Прогнозы:
· Чисто первичных обращений за пособиями по безработице в США окажется чуть хуже консенсус-прогноза;
· Коммерческие запасы на складах в США за октябрь выйдут близкими к ожиданиям;
· Курс евро продолжит медленное и волатильное укрепление против американского доллара.
К середине декабря всем стало очевидно, что американские и европейские индексы движутся совсем по другому сценарию, нежели принято считать традиционным для декабря. Мы не видим не только пресловутого предрождественского ралли, но откровенный испуг инвесторов перед лицом неотвратимо приближающегося сокращения стимулирующих программ ФРС США, выраженный в многодневной коррекции котировок акций, росте доходностей в среднесрочных «казначейках» и – самое главное – продолжающейся коррекции доллара против евро (последнее обстоятельство, вероятней всего, указывает на потенциальную слабость онлайновых продаж, хотя пока все отчёты и комментарии СМИ на соответствующую тему выходили только в позитивном ключе).
Фондовые рынки США закрылись вчера в очередной раз в минусе на фоне фиксации прибыли в ожидании заседания ФРС и решения вопроса по определению долгосрочного «потолка» госдолга. Компоненты индекса Dow Jones, 25 из 30, преимущественно снизились. Больше всех упали акции компании спортивной одежды и инвентаря Nike Inc. (NKE, -3.00%) на разочаровавшей промежуточной отчётности и намёках на снижение прогнозов по дивидендам. В лидерах роста на сей раз выступили акции Visa, Inc. (V, +3.12%). Все секторы индекса S&P 500 завершили очередной торговый день в «красном». Меньше всех пострадали акции сектора потребительских товаров (-0.47%). Наибольшее падение –за сектором производства промышленных материалов (-1.9%).
Сегодня будет довольно насыщенный день в плане важной макростатистики. Так, до открытия торгов в США выйдут данные по розничным продажам в США за ноябрь, которые имеют потенциал разочарования. Приблизительно в это же время Минтруда США опубликует очередную сводку по числу первичных обращений за пособиями по безработице, которые, как известно, согласно последнему отчёту, достигли своего исторического минимума, который будет очень трудно углубить. Наконец, ближе к завершению утренней торговой сессии выйдут цифры по коммерческим складским запасам, правда, уже прилично запоздавшие - за октябрь.
Ночью стало известно, что компания Hilton Worldwide, владеющая крупнейшей в мире гостиничной сетью, привлечёт в ходе IPO порядка $2.35 млрд. Высшее руководство Hilton и её мажоритарные акционеры намерены реализовать 117.6 млн акций по цене $20 за штуку (именно такая предварительная цена размещения была объявлена после завершения регулярной торговой сессии в Нью-Йорке). Торги на NYSE начнутся 12 декабря под тикером HLT. Из расчёта цены размещения рыночная капитализация компании составляет примерно $19.7 млрд. Таким образом, IPO Hilton станет крупнейшим в истории гостиничного бизнеса. До сих пор самым значительным IPO в этой сфере считалось публичное размещение сети Hyatt Hotels, которая в 2009 году привлекла $1 млрд.
Согласно ежемесячному отчёту Минфина США, дефицит федерального бюджета США в первые 2 месяца нового финансового года сократился, так как доходы правительства продолжают расти благодаря повышению налоговых поступлений. Дефицит бюджета в октябре-ноябре составил $226.82 млрд, что на 22% ниже, чем $292.11 млрд в тот же период 2012 года. Напомним, что финансовый 2014 год в США начался 1 октября. Состояние государственных финансов медленно и не без периодических перепалок в Конгрессе улучшается на протяжении уже нескольких месяцев. Дефицит бюджета за 2013 год упал ниже $1 трлн впервые за 5 лет, так как постепенно восстанавливающаяся экономика и повышение налогов привело к увеличению поступлений в казну до рекордного уровня за весь финансовый год.
Вышедшие вчера данные показали, что доходы правительства за указанный период выросли приблизительно на 10% до $381.38 млрд . Расходы правительства в октябре- ноябре упали на 5% до $608.20 млрд. В ноябре дефицит бюджета составил $135.23 млрд. Экономисты прогнозировали, что он составит $154.6 млрд. Впрочем, подобные позитивные данные не смогли улучшить картины падающих индексов, т.к. подобная их траектория связана с куда более весомым фактором – как уже было упомянуто, неумолимо приближающимся сокращением объёма текущих программ QE.
В течение регулярной сессии были опубликованы изменения запасов нефти по данным министерства энергетики. Стоимость нефти марки WTI несколько выросла после того, как правительство сообщило о том, что запасы в США на прошлой неделе упали на максимальную величину почти за год. По данным исследовательского «крыла» Минэнерго, EIA, запасы сырой нефти снизились более существенно, чем ожидалось – аж на 10.6 млн баррелей за неделю, завершившуюся 6 декабря . Консенсус-прогноз ожидал снижения всего лишь на 3 млн барр. По состоянию на 9:15 мск баррель западнотехасского сорта торгуется по $97.40.
Европейские фондовые индексы упали второй день подряд на «вашингтонских опасениях», слабой макростатистике из региона, а также комментариях главы ЕЦБ Марио Драги (см. ниже). Сводный индекс Stoxx Europe 600 потерял очередные 0.6%.
Представители министерства экономики Германии заявили, что скорее всего ВВП «локомотива еврозоны» будет умеренно расти в 4-м квартале из-за слабого производственного сектора и экспорта, а внутренний спрос может в будущем играть более значимую роль в поддержке восстановления. «В связи с падением промышленного производства в октябре, можно ожидать всего лишь умеренного роста в последнем квартале, - отметили представители минэкономики в своем очередном ежемесячном отчёте. – В целом, предпосылки для сильного внутреннего спроса продолжают улучшаться, однако значительные региональные риски замедления никуда не уходят, что отразится, главным образом, на темпах экспорта».
Курс евро вновь вырос против доллара, чему помог отчёт по инфляции Германии. Окончательные данные, которые были представлены Федеральным статистическим управлением, показали, что этот показатель несколько увеличился в ноябре, что считается неплохим балансирующим тенденции к остыванию экономики фактором, подтвердив при этом предварительные оценки. Согласно отчету, инфляция в соответствии с гармонизированным индексом потребительских цен (HIPC) выросла в ноябре до 1.6% с 1.2% в октябре. В помесячном выражении HIPC вырос в ноябре на 0.2% по сравнению с дефляционным снижением на 0.3% в предыдущем месяце. Результаты соответствовали предварительным оценкам.
Глава ЕЦБ Марио Драги заявил на днях, что мандат банка по поддержанию ценовой стабильности якобы не позволяет ему проводить денежные операции, сопряженные с покупкой облигаций (создаётся ощущение, что раньше он этого не делал). Выступая у себя на родине в Италии на гражданском публичном мероприятии, Драги заявил, что кризис высветил ряд недостатков в системе европейских учреждений, но он уверен, что всё закончится без существенных потерь. «ЕЦБ обеспечил ценовую стабильность и необходимые условия для устойчивого экономического роста, принял меры для предотвращения фрагментации финансовых рынков, - указал Драги. - Теперь пришло время, когда и другие участники должны внести вклад в ключевые сферы, не относящиеся к компетенции центрального банка и не определенные его мандатом». Драги подчеркнул, что ЕЦБ всегда действует в рамках своего мандата, даже когда обеспечивает приток дополнительной ликвидности в европейскую банковскую систему и участвует в покупках на рынке ценных бумаг. «Эти усилия не представляют собой отхода от мандата ЕЦБ, наоборот», - подчеркнул он. - ЕЦБ, как и все центральные банки, не должен пытаться делать то, что они не могут сделать. Центральный банк не должен подменять правительство для проведения структурных реформ или реконструкции банковской системы, он не может восполнить недостаток капитала в банковской системе».
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
• Мы ожидаем открытия рынка с существенным понижением до 0.5%, в диапазоне 1455 - 1460 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1450, 1425 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1470, 1490 п.;
• В первые минуты торгов локальный рынок отыграет негативное закрытие фондовых индексов в США и утреннее ухудшение внешнего фона. Позднее не исключена просадка к ближайшему уровню поддержки, расположенному в районе 1450 п. по индексу ММВБ;
• Во второй половине дня российские инвесторы и спекулянты будут ориентироваться на характер важной иностранной статистики. В 17.30 мск выйдут ноябрьские данные об изменении объёмов розничных продаж в США и еженедельные данные об изменении количества первичных заявок на пособия по безработице.
В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с минимальным изменением. Вслед за утренним ухудшением настроений на азиатских рынках, отечественные акции подверглись распродажам. Индекс ММВБ нащупал ожидаемую поддержку на подступах к значимому «круглому» уровню 1450 п., от которого сформировался коррекционный отскок вверх.
Таким образом, во второй половине дня локальные индексы сумели полностью отыграть свое утреннее падение и заметно повысились. Вместе с тем, переменчивый внешний фон не позволил им закрыться с приростом. К завершению основных торгов индексы ММВБ и РТС сползли к уровням предыдущего закрытия. Среднесрочная техническая картина также не сулит игрокам на повышение легкого движения вверх. Индекс ММВБ рискует надолго увязнуть в нижней части волатильного ноябрьского диапазона, ограниченного отметками 1464 – 1521 п.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ повысился на 0.04%. Индекс РТС днём потерял 0.04%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС незначительно понизились.
Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) пришел в состояние бэквордации величиной в 21 п., или 1.5% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка заметно ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне незначительного изменения индекса ММВБ, состоявшегося в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1% по отношению к уровням предыдущего закрытия. Крайне скудный внутренний новостной фон не способствовал заметному движению в отдельных бумагах.
Лидером скромного повышения среди «голубых фишек» стали бумаги «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, +0.87%). Они пользовались умеренным спросом в связи с недавним сообщением эмитента о незначительном приросте объемов добычи нефти за 11 месяцев 2013 года до уровня в 56 млн 226 тыс. тонн. В условиях общей тенденции к истощению легкодоступных континентальных месторождений, способность «Сургутнефтегаза» поддерживать объёмы добычи на стабильном уровне можно оценивать как позитив.
Акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, +0.66%) торговались несколько сильнее рынка на фоне вышедшего накануне сообщения компании о приросте розничной выручки за ноябрь 2013 г. на 28.74% в рублях до уровня в 50.2 млрд руб. Выручка «Магнита» с начала года увеличилась на 30.05% до уровня в 515.9 млрд руб. Стабильный рост основных финансовых показателей компании является закономерным результатом реализуемой стратегии агрессивного увеличения количества торговых точек и занимаемых площадей. Акции «Магнита» продолжают движение в рамках устойчивого долгосрочного восходящего тренда. Не исключено, что в ближайшие дни мы увидим очередное обновление их недавнего исторического максимума (9449 руб.).
Сильнее рынка также закрылись бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, +0.49%), МТС (MTSS RM, +0.58%), АФК «Система» (AFKS RM, +3.06%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, +1.45%), «Мостотрест» (MSTT RM, +2.87%).
Акции «Аэрофлота» (AFLT RM, -1.36%) сменили свое стремительное полуторанедельное повышение на сравнительно слабый коррекционный откат. Поводом для недавнего оживления покупок в этих бумагах послужил выход нескольких позитивных корпоративных новостей, главной из которых стала публикация сильного финансового отчета Группы «Аэрофлот» за 9 месяцев 2013 года по МСФО, указавшего на 84-процентный прирост чистой прибыли за отчетный период.
Бумаги «Мосэнерго» (MSNG RM, -1.66%) подверглись распродажам в противовес состоявшейся публикации неплохой финансовой отчетности эмитента за 9 месяцев текущего года по МСФО. Выручка компании за отчетный период сократилась на 2.3% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года и составила 108.17 млрд руб. Вместе с тем, компания сумела увеличить прибыль на 30.1%, до уровня в 3.74 млрд руб. Совокупный доход «Мосэнерго» за отчетный период с учетом восстановления убытка от обесценения объектов основных средств увеличился на 45.1% до уровня в 4.19 млрд руб.
Слабее рынка также торговались бумаги «Газпром» (GAZP RM, -0.41%), ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, -0.67%), «Россети»-ао (MRKH RM, -2.95%), «НОВАТЭК» (NVTK RM, -1.38%), «Транснефть»-ап (TRNFP RM, -1.38%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США теряют в среднем около 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.15%. Японский индекс Nikkei225 просел на 1.4%. Гонконгский Нang Seng потерял 0.5%.
С учетом существенной вечерней просадки фондовых индексов в США внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как негативный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в «боковике»;
• Сектор российского госдолга будет облачён в зелёные тона, в частности ввиду отличных результатов вчерашних аукционов Минфина;
• Ставки денежно-кредитного рынка понизятся;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Российский Минфин вчера очень достойно справился с аукционами по размещению ОФЗ, в итоге полностью реализовав свои планы на день. Так, спрос на более длинные, 10-летние бонды составил 30.779 млрд рублей при 10-миллиардном объёме предложения. Средневзвешенная доходность в данном случае сформировалась ниже озвученного накануне ориентира, составив 7.77% годовых против таргета в 7.79-7.84% годовых. На более короткие бумаги с погашением в мае 2019 года спрос составил 18.212 млрд рублей при 15-миллиардном объёме предложения. Средневзвешенная аукционная доходность составила 7.32% годовых при ориентире в 7.29-7.34% годовых. Так что, как мы видим, аппетит к риску сейчас находится не на самом низком уровне: ставка на более длинную дюрацию была сделана правильна. На вторичном рынке госдолга, как и днём ранее, наблюдалась умеренно-оптимистичная динамика, сохранения которой мы ожидаем и сегодня.
Смотря на вышедшие недельные данные по инфляции за период с 3 по 9 декабря, мы видим, что она составила 0.1%. В годовом выражении показатель, учитывая такие цифры, сохранился на уровне 6.5% конца ноября в сравнении с 6.3 % на конец октября и 6.1% на конец сентября. С начала же года по 9 декабря цены выросли на 6.1%, штурмовав верхнюю отметку ориентира Центробанка в 5-6%. И пока говорить о том, что регулятор в эту пятницу (состоится очередное заседание ЦБ РФ) понизит ключевую ставку, не приходится. Собственно, рынок уже на это особо и не надеется.
По «ликвидному» поводу высказался глава Службы Центробанка по финансовым рынкам Сергей Швецов, который ожидает в предстоящем году роста дефицита ликвидности и дюрации сделок РЕПО. (выступал он на Репо-форуме, проходящем в Москве). Ему вторила и первый зампред банка Ксения Юдаева, в качестве аргументации приведя цифры по уже очень солидной задолженности банков, в частности по РЕПО, – более 2.3 трлн рублей; валовый кредит сектору – 4.1 трлн рублей. Такие выводы мы слышим уже не первый раз. Ничего не поделаешь, нехватка ликвидности – уже хроника, и первую скрипку здесь играть никому иному, как ЦБ РФ.
Опции того же РЕПО (и не только), кстати, также планируется расширять, давая банкам новые каналы ликвидности. Московская биржа, например, сообщила о том, что в 1-м полугодии 2014 года намерена допустить еврооблигации к биржевому РЕПО с ЦБ РФ, а также междилерскому РЕПО. На текущий момент ни с какими евробондами, кроме суверенных, делать биржевое РЕПО с регулятором банки не могут, так как лишь такие суверенные бонды могут обращаться на бирже.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Санкт-Петербург БО-04 (9.00% годовых), ЕБРР 04 (6.80% годовых), МТС-Банк 05 (9.75% годовых), Ростелеком 16 (7.50% годовых), Уралвагонзавод 01 (9.25% годовых), Альфа Укрфинанс 01 (13.50% годовых), Мордовцемент 01 (12.25% годовых), Тверская обл 34006 (12.50% годовых).
Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: ИА ВТБ24 2-А (26.30 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-А1/13 (3.263 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-А2/13 (1.631 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-Б/13 (0.546 млрд рублей). Погасятся выпуски: Банк Санкт-Петербург БО-04 (3 млрд рублей), Тверская обл 34006 (3 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Чисто первичных обращений за пособиями по безработице в США окажется чуть хуже консенсус-прогноза;
· Коммерческие запасы на складах в США за октябрь выйдут близкими к ожиданиям;
· Курс евро продолжит медленное и волатильное укрепление против американского доллара.
К середине декабря всем стало очевидно, что американские и европейские индексы движутся совсем по другому сценарию, нежели принято считать традиционным для декабря. Мы не видим не только пресловутого предрождественского ралли, но откровенный испуг инвесторов перед лицом неотвратимо приближающегося сокращения стимулирующих программ ФРС США, выраженный в многодневной коррекции котировок акций, росте доходностей в среднесрочных «казначейках» и – самое главное – продолжающейся коррекции доллара против евро (последнее обстоятельство, вероятней всего, указывает на потенциальную слабость онлайновых продаж, хотя пока все отчёты и комментарии СМИ на соответствующую тему выходили только в позитивном ключе).
Фондовые рынки США закрылись вчера в очередной раз в минусе на фоне фиксации прибыли в ожидании заседания ФРС и решения вопроса по определению долгосрочного «потолка» госдолга. Компоненты индекса Dow Jones, 25 из 30, преимущественно снизились. Больше всех упали акции компании спортивной одежды и инвентаря Nike Inc. (NKE, -3.00%) на разочаровавшей промежуточной отчётности и намёках на снижение прогнозов по дивидендам. В лидерах роста на сей раз выступили акции Visa, Inc. (V, +3.12%). Все секторы индекса S&P 500 завершили очередной торговый день в «красном». Меньше всех пострадали акции сектора потребительских товаров (-0.47%). Наибольшее падение –за сектором производства промышленных материалов (-1.9%).
Сегодня будет довольно насыщенный день в плане важной макростатистики. Так, до открытия торгов в США выйдут данные по розничным продажам в США за ноябрь, которые имеют потенциал разочарования. Приблизительно в это же время Минтруда США опубликует очередную сводку по числу первичных обращений за пособиями по безработице, которые, как известно, согласно последнему отчёту, достигли своего исторического минимума, который будет очень трудно углубить. Наконец, ближе к завершению утренней торговой сессии выйдут цифры по коммерческим складским запасам, правда, уже прилично запоздавшие - за октябрь.
Ночью стало известно, что компания Hilton Worldwide, владеющая крупнейшей в мире гостиничной сетью, привлечёт в ходе IPO порядка $2.35 млрд. Высшее руководство Hilton и её мажоритарные акционеры намерены реализовать 117.6 млн акций по цене $20 за штуку (именно такая предварительная цена размещения была объявлена после завершения регулярной торговой сессии в Нью-Йорке). Торги на NYSE начнутся 12 декабря под тикером HLT. Из расчёта цены размещения рыночная капитализация компании составляет примерно $19.7 млрд. Таким образом, IPO Hilton станет крупнейшим в истории гостиничного бизнеса. До сих пор самым значительным IPO в этой сфере считалось публичное размещение сети Hyatt Hotels, которая в 2009 году привлекла $1 млрд.
Согласно ежемесячному отчёту Минфина США, дефицит федерального бюджета США в первые 2 месяца нового финансового года сократился, так как доходы правительства продолжают расти благодаря повышению налоговых поступлений. Дефицит бюджета в октябре-ноябре составил $226.82 млрд, что на 22% ниже, чем $292.11 млрд в тот же период 2012 года. Напомним, что финансовый 2014 год в США начался 1 октября. Состояние государственных финансов медленно и не без периодических перепалок в Конгрессе улучшается на протяжении уже нескольких месяцев. Дефицит бюджета за 2013 год упал ниже $1 трлн впервые за 5 лет, так как постепенно восстанавливающаяся экономика и повышение налогов привело к увеличению поступлений в казну до рекордного уровня за весь финансовый год.
Вышедшие вчера данные показали, что доходы правительства за указанный период выросли приблизительно на 10% до $381.38 млрд . Расходы правительства в октябре- ноябре упали на 5% до $608.20 млрд. В ноябре дефицит бюджета составил $135.23 млрд. Экономисты прогнозировали, что он составит $154.6 млрд. Впрочем, подобные позитивные данные не смогли улучшить картины падающих индексов, т.к. подобная их траектория связана с куда более весомым фактором – как уже было упомянуто, неумолимо приближающимся сокращением объёма текущих программ QE.
В течение регулярной сессии были опубликованы изменения запасов нефти по данным министерства энергетики. Стоимость нефти марки WTI несколько выросла после того, как правительство сообщило о том, что запасы в США на прошлой неделе упали на максимальную величину почти за год. По данным исследовательского «крыла» Минэнерго, EIA, запасы сырой нефти снизились более существенно, чем ожидалось – аж на 10.6 млн баррелей за неделю, завершившуюся 6 декабря . Консенсус-прогноз ожидал снижения всего лишь на 3 млн барр. По состоянию на 9:15 мск баррель западнотехасского сорта торгуется по $97.40.
Европейские фондовые индексы упали второй день подряд на «вашингтонских опасениях», слабой макростатистике из региона, а также комментариях главы ЕЦБ Марио Драги (см. ниже). Сводный индекс Stoxx Europe 600 потерял очередные 0.6%.
Представители министерства экономики Германии заявили, что скорее всего ВВП «локомотива еврозоны» будет умеренно расти в 4-м квартале из-за слабого производственного сектора и экспорта, а внутренний спрос может в будущем играть более значимую роль в поддержке восстановления. «В связи с падением промышленного производства в октябре, можно ожидать всего лишь умеренного роста в последнем квартале, - отметили представители минэкономики в своем очередном ежемесячном отчёте. – В целом, предпосылки для сильного внутреннего спроса продолжают улучшаться, однако значительные региональные риски замедления никуда не уходят, что отразится, главным образом, на темпах экспорта».
Курс евро вновь вырос против доллара, чему помог отчёт по инфляции Германии. Окончательные данные, которые были представлены Федеральным статистическим управлением, показали, что этот показатель несколько увеличился в ноябре, что считается неплохим балансирующим тенденции к остыванию экономики фактором, подтвердив при этом предварительные оценки. Согласно отчету, инфляция в соответствии с гармонизированным индексом потребительских цен (HIPC) выросла в ноябре до 1.6% с 1.2% в октябре. В помесячном выражении HIPC вырос в ноябре на 0.2% по сравнению с дефляционным снижением на 0.3% в предыдущем месяце. Результаты соответствовали предварительным оценкам.
Глава ЕЦБ Марио Драги заявил на днях, что мандат банка по поддержанию ценовой стабильности якобы не позволяет ему проводить денежные операции, сопряженные с покупкой облигаций (создаётся ощущение, что раньше он этого не делал). Выступая у себя на родине в Италии на гражданском публичном мероприятии, Драги заявил, что кризис высветил ряд недостатков в системе европейских учреждений, но он уверен, что всё закончится без существенных потерь. «ЕЦБ обеспечил ценовую стабильность и необходимые условия для устойчивого экономического роста, принял меры для предотвращения фрагментации финансовых рынков, - указал Драги. - Теперь пришло время, когда и другие участники должны внести вклад в ключевые сферы, не относящиеся к компетенции центрального банка и не определенные его мандатом». Драги подчеркнул, что ЕЦБ всегда действует в рамках своего мандата, даже когда обеспечивает приток дополнительной ликвидности в европейскую банковскую систему и участвует в покупках на рынке ценных бумаг. «Эти усилия не представляют собой отхода от мандата ЕЦБ, наоборот», - подчеркнул он. - ЕЦБ, как и все центральные банки, не должен пытаться делать то, что они не могут сделать. Центральный банк не должен подменять правительство для проведения структурных реформ или реконструкции банковской системы, он не может восполнить недостаток капитала в банковской системе».
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
• Мы ожидаем открытия рынка с существенным понижением до 0.5%, в диапазоне 1455 - 1460 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1450, 1425 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1470, 1490 п.;
• В первые минуты торгов локальный рынок отыграет негативное закрытие фондовых индексов в США и утреннее ухудшение внешнего фона. Позднее не исключена просадка к ближайшему уровню поддержки, расположенному в районе 1450 п. по индексу ММВБ;
• Во второй половине дня российские инвесторы и спекулянты будут ориентироваться на характер важной иностранной статистики. В 17.30 мск выйдут ноябрьские данные об изменении объёмов розничных продаж в США и еженедельные данные об изменении количества первичных заявок на пособия по безработице.
В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с минимальным изменением. Вслед за утренним ухудшением настроений на азиатских рынках, отечественные акции подверглись распродажам. Индекс ММВБ нащупал ожидаемую поддержку на подступах к значимому «круглому» уровню 1450 п., от которого сформировался коррекционный отскок вверх.
Таким образом, во второй половине дня локальные индексы сумели полностью отыграть свое утреннее падение и заметно повысились. Вместе с тем, переменчивый внешний фон не позволил им закрыться с приростом. К завершению основных торгов индексы ММВБ и РТС сползли к уровням предыдущего закрытия. Среднесрочная техническая картина также не сулит игрокам на повышение легкого движения вверх. Индекс ММВБ рискует надолго увязнуть в нижней части волатильного ноябрьского диапазона, ограниченного отметками 1464 – 1521 п.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ повысился на 0.04%. Индекс РТС днём потерял 0.04%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС незначительно понизились.
Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) пришел в состояние бэквордации величиной в 21 п., или 1.5% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка заметно ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне незначительного изменения индекса ММВБ, состоявшегося в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1% по отношению к уровням предыдущего закрытия. Крайне скудный внутренний новостной фон не способствовал заметному движению в отдельных бумагах.
Лидером скромного повышения среди «голубых фишек» стали бумаги «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, +0.87%). Они пользовались умеренным спросом в связи с недавним сообщением эмитента о незначительном приросте объемов добычи нефти за 11 месяцев 2013 года до уровня в 56 млн 226 тыс. тонн. В условиях общей тенденции к истощению легкодоступных континентальных месторождений, способность «Сургутнефтегаза» поддерживать объёмы добычи на стабильном уровне можно оценивать как позитив.
Акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, +0.66%) торговались несколько сильнее рынка на фоне вышедшего накануне сообщения компании о приросте розничной выручки за ноябрь 2013 г. на 28.74% в рублях до уровня в 50.2 млрд руб. Выручка «Магнита» с начала года увеличилась на 30.05% до уровня в 515.9 млрд руб. Стабильный рост основных финансовых показателей компании является закономерным результатом реализуемой стратегии агрессивного увеличения количества торговых точек и занимаемых площадей. Акции «Магнита» продолжают движение в рамках устойчивого долгосрочного восходящего тренда. Не исключено, что в ближайшие дни мы увидим очередное обновление их недавнего исторического максимума (9449 руб.).
Сильнее рынка также закрылись бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, +0.49%), МТС (MTSS RM, +0.58%), АФК «Система» (AFKS RM, +3.06%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, +1.45%), «Мостотрест» (MSTT RM, +2.87%).
Акции «Аэрофлота» (AFLT RM, -1.36%) сменили свое стремительное полуторанедельное повышение на сравнительно слабый коррекционный откат. Поводом для недавнего оживления покупок в этих бумагах послужил выход нескольких позитивных корпоративных новостей, главной из которых стала публикация сильного финансового отчета Группы «Аэрофлот» за 9 месяцев 2013 года по МСФО, указавшего на 84-процентный прирост чистой прибыли за отчетный период.
Бумаги «Мосэнерго» (MSNG RM, -1.66%) подверглись распродажам в противовес состоявшейся публикации неплохой финансовой отчетности эмитента за 9 месяцев текущего года по МСФО. Выручка компании за отчетный период сократилась на 2.3% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года и составила 108.17 млрд руб. Вместе с тем, компания сумела увеличить прибыль на 30.1%, до уровня в 3.74 млрд руб. Совокупный доход «Мосэнерго» за отчетный период с учетом восстановления убытка от обесценения объектов основных средств увеличился на 45.1% до уровня в 4.19 млрд руб.
Слабее рынка также торговались бумаги «Газпром» (GAZP RM, -0.41%), ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, -0.67%), «Россети»-ао (MRKH RM, -2.95%), «НОВАТЭК» (NVTK RM, -1.38%), «Транснефть»-ап (TRNFP RM, -1.38%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США теряют в среднем около 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.15%. Японский индекс Nikkei225 просел на 1.4%. Гонконгский Нang Seng потерял 0.5%.
С учетом существенной вечерней просадки фондовых индексов в США внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как негативный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в «боковике»;
• Сектор российского госдолга будет облачён в зелёные тона, в частности ввиду отличных результатов вчерашних аукционов Минфина;
• Ставки денежно-кредитного рынка понизятся;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Российский Минфин вчера очень достойно справился с аукционами по размещению ОФЗ, в итоге полностью реализовав свои планы на день. Так, спрос на более длинные, 10-летние бонды составил 30.779 млрд рублей при 10-миллиардном объёме предложения. Средневзвешенная доходность в данном случае сформировалась ниже озвученного накануне ориентира, составив 7.77% годовых против таргета в 7.79-7.84% годовых. На более короткие бумаги с погашением в мае 2019 года спрос составил 18.212 млрд рублей при 15-миллиардном объёме предложения. Средневзвешенная аукционная доходность составила 7.32% годовых при ориентире в 7.29-7.34% годовых. Так что, как мы видим, аппетит к риску сейчас находится не на самом низком уровне: ставка на более длинную дюрацию была сделана правильна. На вторичном рынке госдолга, как и днём ранее, наблюдалась умеренно-оптимистичная динамика, сохранения которой мы ожидаем и сегодня.
Смотря на вышедшие недельные данные по инфляции за период с 3 по 9 декабря, мы видим, что она составила 0.1%. В годовом выражении показатель, учитывая такие цифры, сохранился на уровне 6.5% конца ноября в сравнении с 6.3 % на конец октября и 6.1% на конец сентября. С начала же года по 9 декабря цены выросли на 6.1%, штурмовав верхнюю отметку ориентира Центробанка в 5-6%. И пока говорить о том, что регулятор в эту пятницу (состоится очередное заседание ЦБ РФ) понизит ключевую ставку, не приходится. Собственно, рынок уже на это особо и не надеется.
По «ликвидному» поводу высказался глава Службы Центробанка по финансовым рынкам Сергей Швецов, который ожидает в предстоящем году роста дефицита ликвидности и дюрации сделок РЕПО. (выступал он на Репо-форуме, проходящем в Москве). Ему вторила и первый зампред банка Ксения Юдаева, в качестве аргументации приведя цифры по уже очень солидной задолженности банков, в частности по РЕПО, – более 2.3 трлн рублей; валовый кредит сектору – 4.1 трлн рублей. Такие выводы мы слышим уже не первый раз. Ничего не поделаешь, нехватка ликвидности – уже хроника, и первую скрипку здесь играть никому иному, как ЦБ РФ.
Опции того же РЕПО (и не только), кстати, также планируется расширять, давая банкам новые каналы ликвидности. Московская биржа, например, сообщила о том, что в 1-м полугодии 2014 года намерена допустить еврооблигации к биржевому РЕПО с ЦБ РФ, а также междилерскому РЕПО. На текущий момент ни с какими евробондами, кроме суверенных, делать биржевое РЕПО с регулятором банки не могут, так как лишь такие суверенные бонды могут обращаться на бирже.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Санкт-Петербург БО-04 (9.00% годовых), ЕБРР 04 (6.80% годовых), МТС-Банк 05 (9.75% годовых), Ростелеком 16 (7.50% годовых), Уралвагонзавод 01 (9.25% годовых), Альфа Укрфинанс 01 (13.50% годовых), Мордовцемент 01 (12.25% годовых), Тверская обл 34006 (12.50% годовых).
Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: ИА ВТБ24 2-А (26.30 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-А1/13 (3.263 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-А2/13 (1.631 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-Б/13 (0.546 млрд рублей). Погасятся выпуски: Банк Санкт-Петербург БО-04 (3 млрд рублей), Тверская обл 34006 (3 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу