15 октября 2008 Инфина
Несмотря на вчерашний рост индексов, мы продолжаем оценивать текущее состояние российского рынка как депрессивное. Основной фактор, на который мы обращаем внимание, это сохраняющийся дефицит ликвидности и дестабилизация внутреннего кредитного рынка. Торговые обороты на обеих биржевых площадках остаются крайне низкими. При такой активности не может быть и речи не только о возобновлении инвестиционного интереса, но и даже о сохранении спекулятивного настроя.
Ситуация на смежных фондовых сегментах - на рынке внутренних и внешних заимствований - во многом схожа: ликвидность низкая, доходности высокие. Бескупонная доходность со сроком погашения 25 лет держится на максимальных значениях на уровне прошлой недели - 9.30%. Из сказанного можно заключить, что обещанные правительством деньги находятся еще где-то в пути.
Четких технических сигналов, указывающих на разворот нисходящего тренда, по-прежнему нет. Растем с оглядкой на западные рынки и на вере в то, что худшее позади. Хотя в условиях сохраняющейся высокой волатильности (147 п. по индексу ММВБ) надо быть всегда готовым к сюрпризам.
В качестве ближайшего технического ориентира по индексу ММВБ мы рассматриваем уровень ~789 п. (локальный минимум от 17 сентября). Здесь же одновременно располагается уровень безубыточности краткосрочных недельных (ОВР-5=791.2) позиций, сюда же нацелен стремительно снижающийся уровень безубыточности среднесрочных (ОВР-60=820) позиций. Положение текущего значения индекса ММВБ ниже этих уровней означает, что игра от продаж пока остается прибыльной, но в случае прорыва уровня 789 п. произойдет разворот в пользу "быков". Полагаем, что это событие, когда оно случится, должно быть отмечено также и возросшим торговым оборотом. Однако негативное закрытие в Штатах и очередное падение нефтяных цен недвусмысленно указывает на то, что это будет не сегодня.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ситуация на смежных фондовых сегментах - на рынке внутренних и внешних заимствований - во многом схожа: ликвидность низкая, доходности высокие. Бескупонная доходность со сроком погашения 25 лет держится на максимальных значениях на уровне прошлой недели - 9.30%. Из сказанного можно заключить, что обещанные правительством деньги находятся еще где-то в пути.
Четких технических сигналов, указывающих на разворот нисходящего тренда, по-прежнему нет. Растем с оглядкой на западные рынки и на вере в то, что худшее позади. Хотя в условиях сохраняющейся высокой волатильности (147 п. по индексу ММВБ) надо быть всегда готовым к сюрпризам.
В качестве ближайшего технического ориентира по индексу ММВБ мы рассматриваем уровень ~789 п. (локальный минимум от 17 сентября). Здесь же одновременно располагается уровень безубыточности краткосрочных недельных (ОВР-5=791.2) позиций, сюда же нацелен стремительно снижающийся уровень безубыточности среднесрочных (ОВР-60=820) позиций. Положение текущего значения индекса ММВБ ниже этих уровней означает, что игра от продаж пока остается прибыльной, но в случае прорыва уровня 789 п. произойдет разворот в пользу "быков". Полагаем, что это событие, когда оно случится, должно быть отмечено также и возросшим торговым оборотом. Однако негативное закрытие в Штатах и очередное падение нефтяных цен недвусмысленно указывает на то, что это будет не сегодня.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу