Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Алексей Михеев, Евродоллар никак не может определиться с направлением движения » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Алексей Михеев, Евродоллар никак не может определиться с направлением движения

Итак, рынок продолжает двигаться в боковом диапазоне. Вчера днем был показан максимум на отметке 1.2925, но после пяти часов евродоллар начал резко падать без всяких видимых причин. Можно предположить, что какие-то игроки покупали на рынке доллары, чтобы на них приобрести размещавшиеся в 19.30 Мск трехлетние казначейские ноты США
11 ноября 2008 Банк ВТБ (ПАО) | Online Broker
Итак, рынок продолжает двигаться в боковом диапазоне. Вчера днем был показан максимум на отметке 1.2925, но после пяти часов евродоллар начал резко падать без всяких видимых причин. Можно предположить, что какие-то игроки покупали на рынке доллары, чтобы на них приобрести размещавшиеся в 19.30 Мск трехлетние казначейские ноты США. В итоге евро падал до минимума на 1.2679. Сегодня евро пошел в рост, максимум был показан на отметке 1.2799. Затем в 13.00 Мск был опубликован германский индекс экономических настроений ZEW за ноябрь, который показал рост сильнее прогноза, с -63.0 до -53.5. Правда, индекс оценки текущей ситуации ZEW упал сильнее прогноза, с -35.9 до -50.4, но это показатель второстепенный. Главное, что перспективы экономики Германии улучшились, это подтверждает наше утверждение о том, что Еврозона переносит кризис лучше, чем США.

Между тем, постепенно растут прогнозы на дефицит бюджета США в октябре. На текущий момент средняя величина консенсус-прогноза равняется 149 млрд. долл. Причем растет количество экономистов, ожидающих дефицит в районе 200 млрд. долл. В последние годы дефицит бюджета США в октябре был скромным, на уровне 50 млрд. долл., исторический рекорд был достигнут в 2003 году на уровне 69.5 млрд. долл. В этом октябре в любом случае будет обновление исторического рекорда, но даже если дефицит в октябре составит 200 млрд. долл., это будет означать, что на счетах Казначейства останется не менее 500 млрд. долл., накопленных в ходе размещений в сентябре-октябре. Соответственно, если Казначейство все-таки решило "распечатать" замороженные на счетах средства, то в ноябре можно ожидать еще большего дефицита бюджета. Если так оно и будет, то обесценение доллара начнется в самое ближайшее время - дело в том, что масштабные госрасходы неэффективны в условиях дорогого доллара.

При таком курсе американской валюты весь рост потребления, вызванный стимулированием экономики, просто уйдет на импорт, то есть эффективность госрасходов будет крайне низка. Кроме того, госрасходы приведут к появлению больших объемов долларовой ликвидности в экономике. Учитывая, что кризис ликвидности в США (судя по ставкам овернайт) сошел на нет, то экономика США не абсорбирует избыточную ликвидность, она просто пойдет на валютные рынки и вызовет тем самым падение доллара.