16 октября 2008 Ингосстрах-Инвестиции
Продолжающийся рост объема сделок РЕПО с ЦБ на фоне накачки деньгами системообразующих банков, свидетельствует о крайне неравномерном распределении средств на рынке. На этом фоне внеочередное снижение Банком России нормативов фонда обязательного резервирования благоприятно отразиться на всех банках в максимально короткие сроки. Новые нормативы обязательных резервов устанавливаются в размере 0.5% по каждой категории обязательств до начала февраля 2009 года. Изменения в законе о ЦБ, позволяющие ему предоставлять кредиты без обеспечения до шести месяцев кредитным организациям пока способны поддержать банки только морально. К тому же изменения подразумевают наличие у кредитной организации рейтинга, с параметрами которого ЦБ еще предстоит определиться.
В отсутствии новых денег активность участников облигационного рынка находится на крайне низком уровне. В ситуации, когда спрэд в ряде бумаг первого эшелона превышает 15% появление любого покупателя или продавца способно привести к остановке торгов. Свежие деньги практически не попадают на рынок, скудный ручеек из оферт и погашений все чаще перекрывается дефолтами. На этом фоне запоздалое погашение дебютного выпуска облигаций Волгабурмаш - событие весьма позитивное. В конце прошлой неделе эмитент допустил технический дефолт при погашении. Не последнюю роль в разрешении кризисной ситуации сыграл ВБРР, владеющий 10% пакетом акций компании.
Особо хочется отметить, что ведение запрета на досрочное снятие вкладов банком ГЛОБЭКС, никоим образом не отразилась на его облигациях – спроса и торгов в этих бумагах нет уже давно. Не смотря на значительные репутационные издержки, подобные меры могут оказаться действенными только на коротком временном интервале. Не исключено, что если подобная практика начнет принимать массовый характер, уже принятых мер по поддержки банковской системы может оказаться недостаточно. Косвенно в бегстве вкладчиков заинтересованы многие компании, ощутившие за последнее время значительное снижение спроса, например строители и продавцы иномарок
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В отсутствии новых денег активность участников облигационного рынка находится на крайне низком уровне. В ситуации, когда спрэд в ряде бумаг первого эшелона превышает 15% появление любого покупателя или продавца способно привести к остановке торгов. Свежие деньги практически не попадают на рынок, скудный ручеек из оферт и погашений все чаще перекрывается дефолтами. На этом фоне запоздалое погашение дебютного выпуска облигаций Волгабурмаш - событие весьма позитивное. В конце прошлой неделе эмитент допустил технический дефолт при погашении. Не последнюю роль в разрешении кризисной ситуации сыграл ВБРР, владеющий 10% пакетом акций компании.
Особо хочется отметить, что ведение запрета на досрочное снятие вкладов банком ГЛОБЭКС, никоим образом не отразилась на его облигациях – спроса и торгов в этих бумагах нет уже давно. Не смотря на значительные репутационные издержки, подобные меры могут оказаться действенными только на коротком временном интервале. Не исключено, что если подобная практика начнет принимать массовый характер, уже принятых мер по поддержки банковской системы может оказаться недостаточно. Косвенно в бегстве вкладчиков заинтересованы многие компании, ощутившие за последнее время значительное снижение спроса, например строители и продавцы иномарок
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter