4 сентября 2008 Банк ВТБ (ПАО) | Online Broker
Вчера мы написали о том, что прошедший предположительно последний удар в пользу доллара произвел слом в психологии рынка. Так, мы приводили в качестве примера клиентов американского брокера Оанда, которые до последнего момента удерживали лонги по евродоллару, но вчера "сломались". Евро падал до 1.4384, ниже 1.45 было открыто большое количество коротких позиций по евродоллару. Но к ночи евро вновь вернулся выше 1.45, и сейчас все эти позиции находятся в убытках. Есть и другие признаки того, что последний удар в пользу доллара был действительно критическим. Вчера курс рубля к доллару на ММВБ прорвал отметку 25 рублей за доллар при официальном курсе ЦБ 24.71. Сегодня рубль торгуется уже на 25.22 рублей за доллар при том, что евро уже вырос от вчерашнего минимума на полторы фигуры. Это говорит о том, что "сломались" и поверили в доллар и российские банки, и произошло это как раз в тот момент, когда движение в пользу доллара уже, вероятно, закончено. Надо отметить, что до последнего времени рубль был относительно устойчив к доллару по сравнению с евро.
Доллар же, тем временем, уже начал падать к евро, сегодняшний максимум находится на 1.4543. Способствовало этому содержание опубликованной вчера в 22.00 Мск Бежевой Книги. Вопреки статистическим данным (отражающим ситуацию с задержкой), которые в последнее время демонстрируют сплошной позитив из США, тон Книги был пессимистичным: "в большинстве регионов темпы экономической активности были медленными". В предыдущий же раз сообщалось, что "темпы экономического роста несколько замедлились". По-всей видимости, период улучшений в экономике США за счет проводимого еще с февраля "пакета стимулирующих мер", то есть за счет раздувания дефицита бюджета, подходит к концу. После резкого рывка во 2-ом квартале экономический рост в США может ослабиться в 3-ем квартале. В то же время, экономика Еврозоны, показавшая во 2-ом квартале отрицательный рост, может улучшиться в 3-ем квартале за счет улучшения ситуации в США и подешевевшего евро, особенно в случае если евро останется на текущих уровнях.
Улучшение в США означает рост доходов в США, и эти доходы могут быть направлены на покупку резко подешевевших (в долларах) европейских товаров, тех же автомобилей, к примеру. И торговый баланс, показавший рекордный рост экспорта из США в июле может вскоре показать рекордный рост импорта. Все это означает, что доллар должен упасть, пока он не может находиться на столь низких уровнях долгое время, это перечеркнет последние достижения экономики США, поскольку нанесет урон производителям. Вот когда весь мир, в том числе США, погрузятся в спад более глубоко, тогда дорогой доллар уже по сути не будет представлять проблемы, наоборот обеспечит приток капитала. Прошедшее движение уже выполнило свою функцию, вернув доверию к доллару, но в текущей ситуации длительное нахождение евро в районе 1.45 уже не имеет смысла, должен произойти значительный отскок, который позволит промышленности США остаться на плаву, пока мировая экономика продолжит охлаждаться.
аналитический отдел инвестиционного департамента Банка ВТБ-24
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Доллар же, тем временем, уже начал падать к евро, сегодняшний максимум находится на 1.4543. Способствовало этому содержание опубликованной вчера в 22.00 Мск Бежевой Книги. Вопреки статистическим данным (отражающим ситуацию с задержкой), которые в последнее время демонстрируют сплошной позитив из США, тон Книги был пессимистичным: "в большинстве регионов темпы экономической активности были медленными". В предыдущий же раз сообщалось, что "темпы экономического роста несколько замедлились". По-всей видимости, период улучшений в экономике США за счет проводимого еще с февраля "пакета стимулирующих мер", то есть за счет раздувания дефицита бюджета, подходит к концу. После резкого рывка во 2-ом квартале экономический рост в США может ослабиться в 3-ем квартале. В то же время, экономика Еврозоны, показавшая во 2-ом квартале отрицательный рост, может улучшиться в 3-ем квартале за счет улучшения ситуации в США и подешевевшего евро, особенно в случае если евро останется на текущих уровнях.
Улучшение в США означает рост доходов в США, и эти доходы могут быть направлены на покупку резко подешевевших (в долларах) европейских товаров, тех же автомобилей, к примеру. И торговый баланс, показавший рекордный рост экспорта из США в июле может вскоре показать рекордный рост импорта. Все это означает, что доллар должен упасть, пока он не может находиться на столь низких уровнях долгое время, это перечеркнет последние достижения экономики США, поскольку нанесет урон производителям. Вот когда весь мир, в том числе США, погрузятся в спад более глубоко, тогда дорогой доллар уже по сути не будет представлять проблемы, наоборот обеспечит приток капитала. Прошедшее движение уже выполнило свою функцию, вернув доверию к доллару, но в текущей ситуации длительное нахождение евро в районе 1.45 уже не имеет смысла, должен произойти значительный отскок, который позволит промышленности США остаться на плаву, пока мировая экономика продолжит охлаждаться.
аналитический отдел инвестиционного департамента Банка ВТБ-24
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу