6 марта 2014 Forex4You Глушков Сергей
Часть 1. Основные валютные пары
Предлагаю вашему вниманию прогноз относительно динамики котировок основных валют и сырьевых активов на весну 2014 года. В первой части прогноза, как обычно, речь пойдет об основных валютных парах.
Февраль, самый короткий месяц года, пролетел быстро и оставил после себя смутное чувство неопределенности. Соединенные Штаты продолжили беспокоить рынки слабостью своей статистики. Двухмесячная скользящая средняя роста занятости населения США упала до трехлетнего минимума, да и другие индикаторы чаще огорчали, чем радовали. 27 февраля, выступая в Сенате, председатель ФРС Йеллен пообещала разобраться, насколько велико влияние погодного фактора на последнюю макроэкономическую статистику. Пока центробанк не меняет своих планов по сворачиванию QE3 в течение 2014 года, однако, если выяснится, что в замедлении роста виновата не только погода, планы могут быть пересмотрены.
Еще одной причиной беспокойства стали развивающиеся страны во главе с Китаем. Негативный новостной фон вокруг emerging markets и обвал национальных валют этой группы стран отразился на динамике многих рискованных активов. Наконец, под конец месяца на поведение финансовых рынков стал оказывать все большее влияние украинский фактор. Возможность боевых действий в центре Европы провоцирует бегство от рисков и желание укрыться в активах-убежищах.
Каким будет для валютного рынка наступившая весна? Поговорим о конкретных валютных парах.
EUR/USD
В своем прошлом прогнозе в начале февраля я писал о том, что не вижу серьезных фундаментальных оснований для существенного изменения обменного курса евро по отношению к американскому доллару. Моя точка зрения не изменилась. Февральский рост EUR/USD, на мой взгляд, был главным образом обусловлен некоторой слабостью доллара на фоне неоднозначной статистики США, а также влиянием пары GBP/USD, обновившей в феврале четырехлетние максимумы.
Этой весной евро продолжит получать поддержку со стороны данных, которые свидетельствуют, что восстановление экономики еврозоны постепенно набирает обороты. Прогнозируется, что особенно убедительным будет ускорение «локомотива» региона – Германии. В то же время ЕЦБ продолжает считать, что инфляционная ситуация в еврозоне по-прежнему не угрожает дефляцией, а потому не требует масшатбного смягчения монетарной политики. Такая позиция центробанка также выступает в качестве фактора поддержки для единой валюты.
Однако с приходом весны должны укрепиться и позиции американского доллара – ведь погодный фактор, мешавший экономике США реализовать свой потенциал, теперь сойдет на нет. Улучшение американской макроэкономической статистики убедит рынки в положительных перспективах ведущей экономики мира и скором завершении программы QE3. Против евро будет работать и тот факт, что вторая экономика E-18, Франция, а также страны европейской периферии однозначно заинтересованы в ослаблении евро для укрепления своих экспортных позиций.
На мой взгляд, результирующий вектор этих двух противоположных тенденций будет близок к нейтральному. Я ожидаю, что этой весной EUR/USD имеет шанс на локальный рывок в район 1.40, но к началу лета будет торговаться в районе 1.36 против доллара США.
GBP/USD
Как я и прогнозировал, в феврале руководство Банка Англии указало, что рынки напрасно ждали от него скорого повышения ставок. Центробанк отказался от ориентации на «пороговый» уровень безработицы и заявил, что сосредоточит свое внимание на показателе свободных производственных мощностей. Впрочем, это не помешало британскому фунту обновить четырехлетний максимум 1.6822. Росту GBP помогла как слабость доллара США, так и хорошие темпы роста, которые продолжает демонстрировать экономика Соединенного королевства (предварительные данные показывают, что по годовым темпам роста ВВП в 4 квартале 2013 года Британия даже смогла обогнать Штаты).
По моим оценкам, этой весной для пары GBP/USD вполне достижим уровень 1.70, однако ближе к лету восстановление позиций доллара США должно вернуть фунт в район 1.65-66.
USD/JPY
Мои ожидания по поводу негативной динамики доллара против иены оправдались, однако уровень сто иен за доллар пока не достигнут: февральский минимум зафиксирован на отметке 100.75. Тем не менее, я считаю, что этой весной пара USD/JPY все-таки коснется отметки 100.00 на фоне локального замедления японской экономики и снижения национального фондового рынка в связи с увеличением налога на продажи и беспокойством бизнеса по этому поводу. Оттолкнувшись от этой психологической поддержки, доллар сможет возобновить рост против иены.
Во второй части прогноза речь пойдет о перспективах российского рубля и основных сырьевых активов.
Часть 2. Российский рубль, металлы, нефть
Во второй части моего традиционного ежемесячного прогноза речь пойдет о российском рубле и главных представителях «коммодитиз» – золоте, серебре и нефти.
Российский рубль
В конце февраля пара USD/RUB вышла в район обозначенных мною целевых уровней близ 36 рублей за доллар США. Однако в ситуацию неожиданно вмешался крымский конфликт России и Украины, заставивший рубль обновить рекордный минимум выше 37 руб. за доллар. И хотя новость об отводе российских войск от границ материковой части Украины заставила пару доллар/рубль вернуться в район 36 руб., конфликт нельзя считать исчерпанным. Новые крымские власти во главе с Сергеем Аксеновым не признают легитимность киевского правительства и спешно готовят референдум по статусу автономии, который должен состояться уже в этом месяце. Тем временем военное присутствие РФ в регионе усиливается, свидетельствуя о том, что Россия не намерена допустить возврат Крыма под контроль Киева.
Наиболее вероятный сценарий дальнейшего развития событий таков.
1. По окончании крымского референдума правительство Аксенова объявит, что большинство населения полуострова высказалось за его независимость. Россия результаты референдума признает, а Киев и Запад – естественно, нет.
2. В Крыму возникнет пророссийский анклав, государственный суверенитет которого признает лишь Россия.
3. Украина не в состоянии вернуть полуостров военным путем, а Запад не готов на войну с Россией из-за Крыма. Поэтому дело ограничится экономическими санкциями против РФ, которые, скорее всего, будут очень жесткими.
4. Произойдет мощный отток средств иностранных инвесторов из российских активов.
Если этот сценарий реализуется, ослабление рубля возобновится. В таком случае средний курс пары USD/RUB этой весной может составить 37-38 рублей за доллар США.
Золото и серебро
На динамику благородных металлов также оказал заметное влияние украинский фактор, причем их активный рост начался еще в период кровавых столкновений в Киеве, когда президент Янукович оставался у власти. В итоге в феврале золото смогло обновить максимумы в районе $1345, а серебро – в районе $22 за унцию.
Если крымский кризис не перейдет в фазу боевых действий, а российская экспансия не распространится на другие регионы Украины, думаю, что к лету рынок драгметаллов несколько успокоится. Ожидаю, что к первому июня золото будет торговаться в районе $1300, а серебро – в районе $20 за унцию.
Нефть
Весна дает черному золоту неплохой шанс для роста.
Во-первых, мы ждем ускорения экономики США, а значит, спрос на нефть будет расти. Отдельные признаки этой тенденции уже проявляются: так, в феврале один из недельных отчетов о коммерческих запасах сырой нефти в США отразил минимальные с июня прошлого года темпы роста резервов углеводородного сырья в Америке.
Во-вторых, рынки беспокоятся, что одним из вариантов экономических санкций против России может стать ограничение поставок нефти из РФ на мировой рынок. Снижение присутствия на рынке одного из ключевых игроков снизит предложение, что немедленно отразится на ценах. Прогнозировать конкретные ценовые уровни трудно, поскольку все будет зависеть от развития политической ситуации.
Надеюсь, мои прогнозы помогут вам при планировании операций на финансовых рынках!
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Предлагаю вашему вниманию прогноз относительно динамики котировок основных валют и сырьевых активов на весну 2014 года. В первой части прогноза, как обычно, речь пойдет об основных валютных парах.
Февраль, самый короткий месяц года, пролетел быстро и оставил после себя смутное чувство неопределенности. Соединенные Штаты продолжили беспокоить рынки слабостью своей статистики. Двухмесячная скользящая средняя роста занятости населения США упала до трехлетнего минимума, да и другие индикаторы чаще огорчали, чем радовали. 27 февраля, выступая в Сенате, председатель ФРС Йеллен пообещала разобраться, насколько велико влияние погодного фактора на последнюю макроэкономическую статистику. Пока центробанк не меняет своих планов по сворачиванию QE3 в течение 2014 года, однако, если выяснится, что в замедлении роста виновата не только погода, планы могут быть пересмотрены.
Еще одной причиной беспокойства стали развивающиеся страны во главе с Китаем. Негативный новостной фон вокруг emerging markets и обвал национальных валют этой группы стран отразился на динамике многих рискованных активов. Наконец, под конец месяца на поведение финансовых рынков стал оказывать все большее влияние украинский фактор. Возможность боевых действий в центре Европы провоцирует бегство от рисков и желание укрыться в активах-убежищах.
Каким будет для валютного рынка наступившая весна? Поговорим о конкретных валютных парах.
EUR/USD
В своем прошлом прогнозе в начале февраля я писал о том, что не вижу серьезных фундаментальных оснований для существенного изменения обменного курса евро по отношению к американскому доллару. Моя точка зрения не изменилась. Февральский рост EUR/USD, на мой взгляд, был главным образом обусловлен некоторой слабостью доллара на фоне неоднозначной статистики США, а также влиянием пары GBP/USD, обновившей в феврале четырехлетние максимумы.
Этой весной евро продолжит получать поддержку со стороны данных, которые свидетельствуют, что восстановление экономики еврозоны постепенно набирает обороты. Прогнозируется, что особенно убедительным будет ускорение «локомотива» региона – Германии. В то же время ЕЦБ продолжает считать, что инфляционная ситуация в еврозоне по-прежнему не угрожает дефляцией, а потому не требует масшатбного смягчения монетарной политики. Такая позиция центробанка также выступает в качестве фактора поддержки для единой валюты.
Однако с приходом весны должны укрепиться и позиции американского доллара – ведь погодный фактор, мешавший экономике США реализовать свой потенциал, теперь сойдет на нет. Улучшение американской макроэкономической статистики убедит рынки в положительных перспективах ведущей экономики мира и скором завершении программы QE3. Против евро будет работать и тот факт, что вторая экономика E-18, Франция, а также страны европейской периферии однозначно заинтересованы в ослаблении евро для укрепления своих экспортных позиций.
На мой взгляд, результирующий вектор этих двух противоположных тенденций будет близок к нейтральному. Я ожидаю, что этой весной EUR/USD имеет шанс на локальный рывок в район 1.40, но к началу лета будет торговаться в районе 1.36 против доллара США.
GBP/USD
Как я и прогнозировал, в феврале руководство Банка Англии указало, что рынки напрасно ждали от него скорого повышения ставок. Центробанк отказался от ориентации на «пороговый» уровень безработицы и заявил, что сосредоточит свое внимание на показателе свободных производственных мощностей. Впрочем, это не помешало британскому фунту обновить четырехлетний максимум 1.6822. Росту GBP помогла как слабость доллара США, так и хорошие темпы роста, которые продолжает демонстрировать экономика Соединенного королевства (предварительные данные показывают, что по годовым темпам роста ВВП в 4 квартале 2013 года Британия даже смогла обогнать Штаты).
По моим оценкам, этой весной для пары GBP/USD вполне достижим уровень 1.70, однако ближе к лету восстановление позиций доллара США должно вернуть фунт в район 1.65-66.
USD/JPY
Мои ожидания по поводу негативной динамики доллара против иены оправдались, однако уровень сто иен за доллар пока не достигнут: февральский минимум зафиксирован на отметке 100.75. Тем не менее, я считаю, что этой весной пара USD/JPY все-таки коснется отметки 100.00 на фоне локального замедления японской экономики и снижения национального фондового рынка в связи с увеличением налога на продажи и беспокойством бизнеса по этому поводу. Оттолкнувшись от этой психологической поддержки, доллар сможет возобновить рост против иены.
Во второй части прогноза речь пойдет о перспективах российского рубля и основных сырьевых активов.
Часть 2. Российский рубль, металлы, нефть
Во второй части моего традиционного ежемесячного прогноза речь пойдет о российском рубле и главных представителях «коммодитиз» – золоте, серебре и нефти.
Российский рубль
В конце февраля пара USD/RUB вышла в район обозначенных мною целевых уровней близ 36 рублей за доллар США. Однако в ситуацию неожиданно вмешался крымский конфликт России и Украины, заставивший рубль обновить рекордный минимум выше 37 руб. за доллар. И хотя новость об отводе российских войск от границ материковой части Украины заставила пару доллар/рубль вернуться в район 36 руб., конфликт нельзя считать исчерпанным. Новые крымские власти во главе с Сергеем Аксеновым не признают легитимность киевского правительства и спешно готовят референдум по статусу автономии, который должен состояться уже в этом месяце. Тем временем военное присутствие РФ в регионе усиливается, свидетельствуя о том, что Россия не намерена допустить возврат Крыма под контроль Киева.
Наиболее вероятный сценарий дальнейшего развития событий таков.
1. По окончании крымского референдума правительство Аксенова объявит, что большинство населения полуострова высказалось за его независимость. Россия результаты референдума признает, а Киев и Запад – естественно, нет.
2. В Крыму возникнет пророссийский анклав, государственный суверенитет которого признает лишь Россия.
3. Украина не в состоянии вернуть полуостров военным путем, а Запад не готов на войну с Россией из-за Крыма. Поэтому дело ограничится экономическими санкциями против РФ, которые, скорее всего, будут очень жесткими.
4. Произойдет мощный отток средств иностранных инвесторов из российских активов.
Если этот сценарий реализуется, ослабление рубля возобновится. В таком случае средний курс пары USD/RUB этой весной может составить 37-38 рублей за доллар США.
Золото и серебро
На динамику благородных металлов также оказал заметное влияние украинский фактор, причем их активный рост начался еще в период кровавых столкновений в Киеве, когда президент Янукович оставался у власти. В итоге в феврале золото смогло обновить максимумы в районе $1345, а серебро – в районе $22 за унцию.
Если крымский кризис не перейдет в фазу боевых действий, а российская экспансия не распространится на другие регионы Украины, думаю, что к лету рынок драгметаллов несколько успокоится. Ожидаю, что к первому июня золото будет торговаться в районе $1300, а серебро – в районе $20 за унцию.
Нефть
Весна дает черному золоту неплохой шанс для роста.
Во-первых, мы ждем ускорения экономики США, а значит, спрос на нефть будет расти. Отдельные признаки этой тенденции уже проявляются: так, в феврале один из недельных отчетов о коммерческих запасах сырой нефти в США отразил минимальные с июня прошлого года темпы роста резервов углеводородного сырья в Америке.
Во-вторых, рынки беспокоятся, что одним из вариантов экономических санкций против России может стать ограничение поставок нефти из РФ на мировой рынок. Снижение присутствия на рынке одного из ключевых игроков снизит предложение, что немедленно отразится на ценах. Прогнозировать конкретные ценовые уровни трудно, поскольку все будет зависеть от развития политической ситуации.
Надеюсь, мои прогнозы помогут вам при планировании операций на финансовых рынках!
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter