4 сентября 2007 РБК
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По мере того как хедж-фонды и банки выводят деньги из рискованных активов, ряд развивающихся стран начинает испытывать серьезные проблемы. Многим государствам нынешний отток капитала может стоить очень дорого, поскольку во время кредитного бума начала 2000-х годов они буквально «подсели» на зарубежные инвестиции. В группе риска оказалась и Россия. По данным правительства РФ, в августе чистый приток капитала в страну резко упал и составил всего 900 млн долл. Тем не менее, по оценкам международQного рейтингового агентства SnP, среди развивающихся стран региона EMEA (Европы, Ближнего Востока и Африки) Россия оказалась наиболее устойчивой к последствиям глобального недостатка ликвидности.
Доклад SnP, опубликованный накануне, оценивает способность 15 развивающихся стран переварить «отнятие» инвестиционной иглы. Индекс подверженности риску ликвидности (Liquidity Vulnerability Index) рассчитывался исходя из дефицита текущего счета, условий финансирования внешнего долга, потребностей в зарубежных займах. Результаты исследования показывают, что наибольшая опасность подстерегает Латвию, Исландию, Болгарию, Турцию и Румынию. На волне кредитного бума эти страны научились латать дыры в бюджетах и покрывать дефицит текущего баланса с помощью внешних заимствований. Злую шутку с ними сыграла эйфория от вступления в ЕС, считает руководитель группы аналитиков SnP Мориц Кремер. «Резкий рост кредитования обеспечивался в основном за счет привлечения сравнительно краткосрочных кредитных линий из-за рубежа, во многих странах рост внешних заимствований частных банков намного опередил рост накапливаемых золотовалютных резервов», — уточняет г-н Кремер.
Россию от такого развития событий спасли нефтедоллары. По индексу SnP Россия — лидер в плане устойчивости к последствиям кризиса. «Экспортеры сырьевых товаров значительно улучшили свои бюджетные показатели, что позволит им пережить неблагоприятную фазу кредитного цикла, а также период снижения цен на сырье», — поясняет г-н Кремер.
«Действительно, для нас это, пожалуй, первый кризис, за которым пришлось наблюдать со стороны», — соглашается экономист инвестбанка «Траст» Евгений Надоршин. По его словам, от необходимости закрывать дефицит с помощью новых долгов, как это делали многие страны Восточной Европы, нас избавили высокие цены на нефть. «Как суверенный заемщик Россия нисколько не пострадала и вряд ли пострадает. С другой стороны, российский банковский сектор действительно столкнется с некоторыми трудностями. Многие крупные банки сейчас завязаны на рефинансировании своих долгов», — подчеркнул эксперт в разговоре с РБК daily.
Последние изменения в рейтингах стран с развивающейся экономикой региона EMEA
|
Суверенный эмитент |
Долгосрочный рейтинг по обязательствам в иностранной валюте |
Последнее рейтинговое действие/ Дата |
|
Российская Федерация |
BBB+/Стабильный/A-2 |
Повышен: был BBB/Стабильный/A-2 04.09.06 |
|
Украина |
BB-/Негативный/B |
Изменен прогноз: был «Стабильный» 05.04.07 |
|
Латвия |
BBB+/Негативный/A-2 |
Понижен: был A-/Негативный/A-2 17.05.07 |
|
Польша |
A-/Стабильный/A-2 |
Повышен: был BBB+/Стабильный/A-2 29.03.07 |
|
Чехия |
A-/Позитивный/A-2 |
Изменен прогноз: был «Стабильный» 30.11.05 |
|
Литва |
A/Негативный/A-1 |
Изменен прогноз: был «Стабильный» 23.05.07 |
|
Исландия |
A+/Стабильный/A-1 |
Понижен: был AA-/Негативный/A-1+ 22.12.2006 |
|
ЮАР |
BBB+/Стабильный/A-2 |
Повышен: был BBB/Стабильный/A-3 01.08.2005 |
|
Турция |
BB-/Стабильный/B |
Изменен прогноз: был «Позитивный» 27.06.2006 |
|
Египет |
BB+/Стабильный/B |
Изменен прогноз: был «Негативный» 14.03.2005 |
|
Болгария |
BBB+/Стабильный/A-2 |
Повышен: был BBB/Позитивный/A-3 26.10.2006 |
|
Венгрия |
BBB+/Стабильный/A-2 |
Изменен прогноз: был «Негативный» 21.12.2006 |
Источник: SnP
ДМИТРИЙ КОСАРЕВ