18 октября 2014 Вести Экономика
Отток капитала с фондового рынка России возобновился
Отток капитала из фондов, вкладывающих средства в российский фондовый рынок, за неделю с 9 по 15 октября составил $62 млн против оттока в размере $68,9 млн неделей ранее, отмечает Emerging Portfolio Fund Research (EPFR).
По данным Sberbank Investment Research, с начала года отток капитала с российского фондового рынка составил $1,106 млрд.
Вместе с тем, фонды, ориентированные только на российский фондовой рынок, привлекли на прошлой неделе $50,6 млн. Фонды GEM (мировые фонды, инвестирующие в развивающиеся рынки) за неделю вывели из России $60,5 млн.
В целом фонды стран БРИКС и Турции понесли потери на прошлой неделе, из фондов Индии вывели $192,5 млн, из фондов Китая - $1,6 млрд. За неделю инвесторы вывели из фондов развивающихся рынков $2,4 млрд, а с начала года - $18,5 млрд.
Рынки выжидают, не предпринимая решительных действий, пока не появятся новые источники роста или причины падения, полагает Sberbank Investment Research.
РФ в IV квартале выплатит по внешнему долгу $54 млрд
Выплаты в счет погашения внешнего долга России в национальной и иностранной валюте составят в IV квартале $54,2 млрд, что на 18,6% меньше показателя в III квартале ($66,6 млрд), сообщает Банк России.
Выплаты по основному долгу составят в IV квартале $47,1 млрд, проценты по долгу - $7,1 млрд.
Объем выплат банков в IV квартале оценивают в $13,7 млрд, компаний - в $39,3 млрд, органы госуправления выплатят $600 млн. Основная часть выплат придется на декабрь - $33 млрд. Выплаты в октябре составят $10,5 млрд, в ноябре - $10,7 млрд.
Внешний долг России на 1 июля 2013 г. составлял $731,2 млрд. К 1 октября долг сократился до $678,4 млрд.
Между тем, в августе Россия увеличила вложения в казначейские облигации США (US Treasuries) на $3,5 млрд до $118,1 млрд против $114,5 млрд в июле и $113,9 млрд в июне.
Объем международных резервов России сократился в августе на 0,8% до $465,2 млрд.
Goldman Sachs понизил прогноз роста экономики США
Экономисты Goldman Sachs ухудшили прогноз роста экономики США во второй половине 2014 г., после того как вышли слабые данные по розничным продажам в сентябре и инвентаризации бизнеса в августе.
В отчете, в котором банк ухудшил прогноз, говорится, что валовой внутренний продукт США в III квартале составит 3,2% а не 3,5%, как говорилось ранее. Экономисты банка также понизили оценку роста ВВП в IV квартале на четверть пункта до 3%. Объем промпроизводства в США в прошлом месяце увеличился на 1% по сравнению с августом, что стало рекордным ростом с ноября 2012 г., сообщается в отчете Федеральной резервной системы.
Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали повышение показателя на 0,4%. При этом августовское снижение промпроизводства было скорректировано с 0,1% до 0,2%.
Объем производства в перерабатывающей промышленности, охватывающей 75% от общего объема промпроизводства, вырос в сентябре на 0,5% после подобного падения месяцем ранее, экономисты прогнозировали менее значительный рост показателя на 0,3%.
Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе упало на 23 тыс. и составило 264 тыс., говорится в отчете Министерства труда США.
Экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали роста показателя на 3 тыс. с ранее объявленного уровня до 290 тыс. Среднее число заявок за последние четыре недели (менее волатильный показатель) упало до 283,3 тыс. с 287,75 тыс. Показатель стал минимальным с февраля 2000 г.
Буллард: ФРС может отложить завершение QE
ФРС США стоит взять паузу и не сворачивать покупку активов полностью на заседании в октябре. С таким заявлением выступил президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард.
На фоне заметного повышения волатильности на американском фондовом рынке, а также обострении опасений по поводу замедления глобальной экономики и негативного влияния на США чиновники Федеральной резервной системы все чаще стараются приободрить инвесторов.
В своем интервью телеканалу Bloomberg (Bullard: Fed Should Consider Delay in Ending QE) глава ФРБ Сент-Луиса прокомментировал текущее обострение пессимистических настроений и всплеск волатильности, сделав довольно громкое заявление. Буллард считает, что ФРС стоит пока повременить с планами по полному завершению программы количественного смягчения (quantitative easing, QE).
"Но при этом, на мой взгляд, также стоит отметить снижение инфляционных ожиданий, которое наблюдается в США. Центробанк не может игнорировать подобный фактор. Мы должны добиваться того, чтобы инфляция и инфляционные ожидания оставались вблизи наших ориентиров. Поэтому со стороны ФРС в этой ситуации было бы разумным напомнить о том, что сворачивание программы покупки активов зависит от поступающих данных. Мы могли бы взять паузу в процессе завершения программы и посмотреть на поступающие данные по экономики до декабря этого года.
А пока мы могли бы продолжить количественное смягчение на текущих, довольно низких объемах, которые мы имеем сейчас. А затем оценить варианты дальнейших действий. Если бы комитет состоял только из одного человека – меня, то это один из моментов, которые я бы обдумал на предстоящем заседании в конце октября.
Сохранение программы на ее текущих объемах позволит нам сохранить пространство для маневра в дальнейшем. Если показатели по экономике США будет довольно сильными, тогда мы могли бы завершить программу в декабре. Однако если рынки правы в своих опасениях и американская экономика в дальнейшем столкнется с трудностями, у комитета была бы возможность увеличить объем QE.
Я долгое время выступал за то, чтобы программа количественного смягчения проводилась на основе поступающих макроэкономических данных. Это позволяло бы нам адаптироваться, в случае если происходят заметные изменения в экономике. То, что мы сейчас наблюдаем, – это серьезный макроэкономический феномен. В основном он связан с Европой. В Европе надеялись, что этот год будет хорошим, а он оказался плохим. И дальнейшие перспективы роста также выглядят хуже, чем казалось раньше. Прогноз по дезинфляционной и инфляционной динамике в ЕС также не впечатляет. В первую очередь это европейская тенденция. Но она влияет на рынки в США".
По решению на сентябрьском заседании Федерального комитета по открытому рынку (Federal open market committee, FOMC) ежемесячный объем покупок трежерис (гособлигации США) и ипотечных активов, обеспеченных облигациями (mortgage-backed securities, MBS), был снижен до $15 млрд При этом как председатель ФРС США Джанет Йеллен, так и отдельные члены FOMC намекали на то, программа будет полностью свернута на заседании, которое пройдет 28-29 октября.
Стоит отметить, что предложение Булларда во многом схоже с заявлениями, которые за несколько дней до него сделал еще один член FOMC. В своем интервью агентству Reuters (Exclusive: Fed's Williams downplays global risks, eyes U.S. inflation) глава ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс фактически также намекнул на возможность продолжения QE: "Если ситуация в экономике США сместится в сторону дезинфляционного сценария, на мой взгляд, мы должны серьезно обдумать вариант возвращения к стратегии дополнительных покупок активов".
Тем самым еще до завершения программы количественного смягчения чиновники ФРС США фактически намекают на возможность возобновления QE в дальнейшем. Текущая программа носит неофициальное название QE3. После финансового кризиса ФРС уже дважды (в несколько измененном формате) пыталась завершить программу по печатанию денег. Однако, после очередного завершения программы, принималось решение о ее возобновлении.
Инвестбанки: нефть перепродана
Аналитики Goldman Sachs и Citigroup присоединились к экспертам Bank of America, BNP Paribas и Commerzbank, которые в середине октября отметили, что обвал на нефтяном рынке зашел слишком далеко и в дальнейшем цены стабилизируются.
Мировые цены на нефть упали слишком быстро и "слишком сильно и слишком рано". С данной оценкой нефтяного рынка выступил Goldman Sachs. В статье "Goldman Sachs Says Oil Rout Excessive on Oversupply Doubt" Bloomberg цитирует доклад инвестбанка:
Джеффри Карри, глава отдела исследований глобальных сырьевых рынков Goldman Sachs
"Идея об избытке предложения, на фоне которой проходит снижения цен на нефть, в реальности еще не материализовалась. Она существует только в ожиданиях игроков. В последнее время котировки нефти падали в основном на фоне позиционных решений на рынке, которые были приняты из-за ожиданий определенных изменений на рынке. Речь идет скорее об ожиданиях изменений, нежели о реально наблюдаемой ситуации в нефтяном секторе. Таким образом, в ходе данной коррекции снижение цен, скорее всего, зашло слишком далеко.
И хотя мы придерживаемся довольно пессимистичных прогнозов по ценам в 2015 г., мы считаем, что на текущем этапе цены снижаются слишком сильно и слишком рано. Поэтому мы склонны верить в вероятность определенного укрепления нефтяных котировок в краткосрочной перспективе, несмотря на то что в более долгосрочной перспективе, по нашему мнению, нисходящий тренд будет доминировать".
Эксперты по энергетическим и сырьевым рынкам придерживаются схожих оценок сложившейся ситуации на нефтяном рынке. Позицию по Citi нефтяному рынку в интервью телеканалу CNBC озвучил Сет Кляйнман:
Сет Кляйнман, глава отдела Citigroup по исследованиям энергетических и сырьевых рынков Европы
"Нефть очень сильно упала, и в целом у многих сохраняется впечатление, что на рынке сохраняется избыток предложения. Однако стоит принять во внимание тот факт, что коррекция оказалась действительно очень существенной. Объем коротких позиций по нефти по-прежнему очень велик. Но если мы не увидим резкого ухудшения в глобальной макроэкономической ситуации в дальнейшем – текущие цены выглядят вполне адекватными".
В начале недели ряд ведущих сырьевых аналитиков также отметили, что коррекция в ценах на нефть зашла слишком далеко и в ближайшей перспективе котировки будут стабилизироваться. Об этом, в частности, заявили Гарри Чилингирян, глава отдела глобальной стратегии по сырьевым рынкам из BNP Paribas, Евгений Вайнберг, директор по анализу сырьевых рынков Commerzbank, и Франциско Бланш, глава отдела глобальных исследований по сырьевому рынку Bank of America.
Тем не менее стоит отметить, что многие допускают возможность дальнейшего снижения цен – в случае сохранения текущих негативных тенденций в мировой экономике (в частности, в Европе), снижения спроса и сохранения объемов предложения нефти на текущем уровне.
В частности, красной линией в комментариях различных экспертов проходит жесткая позиция Саудовской Аравии. Саудиты объявили о том, что не будут сокращать объемы добычи. В дальнейшем этот фактор может спровоцировать новые продажи. Скорее всего, ключевому производителю в ОПЕК удастся добиться того, чтобы на заседании картеля 6 ноября было принято решение о сохранении текущих квот по добыче.
В пятницу, 17 октября, на нефтяном рынке наметился рост цен – впервые за много дней безостановочного снижения. Котировки нефти марки WTI, в рамках внутридневной сессии четверга опустившись ниже уровня в $80 за баррель, отскочили в район $83,40 за баррель. Фьючерсы на нефть марки Brent, протестировав в четверг уровни ниже $83 за баррель, смогли подняться до отметки выше $86 за баррель.
Профицит нефти на рынке сократится в 2015 году
Участники нефтяного рынка обеспокоены тем, что сейчас слишком большой объем предложения и это привело к сильному падению стоимости нефти. Но уже в следующем году ситуация может немного измениться.
Саудовская Аравия, судя по всему, может терпеть снижение цен до $80 за баррель.
Снижение цен на нефть связано с высокими уровнями производства. Так, в сентябре Саудовская Аравия увеличила добычу на 0,5% до 9,65 млн баррелей в день. Все это для того, чтобы крупнейший в мире экспортер нефти защитил свою долю рынка.
Кроме того, на нефть также оказывает давление рост добычи в США, но в последние пару лет добыча в крупных экспортерах, таких как Россия и Саудовская Аравия, упала примерно на 3%.
Согласно данным министерства энергетики добыча в США выросла с 5,7 млн баррелей в сутки в 2011 г. до 8,4 млн баррелей в сутки в 2014 г. – 47%-й прирост. Более того, согласно прогнозам рост объемов добычи будет продолжаться и достигнет своего пикового значения в 2020 г. – 9,6 млн баррелей в сутки, что сделает США глобальным лидером на рынке нефти.
ОПЕК ожидает, что спрос в этом году вырастет на 1 млн баррелей в сутки и еще на 1,19 млн баррелей в следующем году. При этом добыча в ОПЕК в следующем году снизится на 300 тыс. баррелей в сутки с нынешнего уровня в 29,5 млн баррелей.
Часть проблем с прогнозом энергобаланса связана со сложностями оценки добычи в Ливии, Ираке и Иране. Ливия сообщила о том, что добыча вновь вернулась на уровень в 800 тыс. баррелей в сутки, но некоторые месторождения все еще находятся под угрозой из-за боевых действий.
Эти три страны в совокупности производят 7 млн баррелей в сутки (Иран – 3 млн, Ирак – 3,2 млн, Ливия – 0,8 млн), так что изменения в объемах добычи может оказать существенное влияние на мировой нефтяной рынок.
Но все эти государства входят в ОПЕК, где главную роль играет Саудовская Аравия, в настоящий момент добывающая около 9,7 млн баррелей в сутки.
Предсказать, как будут развиваться действия в ближайшем будущем, достаточно сложно, так как боевые действия в Ливии и Ираке будут продолжаться. Также трудно предсказать, как изменятся отношения Запада с Ираном, а потенциальное ослабление санкций позволит стране продавать больше нефти на мировом рынке, что нарушит существующий баланс и может в краткосрочном периоде привести к перенасыщению и дополнительному падению цен.
Но пока поставки из стран, не входящих в ОПЕК, продолжают снижаться. И эта тенденция не будет меняться. Цены могут колебаться, но тренд на сокращение производства очевиден.
Перспективы Ирана, Ирака и Ливии
До начала конфликта Ливия добывала более 1,6 млн баррелей в сутки. Сейчас показатель восстановился, но он составляет всего 0,8 млн баррелей в сутки.
Но пока, кажется, что даже поддержать текущие уровни добычи будет сложно. Конфликт все усиливается и скоро может стать неконтролируемым.
Ситуация на севере Ирака также не улучшается, хотя у курдов все еще остается трубопровод для транспортировки нефти в Турцию, который не контролируется "Исламским государством".
И то, сколько они смогут продавать к концу года, все еще является предметом дискуссий. При этом на юге страны нефтяные месторождения находятся в относительной безопасности, и им, судя по всему, сейчас почти ничего не угрожает, учитывая планы по увеличению добычи.
Поэтому можно предвидеть увеличение добычи в Ираке на 1 млн баррелей в день в ближайшие пару лет.
Что касается Ирана, то здесь многое зависит от международного сообщества. Поэтому, с большой вероятностью, сильного изменения уровней добычи не будет.
Как видно, перспективы для увеличения предложения ОПЕК есть, но многое прояснится уже в ноябре, после встречи стран-участников картеля.
ОПЕК и остальной мир
Последний раз страны ОПЕК снижали нормы добычи в декабре 2008 г. после встречи в Алжире на фоне мирового финансового кризиса. Альянс снизил добычу до 2,46 млн баррелей в день, отвечая на кризис, в результате которого цены на нефть WTI резко упали с рекордно высокого уровня $147,27 за баррель в июле 2008 г. до $32,40 за баррель в декабре того же года.
Международное энергетическое агентство (МЭА) отмечает, что в 2015 г. поставки стран, не входящих в ОПЕК, вырастут в среднем на 1,3 млн баррелей в сутки.
Именно в ответ на рост спроса в мире и не очень ясную ситуацию с добычей в странах ОПЕК картель может договориться о сокращении объемов добычи. Это само по себе поддержит цены.
Большую роль могут также сыграть незапланированные потери. Ближний Восток - неспокойный регион, и весьма сложно предсказать, где вспыхнут новые волнение и насколько они будут сильны.
И стоит также учитывать интересы крупных нефтяных компаний и производителей. Инвестиционные решения по проектам носят долгосрочный характер, а это означает, что в условиях низких цен проекты просто будут отменяться.
Все это приведет к тому, что профицит на рынке будет сокращаться, а через 2-3 года спрос будет превышать предложение.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Отток капитала из фондов, вкладывающих средства в российский фондовый рынок, за неделю с 9 по 15 октября составил $62 млн против оттока в размере $68,9 млн неделей ранее, отмечает Emerging Portfolio Fund Research (EPFR).
По данным Sberbank Investment Research, с начала года отток капитала с российского фондового рынка составил $1,106 млрд.
Вместе с тем, фонды, ориентированные только на российский фондовой рынок, привлекли на прошлой неделе $50,6 млн. Фонды GEM (мировые фонды, инвестирующие в развивающиеся рынки) за неделю вывели из России $60,5 млн.
В целом фонды стран БРИКС и Турции понесли потери на прошлой неделе, из фондов Индии вывели $192,5 млн, из фондов Китая - $1,6 млрд. За неделю инвесторы вывели из фондов развивающихся рынков $2,4 млрд, а с начала года - $18,5 млрд.
Рынки выжидают, не предпринимая решительных действий, пока не появятся новые источники роста или причины падения, полагает Sberbank Investment Research.
РФ в IV квартале выплатит по внешнему долгу $54 млрд
Выплаты в счет погашения внешнего долга России в национальной и иностранной валюте составят в IV квартале $54,2 млрд, что на 18,6% меньше показателя в III квартале ($66,6 млрд), сообщает Банк России.
Выплаты по основному долгу составят в IV квартале $47,1 млрд, проценты по долгу - $7,1 млрд.
Объем выплат банков в IV квартале оценивают в $13,7 млрд, компаний - в $39,3 млрд, органы госуправления выплатят $600 млн. Основная часть выплат придется на декабрь - $33 млрд. Выплаты в октябре составят $10,5 млрд, в ноябре - $10,7 млрд.
Внешний долг России на 1 июля 2013 г. составлял $731,2 млрд. К 1 октября долг сократился до $678,4 млрд.
Между тем, в августе Россия увеличила вложения в казначейские облигации США (US Treasuries) на $3,5 млрд до $118,1 млрд против $114,5 млрд в июле и $113,9 млрд в июне.
Объем международных резервов России сократился в августе на 0,8% до $465,2 млрд.
Goldman Sachs понизил прогноз роста экономики США
Экономисты Goldman Sachs ухудшили прогноз роста экономики США во второй половине 2014 г., после того как вышли слабые данные по розничным продажам в сентябре и инвентаризации бизнеса в августе.
В отчете, в котором банк ухудшил прогноз, говорится, что валовой внутренний продукт США в III квартале составит 3,2% а не 3,5%, как говорилось ранее. Экономисты банка также понизили оценку роста ВВП в IV квартале на четверть пункта до 3%. Объем промпроизводства в США в прошлом месяце увеличился на 1% по сравнению с августом, что стало рекордным ростом с ноября 2012 г., сообщается в отчете Федеральной резервной системы.
Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали повышение показателя на 0,4%. При этом августовское снижение промпроизводства было скорректировано с 0,1% до 0,2%.
Объем производства в перерабатывающей промышленности, охватывающей 75% от общего объема промпроизводства, вырос в сентябре на 0,5% после подобного падения месяцем ранее, экономисты прогнозировали менее значительный рост показателя на 0,3%.
Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе упало на 23 тыс. и составило 264 тыс., говорится в отчете Министерства труда США.
Экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали роста показателя на 3 тыс. с ранее объявленного уровня до 290 тыс. Среднее число заявок за последние четыре недели (менее волатильный показатель) упало до 283,3 тыс. с 287,75 тыс. Показатель стал минимальным с февраля 2000 г.
Буллард: ФРС может отложить завершение QE
ФРС США стоит взять паузу и не сворачивать покупку активов полностью на заседании в октябре. С таким заявлением выступил президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард.
На фоне заметного повышения волатильности на американском фондовом рынке, а также обострении опасений по поводу замедления глобальной экономики и негативного влияния на США чиновники Федеральной резервной системы все чаще стараются приободрить инвесторов.
В своем интервью телеканалу Bloomberg (Bullard: Fed Should Consider Delay in Ending QE) глава ФРБ Сент-Луиса прокомментировал текущее обострение пессимистических настроений и всплеск волатильности, сделав довольно громкое заявление. Буллард считает, что ФРС стоит пока повременить с планами по полному завершению программы количественного смягчения (quantitative easing, QE).
"Но при этом, на мой взгляд, также стоит отметить снижение инфляционных ожиданий, которое наблюдается в США. Центробанк не может игнорировать подобный фактор. Мы должны добиваться того, чтобы инфляция и инфляционные ожидания оставались вблизи наших ориентиров. Поэтому со стороны ФРС в этой ситуации было бы разумным напомнить о том, что сворачивание программы покупки активов зависит от поступающих данных. Мы могли бы взять паузу в процессе завершения программы и посмотреть на поступающие данные по экономики до декабря этого года.
А пока мы могли бы продолжить количественное смягчение на текущих, довольно низких объемах, которые мы имеем сейчас. А затем оценить варианты дальнейших действий. Если бы комитет состоял только из одного человека – меня, то это один из моментов, которые я бы обдумал на предстоящем заседании в конце октября.
Сохранение программы на ее текущих объемах позволит нам сохранить пространство для маневра в дальнейшем. Если показатели по экономике США будет довольно сильными, тогда мы могли бы завершить программу в декабре. Однако если рынки правы в своих опасениях и американская экономика в дальнейшем столкнется с трудностями, у комитета была бы возможность увеличить объем QE.
Я долгое время выступал за то, чтобы программа количественного смягчения проводилась на основе поступающих макроэкономических данных. Это позволяло бы нам адаптироваться, в случае если происходят заметные изменения в экономике. То, что мы сейчас наблюдаем, – это серьезный макроэкономический феномен. В основном он связан с Европой. В Европе надеялись, что этот год будет хорошим, а он оказался плохим. И дальнейшие перспективы роста также выглядят хуже, чем казалось раньше. Прогноз по дезинфляционной и инфляционной динамике в ЕС также не впечатляет. В первую очередь это европейская тенденция. Но она влияет на рынки в США".
По решению на сентябрьском заседании Федерального комитета по открытому рынку (Federal open market committee, FOMC) ежемесячный объем покупок трежерис (гособлигации США) и ипотечных активов, обеспеченных облигациями (mortgage-backed securities, MBS), был снижен до $15 млрд При этом как председатель ФРС США Джанет Йеллен, так и отдельные члены FOMC намекали на то, программа будет полностью свернута на заседании, которое пройдет 28-29 октября.
Стоит отметить, что предложение Булларда во многом схоже с заявлениями, которые за несколько дней до него сделал еще один член FOMC. В своем интервью агентству Reuters (Exclusive: Fed's Williams downplays global risks, eyes U.S. inflation) глава ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс фактически также намекнул на возможность продолжения QE: "Если ситуация в экономике США сместится в сторону дезинфляционного сценария, на мой взгляд, мы должны серьезно обдумать вариант возвращения к стратегии дополнительных покупок активов".
Тем самым еще до завершения программы количественного смягчения чиновники ФРС США фактически намекают на возможность возобновления QE в дальнейшем. Текущая программа носит неофициальное название QE3. После финансового кризиса ФРС уже дважды (в несколько измененном формате) пыталась завершить программу по печатанию денег. Однако, после очередного завершения программы, принималось решение о ее возобновлении.
Инвестбанки: нефть перепродана
Аналитики Goldman Sachs и Citigroup присоединились к экспертам Bank of America, BNP Paribas и Commerzbank, которые в середине октября отметили, что обвал на нефтяном рынке зашел слишком далеко и в дальнейшем цены стабилизируются.
Мировые цены на нефть упали слишком быстро и "слишком сильно и слишком рано". С данной оценкой нефтяного рынка выступил Goldman Sachs. В статье "Goldman Sachs Says Oil Rout Excessive on Oversupply Doubt" Bloomberg цитирует доклад инвестбанка:
Джеффри Карри, глава отдела исследований глобальных сырьевых рынков Goldman Sachs
"Идея об избытке предложения, на фоне которой проходит снижения цен на нефть, в реальности еще не материализовалась. Она существует только в ожиданиях игроков. В последнее время котировки нефти падали в основном на фоне позиционных решений на рынке, которые были приняты из-за ожиданий определенных изменений на рынке. Речь идет скорее об ожиданиях изменений, нежели о реально наблюдаемой ситуации в нефтяном секторе. Таким образом, в ходе данной коррекции снижение цен, скорее всего, зашло слишком далеко.
И хотя мы придерживаемся довольно пессимистичных прогнозов по ценам в 2015 г., мы считаем, что на текущем этапе цены снижаются слишком сильно и слишком рано. Поэтому мы склонны верить в вероятность определенного укрепления нефтяных котировок в краткосрочной перспективе, несмотря на то что в более долгосрочной перспективе, по нашему мнению, нисходящий тренд будет доминировать".
Эксперты по энергетическим и сырьевым рынкам придерживаются схожих оценок сложившейся ситуации на нефтяном рынке. Позицию по Citi нефтяному рынку в интервью телеканалу CNBC озвучил Сет Кляйнман:
Сет Кляйнман, глава отдела Citigroup по исследованиям энергетических и сырьевых рынков Европы
"Нефть очень сильно упала, и в целом у многих сохраняется впечатление, что на рынке сохраняется избыток предложения. Однако стоит принять во внимание тот факт, что коррекция оказалась действительно очень существенной. Объем коротких позиций по нефти по-прежнему очень велик. Но если мы не увидим резкого ухудшения в глобальной макроэкономической ситуации в дальнейшем – текущие цены выглядят вполне адекватными".
В начале недели ряд ведущих сырьевых аналитиков также отметили, что коррекция в ценах на нефть зашла слишком далеко и в ближайшей перспективе котировки будут стабилизироваться. Об этом, в частности, заявили Гарри Чилингирян, глава отдела глобальной стратегии по сырьевым рынкам из BNP Paribas, Евгений Вайнберг, директор по анализу сырьевых рынков Commerzbank, и Франциско Бланш, глава отдела глобальных исследований по сырьевому рынку Bank of America.
Тем не менее стоит отметить, что многие допускают возможность дальнейшего снижения цен – в случае сохранения текущих негативных тенденций в мировой экономике (в частности, в Европе), снижения спроса и сохранения объемов предложения нефти на текущем уровне.
В частности, красной линией в комментариях различных экспертов проходит жесткая позиция Саудовской Аравии. Саудиты объявили о том, что не будут сокращать объемы добычи. В дальнейшем этот фактор может спровоцировать новые продажи. Скорее всего, ключевому производителю в ОПЕК удастся добиться того, чтобы на заседании картеля 6 ноября было принято решение о сохранении текущих квот по добыче.
В пятницу, 17 октября, на нефтяном рынке наметился рост цен – впервые за много дней безостановочного снижения. Котировки нефти марки WTI, в рамках внутридневной сессии четверга опустившись ниже уровня в $80 за баррель, отскочили в район $83,40 за баррель. Фьючерсы на нефть марки Brent, протестировав в четверг уровни ниже $83 за баррель, смогли подняться до отметки выше $86 за баррель.
Профицит нефти на рынке сократится в 2015 году
Участники нефтяного рынка обеспокоены тем, что сейчас слишком большой объем предложения и это привело к сильному падению стоимости нефти. Но уже в следующем году ситуация может немного измениться.
Саудовская Аравия, судя по всему, может терпеть снижение цен до $80 за баррель.
Снижение цен на нефть связано с высокими уровнями производства. Так, в сентябре Саудовская Аравия увеличила добычу на 0,5% до 9,65 млн баррелей в день. Все это для того, чтобы крупнейший в мире экспортер нефти защитил свою долю рынка.
Кроме того, на нефть также оказывает давление рост добычи в США, но в последние пару лет добыча в крупных экспортерах, таких как Россия и Саудовская Аравия, упала примерно на 3%.
Согласно данным министерства энергетики добыча в США выросла с 5,7 млн баррелей в сутки в 2011 г. до 8,4 млн баррелей в сутки в 2014 г. – 47%-й прирост. Более того, согласно прогнозам рост объемов добычи будет продолжаться и достигнет своего пикового значения в 2020 г. – 9,6 млн баррелей в сутки, что сделает США глобальным лидером на рынке нефти.
ОПЕК ожидает, что спрос в этом году вырастет на 1 млн баррелей в сутки и еще на 1,19 млн баррелей в следующем году. При этом добыча в ОПЕК в следующем году снизится на 300 тыс. баррелей в сутки с нынешнего уровня в 29,5 млн баррелей.
Часть проблем с прогнозом энергобаланса связана со сложностями оценки добычи в Ливии, Ираке и Иране. Ливия сообщила о том, что добыча вновь вернулась на уровень в 800 тыс. баррелей в сутки, но некоторые месторождения все еще находятся под угрозой из-за боевых действий.
Эти три страны в совокупности производят 7 млн баррелей в сутки (Иран – 3 млн, Ирак – 3,2 млн, Ливия – 0,8 млн), так что изменения в объемах добычи может оказать существенное влияние на мировой нефтяной рынок.
Но все эти государства входят в ОПЕК, где главную роль играет Саудовская Аравия, в настоящий момент добывающая около 9,7 млн баррелей в сутки.
Предсказать, как будут развиваться действия в ближайшем будущем, достаточно сложно, так как боевые действия в Ливии и Ираке будут продолжаться. Также трудно предсказать, как изменятся отношения Запада с Ираном, а потенциальное ослабление санкций позволит стране продавать больше нефти на мировом рынке, что нарушит существующий баланс и может в краткосрочном периоде привести к перенасыщению и дополнительному падению цен.
Но пока поставки из стран, не входящих в ОПЕК, продолжают снижаться. И эта тенденция не будет меняться. Цены могут колебаться, но тренд на сокращение производства очевиден.
Перспективы Ирана, Ирака и Ливии
До начала конфликта Ливия добывала более 1,6 млн баррелей в сутки. Сейчас показатель восстановился, но он составляет всего 0,8 млн баррелей в сутки.
Но пока, кажется, что даже поддержать текущие уровни добычи будет сложно. Конфликт все усиливается и скоро может стать неконтролируемым.
Ситуация на севере Ирака также не улучшается, хотя у курдов все еще остается трубопровод для транспортировки нефти в Турцию, который не контролируется "Исламским государством".
И то, сколько они смогут продавать к концу года, все еще является предметом дискуссий. При этом на юге страны нефтяные месторождения находятся в относительной безопасности, и им, судя по всему, сейчас почти ничего не угрожает, учитывая планы по увеличению добычи.
Поэтому можно предвидеть увеличение добычи в Ираке на 1 млн баррелей в день в ближайшие пару лет.
Что касается Ирана, то здесь многое зависит от международного сообщества. Поэтому, с большой вероятностью, сильного изменения уровней добычи не будет.
Как видно, перспективы для увеличения предложения ОПЕК есть, но многое прояснится уже в ноябре, после встречи стран-участников картеля.
ОПЕК и остальной мир
Последний раз страны ОПЕК снижали нормы добычи в декабре 2008 г. после встречи в Алжире на фоне мирового финансового кризиса. Альянс снизил добычу до 2,46 млн баррелей в день, отвечая на кризис, в результате которого цены на нефть WTI резко упали с рекордно высокого уровня $147,27 за баррель в июле 2008 г. до $32,40 за баррель в декабре того же года.
Международное энергетическое агентство (МЭА) отмечает, что в 2015 г. поставки стран, не входящих в ОПЕК, вырастут в среднем на 1,3 млн баррелей в сутки.
Именно в ответ на рост спроса в мире и не очень ясную ситуацию с добычей в странах ОПЕК картель может договориться о сокращении объемов добычи. Это само по себе поддержит цены.
Большую роль могут также сыграть незапланированные потери. Ближний Восток - неспокойный регион, и весьма сложно предсказать, где вспыхнут новые волнение и насколько они будут сильны.
И стоит также учитывать интересы крупных нефтяных компаний и производителей. Инвестиционные решения по проектам носят долгосрочный характер, а это означает, что в условиях низких цен проекты просто будут отменяться.
Все это приведет к тому, что профицит на рынке будет сокращаться, а через 2-3 года спрос будет превышать предложение.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter