19 ноября 2014 Вести Экономика
Минфин Франции: Европе необходимо 80 млрд евро
Государствам Евросоюза необходимо влить "реальные деньги" объемом до 80 млрд евро в значительно ослабнувшую экономику региона, заявил министр финансов Франции Эмманюэль Макрон.
Он считает, что крупный инвестиционный план, который готовит Еврокомиссия, провалится, если размер реальных вливаний окажется недостаточным для повышения спроса.
Новый глава Еврокомиссии Жан-Клод Юнкер на следующей неделе, как ожидается, представит трехлетнюю инвестиционную программу объемом 300 млрд евро, нацеленную на поддержку экономики еврозоны за счет реализации различных инвестпроектов, среди которых есть и инфраструктурные, пишет газета Financial Times.
"Я опасаюсь, что этот план в конечном итоге окажется разочаровывающим. Я не уверен, но боюсь этого", - заявил Макрон.
По его словам, во Франции считают необходимым выделить реальные денежные средства в размере 60-80 млрд евро на прямое финансирование инвестиционных проектов. Между тем в Еврокомиссии обсуждается гораздо более скромная сумма, и руководство ЕК рассчитывает привлечь в фонд частный капитал, отмечают источники, знакомые с планом Юнкера.
"Я убежден, что нам нужны реальные деньги и нам необходимо эффективно их использовать", - отметил Э. Макрон.
Банк Японии сохранил курс монетарной политики
Центральный банк Японии по итогам завершившегося в среду заседания не стал вносить корректив в свою монетарную политику, сообщает агентство Bloomberg.
Банк Японии сохранил цель увеличения денежной базы на 80 трлн иен ($683 млрд) в год.
Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, не ожидали изменения монетарной политики.
Банк Японии решил в пятницу, 31 октября, расширить программу покупки активов, чтобы усилить стимулирующие меры для экономики, что стало неожиданным шагом для участников рынка.
Во вторник премьер-министр Японии Синдзо Абэ объявил о роспуске парламента с 21 ноября и проведении досрочных выборов.
Помимо этого, Абэ сообщил о переносе на 18 месяцев второго этапа повышения налога на потребление, запланированного на октябрь 2015 г.
Согласно официальным данным объем ВВП Японии в III квартале упал на 1,6% в годовом выражении.
Согласно пересмотренным данным во II квартале падение японской экономики достигло 7,3%, а не 7,1%, как сообщалось ранее. Снижение ВВП в апреле-июне было максимальным за пять лет.
Напомним, что налог на потребление в Японии был увеличен с апреля 2014 г. до 8% с 5%.
SnP: банки РФ уязвимы к замедлению роста экономики
Банки России являются наиболее уязвимыми среди финансовых компаний крупнейших развивающихся стран в связи с санкциями и падением темпов экономического роста, говорится в обзоре рейтингового агентства Standard & Poor's.
Ограничительные меры против России "прямо затрагивают свыше 50% активов российского банковского сектора за счет ограничения доступа банков к рынкам капитала в США и ЕС", отмечает SnP.
При этом агентство отмечает экономические риски для банковской отрасли Китая как высокие. Основным источником риска для Китая и Индии остается низкое качество активов.
Эксперты SnP отмечают медленную стабилизацию в соответствующих секторах в ЮАР, Бразилии, Турции.
В конце октября SnP не стало снижать суверенный рейтинг России. Агентство подтвердило суверенный рейтинг России на уровне "ВВВ-", сохранив "негативный" прогноз, несмотря на ожидания того, что он может быть снижен сразу на две ступени.
Портфельные инвестиции в США достигли рекорда
Приток долгосрочных портфельных инвестиций в экономику США стал рекордным на фоне укрепления доллара и роста объема покупок корпоративных долгов иностранными покупателями.
Иностранцы приобрели $164,3 млрд в форме долгосрочных финансовых активов. В августе показатель составил $52,1 млрд, свидетельствуют данные министерства финансов страны. Предыдущий рекорд был зафиксирован в марте 2010 г., тогда приток составил $139,7 млрд.
Данные свидетельствуют, что растущая экономика США стала привлекательной для инвесторов, в то время как еврозона сталкивается с низким уровнем инфляции и рецессией в Японии. Данные также свидетельствуют, что американцы избавляются от иностранных ценных бумаг рекордными темпами.
Согласно данным American Association of Individual Investors (AAII) оптимизм индивидуальных инвесторов в США в отношении фондового рынка достиг максимального уровня с декабря 2010 г.
Количество инвесторов, играющих на повышение, составляет в настоящее время 58% от всех инвесторов, принимавших участие в опросе AAII, сообщает MarketWatch. При этом число оптимистов росло шесть недель подряд.
Йеллен предстоит разгадать "загадку" Гринспена
Еще десять лет назад, когда Алан Гринспен возглавлял ФРС, стало ясно, что регулятор не в состоянии контролировать долгосрочные процентные ставки. Сейчас инвесторы делают ставку на то, что не получится это и под руководством Джанет Йеллен.
Когда Гринспен в 2004-2006 гг. повысил ключевую ставку, доходности по долгосрочным облигациям, вопреки ожиданиям, не стали реагировать на это решение ростом. Гринспен пытался остановить расширение кредитования, но эти попытки оказались тщетными. Многие эксперты считают, что именно неспособность контролировать долгосрочные ставки привела к текущему кризису, который начался в 2007-2008 гг.
Алан Гринспен
"Мы хотели контролировать ставку по федеральным фондам, но столкнулись с проблемой: долгосрочные процентные ставки не реагировали ростом на повышение краткосрочных ставок, как это было ранее", - сказал Гринспен в интервью на прошлой неделе. В 2005 г. он назвал это явление "загадкой".
То, что происходит на рынке трежерис сейчас, говорит о том, что история может повториться. Йеллен вроде бы намерена повысить ставку уже в следующем году, но доходности длинных бумаг на это не реагируют. Так, например, доходность десятилетних бумаг с начала года снизилась на 0,71%.
Сейчас решение по ставке выглядит куда опасней. Причина в том, что нынешние ставки находятся на рекордно низких уровнях, а кривая доходностей плоская. Повышение ставки по федеральным фондам приведет к резкому росту коротких ставок, а если длинные ставки не будут расти, то кривая доходностей развернется и кредитование остановится. Такое мнение в интервью Bloomberg высказал Тим Зуй, профессор и бывший экономист Министерства финансов США.
Кредитование
Перевернутая кривая доходности, именуемая также инверсией, наблюдается тогда, когда доходность по коротким облигациям выше, чем по длинным. В таком случае кредитовать банкам просто не имеет смысла, ведь привлекать ресурсы они будут под более высокую ставку, чем давать в долг.
Кстати, профессор Зуй отметил, что если длинные ставки не начнут расти после возвышения ставки по федфондам, то у ФРС не будет возможности проводить дальнейшее повышение. Кроме того, снова понизить ставку также будет проблематично, поскольку это приведет к еще большему падению длинных ставок.
Одной из причин, по которой долгосрочные ставки в США не растут, являются избыточные резервы. Слишком низкие доходности облигаций в Японии и Германии привели к тому, что дополнительные потоки денежных средств направляются в американские трежерис.
Ну и, кроме того, к причинам стоит отнести рост доллара. В 2005-2006 гг. американская валюта снижалась, а сейчас она растет. Значит, есть спрос на доллары, а значит, эти доллары идут в трежерис.
ЦБ Швейцарии повлияет на цены на золото
Принятие закона о минимальном уровне золотых резервов Швейцарского национального банка значительно повлияет на цены на золото и осложнит регулирование монетарной политики, считают аналитики банка HSBC.
Национальный референдум по принятию закона, согласно которому Центробанк будет обязан хранить не менее 20% резервов в золоте, состоится 30 ноября, пишет Bloomberg.
С учетом нынешних цен на желтый металл и курса швейцарского франка для достижения целевых объемов золотых резервов банку придется купить до 1,5 тыс. тонн золота - половину объема, добываемого в мире за год, говорят экономисты. Это означает рост золотого запаса в три раза, что обойдется банку в 66 млрд франков ($69 млрд).
Деньги на покупку драгметалла банк может получить от продажи имеющихся у него валютных активов - скорее всего, долларов США. Такой выбор продиктован тем, что доллары составляют большую часть его валютных резервов, и тем, что ШНБ, наоборот, приобретает европейскую валюту в попытке не допустить роста курса франка к евро, таргетируя этот показатель на уровне 1,2 франка за евро.
Такой показатель банк считает оптимальным для достижения приемлемого уровня инфляции в государстве. Для этого регулятор пообещал покупать столько иностранной валюты, сколько потребуется, и за почти четыре года - с конца 2010 г. по август 2014 г. - его валютные резервы подскочили с 204 млрд франков до 470 млрд франков.
В случае принятия закона подобные интервенции будут требовать дополнительных затрат, так как банку потребуется пополнять запасы драгметалла для поддержания его минимальной доли в резервах на требуемом уровне. Однако объем таких затрат не является настолько большим, чтобы заставить ШНБ пересмотреть свою монетарную политику, учитывая вялую инфляцию в стране и слабые темпы экономического роста, отмечают эксперты HSBC.
Минэнерго готовит ТЭК к цене нефти в $80-90
Минэнерго России изменило стратегию развития топливно-энергетического комплекса с учетом цены на нефть на уровне $80-90 за баррель, - заявил замминистра энергетики Кирилл Молодцов в среду. Минэнерго США накануне допустило падение цен на нефть до $50 за баррель. Сегодня европейский сорт Brent торгуется на уровне $79, американский WTI - ниже $75 за баррель.
"Генеральная схема, над которой мы работаем с мая, претерпела существенные изменения и должна отвечать тем вызовам, которые мы видим, - изменение мировых цен на нефть", - пояснил министр.
Международное энергетическое агентство оценивает ситуацию как критическую из-за большого предложения на рынке. "Предложения не только со стороны таких стран, как Алжир, некоторых других, но в том числе и нелегитимных продавцов нефтяного сырья", - уточняет Молодцов.
По его словам, санкции, в том числе запрещающие поставки технологий и оборудования для нефтяной отрасли РФ, существенно не повлияют на планы страны по добыче на шельфе. "Основной прирост за счет шельфовой добычи ожидается после 2020 г. Исходя из того, что время есть и компании сейчас работают и над геологоразведкой, и над технологиями, и над подготовкой к добыче, мы ожидаем, что эти планы существенно не могут быть нарушены", - сказал Молодцов.
Тем более санкции не изменят прогнозы по общей добыче нефти в России.
"В настоящий момент мы ожидаем добычу примерно на уровне 525-526 млн тонн. По прогнозам социально-экономического развития, эта цифра является стабильной. И ни одна нефтекомпания фактически не подтверждает риски какого-то существенного изменения добычи", - уточнил замминистра.
По его словам, только в Восточной Сибири рост добычи жидких углеводородов в 2015 г. составит 10%, и это самые скромные оценки. "За последние три года произошел существенный рост, и рост продолжается в регионах Восточной Сибири. Если в этом году объем добычи и прокачки в восточном направлении ожидается в районе 25 млн тонн, то в будущем году мы ожидаем примерно 10%-го прироста добычи в Восточной Сибири", — сказал Молодцов.
Оптимистичные прогнозы и по нефтепереработке. "За последние четыре года объем переработки у нас возрос примерно на 10%, - говорит Молодцов. - Мы ожидаем, что переработка в этом году составит 290 млн тонн. По сравнению с прошлым годом - 278 миллионами - мы имеем фактически 4%-й прирост".
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Государствам Евросоюза необходимо влить "реальные деньги" объемом до 80 млрд евро в значительно ослабнувшую экономику региона, заявил министр финансов Франции Эмманюэль Макрон.
Он считает, что крупный инвестиционный план, который готовит Еврокомиссия, провалится, если размер реальных вливаний окажется недостаточным для повышения спроса.
Новый глава Еврокомиссии Жан-Клод Юнкер на следующей неделе, как ожидается, представит трехлетнюю инвестиционную программу объемом 300 млрд евро, нацеленную на поддержку экономики еврозоны за счет реализации различных инвестпроектов, среди которых есть и инфраструктурные, пишет газета Financial Times.
"Я опасаюсь, что этот план в конечном итоге окажется разочаровывающим. Я не уверен, но боюсь этого", - заявил Макрон.
По его словам, во Франции считают необходимым выделить реальные денежные средства в размере 60-80 млрд евро на прямое финансирование инвестиционных проектов. Между тем в Еврокомиссии обсуждается гораздо более скромная сумма, и руководство ЕК рассчитывает привлечь в фонд частный капитал, отмечают источники, знакомые с планом Юнкера.
"Я убежден, что нам нужны реальные деньги и нам необходимо эффективно их использовать", - отметил Э. Макрон.
Банк Японии сохранил курс монетарной политики
Центральный банк Японии по итогам завершившегося в среду заседания не стал вносить корректив в свою монетарную политику, сообщает агентство Bloomberg.
Банк Японии сохранил цель увеличения денежной базы на 80 трлн иен ($683 млрд) в год.
Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, не ожидали изменения монетарной политики.
Банк Японии решил в пятницу, 31 октября, расширить программу покупки активов, чтобы усилить стимулирующие меры для экономики, что стало неожиданным шагом для участников рынка.
Во вторник премьер-министр Японии Синдзо Абэ объявил о роспуске парламента с 21 ноября и проведении досрочных выборов.
Помимо этого, Абэ сообщил о переносе на 18 месяцев второго этапа повышения налога на потребление, запланированного на октябрь 2015 г.
Согласно официальным данным объем ВВП Японии в III квартале упал на 1,6% в годовом выражении.
Согласно пересмотренным данным во II квартале падение японской экономики достигло 7,3%, а не 7,1%, как сообщалось ранее. Снижение ВВП в апреле-июне было максимальным за пять лет.
Напомним, что налог на потребление в Японии был увеличен с апреля 2014 г. до 8% с 5%.
SnP: банки РФ уязвимы к замедлению роста экономики
Банки России являются наиболее уязвимыми среди финансовых компаний крупнейших развивающихся стран в связи с санкциями и падением темпов экономического роста, говорится в обзоре рейтингового агентства Standard & Poor's.
Ограничительные меры против России "прямо затрагивают свыше 50% активов российского банковского сектора за счет ограничения доступа банков к рынкам капитала в США и ЕС", отмечает SnP.
При этом агентство отмечает экономические риски для банковской отрасли Китая как высокие. Основным источником риска для Китая и Индии остается низкое качество активов.
Эксперты SnP отмечают медленную стабилизацию в соответствующих секторах в ЮАР, Бразилии, Турции.
В конце октября SnP не стало снижать суверенный рейтинг России. Агентство подтвердило суверенный рейтинг России на уровне "ВВВ-", сохранив "негативный" прогноз, несмотря на ожидания того, что он может быть снижен сразу на две ступени.
Портфельные инвестиции в США достигли рекорда
Приток долгосрочных портфельных инвестиций в экономику США стал рекордным на фоне укрепления доллара и роста объема покупок корпоративных долгов иностранными покупателями.
Иностранцы приобрели $164,3 млрд в форме долгосрочных финансовых активов. В августе показатель составил $52,1 млрд, свидетельствуют данные министерства финансов страны. Предыдущий рекорд был зафиксирован в марте 2010 г., тогда приток составил $139,7 млрд.
Данные свидетельствуют, что растущая экономика США стала привлекательной для инвесторов, в то время как еврозона сталкивается с низким уровнем инфляции и рецессией в Японии. Данные также свидетельствуют, что американцы избавляются от иностранных ценных бумаг рекордными темпами.
Согласно данным American Association of Individual Investors (AAII) оптимизм индивидуальных инвесторов в США в отношении фондового рынка достиг максимального уровня с декабря 2010 г.
Количество инвесторов, играющих на повышение, составляет в настоящее время 58% от всех инвесторов, принимавших участие в опросе AAII, сообщает MarketWatch. При этом число оптимистов росло шесть недель подряд.
Йеллен предстоит разгадать "загадку" Гринспена
Еще десять лет назад, когда Алан Гринспен возглавлял ФРС, стало ясно, что регулятор не в состоянии контролировать долгосрочные процентные ставки. Сейчас инвесторы делают ставку на то, что не получится это и под руководством Джанет Йеллен.
Когда Гринспен в 2004-2006 гг. повысил ключевую ставку, доходности по долгосрочным облигациям, вопреки ожиданиям, не стали реагировать на это решение ростом. Гринспен пытался остановить расширение кредитования, но эти попытки оказались тщетными. Многие эксперты считают, что именно неспособность контролировать долгосрочные ставки привела к текущему кризису, который начался в 2007-2008 гг.
Алан Гринспен
"Мы хотели контролировать ставку по федеральным фондам, но столкнулись с проблемой: долгосрочные процентные ставки не реагировали ростом на повышение краткосрочных ставок, как это было ранее", - сказал Гринспен в интервью на прошлой неделе. В 2005 г. он назвал это явление "загадкой".
То, что происходит на рынке трежерис сейчас, говорит о том, что история может повториться. Йеллен вроде бы намерена повысить ставку уже в следующем году, но доходности длинных бумаг на это не реагируют. Так, например, доходность десятилетних бумаг с начала года снизилась на 0,71%.
Сейчас решение по ставке выглядит куда опасней. Причина в том, что нынешние ставки находятся на рекордно низких уровнях, а кривая доходностей плоская. Повышение ставки по федеральным фондам приведет к резкому росту коротких ставок, а если длинные ставки не будут расти, то кривая доходностей развернется и кредитование остановится. Такое мнение в интервью Bloomberg высказал Тим Зуй, профессор и бывший экономист Министерства финансов США.
Кредитование
Перевернутая кривая доходности, именуемая также инверсией, наблюдается тогда, когда доходность по коротким облигациям выше, чем по длинным. В таком случае кредитовать банкам просто не имеет смысла, ведь привлекать ресурсы они будут под более высокую ставку, чем давать в долг.
Кстати, профессор Зуй отметил, что если длинные ставки не начнут расти после возвышения ставки по федфондам, то у ФРС не будет возможности проводить дальнейшее повышение. Кроме того, снова понизить ставку также будет проблематично, поскольку это приведет к еще большему падению длинных ставок.
Одной из причин, по которой долгосрочные ставки в США не растут, являются избыточные резервы. Слишком низкие доходности облигаций в Японии и Германии привели к тому, что дополнительные потоки денежных средств направляются в американские трежерис.
Ну и, кроме того, к причинам стоит отнести рост доллара. В 2005-2006 гг. американская валюта снижалась, а сейчас она растет. Значит, есть спрос на доллары, а значит, эти доллары идут в трежерис.
ЦБ Швейцарии повлияет на цены на золото
Принятие закона о минимальном уровне золотых резервов Швейцарского национального банка значительно повлияет на цены на золото и осложнит регулирование монетарной политики, считают аналитики банка HSBC.
Национальный референдум по принятию закона, согласно которому Центробанк будет обязан хранить не менее 20% резервов в золоте, состоится 30 ноября, пишет Bloomberg.
С учетом нынешних цен на желтый металл и курса швейцарского франка для достижения целевых объемов золотых резервов банку придется купить до 1,5 тыс. тонн золота - половину объема, добываемого в мире за год, говорят экономисты. Это означает рост золотого запаса в три раза, что обойдется банку в 66 млрд франков ($69 млрд).
Деньги на покупку драгметалла банк может получить от продажи имеющихся у него валютных активов - скорее всего, долларов США. Такой выбор продиктован тем, что доллары составляют большую часть его валютных резервов, и тем, что ШНБ, наоборот, приобретает европейскую валюту в попытке не допустить роста курса франка к евро, таргетируя этот показатель на уровне 1,2 франка за евро.
Такой показатель банк считает оптимальным для достижения приемлемого уровня инфляции в государстве. Для этого регулятор пообещал покупать столько иностранной валюты, сколько потребуется, и за почти четыре года - с конца 2010 г. по август 2014 г. - его валютные резервы подскочили с 204 млрд франков до 470 млрд франков.
В случае принятия закона подобные интервенции будут требовать дополнительных затрат, так как банку потребуется пополнять запасы драгметалла для поддержания его минимальной доли в резервах на требуемом уровне. Однако объем таких затрат не является настолько большим, чтобы заставить ШНБ пересмотреть свою монетарную политику, учитывая вялую инфляцию в стране и слабые темпы экономического роста, отмечают эксперты HSBC.
Минэнерго готовит ТЭК к цене нефти в $80-90
Минэнерго России изменило стратегию развития топливно-энергетического комплекса с учетом цены на нефть на уровне $80-90 за баррель, - заявил замминистра энергетики Кирилл Молодцов в среду. Минэнерго США накануне допустило падение цен на нефть до $50 за баррель. Сегодня европейский сорт Brent торгуется на уровне $79, американский WTI - ниже $75 за баррель.
"Генеральная схема, над которой мы работаем с мая, претерпела существенные изменения и должна отвечать тем вызовам, которые мы видим, - изменение мировых цен на нефть", - пояснил министр.
Международное энергетическое агентство оценивает ситуацию как критическую из-за большого предложения на рынке. "Предложения не только со стороны таких стран, как Алжир, некоторых других, но в том числе и нелегитимных продавцов нефтяного сырья", - уточняет Молодцов.
По его словам, санкции, в том числе запрещающие поставки технологий и оборудования для нефтяной отрасли РФ, существенно не повлияют на планы страны по добыче на шельфе. "Основной прирост за счет шельфовой добычи ожидается после 2020 г. Исходя из того, что время есть и компании сейчас работают и над геологоразведкой, и над технологиями, и над подготовкой к добыче, мы ожидаем, что эти планы существенно не могут быть нарушены", - сказал Молодцов.
Тем более санкции не изменят прогнозы по общей добыче нефти в России.
"В настоящий момент мы ожидаем добычу примерно на уровне 525-526 млн тонн. По прогнозам социально-экономического развития, эта цифра является стабильной. И ни одна нефтекомпания фактически не подтверждает риски какого-то существенного изменения добычи", - уточнил замминистра.
По его словам, только в Восточной Сибири рост добычи жидких углеводородов в 2015 г. составит 10%, и это самые скромные оценки. "За последние три года произошел существенный рост, и рост продолжается в регионах Восточной Сибири. Если в этом году объем добычи и прокачки в восточном направлении ожидается в районе 25 млн тонн, то в будущем году мы ожидаем примерно 10%-го прироста добычи в Восточной Сибири", — сказал Молодцов.
Оптимистичные прогнозы и по нефтепереработке. "За последние четыре года объем переработки у нас возрос примерно на 10%, - говорит Молодцов. - Мы ожидаем, что переработка в этом году составит 290 млн тонн. По сравнению с прошлым годом - 278 миллионами - мы имеем фактически 4%-й прирост".
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter