Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Обзор: РФ - самая большая угроза для рынков » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Обзор: РФ - самая большая угроза для рынков

18 ноября 2014 Вести Экономика
Банк Англии сфокусировался на инфляции

Руководство Банка Англии сфокусировано на понижательных рисках для инфляции. Об этом дали понять глава ЦБ Марк Карни и главный экономист британского регулятора Энди Холдейн, сообщает агентство Bloomberg..

"Мы видим серьезные дефляционные силы, связанные с нашими торговыми партнерами, особенно в Европе, а также существенное падение сырьевых цен", - заявил М. Карни в интервью газете The Australian.

"Даже в Великобритании некоторые показатели потребительской инфляции немного снизились", - отметил Холдейн.

На прошлой неделе Банк Англии понизил прогнозы роста ВВП на 2015-2016 гг., а также инфляции на 2014-2015 гг., отметив, в частности, слабые темпы глобального экономического подъема и стагнацию в Европе.

Ранее в этом месяце британский регулятор сохранил на рекордно низком уровне в 0,5% годовых базовую процентную ставку. По словам Карни, нежелание Банка Англии поднимать ставку, среди прочего, объясняется слабостью рынка труда Великобритании.

Инфляция в Великобритании в сентябре замедлилась до 1,2% в годовом выражении, она находится ниже целевого уровня регулятора страны в 2% уже девять месяцев подряд.

"Центробанк ожидает, что инфляция в Великобритании достигнет целевого уровня в следующие два-три года", - отметил Холдейн.

ЦБ: покупка долларов впрок повлияла на валютное РЕПО

Центробанк опубликовал объяснение слабого интереса к валютному РЕПО: игроки "затарились" валютой в октябре, когда было отмечено сильное падение рубля, поэтому сегодня их мало интересовал первый аукцион РЕПО в долларах.

Банки в понедельник, 17 ноября, привлекли $87,7 млн по итогам первого аукциона РЕПО в долларах на срок 12 месяцев, средневзвешенная ставка составила 2,1388% годовых.

Центробанк предлагал до $10 млрд под ставку не ниже 2,0633% годовых.

Максимальная заявленная ставка в понедельник составила 2,5% годовых, средневзвешенная ставка - 2,1388%, минимальная заявленная ставка - 2,0633% годовых. Ставка отсечения - 2,0633% годовых.

Общий объем заключенных сделок - 87,7 млн ед.

"Сравнительно низкий объем спроса на аукционе годового РЕПО в долларах США 17 ноября 2014 года демонстрирует отсутствие в настоящий момент дефицита валютной ликвидности у кредитных организаций, которые в октябре особенно интенсивно наращивали объем ликвидных средств в иностранной валюте", - поясняется в заявлении ЦБ РФ.

Инвесторы: РФ - самая большая угроза для рынков

Россия представляет собой самый значительный риск для мировых рынков и пострадает больше других государств от удешевления нефти, прогнозируют инвесторы, принявшие участие в опросе агентства Bloomberg.

Из пяти факторов, угрожающих мировой экономике, 52% опрошенных назвали в качестве основного фактора конфликт между Москвой и Киевом, тогда как лишь 26% респондентов сказали, что больше всего опасаются боевиков "Исламского государства", и 5% - распространения вируса Эбола.

"Ситуация между Россией и Украиной представляет самую существенную опасность, поскольку в ней суверенное государство пытается увеличить собственное влияние за счет создания хаоса и угроз применения военной силы, - сказал глава отдела торговли активами в Nordea Bank Микаэль Симонсен, принявший участие в опросе. - Это может сказаться на общем представлении о том, на каком уровне развития мир находится на текущий момент, и повлиять на оценки рисков".

Большинство инвесторов - 51% - уверены, что Россия будет затронута падением цен на нефть более других стран, и всего 21% считают наиболее зависимой от нефтяного рынка Венесуэлу, 12% - Саудовскую Аравию и 6% - Иран.

В вопросе определения стороны, которая получит максимальную выгоду от дешевой нефти, мнения инвесторов разделились: 31% поставили на первое место США, 18% - Китай и 15% - Японию, тогда как Европа и Индия получили по 11% голосов опрошенных.

"Россия и ряд других, менее крупных игроков на нефтяном рынке могут пострадать, поскольку от цен на нефть зависят поступления в их бюджеты и способность расплачиваться за внешнеторговые операции, - полагает экономист Collineo Asset Management Фабиан Фрицше. - Экспортеры из Ближнего Востока, конечно, всегда рады высоким ценам, но они смогут пережить их снижение".

ОЭСР: мы должны стимулировать рост мировой экономики

Мировая экономика должна расти более быстрыми темпами, заявила главный экономист Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в воскресенье, когда мировые лидеры договорились принять ряд мер для увеличения темпа роста.

"Так как развивающиеся рынки стали играть более важную роль в мировой экономике, мы должны увеличить мировой экономический рост до 4% или больше", – заявила главный экономист ОЭСР Кэтрин Манн.

Множество рисков
Рост на 4% значительно превышает запланированный рост ВВП на 3,3% в этом году. В своем последнем экономическом прогнозе, опубликованном в начале того месяца, ОЭСР предупреждает о "крупных рисках на горизонте" для мировой экономики, таких как дальнейшая волатильность рынка, высокий уровень долга и стагнация в еврозоне.

Свое заявление Манн сделала после того, как мировые лидеры на встрече G-20 решили принять ряд мер, которые, как они считают, приведут к экономическому росту на 2,1%, принесут мировой экономике дополнительные $2 трлн, а также создадут миллионы рабочих мест.

Кроме того, ОЭСР наметила целевой рост ВВП на 2 процентных пункта к 2018 г.

Чтобы достичь целевого уровня роста, заявила Манн, страны дали ОЭСР ряд обязательств, и теперь основная задача состоит в том, чтобы они их выполнили.

"Наша задача заключается в том, чтобы сказать странам: хорошо, вы сказали нам, что вы собираетесь делать, так что в следующем году мы посмотрим на то, что вы говорили, и определим, сделали вы это или нет. Это непросто", – отметила она.

Мировые лидеры, которые принимали участие во встрече в Брисбене, договорились о применении около 800 новых мер по ряду вопросов, включая занятость, мировую конкуренцию и регулирование предпринимательской деятельности.

Развитие инфраструктуры
Манн уверена, что рост количества рабочих мест увеличится совместно с мировым экономическим ростом, когда страны активизируют инвестиции в инфраструктуру.

"Мы знаем, что обычно есть связь между экономическим ростом и количеством рабочих мест. Но это не всегда очень тесная связь. Всегда есть разница в том, где были созданы рабочие места, в каких секторах экономики, в каких странах, – заявила она. - Это несоответствие может стать проблемой, но я считаю, что создание рабочих мест будет происходить параллельно мировому экономическому росту".

Один из способов стимулировать мировой экономический рост – это сконцентрироваться на инфраструктуре, и Манн подчеркнула, что во всем мире наблюдается "значительное ухудшение" инфраструктуры.

"Каждая страна заслуживает того, чтобы у нее было больше мостов или реконструкции мостов и портов,",– отметила она.

Австралия недавно объявила о своем намерении построить мировой инфраструктурный узел в Сиднее, пытаясь стимулировать мировые инвестиции в этот сектор.

Создание такого узла направлено на то, чтобы стимулировать сотрудничество между частным сектором, правительствами и международными организациями.

"Существует множество инфраструктурных проектов, которые построены не надлежащим образом, особенно если они на 100% построены государством, – добавила Манн. - Поэтому этот узел должен дать нам необходимый опыт".

ЦБ подготавливает "золотую подушку безопасности"

Банк России стал одним из активнейших скупщиков золота за последние десять лет по сравнению с центробанками других стран, сообщает издание The Gardian.

В III квартале мировые центробанки выкупили около 93 тонн золота, причем 59% от общего объема покупок приходится на Банк России, вторую строчку занимает ЦБ Казахстана – 28 тонн золота, замыкает тройку Азербайджан с 7 тоннами золота.

В результате такой динамики Россия обошла Китай по объемам золота в своих резервах.

На текущий момент на золото приходится около 10,6% от общего объема золотовалютных резервов России, в прошлом году этот показатель составлял 8,4%. Согласно данным Всемирного золотого совета (WGC) с начала 2014 г. резервы выросли на 115 тонн драгоценного металла. Для сравнения, по данным годового отчета регулятора, за весь 2013 г. объем золота в резервах вырос лишь на 80 тонн.

Как считают эксперты, такие действия Банка России отчасти являются продолжением тренда от 2010 г., когда мировые регуляторы стали наращивать покупки золота в связи с обеспокоенностью относительно перспектив мировой экономики.

Помимо этого, санкции стали причиной того, что иностранные банки старались не покупать российское золото. Санкции не запрещают иностранным банкам покупать российское золото, но они перестраховываются. Поэтому Центробанк РФ получил возможность скупать добытое в стране золото и уже приобрел большую часть драгметалла у российских золотодобытчиков.

Однако в то же время ряд экспертов отмечают, что резко возросшие объемы покупки золота Банком России связаны с тем, что реализуется план по снижению долларовой зависимости экономики страны, а следовательно, и от более "фундаментальных" санкций со стороны США.

По итогам полугодия Россия обогнала Китай по запасам золота и заняла шестое место в мировом рейтинге крупнейших держателей золотых запасов с 1094,7 тонны золота (10% от совокупного объема золотовалютных резервов).

История вопроса
Больше всего золота у главного финансового регулятора США - 8133,5 тонны (72% от золотовалютных резервов страны). Кроме этого, США хранят в Форт-Ноксе вместе со своим золотом и золото Центробанка Германии, запасы которого по размерам занимают второе место в мире - 3384,2 тонны (68% от резервов).

Германия - уникальная страна, предпочитающая хранить большую часть своего золота в других государствах: в США (около 33%), в Лондоне и Париже (около 25%).

На третьем месте по запасам золота в мире - Международный валютный фонд (2814 тонн), далее Италия (2451,8 тонны, или 67% резервов), Франция (2435,4 тонны, или 65% резервов).

На седьмом месте после России расположился Центробанк Китая (1054,1 тонны, или 1% резервов), на восьмом – Швейцария (1040 тонн золота, или 8% резервов).

Табл.1. Рейтинг крупнейших в мире держателей запасов золота

Обзор: РФ - самая большая угроза для рынков


Восстановление экономики еврозоны затягивается

Еврозоне потребуется гораздо больше времени на восстановление после запуска Европейским центральным банком (ЕЦБ) программы стимулирования. Об этом заявил глава ЕЦБ Марио Драги в ходе заседания комитета по экономической и монетарной политике Европарламента.

Обзор: РФ - самая большая угроза для рынков


"Экономика валютного блока демонстрирует первые признаки положительного влияния мер ЕЦБ, однако потребуется больше времени, чтобы эффект стимулов сказался в полной мере", - считает Марио Драги.

На его взгляд, за летние месяцы экономика еврозоны растеряла положительный импульс, а геополитическая напряженность спровоцировала рост понижательных рисков.

"Безработица остается слишком высокой, в то время как инфляция – низкой, поэтому ЕЦБ будет крайне внимателен в отношении дефляционных рисков", - отметил Драги.

В то же время Драги считает, что самый тяжелый момент уже пройден и в 205-2016 гг. экономику еврозоны ждет восстановление. Он в очередной раз отметил, что все члены Совета управляющих ЕЦБ единогласно готовы к дальнейшим шагам, если они потребуются.

Напомним, что согласно последним данным за октябрь годовые темпы роста потребительских цен в еврозоне составили всего 0,4% - фактически пятилетние минимумы. В среду сложившуюся ситуацию прокомментировал глава Бундесбанка Йенс Вайдман. Он признал, что слишком низкая инфляция на протяжении слишком длительного периода времени является очень серьезной проблемой. Тем не менее господин Вайдман уточнил, что угроза дефляции носит ограниченный характер.

ЕЦБ уже давно пытается бороться с низкой инфляцией, но, судя по динамике потребительских цен, попытки эти не увенчались успехом. Напомним, ЕЦБ сначала снижал ставки, причем и учетные, и депозитные. Когда стало ясно, что результата эти действия не дают, Марио Драги фактически пошел ва-банк. Сначала было объявлено о запуске целевой программы рефинансирования банков (TLTRO), а затем, практически сразу, и о программе выкупа обеспеченных активов.

Кстати, первый аукцион TLTRO прошел без особого спроса со стороны банков. Впрочем, интересно будет посмотреть на итоги декабрьского аукциона.

В перспективе ЕЦБ за счет этих программ намерен существенно нарастить свой баланс, но пока некоторые эксперты скептически рассматривают такие перспективы. Сам Марио Драги на прошлой неделе вновь заявил о готовности регулятора предпринять дополнительные меры, если это потребуется.

http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу