14 октября 2016 Finanz.ru
(Bloomberg) -- Беспрецедентные инструменты, которые используют центральные банки для борьбы с дефляцией и стимулирования экономического роста, не пошли на пользу мировой экономике, сказала председатель Банка России Эльвира Набиуллина. И когда истекут сроки их действия, они, по ее словам, вряд ли вернутся в арсенал регуляторов.
Из-за слишком мягкой политики центробанков могут "надуваться финансовые пузыри в разных сегментах глобального финансового рынка", а инвестиции - направляться в проекты, которые вредны для производительности, что снижает темпы роста мировой экономики и торговли, сказала Набиуллина в интервью телевидению Блумберг в Москве.
"Политика количественного смягчения изначально стартовала как политика временная, для того чтобы выиграть время для структурных изменений, - сказала Набиуллина. - Мы видим, что она уже проводится достаточно длительное время, и поэтому негативные последствия от такой политики также накапливаются".
Мягкая политика центробанков, которая оказывает поддержку фондовым рынкам со времен мирового экономического кризиса, также привела к падению доходности гособлигаций до рекордного минимума. Центробанк РФ настолько строго действует в рамках традиционной политики, что Morgan Stanley назвал его "самым ортодоксальным" на развивающихся рынках Европы.
Без стимулов
Перед Россией стоит противоположная задача - не разогнать, а обуздать инфляцию, однако целый ряд чиновников и представителей бизнеса убеждают центробанк отказаться от такой жесткой политики, в результате которой реальные процентные ставки оказались одними из самых высоких в мире, в то время как экономика страны старается выйти из самой масштабной рецессии за период правления Владимира Путина.
Путин, который неоднократно заявлял, что Федеральная резервная система США запустила мировой печатный станок, разделяет позицию ЦБР, отказываясь накачивать экономику деньгами даже в условиях продолжающейся рецессии. В отличие от кризиса 2009-2010 годов, когда власти запустили программу стимулов, которая оценивалась как самая масштабная среди стран "Группы 20", на этот раз он дает экономике самой адаптироваться при помощи гибкого валютного курса.
Отпустив рубль в свободное плавание в конце 2014 года, которое спровоцировало скачок инфляции, регулятор рассчитывает достичь цели в 4 процента к концу 2017 года. По итогам 2015 года инфляция четвертый год подряд превысила целевой уровень ЦБР. Центробанк, который проводит "умеренно жесткую" политику, снизил ставку всего дважды в 2016 году, пообещав воздержаться от дальнейшего смягчения до конца года.
"Для России мы пока не видим оснований применять такие нетрадиционные методы, - сказала Набиуллина. - У нас абсолютно противоположные задачи. У нас высокая инфляция, и нам нужно ее снижать".
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Из-за слишком мягкой политики центробанков могут "надуваться финансовые пузыри в разных сегментах глобального финансового рынка", а инвестиции - направляться в проекты, которые вредны для производительности, что снижает темпы роста мировой экономики и торговли, сказала Набиуллина в интервью телевидению Блумберг в Москве.
"Политика количественного смягчения изначально стартовала как политика временная, для того чтобы выиграть время для структурных изменений, - сказала Набиуллина. - Мы видим, что она уже проводится достаточно длительное время, и поэтому негативные последствия от такой политики также накапливаются".
Мягкая политика центробанков, которая оказывает поддержку фондовым рынкам со времен мирового экономического кризиса, также привела к падению доходности гособлигаций до рекордного минимума. Центробанк РФ настолько строго действует в рамках традиционной политики, что Morgan Stanley назвал его "самым ортодоксальным" на развивающихся рынках Европы.
Без стимулов
Перед Россией стоит противоположная задача - не разогнать, а обуздать инфляцию, однако целый ряд чиновников и представителей бизнеса убеждают центробанк отказаться от такой жесткой политики, в результате которой реальные процентные ставки оказались одними из самых высоких в мире, в то время как экономика страны старается выйти из самой масштабной рецессии за период правления Владимира Путина.
Путин, который неоднократно заявлял, что Федеральная резервная система США запустила мировой печатный станок, разделяет позицию ЦБР, отказываясь накачивать экономику деньгами даже в условиях продолжающейся рецессии. В отличие от кризиса 2009-2010 годов, когда власти запустили программу стимулов, которая оценивалась как самая масштабная среди стран "Группы 20", на этот раз он дает экономике самой адаптироваться при помощи гибкого валютного курса.
Отпустив рубль в свободное плавание в конце 2014 года, которое спровоцировало скачок инфляции, регулятор рассчитывает достичь цели в 4 процента к концу 2017 года. По итогам 2015 года инфляция четвертый год подряд превысила целевой уровень ЦБР. Центробанк, который проводит "умеренно жесткую" политику, снизил ставку всего дважды в 2016 году, пообещав воздержаться от дальнейшего смягчения до конца года.
"Для России мы пока не видим оснований применять такие нетрадиционные методы, - сказала Набиуллина. - У нас абсолютно противоположные задачи. У нас высокая инфляция, и нам нужно ее снижать".
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу