Настроения на мировых площадках в среду были смешанными, однако в целом преобладал умеренный позитив. Инвесторы успокоились в отношении геополитических условий и вернулись к излюбленной теме – действиям ЕЦБ и ФРС.
Публикуемый поток экономической статистики в США все больше убеждает инвесторов, что повышение базовой ставки Федрезервом в декабре может быть правильным решением. Позитив от пересмотра в сторону повышения роста ВВП в прошлом квартале вчера дополнили сильные данные по заказам на товары длительного пользования и динамике продаж новостроек в октябре. Заказы выросли в прошлом месяце на 3.0% м/м (прогноз – 1.7%) против снижения в сентябре на 0.8%. Продажи новостроек подскочили в октябре на 10.7% м/м при ожиданиях роста на 6.8%. Данные по доходам и расходам американцев за октябрь были смешанными: расходы выросли меньше ожиданий, а вот доходы неожиданно увеличились при отсутствии ожиданий их роста. Таким образом, потом экономической статистики из США позволяет инвесторам надеяться на то, что момент для начала нормализации денежно- кредитной политики выбран верно, а будущее ужесточение будет не слишком быстрым.
Пик налоговых платежей пройден без проблем
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась без изменений, несмотря на массовый отток ликвидности в размере около 1 трлн руб. Пик налоговых платежей пройден без особых проблем, однако краткосрочные рублевые ставки держатся у локальных максимумов. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 11.75% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 11.80% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.70% годовых (-5 бп).
Оставшийся объем платежей по налоговому периоду ноября составляет около 200 млрд руб. (по налогу на прибыль), что вряд ли способно ухудшить условия рынка. Вместе с тем, пока мы не наблюдаем притока денег по бюджетному каналу, что лишает рынок потенциала существенного снижения рублевых ставок МБК.
Рубль стабилен, но на рынке чувствуется напряженность
Торги на внутреннем валютном рынке в среду завершились нейтрально для рубля. Стабильность нефтяных котировок и смягчение геополитических условий лишили рынок внутренних идей. Курс бивалютной корзины вчера подрос на 1 коп. до 67.36 руб. Курс доллара составил 65.53 руб. (+8 коп.), курс евро – 69.60 руб. (-7 коп.). На международном валютном рынке евро вновь сдавал позиции к доллару и держался на уровнях 7-месячного минимума – на отметке $1.0620.
Вчера прошел основной массив налоговых платежей ноября. Он не оказал заметного влияния ни на обменный курс рубля, ни на ставки денежного рынка. Оставшиеся платежи по налогу на прибыль несущественны в масштабе валютного рынка. Нефть остается главным ориентиром для рубля, при этом заниженная рублевая цена барреля сейчас негативно влияет на краткосрочные перспективы российской валюты. Мы не видим причин для существенного ослабления рубля после окончания налогового периода, несмотря на крупные внешние платежи по долгам, валютные запасы по которым уже сформированы в достаточной мере.
Долговые рынки консолидируются
Долговые рынки ЕМ в среду не продемонстрировали существенных изменений. Меньшее внимание к геополитическим новостям, отсутствие роста на сырьевых площадках и стабильность базовых активов не добавляют идей на рынках. Российские евробонды вчера также консолидировались вслед за ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой оставались на уровне вторника.
На рынке рублевого долга ситуация выглядела немного хуже. Геополитика и потенциал ослабления рубля лишили аукционы Минфина высокого спроса, а также надавили на цены среднего участка кривой госбумаг. Размещение классических 5-летних ОФЗ на 5 млрд руб. нашло спрос лишь на 3.5 млрд руб., тогда как 2-летний флоатер оказался востребован на 1.3 млрд руб. при заявленном объеме в 10 млрд руб. Снижение интереса к ОФЗ вызвано продолжающейся коррекцией и рисками ее углубления. Вчера дальние выпуски ОФЗ подросли в цене на 30-35 бп до уровня 9.7%, тогда как средний сегмент был под давлением и закрылся в диапазоне 10.00-10.20%.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Публикуемый поток экономической статистики в США все больше убеждает инвесторов, что повышение базовой ставки Федрезервом в декабре может быть правильным решением. Позитив от пересмотра в сторону повышения роста ВВП в прошлом квартале вчера дополнили сильные данные по заказам на товары длительного пользования и динамике продаж новостроек в октябре. Заказы выросли в прошлом месяце на 3.0% м/м (прогноз – 1.7%) против снижения в сентябре на 0.8%. Продажи новостроек подскочили в октябре на 10.7% м/м при ожиданиях роста на 6.8%. Данные по доходам и расходам американцев за октябрь были смешанными: расходы выросли меньше ожиданий, а вот доходы неожиданно увеличились при отсутствии ожиданий их роста. Таким образом, потом экономической статистики из США позволяет инвесторам надеяться на то, что момент для начала нормализации денежно- кредитной политики выбран верно, а будущее ужесточение будет не слишком быстрым.
Пик налоговых платежей пройден без проблем
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась без изменений, несмотря на массовый отток ликвидности в размере около 1 трлн руб. Пик налоговых платежей пройден без особых проблем, однако краткосрочные рублевые ставки держатся у локальных максимумов. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 11.75% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 11.80% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.70% годовых (-5 бп).
Оставшийся объем платежей по налоговому периоду ноября составляет около 200 млрд руб. (по налогу на прибыль), что вряд ли способно ухудшить условия рынка. Вместе с тем, пока мы не наблюдаем притока денег по бюджетному каналу, что лишает рынок потенциала существенного снижения рублевых ставок МБК.
Рубль стабилен, но на рынке чувствуется напряженность
Торги на внутреннем валютном рынке в среду завершились нейтрально для рубля. Стабильность нефтяных котировок и смягчение геополитических условий лишили рынок внутренних идей. Курс бивалютной корзины вчера подрос на 1 коп. до 67.36 руб. Курс доллара составил 65.53 руб. (+8 коп.), курс евро – 69.60 руб. (-7 коп.). На международном валютном рынке евро вновь сдавал позиции к доллару и держался на уровнях 7-месячного минимума – на отметке $1.0620.
Вчера прошел основной массив налоговых платежей ноября. Он не оказал заметного влияния ни на обменный курс рубля, ни на ставки денежного рынка. Оставшиеся платежи по налогу на прибыль несущественны в масштабе валютного рынка. Нефть остается главным ориентиром для рубля, при этом заниженная рублевая цена барреля сейчас негативно влияет на краткосрочные перспективы российской валюты. Мы не видим причин для существенного ослабления рубля после окончания налогового периода, несмотря на крупные внешние платежи по долгам, валютные запасы по которым уже сформированы в достаточной мере.
Долговые рынки консолидируются
Долговые рынки ЕМ в среду не продемонстрировали существенных изменений. Меньшее внимание к геополитическим новостям, отсутствие роста на сырьевых площадках и стабильность базовых активов не добавляют идей на рынках. Российские евробонды вчера также консолидировались вслед за ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой оставались на уровне вторника.
На рынке рублевого долга ситуация выглядела немного хуже. Геополитика и потенциал ослабления рубля лишили аукционы Минфина высокого спроса, а также надавили на цены среднего участка кривой госбумаг. Размещение классических 5-летних ОФЗ на 5 млрд руб. нашло спрос лишь на 3.5 млрд руб., тогда как 2-летний флоатер оказался востребован на 1.3 млрд руб. при заявленном объеме в 10 млрд руб. Снижение интереса к ОФЗ вызвано продолжающейся коррекцией и рисками ее углубления. Вчера дальние выпуски ОФЗ подросли в цене на 30-35 бп до уровня 9.7%, тогда как средний сегмент был под давлением и закрылся в диапазоне 10.00-10.20%.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter