28 января 2014 Bloomberg
Сегодня утром, 28 января, были опубликованы опережающий индекс Австралии и индекс цен на корпоративные услуги Японии. В 11 часов выйдет индекс импортных цен Германии. В 11:45 будет обнародован индекс потребительского оптимизма Франции, за которым в 13:00 последует индекс оптимизма Италии. О росте ВВП Великобритании мы узнаем в 13:30. Заказы на товары длительного пользования выйдут в США в 17:30. В 17:55 будет опубликован индекс "Красной книги". В 18:00 ожидается индекс цен на дома SnP/Case-Shiller. В 19:00 день завершится публикацией индекса потребительской уверенности и индекса производственной активности ФРБ Ричмонда.
Bespoke рассматривает текущую ситуацию с индексом SnP 500, уровни перепроданности и перекупленности:
"Резкое снижение в течение трех дней привело к тому, что SnP 500 на настоящий момент снизился на 3,6% с начала года, кроме того, в январе осталось всего 4 торговых дня. На прошлой неделе SnP 500 упал ниже 50-дневной скользящей средней впервые с прошлого октября, и продолжившиеся продажи в понедельник привели индекс на перепроданную территорию впервые с июня.
На графике ниже вы можете видеть уровни перекупленности и перепроданности индекса за год. Зеленый цвет представляет область перепроданности (>1 стандартного отклонения от 50-дневной скользящей средней). Как видно из графика, рынок за последний год долгое время провел в перекупленной области (показана красным), и очень мало — в перепроданной (всего несколько дней).
Рис. 1-1
На данный момент рынок снизился сравнительно немного со своих максимумов, но многим инвесторам так, определенно, не кажется, поскольку они отвыкли от коррекций. Если следующие три дня на рынке станут такими же, как предыдущие, ожидайте крупномасштабную панику.
Ниже предлагаем вам графики десяти секторов из состава SnP 500. После длительного растущего тренда, некоторые из них начинают разворачиваться. Наиболее очевидно это в случае двух потребительских секторов, а также финансового, промышленного и сектора промышленных материалов. Если в ближайшие несколько дней не произойдет отскок, многие из положительных технических формаций, которые создавались в течение долгих месяцев, будут разрушены".
Рис. 1-2 — 1-4.
Эд Ярдени рассуждает о растущей роли экономики Китая и опасениях по поводу финансового кризиса:
"Китайский Новый год по лунному календарю начинается 31 января. Это год Лошади. Для инвесторов в китайские акции, наступающий год больше похож на год "загнанной лошади". Многие задаются вопросом, каким он будет, если долговой пузырь в Китае лопнет?
Рис. 2-1
Трудно поверить в то, что продажи на мировых финансовых рынках на прошлой неделе были вызваны выходом индекса менеджеров по закупкам HSBC Flash China M-PMI утром в четверг. Отчет показал снижение индекса с 50,5 пунктов в декабре до 49,6 в январе, до минимума за шесть месяцев. Промышленный компонент также слегка снизился, с 51,4 до 51,3, но это значение все же выше 50 (что означает рост). В то же время, индекс M-PMI Еврозоны подскочил до 53,9 в январе, что стало максимальным значением с июня 2011. Более того, индекс M-PMI США прочно закрепился на уровне выше 50, и составил в январе 53,7 пункта против 55,0 в декабре.
Чрезмерная реакция на ослабление M-PMI Китая отражает растущие опасения по поводу того, что замедление роста в стране может привести к финансовому кризису, который способен затормозить рост. Форвардная прибыльность Китая — одна из самых низких в мире. У меня есть данные по ней, начиная с 2004 года. Своего последнего пикового значения в 4,0% она достигла в сентябре 2009. В середине января этого года она равнялась 3,5%. Замедление роста на фоне столь низкой прибыльности может поставить под вопрос способность корпоративных заемщиков обслуживать свои долги, создав тем самым проблемы для кредиторов. Это особенно верно в случае компаний, которые берут займы у теневой банковской системы.
Рис. 2-2
В пятницу, 17 января, китайские государственные СМИ сообщили, что China Credit Trust Co. предупредила инвесторов, что при погашении одного из продуктов по управлению капиталом (WMP), срок которого наступает 31 января, деньги им возвращены не будут. Industrial and Commercial Bank of China, крупнейший в мире банк по размеру активов, продал свои инвестиции клиентам, предупредив, что не будет компенсировать инвесторам их потери.
Трастовая компания передала почти полмиллиарда долларов привлеченных средств угольной компании под 10% годовых. До настоящего времени не случалось дефолтов по WMP. Пока, по крайней мере. В пятницу агентство Bloomberg сообщило, что Комиссия по банковскому регулированию Китая приказала региональным подразделениям усилить надзор за кредитными рисками в угольной промышленности и внимательно следить за рисками, связанными с WMP, общий обем которых оценивается в $1,7 трлн.".
Один из блогеров рассматривает процент участия акций в SnP 500, а также индексов по всему миру:
Рис. 3-1 Медвежья дивергенция между индексом и процентом участия акций
Удивительно, к каким изменениям в пространстве индикаторов могут привести несколько дней падения. Индекс SnP500 потерял всего 3% со своих максимумов за все время, однако только 70% из пятисот акций, входящих в него, торгуются выше 200-дневной скользящей средней — минимальное значение с конца 2012. Медвежья дивергенция месяцами не оказывала никакого влияния на растущий индекс до сего дня.
Кроме того, индексы по всему миру снижаются даже быстрее, чем фондовый рынок США. Несмотря на то, что индекс MSCI World Equity всего на пару процентов ниже своего максимума за 52 недели, сейчас менее 40% всех мировых индексов находятся выше 200-дневних средних. Другими словами, 60% индексов по всему миру либо вступили в медвежий рынок, либо находятся в состоянии коррекции. Примечание: на вечер понедельника все основные индексы развивающихся стран оказались ниже своих соответствующих 200-дневних скользящих средних.
Рис. 3-2 Участие мировых фондовых индексов быстро падает.
Если мы более внимательно посмотрим на график 3-3, то увидим, что некоторые фондовые индексы достигли пиков в конце 2010 — начале 2011. В их числе Канада, Италия, Китай, Бразилия, Россия, Индия, Южная Корея и т.д. В прошлом году, до мая, к ним присоединились индексы Австралии, Сингапура, Филиппин, Тайланда, Турции. Текущий пик в январе 2014 может означать верхнюю точку еще для ряда индексов.
Рис. 3-3 Один за другим, мировые индексы вступают в медвежьи рынки".
Alexsword указывает на то, что на фоне опасений за китайский банковский сектор, пристального внимания к валютам развивающихся стран и американским акциям «процентная доходность на ГКО США со сроком погашения в марте подскочила в 12 раз за 2 дня, превысив уровень паники в октябре».
Александр Пухаев считает, что «ситуация с повышением планки государственного долга США может вновь повториться». Министр финансов США Джейкоб Лью вновь обратился к Конгрессу, призывая начать решение проблемы лимита госдолга, так как средства могут закончиться раньше, чем это предполагалось. Мер, предпринятых ранее, по мнению министра, хватит лишь до конца февраля.
Блогер отмечает, что «предстоящий этап переговоров будет очень тяжелым для демократов, поскольку они будут требовать значительных уступок при повышении лимита государственного долга в обмен на более значительное сокращение государственных расходов». В свою очередь, республиканцы будут выступать за уступки со стороны оппонентов, «начиная с увеличения производства на шельфе, заканчивая незначительными поправками в закон о медицинском страховании Mediacare». По предварительным оценкам, политикам нужно договориться о повышении лимита госдолга уже до 7 февраля. Автор также напоминает, что на данном фоне «обеспокоенность инвесторов в последний день прошлой недели достигла своего рекорда — так называемый «индекс страха» VIX подскочил на 29,7%».
Даниил Александров ссылается на заявление Центробанка, опубликованного на сайте регулятора, из которого следует, что банк намерен навести порядок с виртуальными валютами.
В заявлении указывается, что «в последнее время в мире получили определенное распространение так называемые виртуальные валюты, в частности биткойн. По "виртуальным валютам" отсутствует обеспечение и юридически обязанные по ним субъекты. Операции по ним носят спекулятивный характер, осуществляются на так называемых виртуальных биржах и несут высокий риск потери стоимости. Банк России предупреждает, что предоставление российскими юридическими лицами услуг по обмену "виртуальных валют" на рубли и иностранную валюту, а также на товары (работы, услуги) будет рассматриваться как потенциальная вовлеченность в осуществление сомнительных операций в соответствии с законодательством о противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансирование терроризма».
Блогер напоминает, что в декабре прошлого года Народный банк Китая полностью запретил операции с биткоинами в стране, при этом не только обмен, но и публикации котировок.
Editor приводит результаты отслеживания 68 экспертов и 6582 рыночных прогнозов, проведенного CXO Advisory Group. Исследователи «пришли к выводу, что точность среднего рыночного прогноза, выдаваемого экспертами, ниже 50%».
На графике представлена точность относительных результатов отслеживаемых гуру.
Серая линия – среднее значение прогноза при бросании монетки
Красная линия – среднее значение прогноза гуру
Компания отобрала 6582 прогнозов за период с 2005 по 2012 год, «относящихся к фондовому рынку США и открыто выдвинутых 68 экспертами – быками и медведями, использующими технические, фундаментальные индикаторы и индикаторы настроения. В список этих прогнозов также были включены прогнозы из архива CXO. Самый первый прогноз в выборке датирован концом 1998 года».
Лукьяненко Алексей обращает внимание на распродажу рисковых активов инвесторами на прошлой неделе. Причинами снижения называются ожидание очередного сокращение объемов стимулирования ФРС США, а также неожиданное снижение производственных индикаторов Китая, который, кроме того, «переживает очередной кризис ликвидности на обратном репо». Блогер приводит график, на котором видно, где происходили наибольшие распродажи за последние пять торговых дней.
Выиграли только рынки золота и серебра и избирательно китайские компании. Автор предлагает «взглянуть на картину с горизонтом в год для обнаружения динамики».
«Депозитарные расписки и в целом российский рынок среди лидеров падения. Рядом по падению энергетический сектор США и рынок нефти - это многое объясняет. Энергоносители не в фаворе у управляющих, при этом цена нефть стабильна. Управляющие играли на повышение развивающихся рынков Европы, площадок Филиппин, Ирландии, Аргентины. Была сделана ставка на то, что эти площадки начнут догонять развитые рынки».
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Bespoke рассматривает текущую ситуацию с индексом SnP 500, уровни перепроданности и перекупленности:
"Резкое снижение в течение трех дней привело к тому, что SnP 500 на настоящий момент снизился на 3,6% с начала года, кроме того, в январе осталось всего 4 торговых дня. На прошлой неделе SnP 500 упал ниже 50-дневной скользящей средней впервые с прошлого октября, и продолжившиеся продажи в понедельник привели индекс на перепроданную территорию впервые с июня.
На графике ниже вы можете видеть уровни перекупленности и перепроданности индекса за год. Зеленый цвет представляет область перепроданности (>1 стандартного отклонения от 50-дневной скользящей средней). Как видно из графика, рынок за последний год долгое время провел в перекупленной области (показана красным), и очень мало — в перепроданной (всего несколько дней).
Рис. 1-1
На данный момент рынок снизился сравнительно немного со своих максимумов, но многим инвесторам так, определенно, не кажется, поскольку они отвыкли от коррекций. Если следующие три дня на рынке станут такими же, как предыдущие, ожидайте крупномасштабную панику.
Ниже предлагаем вам графики десяти секторов из состава SnP 500. После длительного растущего тренда, некоторые из них начинают разворачиваться. Наиболее очевидно это в случае двух потребительских секторов, а также финансового, промышленного и сектора промышленных материалов. Если в ближайшие несколько дней не произойдет отскок, многие из положительных технических формаций, которые создавались в течение долгих месяцев, будут разрушены".
Рис. 1-2 — 1-4.
Эд Ярдени рассуждает о растущей роли экономики Китая и опасениях по поводу финансового кризиса:
"Китайский Новый год по лунному календарю начинается 31 января. Это год Лошади. Для инвесторов в китайские акции, наступающий год больше похож на год "загнанной лошади". Многие задаются вопросом, каким он будет, если долговой пузырь в Китае лопнет?
Рис. 2-1
Трудно поверить в то, что продажи на мировых финансовых рынках на прошлой неделе были вызваны выходом индекса менеджеров по закупкам HSBC Flash China M-PMI утром в четверг. Отчет показал снижение индекса с 50,5 пунктов в декабре до 49,6 в январе, до минимума за шесть месяцев. Промышленный компонент также слегка снизился, с 51,4 до 51,3, но это значение все же выше 50 (что означает рост). В то же время, индекс M-PMI Еврозоны подскочил до 53,9 в январе, что стало максимальным значением с июня 2011. Более того, индекс M-PMI США прочно закрепился на уровне выше 50, и составил в январе 53,7 пункта против 55,0 в декабре.
Чрезмерная реакция на ослабление M-PMI Китая отражает растущие опасения по поводу того, что замедление роста в стране может привести к финансовому кризису, который способен затормозить рост. Форвардная прибыльность Китая — одна из самых низких в мире. У меня есть данные по ней, начиная с 2004 года. Своего последнего пикового значения в 4,0% она достигла в сентябре 2009. В середине января этого года она равнялась 3,5%. Замедление роста на фоне столь низкой прибыльности может поставить под вопрос способность корпоративных заемщиков обслуживать свои долги, создав тем самым проблемы для кредиторов. Это особенно верно в случае компаний, которые берут займы у теневой банковской системы.
Рис. 2-2
В пятницу, 17 января, китайские государственные СМИ сообщили, что China Credit Trust Co. предупредила инвесторов, что при погашении одного из продуктов по управлению капиталом (WMP), срок которого наступает 31 января, деньги им возвращены не будут. Industrial and Commercial Bank of China, крупнейший в мире банк по размеру активов, продал свои инвестиции клиентам, предупредив, что не будет компенсировать инвесторам их потери.
Трастовая компания передала почти полмиллиарда долларов привлеченных средств угольной компании под 10% годовых. До настоящего времени не случалось дефолтов по WMP. Пока, по крайней мере. В пятницу агентство Bloomberg сообщило, что Комиссия по банковскому регулированию Китая приказала региональным подразделениям усилить надзор за кредитными рисками в угольной промышленности и внимательно следить за рисками, связанными с WMP, общий обем которых оценивается в $1,7 трлн.".
Один из блогеров рассматривает процент участия акций в SnP 500, а также индексов по всему миру:
Рис. 3-1 Медвежья дивергенция между индексом и процентом участия акций
Удивительно, к каким изменениям в пространстве индикаторов могут привести несколько дней падения. Индекс SnP500 потерял всего 3% со своих максимумов за все время, однако только 70% из пятисот акций, входящих в него, торгуются выше 200-дневной скользящей средней — минимальное значение с конца 2012. Медвежья дивергенция месяцами не оказывала никакого влияния на растущий индекс до сего дня.
Кроме того, индексы по всему миру снижаются даже быстрее, чем фондовый рынок США. Несмотря на то, что индекс MSCI World Equity всего на пару процентов ниже своего максимума за 52 недели, сейчас менее 40% всех мировых индексов находятся выше 200-дневних средних. Другими словами, 60% индексов по всему миру либо вступили в медвежий рынок, либо находятся в состоянии коррекции. Примечание: на вечер понедельника все основные индексы развивающихся стран оказались ниже своих соответствующих 200-дневних скользящих средних.
Рис. 3-2 Участие мировых фондовых индексов быстро падает.
Если мы более внимательно посмотрим на график 3-3, то увидим, что некоторые фондовые индексы достигли пиков в конце 2010 — начале 2011. В их числе Канада, Италия, Китай, Бразилия, Россия, Индия, Южная Корея и т.д. В прошлом году, до мая, к ним присоединились индексы Австралии, Сингапура, Филиппин, Тайланда, Турции. Текущий пик в январе 2014 может означать верхнюю точку еще для ряда индексов.
Рис. 3-3 Один за другим, мировые индексы вступают в медвежьи рынки".
Alexsword указывает на то, что на фоне опасений за китайский банковский сектор, пристального внимания к валютам развивающихся стран и американским акциям «процентная доходность на ГКО США со сроком погашения в марте подскочила в 12 раз за 2 дня, превысив уровень паники в октябре».
Александр Пухаев считает, что «ситуация с повышением планки государственного долга США может вновь повториться». Министр финансов США Джейкоб Лью вновь обратился к Конгрессу, призывая начать решение проблемы лимита госдолга, так как средства могут закончиться раньше, чем это предполагалось. Мер, предпринятых ранее, по мнению министра, хватит лишь до конца февраля.
Блогер отмечает, что «предстоящий этап переговоров будет очень тяжелым для демократов, поскольку они будут требовать значительных уступок при повышении лимита государственного долга в обмен на более значительное сокращение государственных расходов». В свою очередь, республиканцы будут выступать за уступки со стороны оппонентов, «начиная с увеличения производства на шельфе, заканчивая незначительными поправками в закон о медицинском страховании Mediacare». По предварительным оценкам, политикам нужно договориться о повышении лимита госдолга уже до 7 февраля. Автор также напоминает, что на данном фоне «обеспокоенность инвесторов в последний день прошлой недели достигла своего рекорда — так называемый «индекс страха» VIX подскочил на 29,7%».
Даниил Александров ссылается на заявление Центробанка, опубликованного на сайте регулятора, из которого следует, что банк намерен навести порядок с виртуальными валютами.
В заявлении указывается, что «в последнее время в мире получили определенное распространение так называемые виртуальные валюты, в частности биткойн. По "виртуальным валютам" отсутствует обеспечение и юридически обязанные по ним субъекты. Операции по ним носят спекулятивный характер, осуществляются на так называемых виртуальных биржах и несут высокий риск потери стоимости. Банк России предупреждает, что предоставление российскими юридическими лицами услуг по обмену "виртуальных валют" на рубли и иностранную валюту, а также на товары (работы, услуги) будет рассматриваться как потенциальная вовлеченность в осуществление сомнительных операций в соответствии с законодательством о противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансирование терроризма».
Блогер напоминает, что в декабре прошлого года Народный банк Китая полностью запретил операции с биткоинами в стране, при этом не только обмен, но и публикации котировок.
Editor приводит результаты отслеживания 68 экспертов и 6582 рыночных прогнозов, проведенного CXO Advisory Group. Исследователи «пришли к выводу, что точность среднего рыночного прогноза, выдаваемого экспертами, ниже 50%».
На графике представлена точность относительных результатов отслеживаемых гуру.
Серая линия – среднее значение прогноза при бросании монетки
Красная линия – среднее значение прогноза гуру
Компания отобрала 6582 прогнозов за период с 2005 по 2012 год, «относящихся к фондовому рынку США и открыто выдвинутых 68 экспертами – быками и медведями, использующими технические, фундаментальные индикаторы и индикаторы настроения. В список этих прогнозов также были включены прогнозы из архива CXO. Самый первый прогноз в выборке датирован концом 1998 года».
Лукьяненко Алексей обращает внимание на распродажу рисковых активов инвесторами на прошлой неделе. Причинами снижения называются ожидание очередного сокращение объемов стимулирования ФРС США, а также неожиданное снижение производственных индикаторов Китая, который, кроме того, «переживает очередной кризис ликвидности на обратном репо». Блогер приводит график, на котором видно, где происходили наибольшие распродажи за последние пять торговых дней.
Выиграли только рынки золота и серебра и избирательно китайские компании. Автор предлагает «взглянуть на картину с горизонтом в год для обнаружения динамики».
«Депозитарные расписки и в целом российский рынок среди лидеров падения. Рядом по падению энергетический сектор США и рынок нефти - это многое объясняет. Энергоносители не в фаворе у управляющих, при этом цена нефть стабильна. Управляющие играли на повышение развивающихся рынков Европы, площадок Филиппин, Ирландии, Аргентины. Была сделана ставка на то, что эти площадки начнут догонять развитые рынки».
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу