России и Бразилии продолжает наблюдаться замедление импульса.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный, или смешанный.
· Мы ожидаем открытие рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1360 - 1365 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками выступят уровни 1350, 1340 п. В качестве значимых сопротивлений останутся отметки 1375, 1390 п.;
· Выхода важной иностранной статистики сегодня не состоится. Вероятно, после нейтрального старта торгов индекс ММВБ перейдет в состояние бокового движения в ожидании открытия западных фоновых рынков;
· По-видимому, в последний торговый день недели, в условиях отсутствия значимых внешних стимулов участники российского рынка умерят свою торговую активность.
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный, или смешанный.
В минувший четверг российский фондовый индекс ММВБ завершил торги с «нулевым» суточным изменением. Несмотря на позитивное открытие, локальный рынок вскоре сполз «в минус». Индекс ММВБ в очередной раз обновил свой месячный минимум, просев до отметки в 1354 п., что является негативным техническим сигналом. Против игроков на повышение сыграло довольно резкое внутридневное падение во фьючерсах на нефть сорта Brent. Вместе с тем, основные европейские индексы и контракты на фондовые индексы США с утра уверенно повысились, что удержало российских рынок от более глубокого снижения. Во второй половине дня индексы ММВБ и РТС стабилизировались несколько выше своих локальных минимумов.
Таким образом, среднесрочная техническая картина на российском рынке за последние сутки не изменилась. В качестве ближайшей цели для индекса ММВБ выступает отметка 1350 п. Вероятно, рынок приблизится к указанному уровню в случае ситуативного ухудшения внешнего фона.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ понизился на 0.04%. Индекс РТС днём прибавил 0.15%. К завершению вечерних торгов индекс ММВБ отыграл свою незначительную дневную просадку. Индекс РТС вечером подрос на 0.45%.
Под закрытие вечерней торговой сессии сентябрьский фьючерс на индекс РТС (RIU3) пришел в состояние паритета по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне незначительного падения индекса ММВБ, ликвидные акции завершили торги разнонаправленно, со средним отклонением пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером падения среди голубых фишек стали акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, -3.46%). Еще в ходе предыдущих торгов среднесрочная техническая картина в этих бумагах существенно ухудшилась. В среду они обновили свой более чем двухлетний минимум (4282 руб.). Для дисциплинированных трейдеров просадка ниже указанной отметки является сигналом к закрытию длинных позиций. Игроки на понижение воспринимают этот факт как повод для наращивания «шортов».
Акции ВТБ (VTBR RM, -1.39%) оказались под давлением на фоне неподтвержденных слухов о том, что эмитент рассматривает возможность покупки другой кредитной организации - банка «Петрокоммерц». Акционеры и инвесторы негативно отреагировали на вероятные затраты банка, связанные с приобретением очередного дорогостоящего актива.
Слабее рынка также торговались бумаги «Роснефть» (ROSN RM, -1.32%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -0.85%), «Акрон» (AKRN RM, -4.81%), «М.Видео» (MVID RM, -1.75%), Э.ОН Россия (EONR RM, -1.59%).
Акции «Уралкалия» (URKA RM, +4.20%) продолжают попытки коррекционного отскока вверх после недавнего резкого провала, состоявшегося в связи с выходом ряда негативных корпоративных новостей. На фоне текущего роста волатильности в этих бумагах, от них можно ожидать как резких взлетов, так и не менее стремительных просадок.
Бумаги ОГК-2 (OGKB RM, +7.14) ускорили наметившееся еще на прошлой неделе повышение. Поводом текущего оживления покупок стало недавнее сообщение эмитента о приросте чистой прибыли по РСБУ за 1 полугодие 2013 г. до 4.13 млрд руб. что в 4.4 раза превысило аналогичный показатель прошлого года. Вчера эти акции сумели преодолеть свое четырехмесячное сопротивление, располагавшееся в районе 0.31 руб., и пользовались усиленным спросом в связи с формированием среднесрочного технического сигнала на покупку.
Отметим также существенный прирост акций «Мегафона» (MFON RM, +3.70%), которые повысились на фоне публикации сильных консолидированных финансовых результатов телекоммуникационной компании за второй квартал 2013 г. по МСФО. Чистая квартальная прибыль «Мегафона» выросла в 8 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до уровня в 13581 млн руб. В то же время консолидированная выручка компании за отчетный период увеличилась на намного более скромные 8.4%, до 72230 млн руб.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Контракты на нефть сорта Brent подросли на 0.3%. Японский индекс Nikkei225 просел на 0.5%. Гонконгский Hang Seng повысился на 0.3%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Банк России не будет ждать «у моря погоды», понизив ставку рефинансирования уже на этом заседании;
· Цены ОФЗ вырастут под воздействием внутренних позитивных моментов; динамика корпоративных рублёвых бондов будет более сдержанной;
· Рубль не сможет продолжить вчерашнее укрепление и ослабнет по отношению к доллару США.
Сегодня состоится очередное заседание Банка России по процентным ставкам, которое, на наш взгляд, может принести с собой интригу, не совпав с большинством монотонных прогнозов рынка «оставит без изменения, подождёт до сентября». Предугадывать решения Центробанка сейчас, действительно, довольно сложно, так как инфляция в июле, с одной стороны, неплохо замедлилась, но всё равно находится на 0.5 п.п. выше целевого диапазона в 5-6%. Всё же, мы прогнозируем снижение ставки рефинансирования на 0.25 п.п. Ждать «у моря погоды» и откладывать понижение до сентября (большинство аналитиков ссылаются именно на этот месяц), на наш взгляд, особого смысла не имеет. В текущих реалиях (не самом лицеприятном состоянии российской экономики с всё большим привкусом рецессии) время терять смысла нет, тем более что этим летом ожидают хорошего урожая зерновых (инфляция в августе должна порадовать, в дальнейшем продовольственная инфляция также должна поумерить свой пыл).
Российский рубль вчера, как мы и прогнозировали, смог побороть «американца», курс которого умеренно снизился на Московской бирже - до 32.8375 рубль/доллар, потеряв 13.7 коп. Курс единой европейской валюты при этом закрыл торги на уровне 43.925 рубль/евро (-3.5 коп.). В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины снизилась на 9.11 коп. – до уровня 37.8269 рублей. А вот сегодня оптимизма у национальной валюты может поубавиться. Во-первых, не очень выразительно сейчас выглядят глобальные рынки для того, чтобы обеспечить рублю еще одну победу. Во-вторых, негативным образом могут сказаться итоги сегодняшнего заседания ЦБ РФ. Если ключевые ставки будут понижены, то это неминуемо отыграют спекулянты (особенно на фоне рыночного консенсус-прогноза «без изменений»). И даже если ключевые догмы останутся незыблемыми, то и пересмотр в меньшую сторону второстепенных ставок (или появление новых инструментов и т.п.) могут вызвать определенные волнения в рубле.
Тем временем рынок ОФЗ сейчас выглядит довольно неплохо и устойчиво. Вчера ценовой индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей, смог подрасти на 0.3% - до 135.68 пунктов. Также вспоминаются итоги последних аукционов Минфина (7 августа), которые были очень неплохи вопреки не особо-то благоприятному внешнему фону (в т.ч. слабеющий рубль). Может быть, крупные рыночные игроки как раз-таки ждут от сегодняшнего заседания долгожданного понижения ключевой ставки, что как раз и выражается через хороший спрос на ОФЗ? – Сегодняшний день покажет нам, кто был ближе к истине. В случае благоприятного исхода заседания государственные бумаги могут рассчитывать на хорошую прибавку.
Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: НОМОС БО3 (9.15% годовых), Татфонд БО7 (12.75% годовых), РенКред БО2 (12.90% годовых), МЕТАЛИНВ 2 (8.90% годовых), МЕТАЛИНВ 3 (8.90% годовых).
Также состоится размещение выпуска рублёвых бондов Самарская область 35009 (8.3 млрд рублей), пройдёт оферта по выпуску ДельтаКредит БО-03 (4 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Запасы оптовой продукции в США в июне выйдут несколько ниже прогнозов;
· Нефть будет восстанавливаться после вчерашней технической коррекции без особых причин;
· Квартальная отчётность Petroleo Brasileiro Petrobras разочарует.
Начав сессию выше нулевой отметки, основные фондовые индексы США в первой половине торгов отступили в «красную» зону, но позже смогли «взять себя в руки» и завершить торги на умеренно-положительной территории. Позитивный старт индексам обеспечили данные по торговому балансу Китая и статистика по обращениям за пособиями по безработице в США. Впрочем, незначительный объём важной макростатистики, отсутствие существенных новостей в корпоративном секторе, а также сезонно снижающиеся объёмы торгов оказались сдерживающими факторами для роста. Как уже сообщалось, вышедшие вчера утром данные зафиксировали существенное сокращение профицита торгового баланса Китая, однако при этом был зафиксирован значительный рост экспорта (+5.1% против -3.1% в июне) и импорта (+10.9% против -0.7% в июне).
Компоненты индекса Dow Jones продемонстрировали смешанную динамику. В лидерах в очередной раз засветились акции Microsoft Corporation (MSFT, +2.58%), поддержку которым оказало повышение их целевой цены аналитиками ряда известных инвесткомпаний. Наихудшую динамику показали «защитные» бумаги телефонного оператора AT&T, Inc. (T,-0.84%). Тем не менее, все сектора индекса S&P 500 вчера показали рост. Лучше остальных закрылся сектор базовых материалов (+1.5%) – опять же, на хорошей утренней статистике из Китая.
Курс европейской валюты продолжил существенно укрепляться против доллара США (текущее значение на 9:15 мск $1.3383), чему помогла публикация данных по Германии и ежемесячный экономический отчет ЕЦБ. В сырьевом секторе основной мажорный мотив исполняли медь (всё на том же факторе позитива из Китая) и золото (последнее выросло на 1.4% до уровня $1310 за тройскую унцию, так что наш прогноз пробития отметки $1300 до конца недели материализовался).
Доллар США снизился против основных валют после данных по рынку труда США, который стал очередным сигналом возможного скорого сворачивания стимулирующих программ Федрезерва. По итогам прошлой недели количество работников в США, которые впервые обратились за получением пособия по безработице, немного выросло, поднявшись с почти пятилетнего минимума, но осталось вблизи уровней, которые указывают на постепенное улучшение на рынке труда. Согласно отчету, с учетом сезонных колебаний число первичных обращений за пособием по безработице увеличилось на неделе, завершившейся 3 августа, на 5000, достигнув отметки 333 тыс. при среднем прогнозе рынка увеличения этого показателя до 336 тыс. Данные о безработице становится всё сложнее однозначно интерпретировать ввиду растущей доли занятых на неполный рабочий день, большинство из которых не могут претендовать на получение пособий в случае увольнения – и, следовательно, находятся за пределами статистических исследований, а также на физическое сокращение армии трудовых соискателей.
Среди сообщений корпоративного плана стоит отметить квартальный отчёт производителя электрокаров Tesla Motors (TSLA). Согласно предоставленным данным, прибыль компании по итогам отчетного квартала составила $0.22 на акцию против среднего прогноза убытка в $0.17 на акцию. Выручка также превзошла ожидания ($405.10 млн против $385.20 млн). Благодаря квартальным финансовым данным акции TSLA вчера обновили исторический максимум, подскочив в цене почти на 15% до $153.50.
Также обратили на себя внимание сообщения о том, что JPMorgan Chase (JPM), крупнейший банк в США по размеру активов, в очередной раз столкнулся с обвинениями в манипуляциях. На этот раз Министерство юстиции США сообщило о проведении в отношении JPM расследования, связанного с нарушением законодательства при размещении ипотечных ценных бумаг в 2005-2007 годах. Данные сообщения оказали давление на акции компании, которые по итогам основной и дополнительной торговых сессий снизились на 0.89% .
Казначейство США разместило 30-летние облигации на $16 млрд с доходностью 3.652%. На предыдущем размещении доходность составляла 3.660%. Несмотря на улучшение параметров аукциона, вновь было зафиксировано снижение отношения спроса к предложению, которое составило 2.11, по сравнению со средним значением 2.49 на 6 предыдущих аукционах. Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центральные банки, выкупили 40.2% объёма размещения, по сравнению с 38.2% на предыдущих аукционах. Прямые покупатели выкупили 17.1% объёма размещения, по сравнению с 13.2% на предыдущих аукционах. Рынок облигаций отреагировал на результаты аукциона ростом бумаг: доходность по 10-летним облигациям снизилась на 1.3 базисных пункта до 2.59%. Впрочем, несколько поубавил оптимизма известный управляющий крупнейшими облигационными фондами Билл Гросс, который написал в своём итоговом обзоре, что «…рынок гособлигаций испытывает в настоящее время наиболее существенное концептуальное изменение, о котором мы когда-либо писали» и далее что «…ввиду крайне противоречивых прогнозов дальнейшей монетарной политики ФРС восприятие уровня безрисковости этих инструментов существенно снизилось, и инвесторы находятся в поисках альтернативных инвестиционных «пулемётов».
Доля серьезных просрочек по ипотеке в США снизилась во 2-м квартале до минимального уровня за почти 5 лет, так как некоторый рост занятости и улучшение возможностей для рефинансирования за счёт оживления ипотечного рынка снизили шансы изъятия домов. Процентная доля кредитов на дома с просрочкой более чем 90 дней или находящихся в процессе изъятия снизилась во 2-м квартале до 5.88%, по сравнению с 7.31% год назад. Это наименьшая доля с 3-го квартала 2008 г., когда она составляла 5.17%. Доля домовладельцев в США, которые находятся в состоянии т.н. «negative equity» (должны банкам больше, чем стоит их недвижимость на рынке), снизилась до уровня меньше 20% в первом квартале, так как цены на дома немного подросли.
Европейские фондовые индексы вчера выросли на фоне позитивных данных по торговому балансу в Китае и Германии. Федеральное статистическое управление сообщило, что по итогам июня экспорт Германии восстановился, что было подкреплено высоким спросом со стороны стран, не входящих с состав еврозоны, в то время как объём импорта неожиданно сократился, что отражало слабость внутреннего спроса. Согласно представленному отчету на неделе, которую по праву можно назвать «германской», объём экспорта увеличился в июне на 0.6%, по сравнению с пересмотренным падением за май на уровне 2%. Тем не менее, темпы роста были слабее, чем средний прогноз рынка на уровне +0.9 %. Что касается импорта, то его объём снизился на 0.8%, после роста 1.4% в мае, который был пересмотрен. Экономисты прогнозировали, что объём импорта вырастет на 0.5%. В результате противоположных трендов экспорта и импорта положительное сальдо внешней торговли Германии в июне с учетом коррекции составило €15.7 млрд против пересмотренного майского значения €14.6 млрд. Данные оказались лучше консенсус-прогноза на уровне +€15.2 млрд.
В своём вчерашнем бюллетене по следам последнего заседания ЕЦБ выделил несколько рисков для восстановления экономики еврозоны: сохраняющуюся неопределенность ситуации на мировых финансовых рынках, вероятность более слабого, чем прогнозировалось, внешнего и внутреннего спроса, а также неспособность национальных правительств Европы к своевременной и последовательной реализации необходимых реформ.
Как показали последние данные, опережающий индикатор экономической активности среди стран, которые входят в состав Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), немного вырос в июне, что сигнализирует об умеренном улучшении роста в большинстве крупных стран данной группы, а также стабилизации или замедления темпов роста в крупных странах с развивающейся экономикой. Согласно отчёту, составной опережающий индикатор для экономики стран ОЭСР, помогающий определить поворотные точки в экономических трендах, увеличился в июне на 0.12 п.п., достигнув при этом уровня 100.7. Добавим, что данный индекс демонстрирует устойчивый темп подъёма с начала года.
Среди стран-участниц группы соответствующий субиндикатор показал улучшающуюся динамику по-прежнему слабого роста, который в целом не изменился по сравнению с майским показателем. В частности, согласно исследованиям, в Соединенных Штатах, Японии и Великобритании экономический рост продолжает стабилизироваться, а во всей зоне евро рост постепенно усиливается с низкой базы. Данные также показали, что в Германии рост возвращается к тренду, а итальянская экономика демонстрирует положительные изменения импульса. Добавим, что опережающий индикатор для Франции также указал на относительно стабильную динамику. Кроме того, стало известно, что индийская экономика показывает ранние признаки перелома негативного тренда, тогда как в России и Бразилии продолжает наблюдаться замедление импульса.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный, или смешанный.
· Мы ожидаем открытие рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1360 - 1365 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками выступят уровни 1350, 1340 п. В качестве значимых сопротивлений останутся отметки 1375, 1390 п.;
· Выхода важной иностранной статистики сегодня не состоится. Вероятно, после нейтрального старта торгов индекс ММВБ перейдет в состояние бокового движения в ожидании открытия западных фоновых рынков;
· По-видимому, в последний торговый день недели, в условиях отсутствия значимых внешних стимулов участники российского рынка умерят свою торговую активность.
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный, или смешанный.
В минувший четверг российский фондовый индекс ММВБ завершил торги с «нулевым» суточным изменением. Несмотря на позитивное открытие, локальный рынок вскоре сполз «в минус». Индекс ММВБ в очередной раз обновил свой месячный минимум, просев до отметки в 1354 п., что является негативным техническим сигналом. Против игроков на повышение сыграло довольно резкое внутридневное падение во фьючерсах на нефть сорта Brent. Вместе с тем, основные европейские индексы и контракты на фондовые индексы США с утра уверенно повысились, что удержало российских рынок от более глубокого снижения. Во второй половине дня индексы ММВБ и РТС стабилизировались несколько выше своих локальных минимумов.
Таким образом, среднесрочная техническая картина на российском рынке за последние сутки не изменилась. В качестве ближайшей цели для индекса ММВБ выступает отметка 1350 п. Вероятно, рынок приблизится к указанному уровню в случае ситуативного ухудшения внешнего фона.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ понизился на 0.04%. Индекс РТС днём прибавил 0.15%. К завершению вечерних торгов индекс ММВБ отыграл свою незначительную дневную просадку. Индекс РТС вечером подрос на 0.45%.
Под закрытие вечерней торговой сессии сентябрьский фьючерс на индекс РТС (RIU3) пришел в состояние паритета по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне незначительного падения индекса ММВБ, ликвидные акции завершили торги разнонаправленно, со средним отклонением пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером падения среди голубых фишек стали акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, -3.46%). Еще в ходе предыдущих торгов среднесрочная техническая картина в этих бумагах существенно ухудшилась. В среду они обновили свой более чем двухлетний минимум (4282 руб.). Для дисциплинированных трейдеров просадка ниже указанной отметки является сигналом к закрытию длинных позиций. Игроки на понижение воспринимают этот факт как повод для наращивания «шортов».
Акции ВТБ (VTBR RM, -1.39%) оказались под давлением на фоне неподтвержденных слухов о том, что эмитент рассматривает возможность покупки другой кредитной организации - банка «Петрокоммерц». Акционеры и инвесторы негативно отреагировали на вероятные затраты банка, связанные с приобретением очередного дорогостоящего актива.
Слабее рынка также торговались бумаги «Роснефть» (ROSN RM, -1.32%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -0.85%), «Акрон» (AKRN RM, -4.81%), «М.Видео» (MVID RM, -1.75%), Э.ОН Россия (EONR RM, -1.59%).
Акции «Уралкалия» (URKA RM, +4.20%) продолжают попытки коррекционного отскока вверх после недавнего резкого провала, состоявшегося в связи с выходом ряда негативных корпоративных новостей. На фоне текущего роста волатильности в этих бумагах, от них можно ожидать как резких взлетов, так и не менее стремительных просадок.
Бумаги ОГК-2 (OGKB RM, +7.14) ускорили наметившееся еще на прошлой неделе повышение. Поводом текущего оживления покупок стало недавнее сообщение эмитента о приросте чистой прибыли по РСБУ за 1 полугодие 2013 г. до 4.13 млрд руб. что в 4.4 раза превысило аналогичный показатель прошлого года. Вчера эти акции сумели преодолеть свое четырехмесячное сопротивление, располагавшееся в районе 0.31 руб., и пользовались усиленным спросом в связи с формированием среднесрочного технического сигнала на покупку.
Отметим также существенный прирост акций «Мегафона» (MFON RM, +3.70%), которые повысились на фоне публикации сильных консолидированных финансовых результатов телекоммуникационной компании за второй квартал 2013 г. по МСФО. Чистая квартальная прибыль «Мегафона» выросла в 8 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до уровня в 13581 млн руб. В то же время консолидированная выручка компании за отчетный период увеличилась на намного более скромные 8.4%, до 72230 млн руб.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Контракты на нефть сорта Brent подросли на 0.3%. Японский индекс Nikkei225 просел на 0.5%. Гонконгский Hang Seng повысился на 0.3%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Банк России не будет ждать «у моря погоды», понизив ставку рефинансирования уже на этом заседании;
· Цены ОФЗ вырастут под воздействием внутренних позитивных моментов; динамика корпоративных рублёвых бондов будет более сдержанной;
· Рубль не сможет продолжить вчерашнее укрепление и ослабнет по отношению к доллару США.
Сегодня состоится очередное заседание Банка России по процентным ставкам, которое, на наш взгляд, может принести с собой интригу, не совпав с большинством монотонных прогнозов рынка «оставит без изменения, подождёт до сентября». Предугадывать решения Центробанка сейчас, действительно, довольно сложно, так как инфляция в июле, с одной стороны, неплохо замедлилась, но всё равно находится на 0.5 п.п. выше целевого диапазона в 5-6%. Всё же, мы прогнозируем снижение ставки рефинансирования на 0.25 п.п. Ждать «у моря погоды» и откладывать понижение до сентября (большинство аналитиков ссылаются именно на этот месяц), на наш взгляд, особого смысла не имеет. В текущих реалиях (не самом лицеприятном состоянии российской экономики с всё большим привкусом рецессии) время терять смысла нет, тем более что этим летом ожидают хорошего урожая зерновых (инфляция в августе должна порадовать, в дальнейшем продовольственная инфляция также должна поумерить свой пыл).
Российский рубль вчера, как мы и прогнозировали, смог побороть «американца», курс которого умеренно снизился на Московской бирже - до 32.8375 рубль/доллар, потеряв 13.7 коп. Курс единой европейской валюты при этом закрыл торги на уровне 43.925 рубль/евро (-3.5 коп.). В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины снизилась на 9.11 коп. – до уровня 37.8269 рублей. А вот сегодня оптимизма у национальной валюты может поубавиться. Во-первых, не очень выразительно сейчас выглядят глобальные рынки для того, чтобы обеспечить рублю еще одну победу. Во-вторых, негативным образом могут сказаться итоги сегодняшнего заседания ЦБ РФ. Если ключевые ставки будут понижены, то это неминуемо отыграют спекулянты (особенно на фоне рыночного консенсус-прогноза «без изменений»). И даже если ключевые догмы останутся незыблемыми, то и пересмотр в меньшую сторону второстепенных ставок (или появление новых инструментов и т.п.) могут вызвать определенные волнения в рубле.
Тем временем рынок ОФЗ сейчас выглядит довольно неплохо и устойчиво. Вчера ценовой индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей, смог подрасти на 0.3% - до 135.68 пунктов. Также вспоминаются итоги последних аукционов Минфина (7 августа), которые были очень неплохи вопреки не особо-то благоприятному внешнему фону (в т.ч. слабеющий рубль). Может быть, крупные рыночные игроки как раз-таки ждут от сегодняшнего заседания долгожданного понижения ключевой ставки, что как раз и выражается через хороший спрос на ОФЗ? – Сегодняшний день покажет нам, кто был ближе к истине. В случае благоприятного исхода заседания государственные бумаги могут рассчитывать на хорошую прибавку.
Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: НОМОС БО3 (9.15% годовых), Татфонд БО7 (12.75% годовых), РенКред БО2 (12.90% годовых), МЕТАЛИНВ 2 (8.90% годовых), МЕТАЛИНВ 3 (8.90% годовых).
Также состоится размещение выпуска рублёвых бондов Самарская область 35009 (8.3 млрд рублей), пройдёт оферта по выпуску ДельтаКредит БО-03 (4 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу