20 ноября 2008 Ингосстрах-Инвестиции
Внутренний рынок – появились покупки.
На рублевом рынке долга торговая активность в последние дни набирает обороты. Обращает на себя внимание и увеличение количества покупок. Говорить о смене тренда, конечно же, еще не время, но вероятной причиной активизации покупателей мы видим в возможном притоке средств с рынка акций. Доходности по облигациям многих эмитентов часто завышены, как результат имевших место массированных продаж, поэтому вложение в «короткие» бумаги со стратегией «buy&hold» является подчас гораздо более выгодной инвестицией по сравнению с более волатильным рынком акций. На хороших торговых оборотах выросли котировки Копейки-02(+2,77% от цены открытия), Соллерс-01(+2,39%), ТрансКред03(+0,53%), КБРенКап02(+7,69%), Ленэнерго02(+1,33%). Продажи коснулись Стройтрансгаз03(-1,64%), РЖД-08(-2,14%), Х-МСтрой02(-4,59%), СатурнНПО(-5,02%). Во второй половине вторника на первичном рынке прошло размещение облигаций РЖД на 15 млрд. руб. Размещение проходило по схеме предварительного формирования книги заявок. Ставка купона составила 13,5% годовых. Такой уровень доходности купона оценивается нами как нерыночный, т.к. доходности уже обращающихся выпусков госмонополии выглядят привлекательнее.
Напряженность на денежном рынке в среду немного снизилась, чему, по всей видимости, способствовала ликвидность, предоставленная через беззалоговые аукционы. Ставки на межбанке снизились до 10-11% годовых. Объем средств на корсчетах и депозитах со вторника подросли - 867 млрд. руб. (+62 млрд. руб.). Спрос на аукционах прямого РЕПО составил до 191 млрд. руб.
Внешний рынок: «бегство в качество» продолжается.
Опубликованная макроэкономическая статистика по США вновь обновило минимумы середины 20-го века. Вслед за ценами производителей хуже ожиданий снизился рост потребительских цен (CPI) – 3,7% вместо прогнозируемых 4%. Снижение количества новостроек также хуже ожиданий до 791 тыс. домов (-4,5%). Прогнозировалось снижение до 780 тыс. домов. На фоне таких данных и продолжающихся дебатов о судьбе второй части антикризисного фонда в $700 млрд. курс доллара к евро несколько ослаб – до $1,2637(+0.15%), а инвесторы тем временем «голосуют» за US Treasuries. Доходность. UST-2 составила 1,16% годовых (-3б.п.), UST-10 и UST-30 до 3,46% годовых(-15б.п.) и 4,05% годовых(-14б.п.). Доходность Russia30 подскочила до 11,45% (+35 б.п.) годовых. Спрэд к UST-10 чуть расширился до 799 б.п.(+50б.п.). 5Y CDS на Россию составляет 895б.п. (+83 б.п.), 5Y CDS Газпрома - 1170 б.п. (+120б.п.)
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На рублевом рынке долга торговая активность в последние дни набирает обороты. Обращает на себя внимание и увеличение количества покупок. Говорить о смене тренда, конечно же, еще не время, но вероятной причиной активизации покупателей мы видим в возможном притоке средств с рынка акций. Доходности по облигациям многих эмитентов часто завышены, как результат имевших место массированных продаж, поэтому вложение в «короткие» бумаги со стратегией «buy&hold» является подчас гораздо более выгодной инвестицией по сравнению с более волатильным рынком акций. На хороших торговых оборотах выросли котировки Копейки-02(+2,77% от цены открытия), Соллерс-01(+2,39%), ТрансКред03(+0,53%), КБРенКап02(+7,69%), Ленэнерго02(+1,33%). Продажи коснулись Стройтрансгаз03(-1,64%), РЖД-08(-2,14%), Х-МСтрой02(-4,59%), СатурнНПО(-5,02%). Во второй половине вторника на первичном рынке прошло размещение облигаций РЖД на 15 млрд. руб. Размещение проходило по схеме предварительного формирования книги заявок. Ставка купона составила 13,5% годовых. Такой уровень доходности купона оценивается нами как нерыночный, т.к. доходности уже обращающихся выпусков госмонополии выглядят привлекательнее.
Напряженность на денежном рынке в среду немного снизилась, чему, по всей видимости, способствовала ликвидность, предоставленная через беззалоговые аукционы. Ставки на межбанке снизились до 10-11% годовых. Объем средств на корсчетах и депозитах со вторника подросли - 867 млрд. руб. (+62 млрд. руб.). Спрос на аукционах прямого РЕПО составил до 191 млрд. руб.
Внешний рынок: «бегство в качество» продолжается.
Опубликованная макроэкономическая статистика по США вновь обновило минимумы середины 20-го века. Вслед за ценами производителей хуже ожиданий снизился рост потребительских цен (CPI) – 3,7% вместо прогнозируемых 4%. Снижение количества новостроек также хуже ожиданий до 791 тыс. домов (-4,5%). Прогнозировалось снижение до 780 тыс. домов. На фоне таких данных и продолжающихся дебатов о судьбе второй части антикризисного фонда в $700 млрд. курс доллара к евро несколько ослаб – до $1,2637(+0.15%), а инвесторы тем временем «голосуют» за US Treasuries. Доходность. UST-2 составила 1,16% годовых (-3б.п.), UST-10 и UST-30 до 3,46% годовых(-15б.п.) и 4,05% годовых(-14б.п.). Доходность Russia30 подскочила до 11,45% (+35 б.п.) годовых. Спрэд к UST-10 чуть расширился до 799 б.п.(+50б.п.). 5Y CDS на Россию составляет 895б.п. (+83 б.п.), 5Y CDS Газпрома - 1170 б.п. (+120б.п.)
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter