Число созданных рабочих мест в январе составило лишь 151 тыс. при ожиданиях рост на 190 тыс. Более того, данные за декабрь были пересмотрены со снижением на 30 тыс. до 262 тыс. Несмотря на это, уровень безработицы снизился на 0.1 пп до 4.9%. Данные оказались более слабыми, чем ожидалось, и в части среднечасового заработка, темпы роста которого замедлились с 2.7% г/г до 2.5% г/г. Слабость данных рынка труда США провоцирует у инвесторов опасения замедления как мировой экономики, так и темпов роста ВВП США. Доллар, после временной спекулятивной слабости перешел к укреплению, а доходности базовых активов устремились вниз, обновив локальные минимумы.
На текущей неделе главным событие для рынков может стать выступление главы ФРС США в Конгрессе в среду и четверг. Если тон заявлений Йеллен будет еще более осторожным, чем на январском заседании, у рынков может появиться повод для новой волны продаж.
Условия рынка стабильны
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу осталась неизменной. Минимальные движения ликвидности на прошлой неделе не оказали давления на уровень краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.25% годовых, 7-дневные – под 11.30% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.35% (-5 бп).
На текущей неделе Условия локального денежного рынка должны остаться комфортными. Запланированные оттоки ликвидности перекрываются новым денежным предложением со стороны ЦБ РФ и Казначейства, что должно помочь удержать текущий относительно низкий уровень рублевых ставок.
Рубль завершил неделю умеренными потерями
Окончание минувшей недели на внутреннем валютном рынке еще немного ослабило позиции рубля. Низкий спрос на рискованные активы и небольшое снижение нефтяных котировок не оставляют рублю других возможностей, кроме как учитывать в курсах эту негативную динамику. Курс бивалютной корзины в пятницу поднялся на 38 коп. до 81.49 руб. Курс доллара составил 77.47 руб. (+50 коп.), курс евро – 86.41 руб. (+23 коп.). На международном валютном рынке доллар укрепился к евро, несмотря на публикацию относительно слабых данных по занятости в США в январе. По итогам дня основная валютная пара опустилась на полфигуры до $1.1150.
Российская валюта продолжает реагировать лишь на волатильность нефтяных котировок, игнорируя прочие факторы. Внутренних идей для укрепления рубля пока не наблюдается, однако отток иностранного капитала из российских активов существенно замедлился. Текущий диапазон цен по нефти сорта Брент 30-36 долл. за барр. выглядит неустойчивым, риск выхода из него в любую сторону довольно велик. На мой взгляд, поводов для очередного захода нефтяных котировок под уровень 30 долл. за барр. больше, чем шансы на дальнейший рост. Причиной может стать как поток негативных новостей по нефтяному рынку или глобальной экономике, так и движение основной валютной пары вниз в рамках коррекции.
Долговые рынки завершили неделю с нейтральным результатом
Долговые рынки развивающихся экономик в пятницу немного подрастали, несмотря на снижение спроса на рискованные активы, укрепление доллара и минимальные доходности базовых активов. Российские евробонды выглядели немного хуже средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 1-3 бп, тогда как за неделю стаки остались без существенных изменений.
Рынок рублевого долга в конце недели не продемонстрировал видимых изменений. Волатильность рубля вслед за нефтяными котировками сохранила конфиругацию кривой ОФЗ прежней. Доходности в дальнем сегменте снизились на 1-3 бп до 10.10-10.15%, на среднем и коротком участках – на 2-4 бп до 10.15-10.25%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба