1 августа 2016 Архив
Давным-давно…
До 1933 года слово “доллар” использовалось для упоминания золота в количестве 23,22 грана. Поскольку в одной унции содержится 480 грана, то это означает, что доллар также соответствовал 0,048 унций золота. И наоборот, унция золота могла быть упомянута суммой $20,67.
Сегодня $20,67 – это не цена унции золота, выраженная в долларах, как думали об этом наши предшественники, поскольку для них доллара, как сущности в природе не существовало. Слово “доллар” использовалось для обозначения 0,048 унций золота. По этому поводу Ротбард писал следующее:
На абсолютно свободном рынке никто не печатает доллары, поскольку, как таковых, долларов не существует; в природе существуют только товары такие, как зерно, автомобили или золото.
Похожим образом, названия других валют также определяли установленное количество золота. Привычка не отождествлять эти валюты с золотом появилась с введением бумажного стандарта.
Со временем, когда бумажные деньги стали жить своей жизнью, стало привычным устанавливать цены на золото в долларах, франках, фунтах и т.д. (абсурдность ситуации достигла новых вершин с введением системы плавающих валютных курсов). На свободном рынке стоимость валют не колеблется по отношению друг к другу. Валюты обмениваются в соответствии с фиксированным курсом.
Если британский фунт обеспечивался 0,25 унций золота, а доллар – 0,05 унций золота, тогда 1 британский фунт обменивался на 5 долларов. Этот обмен осуществлялся на основании того факта, что 0,25 унций золота в пять раз больше 0,05 унций золота.
Абсурдная система
Система плавающих валютных курсов настолько абсурдна, насколько абсурдна была бы идея установления плавающей цены доллара в зависимости от количества центов, входящих в него. Но количество центов в долларе не может быть причиной его колебаний, поскольку это количество установлено раз и навсегда.
Текущая система плавающих курсов — это побочный продукт дискредитировавшей себя Бреттон-Вудской системы фиксированных обменных курсов, которая просуществовала с 1944 по 1971 год.
Во время существования этой системы американский доллар являлся международной резервной валютой, на основании которой другие валюты могли выстраивать свое денежное обращение и кредит. В свою очередь, доллар был привязан к золоту соотношением $35 за одну унцию. Несмотря на эту озвученную привязку, только иностранные банки и правительства имели возможность обменивать доллары на золото.
Главным катализатором разрушения Бреттон-Вудской системы стал сам Центральный банк США, который проводил мягкую монетарную политику, в результате чего рыночная цена золота превысила официальную цену в $35 за унцию. В январе 1970 года рыночная цена золота соответствовала официально и равнялась $35 за унцию, но уже к августу 1971 цена подскочила до $43 за унцию, показав рост почти на 23%.
Растущая разница между рыночной ценой золота и ее официальным значением создала возможности получения огромных прибылей, чем и воспользовались европейские центральные банки, кинувшиеся обменивать принадлежащие им доллары на золото Федрезерва.
Так как Америка печатала гораздо больше долларов, чем имела в наличии золота, обеспечивающее эти доллары, то августе 1971 был фактически заявлено о банкротстве и состоялась окончательная отвязка валюты от золота. Во имя спасения обанкротившейся системы, регуляторы воспользовались рецептом Милтона Фридмана и ввели стандарт плавающих валютных курсов.
Милтон Фридман, Ричард Никсон и тогдашний Председатель Федрезерва Артур Бернс. Мы не уверены, в полной ли мере эти люди осознавали, что несет с собой монетарная система, полностью лишенная каких-либо сдержек. Сегодня Фридман известен, как приверженец свободного рынка, но он безусловно является сторонником центрального планирования, когда дело касается монетарной политики.
Больше нет пределов
Бреттон-Вудская система хоть каким-то образом имела связь с золотом, поскольку доллар был обеспечен золотом, а все остальные валюты были привязаны к доллару. Но теперь это все в прошлом. В системе плавающих валютных курсов не осталось никаких ограничений для печатания денег. Мюррей Ротбард писал:
Достоинство фиксированных курсов валют — особенно в условиях золотого стандарта, но это относится в какой-то степени также и к бумажному стандарту — в том, что они служат препятствием инфляционной политике центральных банков. Достоинство плавающих курсов – в том, что они предотвращают возникновение внезапных монетарных кризисов, случающихся из-за произвольно назначаемых валютных курсов. Но у этого достоинства есть изъян: монетарные кризисы обеспечивают так необходимое ограничение на инфляцию.
Нужно признать, что центральные банки координируют процесс монетарной накачки с тем, чтобы обеспечить как можно большую стабильность валютных курсов.
Очевидно, эта политика запустила процесс хронического обнищания, так как потребление не обеспечивается производством реального богатства.
Более того, если в условиях системы плавающих курсов какая-либо из стран попытается получить конкурентное преимущество, обесценив свою валюту относительно более мягкой монетарной политикой, существует риск, что и остальные страны последуют этим же путем.
Печатая деньги с веселым задором… Предложение денег в широком определении, начиная с 1986 года.
Денежный агрегат М1 Евро зоны (денежная база и однодневные депозиты), начиная с 1980 года (произведен перерасчет национальных валют до введения евро) – примерно тоже самое. Главный вопрос в том, печатание какой валюты выиграет гонку.
В конечно счете, возникновение конкурентной девальвации – это прямой путь к разрушению рынка и экономики, это путь в мировой кризис. По поводу этого Мизес писал в своей книге “Human Action”:
Повсеместное принятие принципов гибкого стандарта непременно закончится тем, что каждая нация попытается перещеголять другие. Результатом этой конкурентной борьбы станет разрушение всех национальных монетарных систем.
До 1933 года слово “доллар” использовалось для упоминания золота в количестве 23,22 грана. Поскольку в одной унции содержится 480 грана, то это означает, что доллар также соответствовал 0,048 унций золота. И наоборот, унция золота могла быть упомянута суммой $20,67.
Сегодня $20,67 – это не цена унции золота, выраженная в долларах, как думали об этом наши предшественники, поскольку для них доллара, как сущности в природе не существовало. Слово “доллар” использовалось для обозначения 0,048 унций золота. По этому поводу Ротбард писал следующее:
На абсолютно свободном рынке никто не печатает доллары, поскольку, как таковых, долларов не существует; в природе существуют только товары такие, как зерно, автомобили или золото.
Похожим образом, названия других валют также определяли установленное количество золота. Привычка не отождествлять эти валюты с золотом появилась с введением бумажного стандарта.
Со временем, когда бумажные деньги стали жить своей жизнью, стало привычным устанавливать цены на золото в долларах, франках, фунтах и т.д. (абсурдность ситуации достигла новых вершин с введением системы плавающих валютных курсов). На свободном рынке стоимость валют не колеблется по отношению друг к другу. Валюты обмениваются в соответствии с фиксированным курсом.
Если британский фунт обеспечивался 0,25 унций золота, а доллар – 0,05 унций золота, тогда 1 британский фунт обменивался на 5 долларов. Этот обмен осуществлялся на основании того факта, что 0,25 унций золота в пять раз больше 0,05 унций золота.
Абсурдная система
Система плавающих валютных курсов настолько абсурдна, насколько абсурдна была бы идея установления плавающей цены доллара в зависимости от количества центов, входящих в него. Но количество центов в долларе не может быть причиной его колебаний, поскольку это количество установлено раз и навсегда.
Текущая система плавающих курсов — это побочный продукт дискредитировавшей себя Бреттон-Вудской системы фиксированных обменных курсов, которая просуществовала с 1944 по 1971 год.
Во время существования этой системы американский доллар являлся международной резервной валютой, на основании которой другие валюты могли выстраивать свое денежное обращение и кредит. В свою очередь, доллар был привязан к золоту соотношением $35 за одну унцию. Несмотря на эту озвученную привязку, только иностранные банки и правительства имели возможность обменивать доллары на золото.
Главным катализатором разрушения Бреттон-Вудской системы стал сам Центральный банк США, который проводил мягкую монетарную политику, в результате чего рыночная цена золота превысила официальную цену в $35 за унцию. В январе 1970 года рыночная цена золота соответствовала официально и равнялась $35 за унцию, но уже к августу 1971 цена подскочила до $43 за унцию, показав рост почти на 23%.
Растущая разница между рыночной ценой золота и ее официальным значением создала возможности получения огромных прибылей, чем и воспользовались европейские центральные банки, кинувшиеся обменивать принадлежащие им доллары на золото Федрезерва.
Так как Америка печатала гораздо больше долларов, чем имела в наличии золота, обеспечивающее эти доллары, то августе 1971 был фактически заявлено о банкротстве и состоялась окончательная отвязка валюты от золота. Во имя спасения обанкротившейся системы, регуляторы воспользовались рецептом Милтона Фридмана и ввели стандарт плавающих валютных курсов.
Милтон Фридман, Ричард Никсон и тогдашний Председатель Федрезерва Артур Бернс. Мы не уверены, в полной ли мере эти люди осознавали, что несет с собой монетарная система, полностью лишенная каких-либо сдержек. Сегодня Фридман известен, как приверженец свободного рынка, но он безусловно является сторонником центрального планирования, когда дело касается монетарной политики.
Больше нет пределов
Бреттон-Вудская система хоть каким-то образом имела связь с золотом, поскольку доллар был обеспечен золотом, а все остальные валюты были привязаны к доллару. Но теперь это все в прошлом. В системе плавающих валютных курсов не осталось никаких ограничений для печатания денег. Мюррей Ротбард писал:
Достоинство фиксированных курсов валют — особенно в условиях золотого стандарта, но это относится в какой-то степени также и к бумажному стандарту — в том, что они служат препятствием инфляционной политике центральных банков. Достоинство плавающих курсов – в том, что они предотвращают возникновение внезапных монетарных кризисов, случающихся из-за произвольно назначаемых валютных курсов. Но у этого достоинства есть изъян: монетарные кризисы обеспечивают так необходимое ограничение на инфляцию.
Нужно признать, что центральные банки координируют процесс монетарной накачки с тем, чтобы обеспечить как можно большую стабильность валютных курсов.
Очевидно, эта политика запустила процесс хронического обнищания, так как потребление не обеспечивается производством реального богатства.
Более того, если в условиях системы плавающих курсов какая-либо из стран попытается получить конкурентное преимущество, обесценив свою валюту относительно более мягкой монетарной политикой, существует риск, что и остальные страны последуют этим же путем.
Печатая деньги с веселым задором… Предложение денег в широком определении, начиная с 1986 года.
Денежный агрегат М1 Евро зоны (денежная база и однодневные депозиты), начиная с 1980 года (произведен перерасчет национальных валют до введения евро) – примерно тоже самое. Главный вопрос в том, печатание какой валюты выиграет гонку.
В конечно счете, возникновение конкурентной девальвации – это прямой путь к разрушению рынка и экономики, это путь в мировой кризис. По поводу этого Мизес писал в своей книге “Human Action”:
Повсеместное принятие принципов гибкого стандарта непременно закончится тем, что каждая нация попытается перещеголять другие. Результатом этой конкурентной борьбы станет разрушение всех национальных монетарных систем.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба