30 октября 2014 Вести Экономика
Morgan Stanley повысил прогноз инфляции в РФ
Инвестиционный банк Morgan Stanley повысил прогноз по росту потребительских цен в России до 9% с 7,5% по итогам 2013 г.
“Мы прогнозируем, что в I квартале следующего года темпы инфляции повысятся до 9,5% из-за ослабления рубля и эффекта базы. Однако потом последует замедление темпов роста потребительских цен, и по итогам 2015 г. она составит 6,7%. Теперь в среднем по 2015 г. мы ожидаем инфляцию на уровне 8,3% против 6,9%, прогнозировавшихся нами ранее”, - говорится в обзоре американского банка.
Ранее Улюкаев заявил, что инфляция в октябре этого года может составить 0,8-0,9%. "Может быть, 0,8-0,9%. Сейчас стандартно 0,2% в неделю", - отметил он. По итогам 2014 г. инфляция в стране может превысить 8%, уточнил министр. Согласно данным Росстата потребительские цены в России растут на 0,2% в неделю уже четыре недели подряд. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина считает, что инфляция в 2014 г. "будет около 8%".
Заместитель главы Минэкономразвития Алексей Ведев высказал опасения по поводу превышения последнего прогноза по инфляции в 2014 г. в 7,5%, в том числе из-за ослабления российской валюты.
В августе рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило прогноз роста российской экономики на 2014 г. с 1% до 0,3%, сообщается в пресс-релизе агентства. При этом SnP ухудшило прогноз роста ВВП России в 2015 г. с 1,7% до 1,1%.
По оценкам экономистов SnP, во II полугодии 2014 г. экономику России ожидает отрицательная динамика ВВП после почти нулевого роста в первом полугодии.
Мнение эксперта ГК TeleTrade
"В текущих условиях масштабного ослабления российской валюты проблема роста инфляции неизбежна. Решать эту проблему традиционным способом повышения ставки на данный момент слишком рискованно. Производство и так на сегодняшний день испытывает серьезные проблемы с ликвидностью, а любое поднятие ставки только усугубляет этот процесс".
Банки не заинтересовались валютой от ЦБ
Банк России сегодня провел первый аукцион валютного РЕПО в долларах США. Объем сделок составил $201,1 млн. Существенной эту сумму назвать нельзя даже с натяжкой, поэтому и реакция рынка вполне понятна: рубль продолжил слабеть.
Главным итогом аукциона, безусловно, стало то, что предложение превысило спрос в 7,5 раза. Напомним, что сегодня заключались сделки со сроком на 28 дней. Средневзвешенная ставка составила 2,4039% годовых. Об этом сообщается на сайте регулятора. Лимит Банка России по этим операциям на сегодня был установлен на отметке $1,5 млрд.
Уже завтра состоится еще один аукцион валютного РЕПО, только уже со сроком на одну неделю. Напомним, регулятор указывал, что данные операции направлены на дальнейшее расширение возможностей банков по управлению краткосрочной валютной ликвидностью. Видимо, банки решили пока не рисковать, либо их не устроили условия. В дальнейшем эти операции будут проводиться еженедельно по средам и четвергам.
Многие эксперты с интересом ждали итогов первых аукционов нового инструмента по предоставлению валютной ликвидности, но в итоге ожидания, мягко говоря, не оправдались. Успокоить ситуацию на валютном рынке регулятору не удалось, по состоянию на 17:30 по московскому времени российская валюта в паре с долларом торгуется на отметке 42,90 руб. за доллар США, а в паре с евро на отметке 54,70. Потери рубля составляют 1% и 1,2% соответственно.
Не помогает рублю ни растущая нефть, ни что-либо еще. Впрочем, уже видно невооруженным взглядом, что спекулянты даже не собираются останавливаться, поскольку такой безрисковой возможности заработать может уже и не быть.
Теперь Банку России ничего не остается, как предпринять какой-нибудь более решительный шаг, если, конечно, в планы регулятора вообще входит стабилизация валютного рынка. Узнаем мы о решении ЦБ РФ совсем скоро: 31 октября состоится очередное заседание.
На тему того, чем оно может закончиться, уже ходит масса слухов. Кто-то считает, что ЦБ поднимет ставку, а кто-то полагает, что уже в пятницу Банк России откажется от валютного коридора и, по сути, перейдет к плавающему курсу.
Кстати, буквально на днях Алексей Кудрин высказывал подобное предложение. Он, в частности, заявил, что Банку России стоит отказаться от поддержки рубля уже в этом, а не следующем, году. Впрочем, слухи о том, что такая задумка в стенах Центробанка есть, появились еще до выступления господина Кудрина.
Если Центральный банк действительно откажется от валютного коридора, то легкая жизнь спекулянтов закончится. У них больше не будет четких ориентиров, по которым они работали все это время. Кроме того, ЦБ сможет проводить интервенции в любой момент и на любой объем, а в таких условиях играть против ЦБ будет уже не так приятно, как сейчас.
Ожидания повышения ставки
ЦБ РФ в этом году трижды повышал ключевую ставку - в марте, апреле и июле. Кроме экстренного мартовского повышения сразу на 150 базисных пунктов регулятор изменял ставку на 50 пунктов. Большинство опрошенных Reuters экономистов полагают, что октябрьское повышение также ограничится 50 пунктами, один инвестбанк ждет повышения на 75 пунктов и два - сразу на 100. При этом в устных беседах некоторые экономисты, ожидающие повышения на 50 пунктов, уточняли: "Минимум на 50".
Норвежский фонд теряет от падения европейских акций
Норвежский нефтяной фонд впервые за более чем два года продемонстрировал отрицательную доходность по акциям, так как слабые показатели европейских фондовых рынках ударили по крупнейшему в мире Суверенному фонду благосостояния.
Общая доходность нефтяного фонда составила 0,1% в III квартале, так как положительная доходность облигаций компенсировала отрицательную динамику от акций в 0,5%. В последний раз фонд отметил негативную доходность акций во II квартале 2012 г.
Нефтяной фонд указал на сектор потребительских услуг и товаров, отметив, что некоторые холдинги продемонстрировали крайне плохие квартальные результаты. В целом главными компаниями, приведшими к спаду, стали Tesco, BASF и Daimler.
Доходность облигаций в III квартале составила 0,9%, в то время как новые инвестиции в недвижимость дали фонду доходность в 1,5%.
Ингве Слингстад, исполнительный директор Norges Bank Investment Management, менеджер нефтяного фонда, заявил: "Два квартала высокой доходности сопровождались кварталом слабых показателей".
Рост геополитической неопределенности в непосредственной близости от зоны евро способствовал отрицательной доходности европейских акций. США, с другой стороны, выступают как мировой двигатель роста, и американские акции демонстрируют положительную доходность.
Самые крупные доли нефтяного фонда по состоянию на конец сентября были в следующих холдингах: Nestlé, Royal Dutch Shell, Novartis, Apple и Roche.
Ранее стало известно, что Норвегия стала второй в рейтинге стран-покупателей коммерческой недвижимости в США, так как ее Суверенный фонд благосостояния покупает множество зданий от Нью-Йорка до Сан-Франциско.
ОПЕК: сланцевая добыча в США будет снижаться
Генеральный секретарь ОПЕК Абдалла аль-Бадри заявил, что при сохранении текущих котировок нефти добыча трудноизвлекаемой нефти, в том числе из сланцевых формаций в США, может сократиться на 50%.
Глава Организации стран-экспортеров нефти выступил с данными комментариями в рамках международной конференции Oil and Money в Лондоне.
"Если цены на нефть останутся на уровне $85 за баррель, я думаю, мы увидим, как довольно большой объем инвестиций, многие проекты, много добываемой нефти уйдут с рынка. Прежде всего снижение цен коснется сланцевой нефти. Многие компании, добывающие сланцевую нефть, функционируют за счет стабильного притока кредитных средств. Если цены останутся на текущих уровнях, думаю, кредитные линии для многих компаний могут иссякнуть. Однако, скорее всего, последствия более низких цен на нефть рынок в полной мере ощутит на себе только в 2015 году".
Глава ОПЕК отметил, что при сохранения пониженных котировок "до 50% сланцевой нефти может уйти с рынка". Он также добавил, что компании, добывающие сланцевую нефть, сейчас стараются захеджировать свои риски в виде будущих низких нефтяных цен.
Эти прогнозы частично коррелируют с оценками ряда консалтинговых компаний. По мнению аналитиков, при сохранении низких цен темпы увеличения добычи сланцевой нефти в США в дальнейшем могут заметно сократиться. При этом при ценах в $70 за баррель прирост добычи сланцевой нефти может полностью остановиться.
ФРС США полностью свернула QE3
Руководство Федеральной резервной системы США объявило о полном прекращении программы количественного смягчения.
По итогам предпоследнего в 2014 г. заседания Федерального комитета по открытому рынку (Federal open market committee, FOMC), прошедшего 28-29 октября, было принято решение о полном прекращении покупок активов в рамках третьего раунда программы количественного смягчения (quantitative easing, QE3).
В опубликованном тексте сопровождающего заявления по итогам сентябрьского заседания члены FOMC сохранили фразу о том, что ставки останутся на минимальном уровне "в течение длительного периода времени после завершения программы покупки активов":
"Комитет считает, что с начала текущей программы покупки активов произошло существенное улучшение в состоянии рынка труда США. Более того, комитет также полагает, что экономика обладает достаточной динамикой для дальнейшего продвижения к максимальной занятости в контексте сохранения ценовой стабильности. В соответствии с данной оценкой комитет принял решение завершить программу покупки активов в этом месяце.
Исходя из текущих оценок комитет ожидает, что будет целесообразным поддерживать процентные ставки в диапазоне от 0 до 0,25% в течение длительного периода времени после завершения программы покупки активов в этом месяце, в особенности если прогнозируемые темпы инфляции будут оставаться ниже целевого ориентира в 2% и с условием того, что долгосрочные инфляционные ожидания будут оставаться стабильными. Однако, если поступающие данные по экономике будут указывать на более быстрое продвижение к целевым значениям по уровню занятости и инфляции, чем полагает комитет на текущий момент, в этом случае повышение процентных ставок, скорее всего, произойдет раньше, чем ожидается. И наоборот, если темпы улучшения показателей будут более медленными, в таком случае повышение процентных ставок, скорее всего, произойдет позже, чем ожидается на данный момент".
Мнение эксперта ГК TeleTrade Александр Егоров
"Показатели американской экономики сигнализируют о заметном прогрессе в результате реализации трех программ QE. Само завершение программы QE3 символизирует новую точку отсчета и послужит подтверждением того, что ФРС удачно справилась с острой фазой кризиса, а также того, что американский регулятор оценивает текущую ситуацию в экономике как достаточно устойчивую. В ближайшее время введение новых мер стимулирования маловероятно и может произойти только при крайне неблагоприятных обстоятельствах, которые пока тяжело даже представить. Руководители ФРС неоднократно указывали, что они заранее не устанавливают сроков или жестких ориентиров, а принимают решения в соответствии с конкретной оценкой ситуации на момент проведения встреч. Ряд индикаторов указывает на выраженные успехи политики ФРС. Так, безработица с 8,1% в середине 2012 года снизилась до 5,9% в сентябре 2014 года. Инфляция хоть и не достигла желаемых 2%, но динамика роста потребительских цен позитивная. Американский фондовый рынок продемонстрировал, пожалуй, самую "бычью" фазу за последние годы с достижением абсолютных максимумов по ключевым индексам".
Cтоит добавить, что ФРС продолжает реинвестировать поступления от погашения облигаций. В рамках программы QE3 с конца 2012 г. ФРС США приобрела трежерис (гособлигации США) и ценные бумаги, обеспеченные ипотечными активами (mortgage-backed securities, MBS), на сумму порядка $1,6 трлн. В результате общий объем активов на балансе ФРС достиг рекордного значения. По последним данным, он превышает $4,5 трлн.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Инвестиционный банк Morgan Stanley повысил прогноз по росту потребительских цен в России до 9% с 7,5% по итогам 2013 г.
“Мы прогнозируем, что в I квартале следующего года темпы инфляции повысятся до 9,5% из-за ослабления рубля и эффекта базы. Однако потом последует замедление темпов роста потребительских цен, и по итогам 2015 г. она составит 6,7%. Теперь в среднем по 2015 г. мы ожидаем инфляцию на уровне 8,3% против 6,9%, прогнозировавшихся нами ранее”, - говорится в обзоре американского банка.
Ранее Улюкаев заявил, что инфляция в октябре этого года может составить 0,8-0,9%. "Может быть, 0,8-0,9%. Сейчас стандартно 0,2% в неделю", - отметил он. По итогам 2014 г. инфляция в стране может превысить 8%, уточнил министр. Согласно данным Росстата потребительские цены в России растут на 0,2% в неделю уже четыре недели подряд. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина считает, что инфляция в 2014 г. "будет около 8%".
Заместитель главы Минэкономразвития Алексей Ведев высказал опасения по поводу превышения последнего прогноза по инфляции в 2014 г. в 7,5%, в том числе из-за ослабления российской валюты.
В августе рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило прогноз роста российской экономики на 2014 г. с 1% до 0,3%, сообщается в пресс-релизе агентства. При этом SnP ухудшило прогноз роста ВВП России в 2015 г. с 1,7% до 1,1%.
По оценкам экономистов SnP, во II полугодии 2014 г. экономику России ожидает отрицательная динамика ВВП после почти нулевого роста в первом полугодии.
Мнение эксперта ГК TeleTrade
"В текущих условиях масштабного ослабления российской валюты проблема роста инфляции неизбежна. Решать эту проблему традиционным способом повышения ставки на данный момент слишком рискованно. Производство и так на сегодняшний день испытывает серьезные проблемы с ликвидностью, а любое поднятие ставки только усугубляет этот процесс".
Банки не заинтересовались валютой от ЦБ
Банк России сегодня провел первый аукцион валютного РЕПО в долларах США. Объем сделок составил $201,1 млн. Существенной эту сумму назвать нельзя даже с натяжкой, поэтому и реакция рынка вполне понятна: рубль продолжил слабеть.
Главным итогом аукциона, безусловно, стало то, что предложение превысило спрос в 7,5 раза. Напомним, что сегодня заключались сделки со сроком на 28 дней. Средневзвешенная ставка составила 2,4039% годовых. Об этом сообщается на сайте регулятора. Лимит Банка России по этим операциям на сегодня был установлен на отметке $1,5 млрд.
Уже завтра состоится еще один аукцион валютного РЕПО, только уже со сроком на одну неделю. Напомним, регулятор указывал, что данные операции направлены на дальнейшее расширение возможностей банков по управлению краткосрочной валютной ликвидностью. Видимо, банки решили пока не рисковать, либо их не устроили условия. В дальнейшем эти операции будут проводиться еженедельно по средам и четвергам.
Многие эксперты с интересом ждали итогов первых аукционов нового инструмента по предоставлению валютной ликвидности, но в итоге ожидания, мягко говоря, не оправдались. Успокоить ситуацию на валютном рынке регулятору не удалось, по состоянию на 17:30 по московскому времени российская валюта в паре с долларом торгуется на отметке 42,90 руб. за доллар США, а в паре с евро на отметке 54,70. Потери рубля составляют 1% и 1,2% соответственно.
Не помогает рублю ни растущая нефть, ни что-либо еще. Впрочем, уже видно невооруженным взглядом, что спекулянты даже не собираются останавливаться, поскольку такой безрисковой возможности заработать может уже и не быть.
Теперь Банку России ничего не остается, как предпринять какой-нибудь более решительный шаг, если, конечно, в планы регулятора вообще входит стабилизация валютного рынка. Узнаем мы о решении ЦБ РФ совсем скоро: 31 октября состоится очередное заседание.
На тему того, чем оно может закончиться, уже ходит масса слухов. Кто-то считает, что ЦБ поднимет ставку, а кто-то полагает, что уже в пятницу Банк России откажется от валютного коридора и, по сути, перейдет к плавающему курсу.
Кстати, буквально на днях Алексей Кудрин высказывал подобное предложение. Он, в частности, заявил, что Банку России стоит отказаться от поддержки рубля уже в этом, а не следующем, году. Впрочем, слухи о том, что такая задумка в стенах Центробанка есть, появились еще до выступления господина Кудрина.
Если Центральный банк действительно откажется от валютного коридора, то легкая жизнь спекулянтов закончится. У них больше не будет четких ориентиров, по которым они работали все это время. Кроме того, ЦБ сможет проводить интервенции в любой момент и на любой объем, а в таких условиях играть против ЦБ будет уже не так приятно, как сейчас.
Ожидания повышения ставки
ЦБ РФ в этом году трижды повышал ключевую ставку - в марте, апреле и июле. Кроме экстренного мартовского повышения сразу на 150 базисных пунктов регулятор изменял ставку на 50 пунктов. Большинство опрошенных Reuters экономистов полагают, что октябрьское повышение также ограничится 50 пунктами, один инвестбанк ждет повышения на 75 пунктов и два - сразу на 100. При этом в устных беседах некоторые экономисты, ожидающие повышения на 50 пунктов, уточняли: "Минимум на 50".
Норвежский фонд теряет от падения европейских акций
Норвежский нефтяной фонд впервые за более чем два года продемонстрировал отрицательную доходность по акциям, так как слабые показатели европейских фондовых рынках ударили по крупнейшему в мире Суверенному фонду благосостояния.
Общая доходность нефтяного фонда составила 0,1% в III квартале, так как положительная доходность облигаций компенсировала отрицательную динамику от акций в 0,5%. В последний раз фонд отметил негативную доходность акций во II квартале 2012 г.
Нефтяной фонд указал на сектор потребительских услуг и товаров, отметив, что некоторые холдинги продемонстрировали крайне плохие квартальные результаты. В целом главными компаниями, приведшими к спаду, стали Tesco, BASF и Daimler.
Доходность облигаций в III квартале составила 0,9%, в то время как новые инвестиции в недвижимость дали фонду доходность в 1,5%.
Ингве Слингстад, исполнительный директор Norges Bank Investment Management, менеджер нефтяного фонда, заявил: "Два квартала высокой доходности сопровождались кварталом слабых показателей".
Рост геополитической неопределенности в непосредственной близости от зоны евро способствовал отрицательной доходности европейских акций. США, с другой стороны, выступают как мировой двигатель роста, и американские акции демонстрируют положительную доходность.
Самые крупные доли нефтяного фонда по состоянию на конец сентября были в следующих холдингах: Nestlé, Royal Dutch Shell, Novartis, Apple и Roche.
Ранее стало известно, что Норвегия стала второй в рейтинге стран-покупателей коммерческой недвижимости в США, так как ее Суверенный фонд благосостояния покупает множество зданий от Нью-Йорка до Сан-Франциско.
ОПЕК: сланцевая добыча в США будет снижаться
Генеральный секретарь ОПЕК Абдалла аль-Бадри заявил, что при сохранении текущих котировок нефти добыча трудноизвлекаемой нефти, в том числе из сланцевых формаций в США, может сократиться на 50%.
Глава Организации стран-экспортеров нефти выступил с данными комментариями в рамках международной конференции Oil and Money в Лондоне.
"Если цены на нефть останутся на уровне $85 за баррель, я думаю, мы увидим, как довольно большой объем инвестиций, многие проекты, много добываемой нефти уйдут с рынка. Прежде всего снижение цен коснется сланцевой нефти. Многие компании, добывающие сланцевую нефть, функционируют за счет стабильного притока кредитных средств. Если цены останутся на текущих уровнях, думаю, кредитные линии для многих компаний могут иссякнуть. Однако, скорее всего, последствия более низких цен на нефть рынок в полной мере ощутит на себе только в 2015 году".
Глава ОПЕК отметил, что при сохранения пониженных котировок "до 50% сланцевой нефти может уйти с рынка". Он также добавил, что компании, добывающие сланцевую нефть, сейчас стараются захеджировать свои риски в виде будущих низких нефтяных цен.
Эти прогнозы частично коррелируют с оценками ряда консалтинговых компаний. По мнению аналитиков, при сохранении низких цен темпы увеличения добычи сланцевой нефти в США в дальнейшем могут заметно сократиться. При этом при ценах в $70 за баррель прирост добычи сланцевой нефти может полностью остановиться.
ФРС США полностью свернула QE3
Руководство Федеральной резервной системы США объявило о полном прекращении программы количественного смягчения.
По итогам предпоследнего в 2014 г. заседания Федерального комитета по открытому рынку (Federal open market committee, FOMC), прошедшего 28-29 октября, было принято решение о полном прекращении покупок активов в рамках третьего раунда программы количественного смягчения (quantitative easing, QE3).
В опубликованном тексте сопровождающего заявления по итогам сентябрьского заседания члены FOMC сохранили фразу о том, что ставки останутся на минимальном уровне "в течение длительного периода времени после завершения программы покупки активов":
"Комитет считает, что с начала текущей программы покупки активов произошло существенное улучшение в состоянии рынка труда США. Более того, комитет также полагает, что экономика обладает достаточной динамикой для дальнейшего продвижения к максимальной занятости в контексте сохранения ценовой стабильности. В соответствии с данной оценкой комитет принял решение завершить программу покупки активов в этом месяце.
Исходя из текущих оценок комитет ожидает, что будет целесообразным поддерживать процентные ставки в диапазоне от 0 до 0,25% в течение длительного периода времени после завершения программы покупки активов в этом месяце, в особенности если прогнозируемые темпы инфляции будут оставаться ниже целевого ориентира в 2% и с условием того, что долгосрочные инфляционные ожидания будут оставаться стабильными. Однако, если поступающие данные по экономике будут указывать на более быстрое продвижение к целевым значениям по уровню занятости и инфляции, чем полагает комитет на текущий момент, в этом случае повышение процентных ставок, скорее всего, произойдет раньше, чем ожидается. И наоборот, если темпы улучшения показателей будут более медленными, в таком случае повышение процентных ставок, скорее всего, произойдет позже, чем ожидается на данный момент".
Мнение эксперта ГК TeleTrade Александр Егоров
"Показатели американской экономики сигнализируют о заметном прогрессе в результате реализации трех программ QE. Само завершение программы QE3 символизирует новую точку отсчета и послужит подтверждением того, что ФРС удачно справилась с острой фазой кризиса, а также того, что американский регулятор оценивает текущую ситуацию в экономике как достаточно устойчивую. В ближайшее время введение новых мер стимулирования маловероятно и может произойти только при крайне неблагоприятных обстоятельствах, которые пока тяжело даже представить. Руководители ФРС неоднократно указывали, что они заранее не устанавливают сроков или жестких ориентиров, а принимают решения в соответствии с конкретной оценкой ситуации на момент проведения встреч. Ряд индикаторов указывает на выраженные успехи политики ФРС. Так, безработица с 8,1% в середине 2012 года снизилась до 5,9% в сентябре 2014 года. Инфляция хоть и не достигла желаемых 2%, но динамика роста потребительских цен позитивная. Американский фондовый рынок продемонстрировал, пожалуй, самую "бычью" фазу за последние годы с достижением абсолютных максимумов по ключевым индексам".
Cтоит добавить, что ФРС продолжает реинвестировать поступления от погашения облигаций. В рамках программы QE3 с конца 2012 г. ФРС США приобрела трежерис (гособлигации США) и ценные бумаги, обеспеченные ипотечными активами (mortgage-backed securities, MBS), на сумму порядка $1,6 трлн. В результате общий объем активов на балансе ФРС достиг рекордного значения. По последним данным, он превышает $4,5 трлн.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу