27 января 2014 Forex4You Луданов Николай
Citi о поведении валют
Почему поведение валют в 2013 году так сильно расходилось с макроэкономическими показателями стран?
Таким вопросом задается Citi
Подход, основанный на покупке и продаже валют на основе рыночных ожиданий роста, инфляции и безработицы не очень хорошо работал в 2013 году. Подходы, основанные на индикаторах экономических сюрпризов (ESI) и инфляционных сюрпризов (ISI), работали еще хуже.
Citi объясняет это следующим образом:
Мы думаем, что это было связано с изменившимися перспективами глобальной экономики. Восстановление в крупных развитых странах было на удивление сильным, в то время как замедление развивающихся экономик оказалось удивительно заметным.
Совпадение этих двух факторов привело к развитию дефляционных процессов, которые застали инвесторов врасплох.
Что будет дальше?
Потребуется еще некоторое время, прежде чем радикальное ребалансирование глобальных фундаментальных условий полностью отразится в экономических и инфляционных прогнозах.
Плохая работа торговых подходов, основанных на сигналах от ESI и ISI может также означать, что консенсусы прогнозов медленно реагировали на меняющиеся данные (рис5 ).
Поведение валютных курсов на основе прогнозов рыночных ожиданий роста, инфляции и безработицы может постепенно улучшиться со временем.
Когда это случится, то станет полезным сигналом, что оценки валютного рынка изменились достаточным образом, чтобы отражать меняющуюся глобальную обстановку.
Вышел торговый баланс Японии
Вышел торговый баланс Японии за декабрь 2013 года.
Он оказался -1,15 трлн. йен – это лучше ожиданий (1,33 трлн. йен) и лучше показателя за ноябрь.
Тем не менее, это не помогло Nikkei и тот падает на 2,5%, отыгрывая сильное падение фондовых индексов в пятницу.
Торговый баланс Японии за 2013 год
А так выглядел помесячно торговый баланс Японии в 2013 году (без учета сезонной коррекции).
Экспорт вырос на 9,5%, а импорт на 15%.
Среднемесячный дефицит торгового баланса в последние месяцы составлял порядка 10 млрд. долларов США.
Распределение экспорта и импорта Японии по странам
Самое интересное – это как распределялась торговля Японии по странам.
Внизу представлена очень информативная таблица, в которой приведены объемы экспорта и импорта Японии по странам и изменение этих объемов за год.
Как мы видим, основной экспорт Японии идет в Азию и в США. Притом, несмотря на территориальные споры с Китаем, торговые отношения с этой страной не особенно пострадали.
Отметим также, что существенная часть экспорта в Китай идет не напрямую, а через Гонконг и Тайвань.
Япония имеет большой дефицит с Австралией – порядка 33 млрд. долларов в год, с США – порядка 61 млрд. долларов (считаю по курсу 100).
Торговый баланс Канады
Так выглядит торговый баланс Канады с начала 2000-ых годов.
Как мы видим, до 2009 года благодаря постоянному росту цен на энергоносители торговый баланс Канады был очень положительным, но затем стал ухудшаться, даже несмотря на то, что цены на основной товар канадского экспорта (нефть) продолжают оставаться высокими.
С начала 2011 года Канада имеет практически постоянное отрицательное сальдо в торговле.
Распределение по регионам выглядит следующим образом.
На США приходится 75,4% канадского экспорта и 67% канадского импорта.
Из этого вытекает очень высокая зависимость канадской экономики от того, как обстоят дела в американской экономике.
Учитывая позитивные прогнозы по американской экономке в этом году и умеренный рост инфляции, можно прогнозировать, что канадская экономика тоже неплохо проявит себя в этом году.
Самая крупная статья в канадском экспорте – это энергоносители.
Самая крупная статья в канадском импорте – это автомобили и запчасти к ним и потребительские товары.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Почему поведение валют в 2013 году так сильно расходилось с макроэкономическими показателями стран?
Таким вопросом задается Citi
Подход, основанный на покупке и продаже валют на основе рыночных ожиданий роста, инфляции и безработицы не очень хорошо работал в 2013 году. Подходы, основанные на индикаторах экономических сюрпризов (ESI) и инфляционных сюрпризов (ISI), работали еще хуже.
Citi объясняет это следующим образом:
Мы думаем, что это было связано с изменившимися перспективами глобальной экономики. Восстановление в крупных развитых странах было на удивление сильным, в то время как замедление развивающихся экономик оказалось удивительно заметным.
Совпадение этих двух факторов привело к развитию дефляционных процессов, которые застали инвесторов врасплох.
Что будет дальше?
Потребуется еще некоторое время, прежде чем радикальное ребалансирование глобальных фундаментальных условий полностью отразится в экономических и инфляционных прогнозах.
Плохая работа торговых подходов, основанных на сигналах от ESI и ISI может также означать, что консенсусы прогнозов медленно реагировали на меняющиеся данные (рис5 ).
Поведение валютных курсов на основе прогнозов рыночных ожиданий роста, инфляции и безработицы может постепенно улучшиться со временем.
Когда это случится, то станет полезным сигналом, что оценки валютного рынка изменились достаточным образом, чтобы отражать меняющуюся глобальную обстановку.
Вышел торговый баланс Японии
Вышел торговый баланс Японии за декабрь 2013 года.
Он оказался -1,15 трлн. йен – это лучше ожиданий (1,33 трлн. йен) и лучше показателя за ноябрь.
Тем не менее, это не помогло Nikkei и тот падает на 2,5%, отыгрывая сильное падение фондовых индексов в пятницу.
Торговый баланс Японии за 2013 год
А так выглядел помесячно торговый баланс Японии в 2013 году (без учета сезонной коррекции).
Экспорт вырос на 9,5%, а импорт на 15%.
Среднемесячный дефицит торгового баланса в последние месяцы составлял порядка 10 млрд. долларов США.
Распределение экспорта и импорта Японии по странам
Самое интересное – это как распределялась торговля Японии по странам.
Внизу представлена очень информативная таблица, в которой приведены объемы экспорта и импорта Японии по странам и изменение этих объемов за год.
Как мы видим, основной экспорт Японии идет в Азию и в США. Притом, несмотря на территориальные споры с Китаем, торговые отношения с этой страной не особенно пострадали.
Отметим также, что существенная часть экспорта в Китай идет не напрямую, а через Гонконг и Тайвань.
Япония имеет большой дефицит с Австралией – порядка 33 млрд. долларов в год, с США – порядка 61 млрд. долларов (считаю по курсу 100).
Торговый баланс Канады
Так выглядит торговый баланс Канады с начала 2000-ых годов.
Как мы видим, до 2009 года благодаря постоянному росту цен на энергоносители торговый баланс Канады был очень положительным, но затем стал ухудшаться, даже несмотря на то, что цены на основной товар канадского экспорта (нефть) продолжают оставаться высокими.
С начала 2011 года Канада имеет практически постоянное отрицательное сальдо в торговле.
Распределение по регионам выглядит следующим образом.
На США приходится 75,4% канадского экспорта и 67% канадского импорта.
Из этого вытекает очень высокая зависимость канадской экономики от того, как обстоят дела в американской экономике.
Учитывая позитивные прогнозы по американской экономке в этом году и умеренный рост инфляции, можно прогнозировать, что канадская экономика тоже неплохо проявит себя в этом году.
Самая крупная статья в канадском экспорте – это энергоносители.
Самая крупная статья в канадском импорте – это автомобили и запчасти к ним и потребительские товары.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу