15 апреля 2014 Bloomberg
За последнюю неделю управляющие фондами сократили свою длинную нетто-позицию в золоте до самого маленького значения с конца февраля. Это было неправильным решением
«Минутки» заседания ФРС на следующий день развеяли опасения рынка по поводу роста ставок, и золото вновь пошло в рост. Это третий раз за последние 4 недели, когда спекулянты ошибаются с прогнозами цены на золото. В первый раз инвесторы ожидали роста инфляции и роста ставок на этом фоне – ФРС дал понять, что оно случится только раньше 2015г.
Во второй раз, ставки на прекращение ралли в золоте были биты слабой макростатистикой. Желтый металл вырос на 70% с декабря по июнь 2011г, на фоне того как ФРС вкачал в денежно-кредитную систему $2 трлн. Золото теперь реагирует в основном на поведение ФРС. Более отдаленное повышение ставок однозначно играет на руку «золотым быкам». Быкам помогает и украинско-российский кризис – возможные санкции против России ударят и по Западу, и там это понимают, и больше уходят в безопасные активы, защищающие от макроэкономических рисков.
Гранды инвестбанковского бизнеса, Goldman Sachs и Morgan Stanleу, а также МВФ не верят в ралли в золоте и настойчиво публикуют прогнозы и мнения, согласно которым драгметалл не будет расти на фоне большей привлекательности целого ряда других активов – акций и облигаций. Условием для этого, правда, должен стать здоровый и устойчивый рост экономики США и других крупнейших стран и регионов. А это, как раз, и есть самый большой вопрос. Рынки пока не верят в прогнозы, а золото продолжает ползти вверх.
Марк Фабер с очередным прогнозом обвала
Марк Фабер, известный пророк печали и уныния для американских рынков, ждет падения американских рынков, еще более болезненного, чем в 1987г.
Тогда SnP500 упал на 20% за 1 день, 19 октября 1987 года. Фабер считает, что в течение ближайших 12 месяцев стоит ожидать чего-то в этом роде. В прошлый четверг акции уже немножко съехали, SnP показал падение на 2.1%, а NASDAQ – на 3.1%.
Фабер говорит, что это еще не крах, рынок может отскочить, и уже потом войти в штопор. В любом случае, по мнению Фабера, сейчас не самое лучшее время для покупки акций. Причиной будущего падения инвестор называет некомпетентность ФРС, которая, в свою очередь, приводит к дезориентации инвесторов и потере их доверия к рынкам и регуляторам.
В лидерах будущего падения Фабер видит акции интернет-компаний и биотеха – их текущие оценки он называет не иначе как сумасшедшими в буквальном смысле. Именно эти сектора потянули рынок вниз больше всего в четверг. Управляющие отмечают, что начался процесс перекладывания фондов в более безопасные сектора. Кто не успеет, тому сильно не повезет.
Amazon.com предлагает сотрудникам по $5000 компенсации за то, чтобы те уволились
В каких-то компаниях платят бонусы и премии для того, чтобы замотивировать сотрудников остаться в компании, а вот онлайн-ритейлер Amazon.com предлагает выплатить сотрудникам по $5 тыс, если те согласятся уволиться по собственному желанию
Генеральный директор компании Джефф Безос назвал эту программу: «Заплати, чтобы уволить» (Pay to Quit). Именно так Безос анонсировал необычную акцию по «ликвидации» персонала в своем регулярном обращении к акционерам. Раз в год сотрудникам предлагается кэш в обмен на их добровольное увольнение. В первый год работы сотрудника ему предлагается $2000 за добровольное увольнение. Во второй год — $3000. Во все последующие периоды — $5 тыс.
При этом компания вовсе не желает расставаться с сотрудниками. Напротив, как утверждает CEO, он был бы искренне рад, если бы персонал дружно отклонял подобного рода офферы, предпочитая остаться в штате Amazon.com. Цель весьма странная и сродни библейским искушениям или если более приземленно — смахивает на стандартную «лотерею» из теле-шоу, где участникам предлагается или согласиться на сумму денег, или взять черный ящик с призом (пр том, что не ясно, каким именно будет приз). «Приз» — возможность сделать карьеру (может получится, а может и не срастись).
Сотрудники должны призадуматься на тему, хотят ли они остаться в компании, как сильно и почему. Безос исходит из принципа, что люди, выбирающие деньги вместо «приза» менее ценны для компании и, рано или поздно, сами уйдут даже без денежной компенсации.
Со второго апреля акции Amazon.com просели на 9%. Надеемся, что творческая жилка ход топ-менеджмента поможет компании реабилитироваться.
Очередное предсказание коллапса американской валюты
Джеймс Рикардс, управляющий Tangent Capital Partners, написал книгу «Смерть денег: надвигающийся коллапс международной денежной системы». Основной тезис книги – мир хочет дефляции, а мировые Центробанки, в частности ФРС, делает все, чтобы дефляции не было
Этот конфликт ведет к росту долгов, ухудшению банковских балансов, печатанию большого объема новых денег, и, в конечном счете, утрате доверия к доллару.
«Доллар ждет коллапс. Доллар – это беспроцентная облигация с неопределенным сроком погашения, выпущенная близким к банкротству цетробанком», - пишет Джеймс Рикардс,. Он держится только на вере в его резервный статус - вторят ему многие финансовые обозреватели.
Один из его оппонентов, г-н Азиз, возразил: «Не важно, сколько долларов напечатал ФРС, важна степень уверенности в этой валюте». Правда, он умолчал о том, что доверие к валюте и ее объем в обращении – вещи, некоторым образом, связанные. Похоже, на службу финансовым новостям стала приходить софистика, только вот поверят ли ей рынки? Цитируя неназванного члена Комитета по открытым рынкам, Рикардс говорит, что «ФРС банкрот, и инсайдеры знают это, но публично в этом никогда не признаются».
Штиглиц про проблемы Китая
Джозеф Штиглиц, известный экономист, написал статью, где он рассуждает об экономике КНР. Основной вопрос, которым задается ученый, это вопрос о степени госучастия в экономике Поднебесной
Он пишет: «Когда Китай приступил к экономическим реформам около30 лет назад, стране нужно было быть более ориентированной на рыночные механизмы. Она успешно реализовала эту задачу, и теперь частный сектор стал существенно более важным чем сейчас.
В Китае царит консенсус по поводу того, что рыночные механизмы должны иметь решающую роль в отдельных секторах, где пока доминируют госпредприятия». Но вместо похвал, нобелевский лауреат критикует восточного гиганта – в стране стало слишком мало правительства. Оно самоустранилось из важных областей, таких как контроль за загрязнением окружающей среды, борьба с коррупцией, неравенство, проблемы с образованием и здравоохранением.
Кроме того, есть масса проблем с регулированием, отмечает Штиглиц, указывая на избыточность мощностей в ряде отраслей, которые можно успешно реструктурировать не иначе, как с госучастием. Бурная урбанизация и существенные недостатки городской инфраструктуры, помимо всего прочего, требуют отдельного внимания.
Резюмируя, Штиглиц призывает Китай к более жесткому регулированию, в частности с помощью налогообложения, и приводит в пример негативный опыт Штатов, где большая свобода рынков в конце концов кончилась кризисом в 2008г. К 2016г. общий объем частного долга Китая вырастет до 236.5% ВВП.
«Китаю нужно быть очень внимательным и осторожным, т.к. он зашел слишком далеко», - говорит главный экономист по Китаю из Royal Bank of Scotland.
Роберт Шиллер видит пузырь на рынке хай-тека
Технологические акции резко выросли в прошлом году и находятся в области раздутых цен, считает экономист, лауреат Нобелевской премии, Роберт Шиллер из Йельского университета
Субиндекс SnP500 InformationTechnology вырос на 25.2% за этот период.
«Точно определить существование пузыря нельзя, но ситуация в технологических акциях выглядит и ощущается именно таковой. У технологических бумаг есть идея, у публики есть восторг по поводу технологий, и все это исчезнет, как это случалось с другими пузырями»,- заявил в интервьюBloomberg News г-н Шиллер.
По мнению экономиста, текущие оценки технологических бумаг высоки, но не настолько, как это было в 1999г. Так, с учетом корректировки на цикличность, текущий P/E индекса находится на уровне 25, тогда как в начале 2000г он достиг 46.
Рынок мусорных облигаций тоже растет как на дрожжах. Рынки инструментов с высокой доходностью усложнились, и поэтому, добавляя бумаги с признаками нездорового роста, инвесторам стоит очень внимательно следить за рисками своих портфелей, чтобы удержать доходность на приемлемом уровне.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
«Минутки» заседания ФРС на следующий день развеяли опасения рынка по поводу роста ставок, и золото вновь пошло в рост. Это третий раз за последние 4 недели, когда спекулянты ошибаются с прогнозами цены на золото. В первый раз инвесторы ожидали роста инфляции и роста ставок на этом фоне – ФРС дал понять, что оно случится только раньше 2015г.
Во второй раз, ставки на прекращение ралли в золоте были биты слабой макростатистикой. Желтый металл вырос на 70% с декабря по июнь 2011г, на фоне того как ФРС вкачал в денежно-кредитную систему $2 трлн. Золото теперь реагирует в основном на поведение ФРС. Более отдаленное повышение ставок однозначно играет на руку «золотым быкам». Быкам помогает и украинско-российский кризис – возможные санкции против России ударят и по Западу, и там это понимают, и больше уходят в безопасные активы, защищающие от макроэкономических рисков.
Гранды инвестбанковского бизнеса, Goldman Sachs и Morgan Stanleу, а также МВФ не верят в ралли в золоте и настойчиво публикуют прогнозы и мнения, согласно которым драгметалл не будет расти на фоне большей привлекательности целого ряда других активов – акций и облигаций. Условием для этого, правда, должен стать здоровый и устойчивый рост экономики США и других крупнейших стран и регионов. А это, как раз, и есть самый большой вопрос. Рынки пока не верят в прогнозы, а золото продолжает ползти вверх.
Марк Фабер с очередным прогнозом обвала
Марк Фабер, известный пророк печали и уныния для американских рынков, ждет падения американских рынков, еще более болезненного, чем в 1987г.
Тогда SnP500 упал на 20% за 1 день, 19 октября 1987 года. Фабер считает, что в течение ближайших 12 месяцев стоит ожидать чего-то в этом роде. В прошлый четверг акции уже немножко съехали, SnP показал падение на 2.1%, а NASDAQ – на 3.1%.
Фабер говорит, что это еще не крах, рынок может отскочить, и уже потом войти в штопор. В любом случае, по мнению Фабера, сейчас не самое лучшее время для покупки акций. Причиной будущего падения инвестор называет некомпетентность ФРС, которая, в свою очередь, приводит к дезориентации инвесторов и потере их доверия к рынкам и регуляторам.
В лидерах будущего падения Фабер видит акции интернет-компаний и биотеха – их текущие оценки он называет не иначе как сумасшедшими в буквальном смысле. Именно эти сектора потянули рынок вниз больше всего в четверг. Управляющие отмечают, что начался процесс перекладывания фондов в более безопасные сектора. Кто не успеет, тому сильно не повезет.
Amazon.com предлагает сотрудникам по $5000 компенсации за то, чтобы те уволились
В каких-то компаниях платят бонусы и премии для того, чтобы замотивировать сотрудников остаться в компании, а вот онлайн-ритейлер Amazon.com предлагает выплатить сотрудникам по $5 тыс, если те согласятся уволиться по собственному желанию
Генеральный директор компании Джефф Безос назвал эту программу: «Заплати, чтобы уволить» (Pay to Quit). Именно так Безос анонсировал необычную акцию по «ликвидации» персонала в своем регулярном обращении к акционерам. Раз в год сотрудникам предлагается кэш в обмен на их добровольное увольнение. В первый год работы сотрудника ему предлагается $2000 за добровольное увольнение. Во второй год — $3000. Во все последующие периоды — $5 тыс.
При этом компания вовсе не желает расставаться с сотрудниками. Напротив, как утверждает CEO, он был бы искренне рад, если бы персонал дружно отклонял подобного рода офферы, предпочитая остаться в штате Amazon.com. Цель весьма странная и сродни библейским искушениям или если более приземленно — смахивает на стандартную «лотерею» из теле-шоу, где участникам предлагается или согласиться на сумму денег, или взять черный ящик с призом (пр том, что не ясно, каким именно будет приз). «Приз» — возможность сделать карьеру (может получится, а может и не срастись).
Сотрудники должны призадуматься на тему, хотят ли они остаться в компании, как сильно и почему. Безос исходит из принципа, что люди, выбирающие деньги вместо «приза» менее ценны для компании и, рано или поздно, сами уйдут даже без денежной компенсации.
Со второго апреля акции Amazon.com просели на 9%. Надеемся, что творческая жилка ход топ-менеджмента поможет компании реабилитироваться.
Очередное предсказание коллапса американской валюты
Джеймс Рикардс, управляющий Tangent Capital Partners, написал книгу «Смерть денег: надвигающийся коллапс международной денежной системы». Основной тезис книги – мир хочет дефляции, а мировые Центробанки, в частности ФРС, делает все, чтобы дефляции не было
Этот конфликт ведет к росту долгов, ухудшению банковских балансов, печатанию большого объема новых денег, и, в конечном счете, утрате доверия к доллару.
«Доллар ждет коллапс. Доллар – это беспроцентная облигация с неопределенным сроком погашения, выпущенная близким к банкротству цетробанком», - пишет Джеймс Рикардс,. Он держится только на вере в его резервный статус - вторят ему многие финансовые обозреватели.
Один из его оппонентов, г-н Азиз, возразил: «Не важно, сколько долларов напечатал ФРС, важна степень уверенности в этой валюте». Правда, он умолчал о том, что доверие к валюте и ее объем в обращении – вещи, некоторым образом, связанные. Похоже, на службу финансовым новостям стала приходить софистика, только вот поверят ли ей рынки? Цитируя неназванного члена Комитета по открытым рынкам, Рикардс говорит, что «ФРС банкрот, и инсайдеры знают это, но публично в этом никогда не признаются».
Штиглиц про проблемы Китая
Джозеф Штиглиц, известный экономист, написал статью, где он рассуждает об экономике КНР. Основной вопрос, которым задается ученый, это вопрос о степени госучастия в экономике Поднебесной
Он пишет: «Когда Китай приступил к экономическим реформам около30 лет назад, стране нужно было быть более ориентированной на рыночные механизмы. Она успешно реализовала эту задачу, и теперь частный сектор стал существенно более важным чем сейчас.
В Китае царит консенсус по поводу того, что рыночные механизмы должны иметь решающую роль в отдельных секторах, где пока доминируют госпредприятия». Но вместо похвал, нобелевский лауреат критикует восточного гиганта – в стране стало слишком мало правительства. Оно самоустранилось из важных областей, таких как контроль за загрязнением окружающей среды, борьба с коррупцией, неравенство, проблемы с образованием и здравоохранением.
Кроме того, есть масса проблем с регулированием, отмечает Штиглиц, указывая на избыточность мощностей в ряде отраслей, которые можно успешно реструктурировать не иначе, как с госучастием. Бурная урбанизация и существенные недостатки городской инфраструктуры, помимо всего прочего, требуют отдельного внимания.
Резюмируя, Штиглиц призывает Китай к более жесткому регулированию, в частности с помощью налогообложения, и приводит в пример негативный опыт Штатов, где большая свобода рынков в конце концов кончилась кризисом в 2008г. К 2016г. общий объем частного долга Китая вырастет до 236.5% ВВП.
«Китаю нужно быть очень внимательным и осторожным, т.к. он зашел слишком далеко», - говорит главный экономист по Китаю из Royal Bank of Scotland.
Роберт Шиллер видит пузырь на рынке хай-тека
Технологические акции резко выросли в прошлом году и находятся в области раздутых цен, считает экономист, лауреат Нобелевской премии, Роберт Шиллер из Йельского университета
Субиндекс SnP500 InformationTechnology вырос на 25.2% за этот период.
«Точно определить существование пузыря нельзя, но ситуация в технологических акциях выглядит и ощущается именно таковой. У технологических бумаг есть идея, у публики есть восторг по поводу технологий, и все это исчезнет, как это случалось с другими пузырями»,- заявил в интервьюBloomberg News г-н Шиллер.
По мнению экономиста, текущие оценки технологических бумаг высоки, но не настолько, как это было в 1999г. Так, с учетом корректировки на цикличность, текущий P/E индекса находится на уровне 25, тогда как в начале 2000г он достиг 46.
Рынок мусорных облигаций тоже растет как на дрожжах. Рынки инструментов с высокой доходностью усложнились, и поэтому, добавляя бумаги с признаками нездорового роста, инвесторам стоит очень внимательно следить за рисками своих портфелей, чтобы удержать доходность на приемлемом уровне.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу