Прогнозы:
· Розничные продажи в Бразилии за июль окажутся неожиданно позитивными;
· Динамика цен на нефть будет более нейтральной в оставшиеся дни текущей недели, после чего на фоне предварительных новостей от ОПЕК начнёт восстановление к уровням $93 за баррель по сорту WTI и $101 за баррель по сорту Brent.
Говорить, что сектор недвижимости США совсем не испытывает никаких трудностей из-за сворачивания программы покупки ипотечных облигаций MBS Федрезервом – как выясняется, можно лишь с большой натяжкой. Если в предыдущие пару недель выходили весьма приободряющие данные по продажам новых и вторичных домов и закладкам фундаментов, то вчерашние две цифры в данном контексте поставили жирный знак вопроса. По данным RealtyTrac, активность банков по изъятию закладных (foreclosures) неожиданно дополнительно выросла в августе (+7%), после существенного скачка в июле. В состоянии отчуждения имущества в августе добавилось 55000 новых жилых объектов (+12% в помесячном выражении). Кроме того, новые ипотечные заявки от Ассоциации ипотечных банков США (MBA) упали до минимума с декабря 2000 года (-7.2% в помесячном выражении) на фоне всё более ощутимого роста процентных ставок (фиксированная 30-летняя ипотечная ставка поднялась до 4.27% на прошедшей неделе, по сравнению с 4.25% – на предшествующей, и продолжает свой планомерный рост далее). Таким образом, на фоне того, что американские акции пока довольно достойно переживают снижение объёма стимулирующих денег в экономике, сказать то же самое про сектор недвижимости уже нельзя.
Между тем, фондовые индексы США начали вчерашнюю сессию умеренным снижением. В ожидании выступления президента Обамы, на рынке выросли опасения относительно возможной полноценной военной операции на севере Ирака и в отдельных областях Сирии, и того, что полное сворачивание программы QE, ожидаемое в октябре, может, в конце концов, негативно отразиться на фондовых рынках.
Как стало вчера известно, в США в июле оптовые запасы выросли на 0.1% и продажи увеличились на 0.7%. Показатель запасов был слабее, чем рост на 0.5% согласно среднему прогнозу экономистов. Июньские запасы были пересмотрены до +0.2% (предыдущее значение было +0.3%).
Среди новостей корпоративного характера стоит отметить сообщения о начале компанией Dollar General (DG) враждебного поглощения (hostile takeover) конкурента Family Dollar (FDO). На этом фоне акции последнего за день выросли против рынка на 0.33% по совокупности основной и дополнительной торговых сессий.
Также стало известно, что компания Microsoft (MSFT) намерена купить частную компанию Mojang – разработчика культовой компьютерной игры Minecraft. По предварительной информации, сумма сделки составит $2 млрд.
Существенный отскок вчера показали компании высокотехнологического сектора. Акции Apple (AAPL) после «кислого вторника» выросли на 3.07%, вернув себе уровень выше $100 (закрытие произошло на отметке $101). Некоторый позитив был связан с сообщением о намерении сети гипермаркетов Wal-Mart (WMT) продавать iPhone 6 по достаточно демократической цене от $179, а также информация о том, что Apple будет получать комиссионные от банков за подключение к своей инновационной платёжной системе Apple Pay.
В итоге, большинство компонентов индекса Dow Jones, 21 из 30, завершили сессию ростом. Больше остальных на неожиданном техническом отскоке выросли акции McDonald's (MCD, +2.10%). Наихудшую дневную динамику вновь показали акции UnitedHealth Group (UNH,-1.48%). В свою очередь, секторы индекса «широкого рынка» SnP 500 закрылись разнонаправленно. Больше остальных вновь упал сектор коммунального хозяйства (-0.3%). Лидером на сей раз оказался технологический сектор (+0.81%).
В течение американской сессии на валютном рынке наблюдался умеренный рост фунта стерлингов против основных валют. Поддержку британской валюте оказало снижение напряженности, связанной с возможным исходом референдума по вопросу независимости Шотландии. Покупки стерлинга были спровоцированы информацией о новых опросах общественного мнения в Шотландии относительно поддержки выхода региона из состава Великобритании. На этот раз доля приверженцев независимости оказалась меньше тех, кто выступает за сохранение текущего статуса.
Доллар продолжал укрепление на фоне растущих ожиданий скорого завершения Федрезервом программы QE и начала обещанного периода повышения процентных ставок. Спекуляции относительно сроков повышения ставки Федерезервом на этой неделе были подогреты докладом ФРБ Сан-Франциско, в котором, как мы уже упоминали во вчерашнем обзоре, отмечалось, что рынки недооценивают вероятность грядущих аспектов ужесточения монетарной политики.
Опрос от Survation показал, что 47.6% респондентов не поддерживают выход Шотландии, где 18 сентября состоится референдум по вопросу отделения из состава Великобритании, а поддерживают лишь 42.4% участников полла. Неопределившимися себя считают 10%. Согласно данным Банка Англии, активы банковского сектора Шотландии в 12 раз превышают её ВВП (на ум приходит в первую очередь столь мощная финансовая структура как Royal Bank of Scotland (RBS)), что означает, что в случае финансового кризиса, который обычно сопрововождается оттоком депозитов из банков, Шотландию будет ожидать очень глубокая рецессия.
Тем временем, европейские фондовые индексы завершили торги смешанной динамикой после снижения на протяжении 3-х сессий подряд на фоне сохраняющейся неопределенности ситуации на востоке Украины, а также растущей напряженности вокруг Шотландии. В минусе сессию среды завершили 13 из 18 западноевропейских фондовых индексов.
В корпоративном разрезе акции крупнейшего банка Испании Banco Santander SA (SAN) упали на 0.7% на известии о кончине бессменного председатель совета директоров Santander 79-летнего Эмилио Ботина. Совет директоров Santander должен в скором времени провести заседание для обсуждения кандидатуры его преемника.
Цены на нефть вчера продолжили снижение на бодро укреплявшемся долларе. Индекс доллара DXY остаётся выше отметки 84 пункта, показав прирост с начала июля на 5%. Кроме того, данные по запасам сырой нефти в США не сумели ограничить снижение цен, хотя и было зафиксировано снижение запасов за последнюю отчетную неделю, как мы и предсказывали, на 1 млн баррелей. Тем не менее, согласно средним ожиданиям по рынку, инвесторы рассчитывали на более значительно сокращение – 1.5 млн баррелей.
Основным фактором снижения цен на нефть на сей раз выступал доклад ОПЕК, указавший на понижение прогнозов по спросу на нефть. Согласно обновленным данным, в 2014 году добыча нефти странами-участницами ОПЕК составит в среднем 29.2 млн баррелей в сутки, что оказалось на 200 тыс. баррелей меньше, чем ожидалось в августовском отчёте. Впрочем, большинство нефтетрейдеров не думают, что у «чёрного золота» есть реальный потенциал более глубокого отката – в район ниже $90 за баррель по сорту Brent. Во-первых, доллар за вторую половину августа–начало сентября очень сильно укрепился, и даже с технической точки зрения шансы на дальнейшее восхождение DXY прежними темпами зримо снижаются: слишком сильный доллар, конечно, поможет финансовому сектору США, но усилит давление на реальный сектор, который сейчас является основным поставщиком новых рабочих мест в стране, за динамикой которых продолжает пристально следить ФРС. Кроме того, ниже 90 долларов за баррель нефть упасть, скорее всего, не сможет, т.к. с большой вероятностью Саудовская Аравия и другие страны члены ОПЕК отреагируют и начнут активно сокращать производство, что в период повышенной геополитической напряжённости в мире было бы очень некстати для участвующих в военных конфликтах стран. Между тем, стоимость октябрьских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI на NYMEX вчера упала на 1.41% до $91.57 за баррель (текущее значение на 9:30 мск на электронных торгах в Азии – $91.62 за баррель).
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Мы ожидаем открытия российского рынка с гэпом вверх на 0.5%;
На наш взгляд, в ближайшие дни возможен новый виток обострения отношений Украины и России. Повышается вероятность принятия новых санкций от Евросоюза и снижения российских индексов.
Индекс ММВБ вчера торговался в узком боковике 1460-1480 пунктов по индексу ММВБ. Участники рынка притаились в ожидании новостей относительно новых санкций и развития российско-украинского конфликта. Выходящие новости довольно тревожны - Украина строит второе кольцо обороны вокруг Мариуполя и стену в 60 км от границы с Россией. При этом Польша прекратила реверсные поставки природного газа на Украину - по заявлениям, из-за ограничения поставок газа со стороны России. Исходя из новостей, в ближайшие дни вероятна новая фаза обострения конфликта. Во всяком случае, добиться прогресса в переговорах с Украиной (12 сентября состоится встреча министров ЕС, Украины и России по вопросу соглашения об ассоциации) будет сложно. В таких условиях возрастает вероятность принятия Евросоюзом нового пакета санкций и, соответственно, коррекции вниз российского фондового рынка.
Гендиректор «Мечела» (MTLR RM, +1.4%) Олег Коржов в интервью заявил о готовности продать долю в Челябинском металлургическом комбинате – основном активе компании. В результате «Мечел» может выручить за $2-3 млрд и снизить долговую нагрузку. Акции ЧМК (CHMK RM, +40%) после выхода новости выросли на 40%. Впрочем, возможность сделки пока гипотетическая – понятно, что бизнесмен может продать любой принадлежащий ему актив – это вопрос цены. На наш взгляд, интерес к ЧМК может быть у «Евраза» – оно позволит ему стать монополистом производства рельсов и увеличить производство сортового проката. Но стороны пока не заявляли о ведущихся переговорах. Напомним, правительство РФ продолжает искать способ спасения «Мечела». Возможные варианты – вхождение в капитал компании банков-кредиторов, другой – продажа части активов.
Группа «Черкизово» (GCHE RM, +1.5% ) планирует существенно увеличить производство птицы и свинины в Воронежской области, инвестировав в развитие бизнеса около 4 млрд рублей. При этом производство возрастёт на 35 тысяч тонн товарной свинины в год. Мы позитивно смотрим на решение группы расширить производство. Учитывая санкции западных стран, спрос на российскую свинину в ближайшие месяцы возрастёт. Не исключаем мы и роста цен на мясо (несмотря на возможные проверки ФАС) - маржа производителей при этом вырастет, это позитивно скажется на финансовых результатах «Черкизово».
Добыча «Сургутнефтегаза» (SNGS RM, +0.9% ) в январе-августе 2014 года сохранилась на уровне прошлого года – 40.9 млн тонн. Компании удаётся держать добычу на стабильном уровне. На наш взгляд, в текущий момент акции «Сургутнефтегаза» привлекательны для покупки – большую часть средств компания держит на долларовом депозите (а доллар в этом году смотрится более чем уверенно) и платит стабильные дивиденды акционерам.
Перед открытием российского рынка сложился умеренно позитивный внешний фон. Американские площадки после нашего закрытия подросли. Азиатские индексы сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерс на SnP500 с утра снижается 0.07%, а фьючерс на Brent –на 0.08%. Мы ожидаем открытия российского рынка с гэпом вверх на 0.5%.
Во второй половине дня динамику определят политические новости. В 15:00 состоится брифинг официального представителя МИД России Александра Лукашевича по текущим вопросам внешней политики. Кроме того, пройдут переговоры РФ и США по выполнению Договора о ликвидации ракет средней и малой дальности. Владимир Путин примет участие в саммите Шанхайской организации сотрудничества - в неё входят Китай, Россия, Казахстан, Таджикистан, Киргизия и Узбекистан. Наиболее интересно, будут ли вестись переговоры с Китаем - потенциальным новым стратегическим партнёром России и будут ли сделаны заявления по итогам саммита.
Корпоративные события дня – «Газпром» опубликует отчетность по МСФО за полугодие и проведёт телефонную конференцию, Красный котельщик проведёт собрание акционеров. «НОВАТЭК» закроет реестр акционеров на участие в ВОСА (закрытие под выплату полугодовых дивидендов будет позже – 27 октября).
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка сохранятся на комфортных уровнях;
Доходности ОФЗ вырастут.
В ходе вчерашних валютных торгов на Московской бирже курсы доллара США и единой европейской валюты вновь были во взвинченном настроении, заметно обыграв рубль. Дополнительное давление на последний (помимо спекулятивной геополитики) оказывает снижение стоимости барреля «чёрного золота». Смесь Brent вчера опускалась уже ниже 99-долларовой отметки.
Думая над тем, что могло бы поддержать национальную валюту в близлежащей перспективе, мы вспоминаем про налоговый период (который стартует во второй половине месяца). Однако надо понимать, что данный фактор не вполне самодостаточен и в случае сильного негатива полностью от ослабления не спасёт. В пятницу ещё состоится заседание Банка России. Полагаем, что ключевую ставку в этот раз трогать не будут (= нейтральный эффект). Рынок в целом того же мнения (консенсус-прогноз агентства Bloomberg).
Кривая доходностей ОФЗ за неделю (среда к среде) умеренно сместилась вверх. Это не касается 2-летней дюрации. Данная точка кривой осталась незыблема. Доходности на прочих сроках выросли. Причём наибольший рост доходностей был зафиксирован на самом коротком участке кривой (до 2-х лет: +20-40 б.п.). Длинный участок подрос на более умеренные 10-15 б.п. В свете грозящих санкций и сохраняющегося давления рост доходностей может продолжиться. Собственно, это прекрасно видно по динамике российского рубля.
Свежие недельные данные по инфляции не обрадовали. Показатель ускорился до 0.2% (2-8 сентября) с предыдущих 0.1% (такой значение фиксировалось три недели кряду). С начала года показатель «нагулял» уже 5.8%. В годовом выражении инфляция выросла до 7.8% с 7.6% на конец августа (такую цифру Росстат не публикует, она рассчитана исходя из прошлогодней базы). Продолжили дорожать продукты, на которые было введено эмбарго на импорт в Россию. Сильно подорожали огурцы (+4.9%). В целом же цены на плодоовощную продукцию упали на 0.4% (в частности лук стал дешевле на 4%; картофель, морковь, капуста – на 2.4-3.8%). То есть, сильнее всего подешевели наиболее культивируемые в нашей стране культуры. Вот и понижай в таких условиях растущей в целом инфляции ставки. Сейчас ещё больше развязывать руки инфляции регулятор, вряд ли, будет.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Балтинвестбанк-02 (9.00% годовых), Банк Москвы-2015 (6.70% годовых), Банк Санкт-Петербург-БО-09 (8.50% годовых), ИНВЕСТПРО-02 (12.75% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2014-1-А1 (8.50% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2014-1-А2 (8.50% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2014-1-А3 (3.00% годовых), Меткомбанк-БО-06 (10.25% годовых), РЖД-БО-12 (7.10% годовых).
Погасится выпуск рублёвых бондов: Ипотечный агент АИЖК 2014-1-А1 (6.32 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: АКБ РОССИЙСКИЙ КАПИТАЛ-БО-01 (3 млрд рублей), ВТБ Лизинг Финанс-04 (5 млрд рублей), Элемент Лизинг-БО-01 (1 млрд рублей). Размещений новых выпусков в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Розничные продажи в Бразилии за июль окажутся неожиданно позитивными;
· Динамика цен на нефть будет более нейтральной в оставшиеся дни текущей недели, после чего на фоне предварительных новостей от ОПЕК начнёт восстановление к уровням $93 за баррель по сорту WTI и $101 за баррель по сорту Brent.
Говорить, что сектор недвижимости США совсем не испытывает никаких трудностей из-за сворачивания программы покупки ипотечных облигаций MBS Федрезервом – как выясняется, можно лишь с большой натяжкой. Если в предыдущие пару недель выходили весьма приободряющие данные по продажам новых и вторичных домов и закладкам фундаментов, то вчерашние две цифры в данном контексте поставили жирный знак вопроса. По данным RealtyTrac, активность банков по изъятию закладных (foreclosures) неожиданно дополнительно выросла в августе (+7%), после существенного скачка в июле. В состоянии отчуждения имущества в августе добавилось 55000 новых жилых объектов (+12% в помесячном выражении). Кроме того, новые ипотечные заявки от Ассоциации ипотечных банков США (MBA) упали до минимума с декабря 2000 года (-7.2% в помесячном выражении) на фоне всё более ощутимого роста процентных ставок (фиксированная 30-летняя ипотечная ставка поднялась до 4.27% на прошедшей неделе, по сравнению с 4.25% – на предшествующей, и продолжает свой планомерный рост далее). Таким образом, на фоне того, что американские акции пока довольно достойно переживают снижение объёма стимулирующих денег в экономике, сказать то же самое про сектор недвижимости уже нельзя.
Между тем, фондовые индексы США начали вчерашнюю сессию умеренным снижением. В ожидании выступления президента Обамы, на рынке выросли опасения относительно возможной полноценной военной операции на севере Ирака и в отдельных областях Сирии, и того, что полное сворачивание программы QE, ожидаемое в октябре, может, в конце концов, негативно отразиться на фондовых рынках.
Как стало вчера известно, в США в июле оптовые запасы выросли на 0.1% и продажи увеличились на 0.7%. Показатель запасов был слабее, чем рост на 0.5% согласно среднему прогнозу экономистов. Июньские запасы были пересмотрены до +0.2% (предыдущее значение было +0.3%).
Среди новостей корпоративного характера стоит отметить сообщения о начале компанией Dollar General (DG) враждебного поглощения (hostile takeover) конкурента Family Dollar (FDO). На этом фоне акции последнего за день выросли против рынка на 0.33% по совокупности основной и дополнительной торговых сессий.
Также стало известно, что компания Microsoft (MSFT) намерена купить частную компанию Mojang – разработчика культовой компьютерной игры Minecraft. По предварительной информации, сумма сделки составит $2 млрд.
Существенный отскок вчера показали компании высокотехнологического сектора. Акции Apple (AAPL) после «кислого вторника» выросли на 3.07%, вернув себе уровень выше $100 (закрытие произошло на отметке $101). Некоторый позитив был связан с сообщением о намерении сети гипермаркетов Wal-Mart (WMT) продавать iPhone 6 по достаточно демократической цене от $179, а также информация о том, что Apple будет получать комиссионные от банков за подключение к своей инновационной платёжной системе Apple Pay.
В итоге, большинство компонентов индекса Dow Jones, 21 из 30, завершили сессию ростом. Больше остальных на неожиданном техническом отскоке выросли акции McDonald's (MCD, +2.10%). Наихудшую дневную динамику вновь показали акции UnitedHealth Group (UNH,-1.48%). В свою очередь, секторы индекса «широкого рынка» SnP 500 закрылись разнонаправленно. Больше остальных вновь упал сектор коммунального хозяйства (-0.3%). Лидером на сей раз оказался технологический сектор (+0.81%).
В течение американской сессии на валютном рынке наблюдался умеренный рост фунта стерлингов против основных валют. Поддержку британской валюте оказало снижение напряженности, связанной с возможным исходом референдума по вопросу независимости Шотландии. Покупки стерлинга были спровоцированы информацией о новых опросах общественного мнения в Шотландии относительно поддержки выхода региона из состава Великобритании. На этот раз доля приверженцев независимости оказалась меньше тех, кто выступает за сохранение текущего статуса.
Доллар продолжал укрепление на фоне растущих ожиданий скорого завершения Федрезервом программы QE и начала обещанного периода повышения процентных ставок. Спекуляции относительно сроков повышения ставки Федерезервом на этой неделе были подогреты докладом ФРБ Сан-Франциско, в котором, как мы уже упоминали во вчерашнем обзоре, отмечалось, что рынки недооценивают вероятность грядущих аспектов ужесточения монетарной политики.
Опрос от Survation показал, что 47.6% респондентов не поддерживают выход Шотландии, где 18 сентября состоится референдум по вопросу отделения из состава Великобритании, а поддерживают лишь 42.4% участников полла. Неопределившимися себя считают 10%. Согласно данным Банка Англии, активы банковского сектора Шотландии в 12 раз превышают её ВВП (на ум приходит в первую очередь столь мощная финансовая структура как Royal Bank of Scotland (RBS)), что означает, что в случае финансового кризиса, который обычно сопрововождается оттоком депозитов из банков, Шотландию будет ожидать очень глубокая рецессия.
Тем временем, европейские фондовые индексы завершили торги смешанной динамикой после снижения на протяжении 3-х сессий подряд на фоне сохраняющейся неопределенности ситуации на востоке Украины, а также растущей напряженности вокруг Шотландии. В минусе сессию среды завершили 13 из 18 западноевропейских фондовых индексов.
В корпоративном разрезе акции крупнейшего банка Испании Banco Santander SA (SAN) упали на 0.7% на известии о кончине бессменного председатель совета директоров Santander 79-летнего Эмилио Ботина. Совет директоров Santander должен в скором времени провести заседание для обсуждения кандидатуры его преемника.
Цены на нефть вчера продолжили снижение на бодро укреплявшемся долларе. Индекс доллара DXY остаётся выше отметки 84 пункта, показав прирост с начала июля на 5%. Кроме того, данные по запасам сырой нефти в США не сумели ограничить снижение цен, хотя и было зафиксировано снижение запасов за последнюю отчетную неделю, как мы и предсказывали, на 1 млн баррелей. Тем не менее, согласно средним ожиданиям по рынку, инвесторы рассчитывали на более значительно сокращение – 1.5 млн баррелей.
Основным фактором снижения цен на нефть на сей раз выступал доклад ОПЕК, указавший на понижение прогнозов по спросу на нефть. Согласно обновленным данным, в 2014 году добыча нефти странами-участницами ОПЕК составит в среднем 29.2 млн баррелей в сутки, что оказалось на 200 тыс. баррелей меньше, чем ожидалось в августовском отчёте. Впрочем, большинство нефтетрейдеров не думают, что у «чёрного золота» есть реальный потенциал более глубокого отката – в район ниже $90 за баррель по сорту Brent. Во-первых, доллар за вторую половину августа–начало сентября очень сильно укрепился, и даже с технической точки зрения шансы на дальнейшее восхождение DXY прежними темпами зримо снижаются: слишком сильный доллар, конечно, поможет финансовому сектору США, но усилит давление на реальный сектор, который сейчас является основным поставщиком новых рабочих мест в стране, за динамикой которых продолжает пристально следить ФРС. Кроме того, ниже 90 долларов за баррель нефть упасть, скорее всего, не сможет, т.к. с большой вероятностью Саудовская Аравия и другие страны члены ОПЕК отреагируют и начнут активно сокращать производство, что в период повышенной геополитической напряжённости в мире было бы очень некстати для участвующих в военных конфликтах стран. Между тем, стоимость октябрьских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI на NYMEX вчера упала на 1.41% до $91.57 за баррель (текущее значение на 9:30 мск на электронных торгах в Азии – $91.62 за баррель).
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Мы ожидаем открытия российского рынка с гэпом вверх на 0.5%;
На наш взгляд, в ближайшие дни возможен новый виток обострения отношений Украины и России. Повышается вероятность принятия новых санкций от Евросоюза и снижения российских индексов.
Индекс ММВБ вчера торговался в узком боковике 1460-1480 пунктов по индексу ММВБ. Участники рынка притаились в ожидании новостей относительно новых санкций и развития российско-украинского конфликта. Выходящие новости довольно тревожны - Украина строит второе кольцо обороны вокруг Мариуполя и стену в 60 км от границы с Россией. При этом Польша прекратила реверсные поставки природного газа на Украину - по заявлениям, из-за ограничения поставок газа со стороны России. Исходя из новостей, в ближайшие дни вероятна новая фаза обострения конфликта. Во всяком случае, добиться прогресса в переговорах с Украиной (12 сентября состоится встреча министров ЕС, Украины и России по вопросу соглашения об ассоциации) будет сложно. В таких условиях возрастает вероятность принятия Евросоюзом нового пакета санкций и, соответственно, коррекции вниз российского фондового рынка.
Гендиректор «Мечела» (MTLR RM, +1.4%) Олег Коржов в интервью заявил о готовности продать долю в Челябинском металлургическом комбинате – основном активе компании. В результате «Мечел» может выручить за $2-3 млрд и снизить долговую нагрузку. Акции ЧМК (CHMK RM, +40%) после выхода новости выросли на 40%. Впрочем, возможность сделки пока гипотетическая – понятно, что бизнесмен может продать любой принадлежащий ему актив – это вопрос цены. На наш взгляд, интерес к ЧМК может быть у «Евраза» – оно позволит ему стать монополистом производства рельсов и увеличить производство сортового проката. Но стороны пока не заявляли о ведущихся переговорах. Напомним, правительство РФ продолжает искать способ спасения «Мечела». Возможные варианты – вхождение в капитал компании банков-кредиторов, другой – продажа части активов.
Группа «Черкизово» (GCHE RM, +1.5% ) планирует существенно увеличить производство птицы и свинины в Воронежской области, инвестировав в развитие бизнеса около 4 млрд рублей. При этом производство возрастёт на 35 тысяч тонн товарной свинины в год. Мы позитивно смотрим на решение группы расширить производство. Учитывая санкции западных стран, спрос на российскую свинину в ближайшие месяцы возрастёт. Не исключаем мы и роста цен на мясо (несмотря на возможные проверки ФАС) - маржа производителей при этом вырастет, это позитивно скажется на финансовых результатах «Черкизово».
Добыча «Сургутнефтегаза» (SNGS RM, +0.9% ) в январе-августе 2014 года сохранилась на уровне прошлого года – 40.9 млн тонн. Компании удаётся держать добычу на стабильном уровне. На наш взгляд, в текущий момент акции «Сургутнефтегаза» привлекательны для покупки – большую часть средств компания держит на долларовом депозите (а доллар в этом году смотрится более чем уверенно) и платит стабильные дивиденды акционерам.
Перед открытием российского рынка сложился умеренно позитивный внешний фон. Американские площадки после нашего закрытия подросли. Азиатские индексы сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерс на SnP500 с утра снижается 0.07%, а фьючерс на Brent –на 0.08%. Мы ожидаем открытия российского рынка с гэпом вверх на 0.5%.
Во второй половине дня динамику определят политические новости. В 15:00 состоится брифинг официального представителя МИД России Александра Лукашевича по текущим вопросам внешней политики. Кроме того, пройдут переговоры РФ и США по выполнению Договора о ликвидации ракет средней и малой дальности. Владимир Путин примет участие в саммите Шанхайской организации сотрудничества - в неё входят Китай, Россия, Казахстан, Таджикистан, Киргизия и Узбекистан. Наиболее интересно, будут ли вестись переговоры с Китаем - потенциальным новым стратегическим партнёром России и будут ли сделаны заявления по итогам саммита.
Корпоративные события дня – «Газпром» опубликует отчетность по МСФО за полугодие и проведёт телефонную конференцию, Красный котельщик проведёт собрание акционеров. «НОВАТЭК» закроет реестр акционеров на участие в ВОСА (закрытие под выплату полугодовых дивидендов будет позже – 27 октября).
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка сохранятся на комфортных уровнях;
Доходности ОФЗ вырастут.
В ходе вчерашних валютных торгов на Московской бирже курсы доллара США и единой европейской валюты вновь были во взвинченном настроении, заметно обыграв рубль. Дополнительное давление на последний (помимо спекулятивной геополитики) оказывает снижение стоимости барреля «чёрного золота». Смесь Brent вчера опускалась уже ниже 99-долларовой отметки.
Думая над тем, что могло бы поддержать национальную валюту в близлежащей перспективе, мы вспоминаем про налоговый период (который стартует во второй половине месяца). Однако надо понимать, что данный фактор не вполне самодостаточен и в случае сильного негатива полностью от ослабления не спасёт. В пятницу ещё состоится заседание Банка России. Полагаем, что ключевую ставку в этот раз трогать не будут (= нейтральный эффект). Рынок в целом того же мнения (консенсус-прогноз агентства Bloomberg).
Кривая доходностей ОФЗ за неделю (среда к среде) умеренно сместилась вверх. Это не касается 2-летней дюрации. Данная точка кривой осталась незыблема. Доходности на прочих сроках выросли. Причём наибольший рост доходностей был зафиксирован на самом коротком участке кривой (до 2-х лет: +20-40 б.п.). Длинный участок подрос на более умеренные 10-15 б.п. В свете грозящих санкций и сохраняющегося давления рост доходностей может продолжиться. Собственно, это прекрасно видно по динамике российского рубля.
Свежие недельные данные по инфляции не обрадовали. Показатель ускорился до 0.2% (2-8 сентября) с предыдущих 0.1% (такой значение фиксировалось три недели кряду). С начала года показатель «нагулял» уже 5.8%. В годовом выражении инфляция выросла до 7.8% с 7.6% на конец августа (такую цифру Росстат не публикует, она рассчитана исходя из прошлогодней базы). Продолжили дорожать продукты, на которые было введено эмбарго на импорт в Россию. Сильно подорожали огурцы (+4.9%). В целом же цены на плодоовощную продукцию упали на 0.4% (в частности лук стал дешевле на 4%; картофель, морковь, капуста – на 2.4-3.8%). То есть, сильнее всего подешевели наиболее культивируемые в нашей стране культуры. Вот и понижай в таких условиях растущей в целом инфляции ставки. Сейчас ещё больше развязывать руки инфляции регулятор, вряд ли, будет.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Балтинвестбанк-02 (9.00% годовых), Банк Москвы-2015 (6.70% годовых), Банк Санкт-Петербург-БО-09 (8.50% годовых), ИНВЕСТПРО-02 (12.75% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2014-1-А1 (8.50% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2014-1-А2 (8.50% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2014-1-А3 (3.00% годовых), Меткомбанк-БО-06 (10.25% годовых), РЖД-БО-12 (7.10% годовых).
Погасится выпуск рублёвых бондов: Ипотечный агент АИЖК 2014-1-А1 (6.32 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: АКБ РОССИЙСКИЙ КАПИТАЛ-БО-01 (3 млрд рублей), ВТБ Лизинг Финанс-04 (5 млрд рублей), Элемент Лизинг-БО-01 (1 млрд рублей). Размещений новых выпусков в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу