5 сентября 2007 РБК
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Жестокие испытания, выпавшие на долю российских пайщиков в этом году, не заканчиваются: август принес им одни разочарования. Лучшие ПИФы едва-едва сумели сравняться по доходности с банковскими депозитами, показав прирост стоимости паев на уровне 1—1,6%. При этом попали в зону положительной доходности только 34 фонда, большинство же игроков рынка ПИФов продемонстрировали сплошные убытки.
Лучше всего в августе чувствовали себя фонды облигаций и смешанных инвестиций, многие из которых удержались в границах положительной доходности и даже возглавили верхние строки рэнкинга доходности Investfunds. Правда, средний результат среди ПИФов облигаций и смешанных инвестиций в августе все равно оказался ниже нуля. Из 67 фондов облигаций только 15 заработали прибыль, а среди фондов смешанных инвестиций положительную доходность показали лишь четыре фонда.
Аутсайдером среди крупнейших фондов смешанных инвестиций оказался «Максвелл Капитал», потерявший за месяц 6,43%. По словам управляющего активами УК «Максвелл Эссет Менеджмент» Сергея Усиченко, такой результат обусловлен тем, что фонд в середине августа продал 50% портфеля акций и в итоге не поймал волну роста, наблюдавшуюся во второй половине месяца. «Тем не менее мы считаем, что этот шаг был оправдан, поскольку наш негативный прогноз на рынок сохраняется и на сентябрь», — говорит Сергей Усиченко. По его мнению, индекс РТС в сентябре может опуститься до 1700 пунктов.
Впрочем, у фондов акций ситуация выглядит еще более драматично: средняя доходность в августе составила -3,49%. Лучший по доходности ПИФ акций «Открытие — Акции» (УК «Открытие») заработал всего 0,9%. Худший результат опять принадлежит УК «Максвелл Эссет Менеджмент», под управлением которой находится ОПИФ «Максвелл Фонд госпредприятий», показавший убытки -7,16%. Неожиданный сюрприз пайщикам в августе преподнесла УК «Пиоглобал Эссет Менеджмент», фонд «Пиоглобал — Металлургия и машиностроение» которой показал доходность 12,49%. Это существенно отличается не только от показателей всего рынка, но и от достижений, которые показали другие металлургические фонды. Так, например, фонд «Альфа-Капитал Металлургия» в прошлом месяце показал доходность всего 0,28%. «В отличие от многих отраслевых фондов, проводящих пассивную политику «купил и держи», мы придерживаемся тактики активных операций с портфелем фонда», — пояснил управляющий портфелем УК «Пиоглобал Эссет Менеджмент» Олег Короб.
Однако генеральный директор УК «Альфа-Капитал» Михаил Хабаров считает, что отраслевые ПИФы не рассчитаны на спекулятивные сделки: «Мы больше опираемся на фундаментальную оценку отрасли, поэтому результаты августа нас устраивают». Впрочем, все участники рынка сходятся во мнении, что август отнюдь не показательный месяц и о дальнейших перспективах рынка можно будет говорить не ранее октября. «По нашим оценкам, в сентябре рынок сохранит волатильность на уровнях 1850—2000 пунктов, хотя не исключено, что месяц завершится в верхней границе диапазона», — говорит директор департамента управления активами «КИТ Финанс» Владимир Цупров. По его мнению, приближающиеся выборы уже вносят свои коррективы в поведение рынка акций, ограничивая его доходность на уровне 25—30% годовых. Похоже, это все, на что могут пока рассчитывать пайщики.
Лидеры и аутсайдеры ПИФов по доходности за август 2007 г.
| Фонд | Тип фонда | Доходность, в % | СЧА, на 31.08.07, млн руб. | УК |
| «Альянс РОСНО – Сбалансированный» | Смешанный | 1,64 | 360,9 | «Альянс РОСНО Управление активами» |
| «Открытие – Акции» | Акции | 0,9 | 209,8 | «Открытие» |
| «Метрополь Золотое руно» | Акции | 0,84 | 141,7 | «Метрополь» |
| «ЛУКОЙЛ Фонд консервативный» | Облигации | 0,57 | 1940,9 | «Уралсиб» |
| Фонд облигаций | Облигации | 0,49 | 529,5 | «Пиоглобал Эссет Менеджмент» |
| «КапиталЪ – Перспективные вложения» | Акции | 0,42 | 383,9 | «КапиталЪ» |
| «Альфа-Капитал Металлургия» | Акции | 0,28 | 437,3 | «Альфа-Капитал» |
| «Метрополь Афина» | Смешанный | 0,13 | 276,7 | «Метрополь» |
| «Регион Фонд облигаций» | Облигации | -0,03 | 129 | «Регион Эссет Менеджмент» |
| «Альянс РОСНО – Облигации корпораций» | Облигации | -0,04 | 151,7 | «Альянс РОСНО Управление активами» |
| «Максвелл Фонд госпредприятий» | Акции | -7,16 | 112,7 | «Максвелл Эссет Менеджмент» |
| «Тройка Диалог – Федеральный» | Акции | -7,14 | 773,8 | «Тройка Диалог» |
| «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» | Акции | -6,68 | 177,2 | «Тройка Диалог» |
| «СибиряК – Фонд акций» | Акции | -6,62 | 184,3 | «СибиряК» |
| «БКС - Фонд перспективных акций» | Акции | -6,59 | 338 | «Брокеркредитсервис» |
| «Максвелл Капитал» | Смешанный | -6,43 | 2477,5 | «Максвелл Эссет Менеджмент» |
| «РТК-Инвест Акции» | Акции | -5,92 | 175,5 | «РТК-Инвест» |
| «КИТ Фортис – Российская электроэнергетика» | Акции | -5,92 | 3167,6 | «КИТ Фортис Инвестментс» |
| «ДВС Фонд акций» | Акции | -5,76 | 595,9 | «ДВС Инвестмент» |
| «ИнвестКапитал – фонд акций» | Акции | -5,53 | 118,5 | «Инвестиционный капитал» |
Альберт Кошкаров