20 апреля 2015 ktovkurse.com
Последний мировой финансовый кризис показал, что рейтинговые агентства бесполезны в оценке реальных экономических перспектив. Тем не менее, множество крупных инвесторов и фондов используют рейтинги, поэтому они по-прежнему очень важны.
Первый удар по России нанесло агентство SnP 26 января, когда снизило рейтинг до спекулятивного уровня BB+. Ранее подобный рейтинг от SnP у страны был только в 2004 г.
Уже в феврале 2015 г. агентство Moody’s снизило рейтинг до Ba1, что также является спекулятивным уровнем.
На прошлой неделе SnP подтвердило рейтинг с «негативным» прогнозом, то есть существует вероятность его дальнейшего снижения. Свое решение SnP объясняет действующими санкциями и высокой неопределенностью.
Тем не менее, плюсом является низкая долговая нагрузка. При этом на экономический рост будет оказывать давление девальвацию рубля и высокие темпы инфляции.
В результате, как ожидается, ВВП страны в 2015 г. упадет на 2,6%, в 2016 г. вырастет на 1,9%, в 2017 г. – на 2%, в 2018 г. – на 1,2%. Инфляция в текущем году составит 15,5%, в 2016 – 6,5%, а затем будет около 6%.
То есть, согласно базовому сценарию, сложным будет только 2015 г., а затем будет заметное улучшение. Несмотря на не такие уж плохие перспективы, по данным самого же SnP, улучшать рейтинг никто не планирует. И это, в свою очередь, оказывать дополнительное давление на российскую экономику, поскольку осложняется ситуацию с привлечением инвестиций или размещением государственных облигаций по низкой ставке.
Единственным исключением из тройки крупнейших рейтинговых агентств пока остается только Fitch, которое пока не снижало рейтинг России. Министр финансов Антон Силуанов сообщил, что специалисты агентства решили перенести рассмотрение рейтингов страны, поскольку необходимо более глубокое изучение экономики и финансов.
Также Силуанов отметил, что в ближайшее время повышения рейтингов ждать не стоит.
Судя по всему, все, в том числе и рейтинговые агентства понимают, что Россия не должна находиться в неинвестиционной зоне рейтингов, но продолжают поддерживать «режим санкций», пусть и не в открытую.
http://ktovkurse.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter