Прогнозы:
· Розничные продажи в Германии в августе разочаруют;
· Личные доходы и расходы в США в августе выйдут близкими к ожиданиям.
На глобальных рынках в ближайшее время будет безальтернативно доминировать волатильность. По уверенности инвесторов наносятся периодические «бомбовые удары» не только со стороны уже приевшейся всем геополитики, но и – время от времени – отнюдь не менее депрессивных сенсаций, исходящих из недр самого рынка. Так, в пятницу стало известно, что легендарный управляющий фондом PIMCO Билл Гросс, под управлением которого находились активы в $2 трлн, подал неожиданное прошение об отставке, посетовав на непосильные условия и невыполнимые задачи ввиду полностью потерявших ориентир «… плохих, очень негативных и совсем нехороших рынков в 2014 году». На политическом фронте, на фоне интенсивной операции по обмену военнопленными между Киевом и Донецком, на две публичные речи президента США Обамы – в пятницу и субботу – в которых он поставил Россию на второе место по «политическим угрозам миру» после вируса лихорадки Эбола, Министр иностранных дел РФ Лавров ответил в своей пресс-конференции после очередной сессии Генассамблеи ООН той же монетой. В частности, он раскритиковал «военную доктрину исключительности США» и скрупулёзно перечислил неудачи большинства оффшорных американских военных операций в последние десятилетия (его цитаты разлетелись – в том числе, и по американским СМИ, начиная от AP, CNN, Fox и заканчивая крупнейшими деловыми изданиями), а в воскресенье сообщил уже российским СМИ, что «отношения РФ и США требуют второй «перезагрузки».
По итогам торговой недели Dow Jones просел на 0.98%, SnP 500 – потерял 1.42%, Nasdaq – -1.56%. В отраслевом разрезе все секторы индекса SnP за период 22 - 26 сентября показали негативную динамику. Наибольший спад зафиксировал сектор производителей промышленных материалов (-2.8%). Что касается компонентов индекса «голубых фишек» Dow Jones, то за прошедшую неделю снижение показали 27 из 30 входящих в состав индекса акций. Максимальным снижением отметились акции крупнейшего в мире производителя строительной техники Caterpillar (CAT, -4.64%). Наибольшую ценовую прибавку показали ярко солировавшие большую часть недели акции du Pont de Nemours (DD, +0.83%).
На валютных рынках по итогам недели продолжилась ощутимая коррекция большинства денежных единиц против американского доллара. Наибольшее снижение зафиксировал новозеландский доллар (-2.98%). Чуть менее заметно упали канадский (-1.8%) и австралийский (-1.65%) доллары, евро (-1.12%), японская иена (-0.36%) и фунт стерлингов (-0.26%).
Четверг стал кульминационным днём коррекции, когда индексы США зафиксировали существенное падение на негативных новостях от корпорации Apple (AAPL), чьи акции упали в связи с недовольством потребителей новым смартфоном iPhone 6Plus и последней версией операционной системы iOS 8. Кроме того, не слишком много поводов для оптимизма исходило и от макростатистики. В частности, предварительный индекс активности PMI от MarkIt составил в сентябре лишь 58.5 по сравнению со среднерыночными ожиданиями на уровне 59.4. Не слишком блистательным вышел и традиционный отчёт по числу первичных заявок на пособия по безработице от Минтруда США.
В пятницу фондовые индексы США завершили торги в плюсовой зоне, несмотря на вышеупомянутую негативную сенсацию от PIMCO. На динамику повлияли данные по потребительскому доверию от Университета штата Мичиган, которые показали, что в сентябре окончательный индекс потребительских настроений вырос до уровня 84.6 по сравнению с окончательным значением за август на уровне 82.5 и первоначальной оценкой за сентябрь на отметке 84.6. Согласно консенсус-прогнозу, данный индекс должен был повыситься до отметки 85.1.
Прошедшая неделя оказалась поистине триумфальной для американской валюты: она смогла достигнуть 14-месячного максимума против евро, и выросла против большинства невалютных рыночных активов. Усилили понижательное давление на евро также заявления Драги, сделанные в среду. Словно позаимствовав фразеологию у «позднего Бена Бернанке», он отметил, что европейский финрегулятор сохранит мягкую монетарную политику в течение продолжительного периода времени, но при этом добавил, что в случае необходимости будет использовать все имеющиеся в распоряжении средства для борьбы с дефляцией. «…Процентные ставки останутся низкими, поскольку они не могут опуститься ещё ниже» – подытожил он.
Наибольшую поддержку американской валюте, на наш взгляд, оказали сильные окончательные данные по росту ВВП США. В итоге, Министерство торговли США подтвердило вторую оценку роста ВВП во 2-м квартале 2014 года на уровне 4.6% годовых по сравнению с предварительной оценкой +4.2%. Безусловно, частично росту показателя помог пресловутый эффект низкой базы: как следствие суровой зимней погоды в большинстве американских штатов, как мы помним, в 1-м квартале ВВП США упал на 2.9%. Между тем, потребительские расходы, на которые, как известно, приходится до 70% ВВП США, в апреле-июне повысились на 2.5% в годовом выражении, что совпало с консенсус-прогнозом.
Между тем, европейские фондовые индексы завершили пятничные торги смешанной динамикой, отступив от месячного минимума, достигнутого днём ранее. Национальные фондовые индексы несколько восстановились в 13 из 18 западноевропейских рынков.
Согласно представленным в пятницу результатам последних исследований итальянского национального бюро статистики Istat, уровень доверия среди местных производителей в сентябре вновь снизился, зафиксировав при этом 4-е месячное снижение подряд и достигнув самого низкого значения более чем за год. Согласно данным, индекс производственного доверия упал до 95.1 в сентябре (самое низкое значение с августа 2013 года), по сравнению с показателем за август на уровне 95.4 пункта. Консенсус-прогноз рынка рассчитывал увидеть сентябрьский показатель на уровне 95.5. Композитный индекс деловых настроений, в свою очередь, также упал в сентябре – в этом случае до 86.6 по сравнению с 88.1 месяцем ранее, достигнув минимума с декабря прошлого года.
Италия и Франция в последние месяцы неожиданно превратились из «крепких середняков» в экономических аутсайдеров региона, и, похоже, шаткое равновесие сейчас уже может нарушить любая мелочь вроде непрохождения банками очередной серии стресс-тестов, медлительность принятия ими решения об участии в программе TLTRO от ЕЦБ, падение импортного спроса за пределами еврозоны, или те же ответные санкции со стороны России. Евроэксперты опасаются дальнейшего снижения европейских фондовых индексов в ближайшем будущем из-за опасений за темпы экономического восстановления в регионе, ожидаемого, хотя ещё и не заложенного в цены на акции, повышения процентных ставок в США, а также разрастающихся как снежный ком геополитических проблем.
В корпоративном разрезе, акции Air France-KLM (AF, AFRAF), которые всю неделю находились в центре внимания игроков из-за забастовки пилотов, вновь подешевели на 1.6%. Как известно, руководство авиакомпании призвало сотрудников прекратить забастовку и вернуться к работе, заявив, что их требования не совместимы с моделью развития компании. Пилоты, между тем, сначала прервали стачку – в четверг акции показали хороший отскок, но затем приняли решение продлить забастовку до 30 сентября.
Стоимость бумаг британского сетевого ритейлера J. Sainsbury (SBRY) опустилась на 2.8% в связи с тем, что ряд крупных инвестдомов существенно ухудшил целевую цену акций компании, отметив вероятность слабых сопоставимых продаж Sainsbury во втором финансовом квартале, а также возможность понижения менеджментом собственных операционных прогнозов.
Котировки французской Total (TOT) выросли на 2.5%. Крупнейший нефтепереработчик в Европе объявил о планах продать 17%-ную долю нефтяного месторождения Таити (Tahiti) в Мексиканском заливе, за которую ожидает получить от $1.5 млрд до $2 млрд.
На сырьевых рынках котировки нефти марки WTI в пятницу умеренно выросли, чему, среди прочего, помогли опубликованные ранее в течение недели данные по запасам от Минэнерго, а также – позитив от публикации вышеупомянутого релиза по росту ВВП США. Цены на нефть марки Brent, тем временем, незначительно упали.
Рост цен также поддержала новость о том, что авиаудары по восточной Сирии, где базируются боевики исламского государства, пришлись на основные месторождения нефти в стране. Между тем, Ливия вновь сообщила о некотором восстановлении объёмов суточной добычи после длительных стычек с боевиками, которые долгие месяцы удерживали ключевые для экономики этой страны нефтеэкспортные терминалы на севере и северо-востоке. Днём ранее, в четверг Саудовская Аравия заявила, что в августе выкачивала по 9.597 млн баррелей нефти в сутки, что привело к небольшому увеличению поставок «чёрного золота» в августе до 9.69 млн баррелей в сутки.
Между тем, в пятницу Иран в лице министра нефтяной промышленности Ирана Биджана Занганеха – не слишком успешно – призывал страны ОПЕК совместными усилиями удержать цены на нефть от дальнейшего падения. Бюджет Ирана в одной из наибольших степеней среди прочих стран нефтяного картеля зависит от биржевых цен на нефть, и поэтому его руководство часто выступает инициатором мер, призванных поддержать цены.
В итоге столь противоречивых и разнонаправленных новостных факторов стоимость ноябрьских фьючерсов на американскую нефть марки WTI выросла на NYMEX по итогам пятницы до $92.83 за баррель. Цена ноябрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent на лондонской бирже ICE, впрочем, снизилась на $0.25 до $96.74 за баррель.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
• Перед открытием российского рынка сложился смешанный внешний фон. Мы ожидаем нейтрального открытия рынка.
• Лучше рынка могут смотреться акции «Газпрома» (на фоне достижения договоренностей с Украиной) и «Роснефти» (на фоне открытия крупного месторождения в Карском море)
• 30 сентября Евросоюз рассмотрит возможность отмены санкций в отношении России. Если это произойдёт, российские индексы получат импульс для снятия локальной перепроданности.
В пятницу российский фондовый рынок продолжил находиться под давлением. Арбитражный суд арестовал акции «Башнефти» (BANE RM, -5%), принадлежащие АФК «Система» (AFKS RM, -21%) и «Система-Инвест». Вероятность пересмотра итогов приватизации «Башнефти» велика. Ранее Мосгорсуд отклонил апелляцию Евтушенкова, так что решение было ожидаемым. На этом фоне индекс РТС упал на 1.65% до 1156.15 пунктов, а индекс ММВБ на 0.13% до 1434.2 пунктов.
Новых заявлений относительно санкций западных стран за выходные не было. В пятницу «Газпром» достиг прогресса в переговорах с Евросоюзом и Украиной. Украина обязалась до конца года погасить $3.1 млрд долга. «Газпром» обязался поставить Киеву 5 млрд кубометров по временной цене $385 за 1 тысяч кубометров. Достигнутые договорённости предполагается закрепить на втором раунде переговоров через неделю. Россия сделала шаг в сторону решения «украинского вопроса». Теперь 30 сентября Евросоюз рассмотрит возможность отмены санкций в отношении России. Если это произойдёт, российские индексы получат импульс для снятия локальной перепроданности.
Банк ВТБ подал в Арбитражный суд Москвы иск к «Мечелу» (MTLR RM, -3%) на взыскание с компании суммы в размере 2.99 млрд рублей. О планах обратиться в суд заявил и «Сбербанк». Банки пошли по пути взыскания средств, а не реструктуризации долгов. Возрастает вероятность самого негативного сценария - процедуры банкротства. «Мечел» не в состоянии обслуживать свой долг, а переговоры между Игорем Зюзиным и банками-кредиторами до сих пор не пришли к консенсусу.
«Ведомости» со ссылкой на неназванного чиновника сообщают, что приватизация государственного пакета в «Ростелекоме» отложена на неопределенное время. Исходя из текущей обстановки, решение ожидаемое. «Ростелеком» был внесён в план приватизации на 2014-2016 года, но против продажи госпакета выступало Минобороны, т.к. это стратегическое предприятие.
Перед открытием российского рынка сложился смешанный внешний фон. Американские площадки после нашего закрытия подросли. Азиатские индексы сегодня торгуются на положительной территории (кроме гонконгского Hang Seng, упавшего на 2% из-за уличных выступлений). Фьючерс на SnP500 с утра падает на 0.25%, а фьючерс на Brent на 0.28%. Мы ожидаем нейтрального открытия рынка.
Из событий сегодняшнего дня отметим совет директоров «МРСК Сибири» и собрание акционеров «АКБ Сухого». В Астрахани пройдёт саммит с участием президентов России, Азербайджана, Ирана, Казахстана и Туркменистана.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
• Ставки денежно-кредитного рынка сохранятся на комфортном уровне;
• Доходности ОФЗ вырастут ввиду нестабильности рыночных настроений.
Ослабление рубля продолжилось и в пятницу, что в итоге взвинтило курс доллара США выше 39.15-рублёвого рубежа. Как мы уже писали, в моменте ряд оптимистичных новостей придаёт рублю сил, однако пока информационный фон явно не успокоился, что требует постоянного измерения рыночного пульса. В четверг поздно вечером тон противников России сменился на диаметрально противоположный: если в первой половине недели все говорили о вероятном смягчении санкций против России (на этой неделе ЕС будет собираться по этому поводу), то потом уже страны G7 (США, Канада, Франция, Великобритания, Германия, Италия и Япония) и Евросоюз пригрозили России новыми санкциями в случае несоблюдения минских договоренностей. Ослабление вполне может распространиться и на сегодняшний день.
Меж тем стоимость бивалютки возросла до уровня 43.87 рубля. Верхняя граница коридора, как мы помним, составляет 44.40 рубля. То есть, до интервенций ещё в районе 50 коп. Пока рубль вынужден жить самостоятельной жизнью.
Межбанковским ставкам нужно отдать должное, на неделе они смотрелись очень достойно и уверенно. Так, если в начале недели один из основных бэнчмарков денежно-кредитного рынка – ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - была на уровне 8.43% годовых, то в пятницу она составляла уже 8.25% годовых. Так что не нужно лишний раз обольщаться на счёт налоговой поддержки рубля. Ставки для текущего периода относительно комфортны. Отечественным организациям осталось рассчитаться ещё лишь по одному платежу (29 сентября – налог на прибыль), на чём сентябрьский налоговый период и завершится. На прошедшей неделе рассчитывались по: 22 сентября – 1/3 суммы налога за 2-й квартал 2014 г.; 25 сентября – НДПИ и акцизы.
Локальный рынок государственных рублёвых бондов тоже был не на пике, заметно пострадав от неуравновешенной национальной валюты. Индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей, провалился на 0.34%. Кривая доходностей заметно сместилась вверх. В целом последние подросли на 20-35 б.п. Более короткий участок смотрелся хуже длинного. В итоге доходность 10-летних ОФЗ сейчас находится в районе 9.51% годовых. Есть и своя «изюминка» - доходности более длинных ОФЗ ниже (15-летки: 9.47% годовых; 20-летки: 9.43% годовых; 25-летки: 9.40% годовых). Это говорит о высоком спекулятивном давлении. В нормальной, более-менее спокойной ситуации, чем дюрация больше, тем больше и доходность.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Белгородская обл-35008 (10.65% годовых), ЕБРР-06 (0.02% годовых), ЕБРР-07 (0.02% годовых), ЖКХ РС(Я)-01 (14.00% годовых), Россельхозбанк-22 (7.90% годовых).
Пройдёт оферта по выпуску: БИНБАНК-БО-02 (3 млрд рублей). Состоится размещение выпуска: АКБ ПЕРЕСВЕТ-БО-01 (3 млрд рублей). Далее планы первичного рынка следующие: 30 сентября - Росбанк-А7 (10 млрд рублей); 1 октября – ДельтаКредит-13-ИП (7 млрд рублей); 2 октября – Промсвязьбанк-БО-06 (5 млрд рублей); 6 октября – Красноярский край-34009 (8.25 млрд рублей); 8 октября – СОЛОМЕНСКИЙ ЛЕСОЗАВОД-01 (3 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Розничные продажи в Германии в августе разочаруют;
· Личные доходы и расходы в США в августе выйдут близкими к ожиданиям.
На глобальных рынках в ближайшее время будет безальтернативно доминировать волатильность. По уверенности инвесторов наносятся периодические «бомбовые удары» не только со стороны уже приевшейся всем геополитики, но и – время от времени – отнюдь не менее депрессивных сенсаций, исходящих из недр самого рынка. Так, в пятницу стало известно, что легендарный управляющий фондом PIMCO Билл Гросс, под управлением которого находились активы в $2 трлн, подал неожиданное прошение об отставке, посетовав на непосильные условия и невыполнимые задачи ввиду полностью потерявших ориентир «… плохих, очень негативных и совсем нехороших рынков в 2014 году». На политическом фронте, на фоне интенсивной операции по обмену военнопленными между Киевом и Донецком, на две публичные речи президента США Обамы – в пятницу и субботу – в которых он поставил Россию на второе место по «политическим угрозам миру» после вируса лихорадки Эбола, Министр иностранных дел РФ Лавров ответил в своей пресс-конференции после очередной сессии Генассамблеи ООН той же монетой. В частности, он раскритиковал «военную доктрину исключительности США» и скрупулёзно перечислил неудачи большинства оффшорных американских военных операций в последние десятилетия (его цитаты разлетелись – в том числе, и по американским СМИ, начиная от AP, CNN, Fox и заканчивая крупнейшими деловыми изданиями), а в воскресенье сообщил уже российским СМИ, что «отношения РФ и США требуют второй «перезагрузки».
По итогам торговой недели Dow Jones просел на 0.98%, SnP 500 – потерял 1.42%, Nasdaq – -1.56%. В отраслевом разрезе все секторы индекса SnP за период 22 - 26 сентября показали негативную динамику. Наибольший спад зафиксировал сектор производителей промышленных материалов (-2.8%). Что касается компонентов индекса «голубых фишек» Dow Jones, то за прошедшую неделю снижение показали 27 из 30 входящих в состав индекса акций. Максимальным снижением отметились акции крупнейшего в мире производителя строительной техники Caterpillar (CAT, -4.64%). Наибольшую ценовую прибавку показали ярко солировавшие большую часть недели акции du Pont de Nemours (DD, +0.83%).
На валютных рынках по итогам недели продолжилась ощутимая коррекция большинства денежных единиц против американского доллара. Наибольшее снижение зафиксировал новозеландский доллар (-2.98%). Чуть менее заметно упали канадский (-1.8%) и австралийский (-1.65%) доллары, евро (-1.12%), японская иена (-0.36%) и фунт стерлингов (-0.26%).
Четверг стал кульминационным днём коррекции, когда индексы США зафиксировали существенное падение на негативных новостях от корпорации Apple (AAPL), чьи акции упали в связи с недовольством потребителей новым смартфоном iPhone 6Plus и последней версией операционной системы iOS 8. Кроме того, не слишком много поводов для оптимизма исходило и от макростатистики. В частности, предварительный индекс активности PMI от MarkIt составил в сентябре лишь 58.5 по сравнению со среднерыночными ожиданиями на уровне 59.4. Не слишком блистательным вышел и традиционный отчёт по числу первичных заявок на пособия по безработице от Минтруда США.
В пятницу фондовые индексы США завершили торги в плюсовой зоне, несмотря на вышеупомянутую негативную сенсацию от PIMCO. На динамику повлияли данные по потребительскому доверию от Университета штата Мичиган, которые показали, что в сентябре окончательный индекс потребительских настроений вырос до уровня 84.6 по сравнению с окончательным значением за август на уровне 82.5 и первоначальной оценкой за сентябрь на отметке 84.6. Согласно консенсус-прогнозу, данный индекс должен был повыситься до отметки 85.1.
Прошедшая неделя оказалась поистине триумфальной для американской валюты: она смогла достигнуть 14-месячного максимума против евро, и выросла против большинства невалютных рыночных активов. Усилили понижательное давление на евро также заявления Драги, сделанные в среду. Словно позаимствовав фразеологию у «позднего Бена Бернанке», он отметил, что европейский финрегулятор сохранит мягкую монетарную политику в течение продолжительного периода времени, но при этом добавил, что в случае необходимости будет использовать все имеющиеся в распоряжении средства для борьбы с дефляцией. «…Процентные ставки останутся низкими, поскольку они не могут опуститься ещё ниже» – подытожил он.
Наибольшую поддержку американской валюте, на наш взгляд, оказали сильные окончательные данные по росту ВВП США. В итоге, Министерство торговли США подтвердило вторую оценку роста ВВП во 2-м квартале 2014 года на уровне 4.6% годовых по сравнению с предварительной оценкой +4.2%. Безусловно, частично росту показателя помог пресловутый эффект низкой базы: как следствие суровой зимней погоды в большинстве американских штатов, как мы помним, в 1-м квартале ВВП США упал на 2.9%. Между тем, потребительские расходы, на которые, как известно, приходится до 70% ВВП США, в апреле-июне повысились на 2.5% в годовом выражении, что совпало с консенсус-прогнозом.
Между тем, европейские фондовые индексы завершили пятничные торги смешанной динамикой, отступив от месячного минимума, достигнутого днём ранее. Национальные фондовые индексы несколько восстановились в 13 из 18 западноевропейских рынков.
Согласно представленным в пятницу результатам последних исследований итальянского национального бюро статистики Istat, уровень доверия среди местных производителей в сентябре вновь снизился, зафиксировав при этом 4-е месячное снижение подряд и достигнув самого низкого значения более чем за год. Согласно данным, индекс производственного доверия упал до 95.1 в сентябре (самое низкое значение с августа 2013 года), по сравнению с показателем за август на уровне 95.4 пункта. Консенсус-прогноз рынка рассчитывал увидеть сентябрьский показатель на уровне 95.5. Композитный индекс деловых настроений, в свою очередь, также упал в сентябре – в этом случае до 86.6 по сравнению с 88.1 месяцем ранее, достигнув минимума с декабря прошлого года.
Италия и Франция в последние месяцы неожиданно превратились из «крепких середняков» в экономических аутсайдеров региона, и, похоже, шаткое равновесие сейчас уже может нарушить любая мелочь вроде непрохождения банками очередной серии стресс-тестов, медлительность принятия ими решения об участии в программе TLTRO от ЕЦБ, падение импортного спроса за пределами еврозоны, или те же ответные санкции со стороны России. Евроэксперты опасаются дальнейшего снижения европейских фондовых индексов в ближайшем будущем из-за опасений за темпы экономического восстановления в регионе, ожидаемого, хотя ещё и не заложенного в цены на акции, повышения процентных ставок в США, а также разрастающихся как снежный ком геополитических проблем.
В корпоративном разрезе, акции Air France-KLM (AF, AFRAF), которые всю неделю находились в центре внимания игроков из-за забастовки пилотов, вновь подешевели на 1.6%. Как известно, руководство авиакомпании призвало сотрудников прекратить забастовку и вернуться к работе, заявив, что их требования не совместимы с моделью развития компании. Пилоты, между тем, сначала прервали стачку – в четверг акции показали хороший отскок, но затем приняли решение продлить забастовку до 30 сентября.
Стоимость бумаг британского сетевого ритейлера J. Sainsbury (SBRY) опустилась на 2.8% в связи с тем, что ряд крупных инвестдомов существенно ухудшил целевую цену акций компании, отметив вероятность слабых сопоставимых продаж Sainsbury во втором финансовом квартале, а также возможность понижения менеджментом собственных операционных прогнозов.
Котировки французской Total (TOT) выросли на 2.5%. Крупнейший нефтепереработчик в Европе объявил о планах продать 17%-ную долю нефтяного месторождения Таити (Tahiti) в Мексиканском заливе, за которую ожидает получить от $1.5 млрд до $2 млрд.
На сырьевых рынках котировки нефти марки WTI в пятницу умеренно выросли, чему, среди прочего, помогли опубликованные ранее в течение недели данные по запасам от Минэнерго, а также – позитив от публикации вышеупомянутого релиза по росту ВВП США. Цены на нефть марки Brent, тем временем, незначительно упали.
Рост цен также поддержала новость о том, что авиаудары по восточной Сирии, где базируются боевики исламского государства, пришлись на основные месторождения нефти в стране. Между тем, Ливия вновь сообщила о некотором восстановлении объёмов суточной добычи после длительных стычек с боевиками, которые долгие месяцы удерживали ключевые для экономики этой страны нефтеэкспортные терминалы на севере и северо-востоке. Днём ранее, в четверг Саудовская Аравия заявила, что в августе выкачивала по 9.597 млн баррелей нефти в сутки, что привело к небольшому увеличению поставок «чёрного золота» в августе до 9.69 млн баррелей в сутки.
Между тем, в пятницу Иран в лице министра нефтяной промышленности Ирана Биджана Занганеха – не слишком успешно – призывал страны ОПЕК совместными усилиями удержать цены на нефть от дальнейшего падения. Бюджет Ирана в одной из наибольших степеней среди прочих стран нефтяного картеля зависит от биржевых цен на нефть, и поэтому его руководство часто выступает инициатором мер, призванных поддержать цены.
В итоге столь противоречивых и разнонаправленных новостных факторов стоимость ноябрьских фьючерсов на американскую нефть марки WTI выросла на NYMEX по итогам пятницы до $92.83 за баррель. Цена ноябрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent на лондонской бирже ICE, впрочем, снизилась на $0.25 до $96.74 за баррель.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
• Перед открытием российского рынка сложился смешанный внешний фон. Мы ожидаем нейтрального открытия рынка.
• Лучше рынка могут смотреться акции «Газпрома» (на фоне достижения договоренностей с Украиной) и «Роснефти» (на фоне открытия крупного месторождения в Карском море)
• 30 сентября Евросоюз рассмотрит возможность отмены санкций в отношении России. Если это произойдёт, российские индексы получат импульс для снятия локальной перепроданности.
В пятницу российский фондовый рынок продолжил находиться под давлением. Арбитражный суд арестовал акции «Башнефти» (BANE RM, -5%), принадлежащие АФК «Система» (AFKS RM, -21%) и «Система-Инвест». Вероятность пересмотра итогов приватизации «Башнефти» велика. Ранее Мосгорсуд отклонил апелляцию Евтушенкова, так что решение было ожидаемым. На этом фоне индекс РТС упал на 1.65% до 1156.15 пунктов, а индекс ММВБ на 0.13% до 1434.2 пунктов.
Новых заявлений относительно санкций западных стран за выходные не было. В пятницу «Газпром» достиг прогресса в переговорах с Евросоюзом и Украиной. Украина обязалась до конца года погасить $3.1 млрд долга. «Газпром» обязался поставить Киеву 5 млрд кубометров по временной цене $385 за 1 тысяч кубометров. Достигнутые договорённости предполагается закрепить на втором раунде переговоров через неделю. Россия сделала шаг в сторону решения «украинского вопроса». Теперь 30 сентября Евросоюз рассмотрит возможность отмены санкций в отношении России. Если это произойдёт, российские индексы получат импульс для снятия локальной перепроданности.
Банк ВТБ подал в Арбитражный суд Москвы иск к «Мечелу» (MTLR RM, -3%) на взыскание с компании суммы в размере 2.99 млрд рублей. О планах обратиться в суд заявил и «Сбербанк». Банки пошли по пути взыскания средств, а не реструктуризации долгов. Возрастает вероятность самого негативного сценария - процедуры банкротства. «Мечел» не в состоянии обслуживать свой долг, а переговоры между Игорем Зюзиным и банками-кредиторами до сих пор не пришли к консенсусу.
«Ведомости» со ссылкой на неназванного чиновника сообщают, что приватизация государственного пакета в «Ростелекоме» отложена на неопределенное время. Исходя из текущей обстановки, решение ожидаемое. «Ростелеком» был внесён в план приватизации на 2014-2016 года, но против продажи госпакета выступало Минобороны, т.к. это стратегическое предприятие.
Перед открытием российского рынка сложился смешанный внешний фон. Американские площадки после нашего закрытия подросли. Азиатские индексы сегодня торгуются на положительной территории (кроме гонконгского Hang Seng, упавшего на 2% из-за уличных выступлений). Фьючерс на SnP500 с утра падает на 0.25%, а фьючерс на Brent на 0.28%. Мы ожидаем нейтрального открытия рынка.
Из событий сегодняшнего дня отметим совет директоров «МРСК Сибири» и собрание акционеров «АКБ Сухого». В Астрахани пройдёт саммит с участием президентов России, Азербайджана, Ирана, Казахстана и Туркменистана.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
• Ставки денежно-кредитного рынка сохранятся на комфортном уровне;
• Доходности ОФЗ вырастут ввиду нестабильности рыночных настроений.
Ослабление рубля продолжилось и в пятницу, что в итоге взвинтило курс доллара США выше 39.15-рублёвого рубежа. Как мы уже писали, в моменте ряд оптимистичных новостей придаёт рублю сил, однако пока информационный фон явно не успокоился, что требует постоянного измерения рыночного пульса. В четверг поздно вечером тон противников России сменился на диаметрально противоположный: если в первой половине недели все говорили о вероятном смягчении санкций против России (на этой неделе ЕС будет собираться по этому поводу), то потом уже страны G7 (США, Канада, Франция, Великобритания, Германия, Италия и Япония) и Евросоюз пригрозили России новыми санкциями в случае несоблюдения минских договоренностей. Ослабление вполне может распространиться и на сегодняшний день.
Меж тем стоимость бивалютки возросла до уровня 43.87 рубля. Верхняя граница коридора, как мы помним, составляет 44.40 рубля. То есть, до интервенций ещё в районе 50 коп. Пока рубль вынужден жить самостоятельной жизнью.
Межбанковским ставкам нужно отдать должное, на неделе они смотрелись очень достойно и уверенно. Так, если в начале недели один из основных бэнчмарков денежно-кредитного рынка – ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - была на уровне 8.43% годовых, то в пятницу она составляла уже 8.25% годовых. Так что не нужно лишний раз обольщаться на счёт налоговой поддержки рубля. Ставки для текущего периода относительно комфортны. Отечественным организациям осталось рассчитаться ещё лишь по одному платежу (29 сентября – налог на прибыль), на чём сентябрьский налоговый период и завершится. На прошедшей неделе рассчитывались по: 22 сентября – 1/3 суммы налога за 2-й квартал 2014 г.; 25 сентября – НДПИ и акцизы.
Локальный рынок государственных рублёвых бондов тоже был не на пике, заметно пострадав от неуравновешенной национальной валюты. Индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей, провалился на 0.34%. Кривая доходностей заметно сместилась вверх. В целом последние подросли на 20-35 б.п. Более короткий участок смотрелся хуже длинного. В итоге доходность 10-летних ОФЗ сейчас находится в районе 9.51% годовых. Есть и своя «изюминка» - доходности более длинных ОФЗ ниже (15-летки: 9.47% годовых; 20-летки: 9.43% годовых; 25-летки: 9.40% годовых). Это говорит о высоком спекулятивном давлении. В нормальной, более-менее спокойной ситуации, чем дюрация больше, тем больше и доходность.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Белгородская обл-35008 (10.65% годовых), ЕБРР-06 (0.02% годовых), ЕБРР-07 (0.02% годовых), ЖКХ РС(Я)-01 (14.00% годовых), Россельхозбанк-22 (7.90% годовых).
Пройдёт оферта по выпуску: БИНБАНК-БО-02 (3 млрд рублей). Состоится размещение выпуска: АКБ ПЕРЕСВЕТ-БО-01 (3 млрд рублей). Далее планы первичного рынка следующие: 30 сентября - Росбанк-А7 (10 млрд рублей); 1 октября – ДельтаКредит-13-ИП (7 млрд рублей); 2 октября – Промсвязьбанк-БО-06 (5 млрд рублей); 6 октября – Красноярский край-34009 (8.25 млрд рублей); 8 октября – СОЛОМЕНСКИЙ ЛЕСОЗАВОД-01 (3 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу