9 декабря 2013 Алго Капитал Алин Сергей
Нередко, когда заходят массовые разговоры о девальвации национальной валюты, идёт активное обсуждение в СМИ, простые граждане оказываются не у дел: обвала обычно в итоге не происходит, курсы разворачиваются в обратную сторону или же подрастают ещё, но ненамного. Почему-то многие считают, что рубль в таких ситуациях, как сейчас, ждёт неминуемая гибель, но вопроса, «а смогут ли курсы остаться на этих перегретых уровнях?», не возникает. В итоге национальная валюта в конце недели смогла показать характер, укрепившись к обоим компонентам бивалютной корзины: удалось «нырнуть» под 33-рублёвый (по доллару) и 45-рублевый (по евро) рубежи и закрепиться ниже них. На текущей неделе ожидаем продолжения укрепления.
Банк России в пятницу продолжил баловать банковский сектор ликвидностью, повысив лимит по операциям 1-дневного аукционного РЕПО до 610 млрд рублей с и без того грандиозных 600 млрд рублей. Спрос со стороны банков составил 384 млрд рублей, днём ранее он составлял всего 257.89 млрд рублей. Как мы видим, и в том, и в другом случае банки сильно «не добрали» лимиты. Индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» в пятницу, несмотря на это, не смогла понизиться, напротив, выросши на 7 б.п. – до уровня 6.60% годовых. Определённое напряжение в секторе всё ещё сохраняется после историй с отзывами лицензий, так что в целом действия регулятора по предоставлению более внушительных объёмов средств нам понятны.
Росстат подчитал итоговую инфляцию за ноябрь месяц, которая по его оценке нисколько не замедлилась, оставшись на уровне 0.6%, как и в октябре. В годовом же выражении показатель ускорился до 6.5% с 6.3% на конец октября. Так что пока «покой нам только снится», а вероятность понижения ключевой ставки в таких условиях по-прежнему видится несбыточной мечтой. Очередное заседание по ставкам состоится в пятницу (13 декабря), на наш взгляд, «новогоднего подарка» мы так и не получим.
На сайте Центробанка было опубликовано сообщение, несущее в себе информацию о пополнении ломбардного списка. 29 ноября прошёл совет директоров, по итогам которого и было решено расширить ломбардный список. В числе прочих счастливчиков оказались и относительно свежие дебюты октября, такие как: ГЕОТЕК Сейсморазв 1-об (дата размещения: 23.10.2013 г.), Пионер ГК 1-об (дата размещения: 30.10.2013 г.), Банк БФА 1-об (дата размещения: 01.10.2013 г.). Эмитенты всех этих выпусков имеют долгосрочные международные рейтинги от одного агентства - Standard & Poor's - на уровне «B», «B-» и «B» соответственно. Как мы знаем, для получения входного билета нужно как минимум обладать рейтингом не ниже B3/B-/B- (Moody's; S&P; Fitch). Данная новость позитивна для перечисленных выпусков – повышает их привлекательность, так как в связи со своим дебютным характером ранее в ломбарде эмитенты не фигурировали. Рейтинги у эмитентов не самые высокие, в связи с чем не было уверенности об их 100-процетном попадании в список в скором будущем.
Тем временем, Московская биржа постепенно строит планы на будущий год, уделяя в них заслуженное место и развитию рынка рублёвых бондов. В конце прошлой недели, например, было сказано о том, что в планах значится повышение ликвидности бондов второго эшелона. Планируется внедрить сервис «запрос на котировку», который позволит дополнить существующие режимы РПС (режим переговорных сделок) и транслируемый в реальном времени «стакан». Благодаря сервису участники торгов смогут запросить котировку той или иной бумаги. Участники рынка смогут запрашивать котировки у круга маркет-мейкеров, по которым последние готовы будут исполнить сделку. Сервис, на наш взгляд, был бы полезен, так как немалому числу бумаг ликвидности явно не хватает и существующий инструментарий не может помочь «расшевелить» рынок. Как мы видим, новые «примочки» биржи спросом пользуются. Например, улучшение торговых условий по китайскому юаню в итоге позволило увеличить обороты торгов в несколько десятков раз.
Смотря на итоги прошедших аукционов Минфина по размещению ОФЗ, мы видим, что в этот раз они не были наделены высоким вниманием инвесторов. Напомним, что продавались бонды серии 26214 с погашением 27 мая 2020 года (дюрация – 7 лет) и серии 25082 с погашением 11 мая 2016 года (дюрация – 3 года) в совокупности на 20 млрд рублей (в равных пропорциях). В итоге первых было продано на 7 млрд рублей, вторых - на 8.98 млрд рублей. Озвученные ориентиры по доходностям выглядели следующим образом: 7-летки – 7.54-7.59%, 3-летки – 6.65-6.7%. И в том и в другом случае средневзвешенная аукционная доходность совпала с верхней границей ориентира. Собственно, параметры были выбраны вполне уместные: короткие дюрации и относительно небольшие объёмы предложения. Рыночная конъюнктура была не идеальная (в том числе и ослабший за последние недели рубль), с чем нужно считаться. Как мы помним, в предшествующую среду планы в 100-процентном объёме выполнить не удалось, не удалось этого сделать и вчера.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Банк России в пятницу продолжил баловать банковский сектор ликвидностью, повысив лимит по операциям 1-дневного аукционного РЕПО до 610 млрд рублей с и без того грандиозных 600 млрд рублей. Спрос со стороны банков составил 384 млрд рублей, днём ранее он составлял всего 257.89 млрд рублей. Как мы видим, и в том, и в другом случае банки сильно «не добрали» лимиты. Индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» в пятницу, несмотря на это, не смогла понизиться, напротив, выросши на 7 б.п. – до уровня 6.60% годовых. Определённое напряжение в секторе всё ещё сохраняется после историй с отзывами лицензий, так что в целом действия регулятора по предоставлению более внушительных объёмов средств нам понятны.
Росстат подчитал итоговую инфляцию за ноябрь месяц, которая по его оценке нисколько не замедлилась, оставшись на уровне 0.6%, как и в октябре. В годовом же выражении показатель ускорился до 6.5% с 6.3% на конец октября. Так что пока «покой нам только снится», а вероятность понижения ключевой ставки в таких условиях по-прежнему видится несбыточной мечтой. Очередное заседание по ставкам состоится в пятницу (13 декабря), на наш взгляд, «новогоднего подарка» мы так и не получим.
На сайте Центробанка было опубликовано сообщение, несущее в себе информацию о пополнении ломбардного списка. 29 ноября прошёл совет директоров, по итогам которого и было решено расширить ломбардный список. В числе прочих счастливчиков оказались и относительно свежие дебюты октября, такие как: ГЕОТЕК Сейсморазв 1-об (дата размещения: 23.10.2013 г.), Пионер ГК 1-об (дата размещения: 30.10.2013 г.), Банк БФА 1-об (дата размещения: 01.10.2013 г.). Эмитенты всех этих выпусков имеют долгосрочные международные рейтинги от одного агентства - Standard & Poor's - на уровне «B», «B-» и «B» соответственно. Как мы знаем, для получения входного билета нужно как минимум обладать рейтингом не ниже B3/B-/B- (Moody's; S&P; Fitch). Данная новость позитивна для перечисленных выпусков – повышает их привлекательность, так как в связи со своим дебютным характером ранее в ломбарде эмитенты не фигурировали. Рейтинги у эмитентов не самые высокие, в связи с чем не было уверенности об их 100-процетном попадании в список в скором будущем.
Тем временем, Московская биржа постепенно строит планы на будущий год, уделяя в них заслуженное место и развитию рынка рублёвых бондов. В конце прошлой недели, например, было сказано о том, что в планах значится повышение ликвидности бондов второго эшелона. Планируется внедрить сервис «запрос на котировку», который позволит дополнить существующие режимы РПС (режим переговорных сделок) и транслируемый в реальном времени «стакан». Благодаря сервису участники торгов смогут запросить котировку той или иной бумаги. Участники рынка смогут запрашивать котировки у круга маркет-мейкеров, по которым последние готовы будут исполнить сделку. Сервис, на наш взгляд, был бы полезен, так как немалому числу бумаг ликвидности явно не хватает и существующий инструментарий не может помочь «расшевелить» рынок. Как мы видим, новые «примочки» биржи спросом пользуются. Например, улучшение торговых условий по китайскому юаню в итоге позволило увеличить обороты торгов в несколько десятков раз.
Смотря на итоги прошедших аукционов Минфина по размещению ОФЗ, мы видим, что в этот раз они не были наделены высоким вниманием инвесторов. Напомним, что продавались бонды серии 26214 с погашением 27 мая 2020 года (дюрация – 7 лет) и серии 25082 с погашением 11 мая 2016 года (дюрация – 3 года) в совокупности на 20 млрд рублей (в равных пропорциях). В итоге первых было продано на 7 млрд рублей, вторых - на 8.98 млрд рублей. Озвученные ориентиры по доходностям выглядели следующим образом: 7-летки – 7.54-7.59%, 3-летки – 6.65-6.7%. И в том и в другом случае средневзвешенная аукционная доходность совпала с верхней границей ориентира. Собственно, параметры были выбраны вполне уместные: короткие дюрации и относительно небольшие объёмы предложения. Рыночная конъюнктура была не идеальная (в том числе и ослабший за последние недели рубль), с чем нужно считаться. Как мы помним, в предшествующую среду планы в 100-процентном объёме выполнить не удалось, не удалось этого сделать и вчера.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter