23 января 2015 Доходъ
То, чего все так долго ожидали все же произошло. Европейский центральный банк сегодня объявил о готовности начать программу количественного смягчения, заключающуюся в скупке регулятором государственных облигаций стран зоны евро. Журналисты еще летом прозвали её "базукой", что символизирует последний, но мощный инструмент главы регулятора Марио Драги в борьбе с дефляцией.
Начиная с марта текущего года, ЕЦБ начнет скупку ценных бумаг на сумму в 60 млрд. евро в месяц, которая продлится до сентября 2016 года, если инфляция не превысит 2%. За это время баланс ЕЦБ вырастет на дополнительный 1 трлн. евро, расширяя показатель денежной базы еврозоны. Все покупки будут проходить на вторичном рынке, то есть ЕЦБ не будет напрямую финансировать расходы государств, приобретая лишь уже выпущенный долг.
На примере США и Японии можно сказать, что подобные меры не всегда ведут к ускорению инфляции. Связано это с тем, что покупая активы у банков, Центральный банк расширяет их резервы, которые потом можно будет использовать для выдачи новых кредитов. Если спрос на кредиты отсутствует, то есть экономика попадает в ловушку ликвидности, то и инфляции не будет. Последние несколько лет в Европе как раз наблюдается подобный процесс.
В 2014 году общий долг резидентов еврозоны падал на 2-3% в годовом выражении, что и стало одной из главных причин дефляции. Однако отметим, что в 2013 году падение показателя достигало 6%. Количественное смягчение напрямую не стимулирует кредитование, но создаёт условия из низких процентных ставок, которые позволят сохраниться восстановительному тренду.
Доходности облигаций всех стран еврозоны сегодня показывают снижение, отражая ожидания низких процентных ставок от программы количественного смягчения. Евро ослабел до минимума за 12 лет относительно доллара и, скорее всего, продолжит падение в ближайшие несколько кварталов. Фондовые рынки демонстрируют оптимизм - европейские индексы прибавляют около 1%, российский индекс ММВБ растёт на 3,3%.
http://www.dohod.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Начиная с марта текущего года, ЕЦБ начнет скупку ценных бумаг на сумму в 60 млрд. евро в месяц, которая продлится до сентября 2016 года, если инфляция не превысит 2%. За это время баланс ЕЦБ вырастет на дополнительный 1 трлн. евро, расширяя показатель денежной базы еврозоны. Все покупки будут проходить на вторичном рынке, то есть ЕЦБ не будет напрямую финансировать расходы государств, приобретая лишь уже выпущенный долг.
На примере США и Японии можно сказать, что подобные меры не всегда ведут к ускорению инфляции. Связано это с тем, что покупая активы у банков, Центральный банк расширяет их резервы, которые потом можно будет использовать для выдачи новых кредитов. Если спрос на кредиты отсутствует, то есть экономика попадает в ловушку ликвидности, то и инфляции не будет. Последние несколько лет в Европе как раз наблюдается подобный процесс.
В 2014 году общий долг резидентов еврозоны падал на 2-3% в годовом выражении, что и стало одной из главных причин дефляции. Однако отметим, что в 2013 году падение показателя достигало 6%. Количественное смягчение напрямую не стимулирует кредитование, но создаёт условия из низких процентных ставок, которые позволят сохраниться восстановительному тренду.
Доходности облигаций всех стран еврозоны сегодня показывают снижение, отражая ожидания низких процентных ставок от программы количественного смягчения. Евро ослабел до минимума за 12 лет относительно доллара и, скорее всего, продолжит падение в ближайшие несколько кварталов. Фондовые рынки демонстрируют оптимизм - европейские индексы прибавляют около 1%, российский индекс ММВБ растёт на 3,3%.
http://www.dohod.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу