11 февраля 2014 Bloomberg
На рынке замечен один очень важный тренд — растет спрос на физическое золото. Многие верят в то, что вскоре спрос на реальное золото непременно трансформируется в спрос на биржевое золото
Пока золото торгуется, как любят выражаться аналитики Уолл-Стрит, «в никуда». Однако главная причина кроется в активных распродажах ETF деривативов, привязанных к золоту — это распродажи, так сказать, по инерции. Но ситуация в скором времени изменится, убеждены инвесторы — исторические приверженцы желтого металла. На фоне растущего спроса на металл, иначе и быть может. В текущем году золото уже выросло на 4% и более — что выглядит оптимистичней рынка акций. Золото растет быстрее серебра. Последнее подтянулось на 2.3%, платина — на 0.75%.
По данным чеканной биржи Австралии Perth Mint, в январе продажи монет и слитков выросли на 10%.
Тем не менее, «мейнстрим»-сообщество банковских аналитиков предрекают золоту падение в общей сложности. Консенсус-прогноз на конец года — это нечто в районе $1209-1413 за унцию. Прогноз от Deutsche Bank – 1141 (минус 19.2%), от HSBC – $1292 (минус 8.6%). Главный аргумент не в пользу золота — отсутствие инфляционного роста. Есть и более радикально пессимистичные прогнозы — $1000 за унцию в конце года (Bank of America Merrill Lynch).
Что если ФЕД ошибся?
Расхожее стереотипное мнение, которого придерживается большинство инвесторов — раз ФРС США сжимает QE3 до конца года, значит, в экономике США все гладко и идет на улучшение. А что если все не так?
По словам Михаэля Гейда, главного стратега Pension Partners, ФЕД может хотеть выйти из QE3 вовсе не потому, что экономика уже достаточно сильна и не нуждается в подпитке ликвидностью. Причина может быть в том, что у Федрезерва присутствуют свои личные проблемы, которые не позволяют ему продолжать «смягчение» после 2014 года. Например, чрезмерное обременение долгом и растущая стоимость его обслуживания. При этом главные чиновники регулятора могут вполне отдавать себе отчет, что ценность QE3 для поддержки экономики давно уже себя исчерпала, и инвестор рано или поздно осознает этот факт и прекратит покупать рисковые активы...
На данный момент времени в стране отсутствуют признаки явного улучшения ни по одному из существенных экономических показателей. Вся аура позитива, витающая вокруг американской экономики сегодня — некая фикция, основанная на коллективном бессознательном инвесторов, которые хотят верить, что Америка будет расти. В пользу этой веры сыграла неопределенность вокруг рынков развивающихся стран, слабость в Европе, а также прессинг на рынке сырьевых активов.
В этом ключе интересен тот факт, что акции американских компаний с небольшой капитализацией и ориентированные на внутренний рынок, в последнее время показывают лучшую динамику, чем корпорации из ТОП-листа SnP500. Это говорит о том, что игроки сильно полагаются на рост ВВП США в текущем году. При этом игроков не страшит коррекция на рынке акций — как показывает последний опрос Bloomberg.
Кризис на развивающихся рынках? Его как бы не было и не предвидится...
Согласно отчету аналитической команды Coutts & Co. (подразделение по управлению активами в Royal Bank of Scotland), как такого кризиса в регионе развивающихся стран (EM) как бы и не существует. Клиентам компании рекомендовано активно покупать активы EM, пока они дешево стоят
Аналитики других инвестбанков и фондов также отмечают возросший спрос на активы EM – особенно на азиатские и российские активы, на которые было оказано особенно сильное понизительное ценовое давление в январе. Китай и Индия — также очень хороши.
Жара в огонь подлил Китай со своими очевидными и не очевидными сигналами замедления. Как известно, Китай — мощнейший триггер роста или падения для всего региона. Поэтому когда из Китая идут плохие новости — валится, как правило, весь EM-регион. Так за прошедшие несколько недель из EM-региона было выведено $12 млрд (максимальный отток, если вести отсчет с января 2008 года).
Многие эксперты предполагают, что слухи о якобы EM-кризисе сильно преувеличены. Среди известных инвесторов, поддерживающих идею насчет того, что в развивающихся странах все в полном порядке — Джим О'нил, бывший «большой босс» из Goldman Sachs Asset management International, который рекомендует всем покупать акции и валюты EM-региона.
Однако на рынке присутствуют и скептики. Например, гуру-инвестор Марк Мебиус из Templeton Emerging Markets Group, на прошлой неделе заявил, что ожидает дальнейших распродаж в EM-регионе.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу