25 января 2017 Thomson Reuters
Более месяца назад Россия объявила о крупнейшей приватизационной сделке со времен 1990-х, продав 19.5% акций в государственной нефтяной компании Роснефть, при этом никто точно до сих пор не знает, кто их купил. По имеющейся информации, доля была продана за 10.2 млрд евро сингапурской инвестиционной компании, которая в равных долях принадлежит Катару и швейцарскому нефтетрейдеру Glencore. Сообщая о сделке на телеконференции с главой Роснефти Игорем Сечиным 7 декабря, президент Владимир Путин назвал это признаком международного доверия к России, несмотря на санкции со стороны США и ЕС, введенные в отношении ряда компаний, в том числе и Роснефти.
По словам Путина, это крупнейшая приватизационная сделка, крупнейшая продажа и приобретение в мировом нефтегазовом секторе за 2016 год. Кроме того, это самая масштабная передача части государственной собственности в частные руки с начала пост-советской эпохи, когда союзники Бориса Ельцина разобрали по себе госкомпании и в одночасье стали миллиардерами. Однако важные подробности сделки до сих пор не раскрываются, в частности, их нельзя узнать из открытых источников, либо они противоречат официальным заявлениям о том, что доля была поровну разделена между Glencore и Катаром.
Во-первых, компания Glencore внесла всего 300 млн евро, а это менее 3% от стоимости пакета, который, по заявлению компании, был приобретен через косвенное участие в акционерном капитале, ограниченное 0.54% стоимости Роснефти. Кроме того, в публичных записях говорится о том, что структура собственности купленного пакета, в конечном счете, включает в себя компанию на Каймановых островах, бенефециарных владельцев которой проследить не представляется возможным.
Итальянский банк Intesa SanPaolo одолжил сингапурской компании 5.2 млрд евро для финансирования сделки, а Катар вложил 2.5 млрд - источник финансирования этой суммы, равной почти четвертой части всей стоимости покупки, сторонами не раскрывается. Сергей Алексашенко, бывший заместитель начальника центрального банка России у себя в блоге задается вопросом о том, кто является реальным покупателем 19.5% акций Роснефти. Glencore никак не комментирует причастность компании на Каймановых островах и не объясняет, как была распределена доля 19.5%. Инвестиционное управление Катара также отказалось комментировать подробности сделки, ограничившись простым подтверждением своего участия. Роснефть также не ответила на запросы Reuters о распределении доли в 19.5%, компании на Каймановых островах и источниках финансирования сделки. Кремль также воздержался от ответов.
Русская матрешка
Как и многие крупные сделки, приватизация Роснефти строится на структуре подставных компаний, которым принадлежат другие подставные компании - эта схема известна в России как «матрешка». Если проследить все нити, можно выйти на британскую дочку Glencore и компанию, расположенную по адресу, где зарегистрировано инвестиционное управление Катара, а также на некую фирму из Каймановых островов, где компании могут не разглашать своих истинных владельцев. Сингапурская инвестиционная компания, которой принадлежит вся доля 19.5%, называется QHG Shares. Она принадлежит лондонской компании с ограниченной ответственностью QHG Investments, в составе владельцев которой еще одно партнерство с ограниченной ответственностью, QHG Holding, созданное 5 декабря.
В свою очередь, одним из партнеров QHG Holding является компания QHG Cayman Limited, зарегистрированная на Каймановых островах в качестве международной юридической фирмы. Джек Болдарин, управляющий партнер в Лондоне, сообщил агентству Reuters о том, что юридическая фирма не сможет раскрыть личности своих клиентов или предоставить какие бы то ни было комментарии на этот счет. В использовании офшорной компании нет ничего предосудительного, но в этом случае из общедоступных источников невозможно узнать, кто является истинным владельцем актива. Сингапурская компания также взяла заем в Intesa на сумму 5.2 млрд евро, а QHG Holdings, лондонское партнерство с участием компании на Каймановых островах, выступает гарантом этого займа.
По словам экспертов банковского сектора, Intesa должна идентифицировать истинные личности заемщиков в рамках требования «знай своего клиента». Регуляторы также будут проявлять особую бдительность, учитывая масштаб сделки, а также необходимость соблюдать санкционный режим в отношении России. Агентство Reuters спросило Intesa о том, кто является бенефициарным владельцем компании на Каймановых островах. Однако банк ответил, что Intesa Sanpaolo не раскрывает сведения об операциях своих клиентов. Однако в банке подчеркнули, что финансирование осуществлялось в полном соответствии с применимым регулированием. А итальянские власти не нашли ничего, что могло бы помешать сделке. Центробанк Италии, выступающий регулятором для банковского сектора, от комментариев отказался.
Таинственное финансирование
Тайной за семью печатями остается не только личность новых владельцев доли Роснефти, но и источники финансирования, использованные в сделке. Катар никогда публично не сообщал о том, каков его вклад или размер купленной доли, а Glencore и Роснефть сказали, что он внес 2.5 млрд евро. Даже если прибавить к ним 300 млн от Glencore и заем Intesa на сумму 5.2 млрд евро, все равно до полной суммы не хватает еще 2.2 млрд евро. В Glencore сообщили, что эти деньги поступили от других банков, включая российские, однако никаких подробностей на этот счет предоставлено не было. Инвестиционное управление Катара и Роснефть от комментариев по поводу источника финансирования отказались.
Задача приватизационной программы России - привлечь иностранные деньги для покрытия дефицита бюджета, спровоцированного падением цен на нефть и западными санкциями. Таким образом, Путин запретил государственным банкам участвовать в финансировании сделки, поскольку это противоречит общей цели привлечения иностранного капитала. Однако в имеющейся в открытом доступе документации значится, что второй по величине банк с государственным участием, ВТБ, одолжил сингапурской компании QHG Shares все 10.2 млрд евро, которые она в прошлом месяце выплатила России за долю в Роснефти.
ВТБ некоторое время держал 19.5% акций Роснефти в качестве обеспечения займа, а потом переуступил ее назад Роснефтегазу, который является материнской компанией Роснефти, он, в свою очередь, вернул долю сингапурской компании, как только был получен заем Intesa.
В ВТБ и Роснефти утверждают, что участие банка в сделке было обусловлено исключительно стремлением снизить волатильность, которая возникла бы в результате одномоментного поступления 10.2 млрд евро, которые нужно было бы конвертировать в рубли на открытом рынке. От дальнейших комментариев на эту тему ВТБ воздержался, поэтому мы так и не знаем, была ли сумма 10.2 млрд евро выплачена в полном объеме, и кем.
Как найти покупателя
Роснефть - крупнейшая биржевая компания нефтяного сектора в мире по объему добычи и одна из главных жемчужин российской экономики наряду с Газпромом. Даже в самые хорошие времена, не отягощенные западными санкциями, иностранных инвесторов с достаточно тугими кошельками для покупки большой доли можно было бы пересчитать по пальцам. Катарский суверенный фонд в размере 355 млрд евро является крупнейшим акционером Glencore, который в свою очередь является одним из ведущих покупателей сырой нефти, добываемой Роснефтью.
Многие годы Катар и Россия находились по разные стороны баррикад в сирийской войне, однако будучи двумя ведущими экспортерами природного газа в мире, они нашли точки соприкосновения и сумели отодвинуть на второй план разногласия по Ближневосточной политике. Катару понравилась эта идея. Он любит инвестировать в энергетику. И он видит в Роснефти хороший потенциал. Они увидели перспективы в выстраивании отношений с Россией, чья роль на Ближнем Востоке будет только усиливаться. По словам источника, близкого к Правлению Роснефти, сделка стала неожиданностью для акционеров компании, в том числе для британской ВР, которой также принадлежат 19.5% компании, и она представлена в Совете директоров.
В Правлении узнали о продаже от Сечина только 7 декабря, через несколько часов после того, как он записал телеконференцию с Путиным. В ответ на запрос Reuters в ВР ответили, что вопросы, касающиеся совета директоров, являются конфиденциальными.
Два источника в российском правительстве также отметили, что сделка оказалась сюрпризом: она была согласована Сечиным и Путиным в обход кабинета министров. «Сечин все сделал самостоятельно, без участия правительства», - заявил один из источников. Пресс-секретарь премьер-министра Дмитрия Медведева Наталья Тимакова отметила: «Все документы и процедуры, необходимые для приватизации были подготовлены и выполнены в установленные сроки».
http://ru.reuters.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По словам Путина, это крупнейшая приватизационная сделка, крупнейшая продажа и приобретение в мировом нефтегазовом секторе за 2016 год. Кроме того, это самая масштабная передача части государственной собственности в частные руки с начала пост-советской эпохи, когда союзники Бориса Ельцина разобрали по себе госкомпании и в одночасье стали миллиардерами. Однако важные подробности сделки до сих пор не раскрываются, в частности, их нельзя узнать из открытых источников, либо они противоречат официальным заявлениям о том, что доля была поровну разделена между Glencore и Катаром.
Во-первых, компания Glencore внесла всего 300 млн евро, а это менее 3% от стоимости пакета, который, по заявлению компании, был приобретен через косвенное участие в акционерном капитале, ограниченное 0.54% стоимости Роснефти. Кроме того, в публичных записях говорится о том, что структура собственности купленного пакета, в конечном счете, включает в себя компанию на Каймановых островах, бенефециарных владельцев которой проследить не представляется возможным.
Итальянский банк Intesa SanPaolo одолжил сингапурской компании 5.2 млрд евро для финансирования сделки, а Катар вложил 2.5 млрд - источник финансирования этой суммы, равной почти четвертой части всей стоимости покупки, сторонами не раскрывается. Сергей Алексашенко, бывший заместитель начальника центрального банка России у себя в блоге задается вопросом о том, кто является реальным покупателем 19.5% акций Роснефти. Glencore никак не комментирует причастность компании на Каймановых островах и не объясняет, как была распределена доля 19.5%. Инвестиционное управление Катара также отказалось комментировать подробности сделки, ограничившись простым подтверждением своего участия. Роснефть также не ответила на запросы Reuters о распределении доли в 19.5%, компании на Каймановых островах и источниках финансирования сделки. Кремль также воздержался от ответов.
Русская матрешка
Как и многие крупные сделки, приватизация Роснефти строится на структуре подставных компаний, которым принадлежат другие подставные компании - эта схема известна в России как «матрешка». Если проследить все нити, можно выйти на британскую дочку Glencore и компанию, расположенную по адресу, где зарегистрировано инвестиционное управление Катара, а также на некую фирму из Каймановых островов, где компании могут не разглашать своих истинных владельцев. Сингапурская инвестиционная компания, которой принадлежит вся доля 19.5%, называется QHG Shares. Она принадлежит лондонской компании с ограниченной ответственностью QHG Investments, в составе владельцев которой еще одно партнерство с ограниченной ответственностью, QHG Holding, созданное 5 декабря.
В свою очередь, одним из партнеров QHG Holding является компания QHG Cayman Limited, зарегистрированная на Каймановых островах в качестве международной юридической фирмы. Джек Болдарин, управляющий партнер в Лондоне, сообщил агентству Reuters о том, что юридическая фирма не сможет раскрыть личности своих клиентов или предоставить какие бы то ни было комментарии на этот счет. В использовании офшорной компании нет ничего предосудительного, но в этом случае из общедоступных источников невозможно узнать, кто является истинным владельцем актива. Сингапурская компания также взяла заем в Intesa на сумму 5.2 млрд евро, а QHG Holdings, лондонское партнерство с участием компании на Каймановых островах, выступает гарантом этого займа.
По словам экспертов банковского сектора, Intesa должна идентифицировать истинные личности заемщиков в рамках требования «знай своего клиента». Регуляторы также будут проявлять особую бдительность, учитывая масштаб сделки, а также необходимость соблюдать санкционный режим в отношении России. Агентство Reuters спросило Intesa о том, кто является бенефициарным владельцем компании на Каймановых островах. Однако банк ответил, что Intesa Sanpaolo не раскрывает сведения об операциях своих клиентов. Однако в банке подчеркнули, что финансирование осуществлялось в полном соответствии с применимым регулированием. А итальянские власти не нашли ничего, что могло бы помешать сделке. Центробанк Италии, выступающий регулятором для банковского сектора, от комментариев отказался.
Таинственное финансирование
Тайной за семью печатями остается не только личность новых владельцев доли Роснефти, но и источники финансирования, использованные в сделке. Катар никогда публично не сообщал о том, каков его вклад или размер купленной доли, а Glencore и Роснефть сказали, что он внес 2.5 млрд евро. Даже если прибавить к ним 300 млн от Glencore и заем Intesa на сумму 5.2 млрд евро, все равно до полной суммы не хватает еще 2.2 млрд евро. В Glencore сообщили, что эти деньги поступили от других банков, включая российские, однако никаких подробностей на этот счет предоставлено не было. Инвестиционное управление Катара и Роснефть от комментариев по поводу источника финансирования отказались.
Задача приватизационной программы России - привлечь иностранные деньги для покрытия дефицита бюджета, спровоцированного падением цен на нефть и западными санкциями. Таким образом, Путин запретил государственным банкам участвовать в финансировании сделки, поскольку это противоречит общей цели привлечения иностранного капитала. Однако в имеющейся в открытом доступе документации значится, что второй по величине банк с государственным участием, ВТБ, одолжил сингапурской компании QHG Shares все 10.2 млрд евро, которые она в прошлом месяце выплатила России за долю в Роснефти.
ВТБ некоторое время держал 19.5% акций Роснефти в качестве обеспечения займа, а потом переуступил ее назад Роснефтегазу, который является материнской компанией Роснефти, он, в свою очередь, вернул долю сингапурской компании, как только был получен заем Intesa.
В ВТБ и Роснефти утверждают, что участие банка в сделке было обусловлено исключительно стремлением снизить волатильность, которая возникла бы в результате одномоментного поступления 10.2 млрд евро, которые нужно было бы конвертировать в рубли на открытом рынке. От дальнейших комментариев на эту тему ВТБ воздержался, поэтому мы так и не знаем, была ли сумма 10.2 млрд евро выплачена в полном объеме, и кем.
Как найти покупателя
Роснефть - крупнейшая биржевая компания нефтяного сектора в мире по объему добычи и одна из главных жемчужин российской экономики наряду с Газпромом. Даже в самые хорошие времена, не отягощенные западными санкциями, иностранных инвесторов с достаточно тугими кошельками для покупки большой доли можно было бы пересчитать по пальцам. Катарский суверенный фонд в размере 355 млрд евро является крупнейшим акционером Glencore, который в свою очередь является одним из ведущих покупателей сырой нефти, добываемой Роснефтью.
Многие годы Катар и Россия находились по разные стороны баррикад в сирийской войне, однако будучи двумя ведущими экспортерами природного газа в мире, они нашли точки соприкосновения и сумели отодвинуть на второй план разногласия по Ближневосточной политике. Катару понравилась эта идея. Он любит инвестировать в энергетику. И он видит в Роснефти хороший потенциал. Они увидели перспективы в выстраивании отношений с Россией, чья роль на Ближнем Востоке будет только усиливаться. По словам источника, близкого к Правлению Роснефти, сделка стала неожиданностью для акционеров компании, в том числе для британской ВР, которой также принадлежат 19.5% компании, и она представлена в Совете директоров.
В Правлении узнали о продаже от Сечина только 7 декабря, через несколько часов после того, как он записал телеконференцию с Путиным. В ответ на запрос Reuters в ВР ответили, что вопросы, касающиеся совета директоров, являются конфиденциальными.
Два источника в российском правительстве также отметили, что сделка оказалась сюрпризом: она была согласована Сечиным и Путиным в обход кабинета министров. «Сечин все сделал самостоятельно, без участия правительства», - заявил один из источников. Пресс-секретарь премьер-министра Дмитрия Медведева Наталья Тимакова отметила: «Все документы и процедуры, необходимые для приватизации были подготовлены и выполнены в установленные сроки».
http://ru.reuters.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу