7 марта 2014 Bloomberg
Йеллен выступила на церемонии вступления в должность, и заявила о преемственности целей.
Председатель ФРС Джаннет Йеллен утверждает, что у ФРС еще много работы по управлению инфляцией, снижению безработицы и преодолению последствий финансового кризиса. На церемонии принесения присяги в Вашингтоне Йеллен заявила: «Очевидно, что экономика США пока не работает в условиях полной занятости и стабильных цен». А это именно те цели, которых призван добиваться ФРС. ФРС в своем обзоре состояния экономики регионов США сообщила, что экономика в большинстве федеральных резервных округов выросла, несмотря на то, что аномальные холода мешали эффективной поставке товаров, движению покупателей и найму сотрудников. При этом стоит отметить, что степень влияния погодного фактора на темпы роста остается спорным вопросом – регулятор сейчас пытается определить, насколько именно этот, а не другие, фундаментальные, факторы, стал препятствием для роста. Первое заседание комитета по открытым рынкам с участием Йеллен состоится 18- 19 марта; ранее Йеллен заявляла, что «существенное изменение экономических условий может подтолкнуть ФРС к пересмотру программы выкупа облигаций». В других важных вопросах Йеллен остается приверженцем прежнего курса. Она обещала работать над увеличение прозрачности и подотчетности ФРС и продолжать внедрять в жизнь положения Акта Додда-Франка, предполагающего усиление регулирования финансовой системы. Г-жа Йеллен пообещала помнить о жизнях простых американцев, которые стоят за цифрами статистики. Пока у ФРС, действительно, еще есть что делать – февральский отчет по занятости показал прирост на 139 тыс. рабочих мест, что было ниже ожиданий аналитиков.
Стиглиц недоволен ростом в США и не верит в Европу
Влиятельный американский профессор недоволен ростом экономики США и предрекает слабость Европе.
«Американская экономика не подает признаков выхода на многолетнюю траекторию своего роста, а развитые экономики находятся на грани сползания в японский сценарий», - заявил Дж.Стиглиц, ноблелевский лауреат и профессор Колумбийского университета. США, самая крупная экономика в мире, по утверждению Стиглица, находится на 15% ниже линии тренда роста ВВП, и нет перспектив ее выхода на этот тренд. ФРС использовал беспрецедентные меры стимулирования, которые позволили улучшить посткризисную ситуацию. Ожидаемые темпы роста экономики страны, в соответствии с проектом бюджета, подготовленным администрацией Обамы, американская экономика должна вырасти в этом году на 3.1% (факт 2013 г – 1.9%). Перспективы Европы хуже, чем у США. Европа, где Испания и Греция находятся на грани депрессии, которая сильно повлияет на потенциал роста этих стран в будущем, в ближайшие годы останется слабой. По мнению профессора, политика инфляционного таргетирования, используемая ЕЦБ, является неуместной на фоне слабого спроса и растущей безработицы. Инфляционное таргетирование дискредитировало себя в посткризисные годы, поскольку фокус на инфляции отвлекал внимание от более важных вещей, утверждает Стиглиц. Напомним, этот влиятельный экономист был одним из самых жарких сторонников программы монетарного стимулирования, развернутой ФРС в посткризисные годы.
Улучшение ситуации в ЕС дает ЕЦБ дополнительные возможности
Москва – Рост в ЕС позволяет ЕЦБ взять паузу и понять, как лучше спасать экономику от дефляционных рисков. Превосходящие ожидания данные по выпуску продукции, инфляции и рост уверенности дают главе ЕЦБ возможность воздержаться от радикальных шагов, таких как введение отрицательных процентных ставок. Такого шага аналитики от него не ждут (по опросам Bloomberg, 40 из 54 экспертов верят в то, что ставка ЕЦБ останется неизменной). Все внимание сейчас приковано к возможным планам Драги по увеличению ликвидности и стимулированию кредитования. Действительно, с точки зрения управления ставками, при ставке в 0.25% места для маневра у ЕЦБ не очень много, но ЕС необходимо избежать дефляции, риск которой еще сохраняется. Пока еще в ЕС наблюдается инфляция, но она не очень уверенная, и неясно будет ли ее рост устойчивым. Достигнув минимума в октябре прошлого года, она стала постепенно расти. Инфляция, очищенная от волатильных компонентов (продукты питания и топливо), в феврале была на уровне 1%. Это пока еще ниже 2%, определяемых в ЕС как ценовая стабильность. О сохраняющемся риске инфляции говорит, в частности, используемый в Германии для измерения инфляционных ожиданий показатель соотношения текущих и форвардных 5-летних процентных ставок. Он находится на рекордно низком за 11 мес. уровне. Morgan Stanley оценивает вероятность сползания экономики ЕС в дефляцию на уровне 35%; Societe Generale более оптимистичен, и говорит о 15%-ной вероятности этого события. Помимо ставок у ЕЦБ есть и другие рычаги. Чтобы спасти экономику от дефляции регулятор также рассматривает возможность прекращения программы стерилизации ликвидности через Stock Market Program, что позволит оставить в обращении около 175 млрд. евро дополнительно. Другими мерами в арсенале ЕЦБ является изменение нормативов банковского резервирования и различные формы рефинансирования под залог низколиквидных активов банков. Какую комбинацию мер применит регулятор – пока неясно. Основная задача руководства ЕЦБ состоит в том, чтобы понять реальный уровень угрозы дефляции, воспользовавшись окном возможности, создавшимся на фоне хороших макроданных в начале года, и выбрать правильный алгоритм дальнейших действий.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу