5 февраля 2014 Bloomberg
Акции компаний успели просесть с прошлогодних минимумов. Следуя за массовой распродажей фондовых активов в понедельник, индекс Dow Jones опустился на 7.3% за январь-февраль 2014 года
Многие эксперты считают, что отдельные компании из ТОП-листа SnP500, упавшие в цене, очень привлекательны сегодня для покупки по невысоким ценам на фоне усугубления ситуации со стороны развивающихся рынков. Покупкам благоприятствуют и технические buy-сигналы — 50- и 200-дневные средние, например.
Но есть и большие скептики покупки бумаг по текущим ценам. В частности, аналитическая команда Barclays считает, что время для удачной покупки пока еще не пришло. Согласно прогнозу инвестбанка, американские акции просядут на 8.5% к моменту полного сворачивания программы количественного «смягчения» QE3, однако, потом быстро восстановятся. К концу года, вероятно, стабилизируется ситуация в других странах мира — по крайней мере там, где Центробанки еще не успели существенно поднять свои процентные ставки. Текущая просадка — временная корректировка.
Есть на рынке и такие радикальные инвесторы, которые ждут падения индекса SnP500 до уровня 1700 перед покупкой.
В сухом остатке большая часть рыночных экспертов все же призывает игроков к покупке наиболее привлекательных активов индекса уже сегодня.
Марк Фабер об экономических перспективах 2014 года
Это не просто сжатие QE3 – колоссальное давление на финансовые рынки, — рассуждает легендарный экономист Марк Фабер. Кто бы что ни говорил, но развивающиеся рынки — фактор слабости №1 для мирового роста в текущем году. Китай абсолютно непредсказуем. И пусть аналитики говорят, что все это преувеличено — реальность такова, что Китай в совокупности с проблемами других EM стран создает большие downside риски для всего рынка
По словам Фабера, трэжерис можно считать «активом безопасности», но лишь на короткую перспективу, ибо на долгосрочную этот же инструмент выглядит намного менее притягательно, главным образом, потому, что обремененность суверенным долгом Америки слишком тяжела, причем с тенденцией к ухудшению.
Фаберу не нравятся 10-летние трэжерис, т. к. они могут принести всего 2.65% годовых на отрезке ближайшей десятилетки. Однако Фабер прогнозирует бычье ралли для суверенных облигаций на фоне глобальной экономической слабости. Фабер также прогнозирует падение рынка акций.
Фабер считает, что еще одним риском 2014 года можно смело назвать растущий «пузырь» потребительского долга, усугубляемый повсеместным печатанием денег со стороны ЦБ. Особые опасения в данном отношении вызывает опять же Китай.
Общий объем кредитных денег в мировой экономике сегодня на 30% больше, чем на старте экономического кризиса в 2007 году. Кредитный долг растет особенно быстрыми темпами в развивающихся странах, а также в резервных экономиках, вроде Канады и Австралии.
Гросс видит большие риски в динамике китайской экономики
Билл Гросс, управляющий крупнейшим облигационным фондом PIMCO, считает, что Китай — риск№1 для финансовых рынков в 2014 году
Китай — главный драйвер, определяющий динамику всех остальных развивающихся стран. Пока насчет Китая трудно давать какие-либо прогнозы, как считает Гросс. Есть признаки небольшой экономической «дисфункции», исходя из публикуемых отчетов и просто рыночных новостей/слухов. Китай — очень крупный игрок. Если с ним начнутся проблемы, пострадает весь EM-регион, так как портфельные менеджеры инвестируют в EM, как правило, через индексные фонды. Если Китай не порадует инвесторов — они начнут «сливать» бумаги всего региона. Кроме того, многие страны EM испытывают системные сложности — например, большие дефициты текущего счета в странах Бразилии и Турции.
По словам Гросса, предсказать рост ВВП Китая в текущем году на данный момент не представляется возможным — будет ли это 5, 6 или 7% - одному Богу известно — рассуждает инвестор. В 2013 году китайская экономика выросла на 7.7% и в 2012 году тоже на 7.7%. Консенсус-прогноз по росту Китая в 2014-м от пула аналитиков Bloomberg – 7.4% (это минимум с 1990 году).
Начало года характеризуется глобальными просадками на глобальном рынке акций на фоне замедления в экономиках США, Китая, а также на фоне планов ФРС США по сжатию QE3 до конца года. В прошлом месяце впервые с августа бонды по объемам привлеченного капитала обогнали акции. Для инструментов с фиксированной доходностью это лучший старт года, если вести отсчет с 2008 года.
На текущей неделе фонд PIMCO приобрел 4-5-летние трэжерис на фоне обещаний ФЕДа держать ставки по коротким инструментам под контролем, как минимум, до конца 2014-го.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу