3 декабря 2014 Bloomberg
Валюты, завязанные на нефть, такие как норвежская крона и канадский доллар, существенно снизились. Немецкие аналитики из Deutsche Bank признают, что многие правительства заложили в бюджет безубыточную цену выше 73 долларов за баррель, при этом особенно тяжело придется Венесуэле и Нигерии. Проблемы России всем хорошо известны (Barclays считает, что рубль все еще переоценен на 10%). Стоит также вспомнить о том, что два коротких месяца назад сторонники независимости в Шотландии в своих расчетах делали ставку на 110 долларов за баррель. В HSBC подсчитали, что цены на нефть, в целом, играют на руку фондовому рынку. С 1970 года, за 12 месяцев после снижения стоимости нефти на 25%, мировые фондовые рынки выросли на 19% в реальном выражении. Но для рынков с высокодоходными бумагами будущее кажется не таким светлым, поскольку добывающие страны и компании активно выпускают долговые ценные бумаги. В HSBC отмечают, что 16% американского рынка зависит от энергетики. А некоторые фонды продают нефть и покупают свопы на дефолты по кредитам добывающих компаний.
Дешевая нефть идет на пользу мировой экономике, поскольку, фактически, снижает налог для западных потребителей (производители терпят убытки, но они и тратят гораздо меньше). Конечно, частично снижение цен на этот энергоресурс может быть обусловлено сокращением мирового спроса, однако увеличение числа разарбатываемых месторождений и отсутствие переизбытка запасов в Ближнем Востоке говорит о том, что дело, скорее, в увеличении предложения, а не в сокращении спроса. Рост цен на нефть породил увеличение предложения.
В результате мы получим снижение общей инфляции (но не базовой, поскольку она не учитывает цены на энергоносители). Если в Еврозоне начнется дефляция, будет ли ЕЦБ предпринимать меры? Или же он предпочтет игнорировать показатели низкой инфляции, как Банк Англии игнорировал высокую инфляцию, считая, что причина в удорожании сырья? Приведет ли падение цен к формированию дефляционной ментальности в Европе, или же они обрадуются сокращению суммы чека на заправке? Скорее всего, прогнозы на 2015 год будут крутиться вокруг ответов на эти вопросы.
http://www.bloomberg.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба