23 августа 2016 Finanz.ru
Несмотря на официальные заявления о намерении повысить ставку, ФРС США прорабатывает сценарии возможного смягчения политики.
Американский центробанк подготовил расчеты, предполагающие снижение базовой процентной ставки до нуля и запуск новой программы эмиссии денег на несколько триллионов долларов в рамках четвертого раунда "количественного смягчения" (QE).
Соответствующие данные приводятся в исследовании департамента статистики и монетарных вопросов Федрезерва, опубликованном на сайте регулятора.
В расчетах экономисты ФРС пытаются выяснить, насколько американский центробанк готов к возможности длительной рецессии в США и какие инструменты остались в его арсенале.
Используется три возможных пути политики ФРС в в ближайшем будущем: ставка в 3% при инфляции 2%, ставка в 2% при такой же инфляции, а также снижение ставки до нуля и запуск очередного раунда выкупа активов на сумму от 2 до 4 триллионов долларов.
В рамках последнего сценария баланс ФРС вырастет вдвое, а запущенная программа QE, четвертая по счету с начала кризиса 2008-го года, станет крупнейшей в истории.
Хотя официально представители ФРС заявляют о намерении повысить ставку (последним рынки взбудоражил замглавы Федрезерва Стенли Фишер), а приведенные сценарии являются лишь расчетами на экстренный случай, на деле именно они, скорее всего, станут базовыми из-за явного замедления экономики США, считают аналитики Промсвязьбанка.
"Экономика США прошла пик в текущем экономическом цикле и имеет не вполне ясные перспективы для дальнейшего роста в среднесрочной перспективе , учитывая ослабление деловой активности в промышленности и признаки прохождения очередного циклического пика по уровню потребления домохозяйствами. Экономический рост в США поддерживается ростом сектора услуг, но промышленность переживает тяжелые времена ввиду сжатия мировой торговли и затоваривания", - говорится в обзоре Промсвязьбанка.
По расчетам ПСБ, новый цикл снижения ставок в США начнется в 2017 году: в базовом сценарии до нуля, а в агрессивном - до отрицательных значений.
"Для инвесторов оценивать позицию ФРС стало сложнее в связи с изменением риторики регулятора, которая начала выглядеть менее определенной и последовательной: еще в начале года прогнозы членов FOMC предполагали, что в этом году процентная ставка по федеральным фондам будет повышаться четыре раза, но уже вскоре после того, как на рынке произошел спад, речь пошла всего о двух повышениях", - рассказывает экономист "ВТБ Капитала" Нил Маккинон.
Теперь же рынок ждет от ФРС не более одного повышения в ближайшие 2 года, а вероятность такого шага на ближайшем заседании, в сентябре, оценивается лишь чуть выше 20%, следует из котировок фьючерсов на ставку Федрезерва в Чикаго.
Напомним, президент ФРБ Нью-Йорка Билл Дадли на прошлой неделе не исключил, что ставка по федеральным фондам все-таки будет повышена в сентябре, а его коллега, зампред ФРС Стэнли Фишер вчера заявил, что вопрос об изменении ставки пока обсуждается, отметив, что ФРС близка к достижению основных целевых показателей.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Американский центробанк подготовил расчеты, предполагающие снижение базовой процентной ставки до нуля и запуск новой программы эмиссии денег на несколько триллионов долларов в рамках четвертого раунда "количественного смягчения" (QE).
Соответствующие данные приводятся в исследовании департамента статистики и монетарных вопросов Федрезерва, опубликованном на сайте регулятора.
В расчетах экономисты ФРС пытаются выяснить, насколько американский центробанк готов к возможности длительной рецессии в США и какие инструменты остались в его арсенале.
Используется три возможных пути политики ФРС в в ближайшем будущем: ставка в 3% при инфляции 2%, ставка в 2% при такой же инфляции, а также снижение ставки до нуля и запуск очередного раунда выкупа активов на сумму от 2 до 4 триллионов долларов.
В рамках последнего сценария баланс ФРС вырастет вдвое, а запущенная программа QE, четвертая по счету с начала кризиса 2008-го года, станет крупнейшей в истории.
Хотя официально представители ФРС заявляют о намерении повысить ставку (последним рынки взбудоражил замглавы Федрезерва Стенли Фишер), а приведенные сценарии являются лишь расчетами на экстренный случай, на деле именно они, скорее всего, станут базовыми из-за явного замедления экономики США, считают аналитики Промсвязьбанка.
"Экономика США прошла пик в текущем экономическом цикле и имеет не вполне ясные перспективы для дальнейшего роста в среднесрочной перспективе , учитывая ослабление деловой активности в промышленности и признаки прохождения очередного циклического пика по уровню потребления домохозяйствами. Экономический рост в США поддерживается ростом сектора услуг, но промышленность переживает тяжелые времена ввиду сжатия мировой торговли и затоваривания", - говорится в обзоре Промсвязьбанка.
По расчетам ПСБ, новый цикл снижения ставок в США начнется в 2017 году: в базовом сценарии до нуля, а в агрессивном - до отрицательных значений.
"Для инвесторов оценивать позицию ФРС стало сложнее в связи с изменением риторики регулятора, которая начала выглядеть менее определенной и последовательной: еще в начале года прогнозы членов FOMC предполагали, что в этом году процентная ставка по федеральным фондам будет повышаться четыре раза, но уже вскоре после того, как на рынке произошел спад, речь пошла всего о двух повышениях", - рассказывает экономист "ВТБ Капитала" Нил Маккинон.
Теперь же рынок ждет от ФРС не более одного повышения в ближайшие 2 года, а вероятность такого шага на ближайшем заседании, в сентябре, оценивается лишь чуть выше 20%, следует из котировок фьючерсов на ставку Федрезерва в Чикаго.
Напомним, президент ФРБ Нью-Йорка Билл Дадли на прошлой неделе не исключил, что ставка по федеральным фондам все-таки будет повышена в сентябре, а его коллега, зампред ФРС Стэнли Фишер вчера заявил, что вопрос об изменении ставки пока обсуждается, отметив, что ФРС близка к достижению основных целевых показателей.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу