14 августа 2017 MarketWatch
Корейский ракетный кризис сегодня широко освещается в СМИ и обсуждается всем инвесторским сообществом. Угроза эскалации данного конфликта уже привела к сильному снижению мировых фондовых рынков на прошлой неделе.
Но пока что тот же негативный отчёт компании Disney в конечном итоге нанёс индексу Dow Jones больший урон, чем любое грозное заявление вокруг северокорейский проблемы.
До сих пор инвесторы могли найти некоторое успокоение в сдержанной реакции американских рынков на ухудшение геополитической обстановки. Видя, как рынок «пожимает плечами» на фоне роста внешнеполитической напряженности, инвесторы воспринимают это в качестве знака, свидетельствующего о том, что «развитие событий по типу кубинского ракетного кризиса может быть не самым вероятным результатом», – считает Сэм Стовалл из CFRA.
Другие не так позитивно оценивают реакцию инвесторов на столь опасное развитие событий. «Подобная реакция на первую значимую ядерную угрозу за почти три десятилетия – просто ещё один признак царящего на рынке самодовольства», – утверждает Майкл О'Рурк из JonesTrading.
В том же ключе трейдер Тихо Бркан предупреждает, что среди инвесторов продолжает усиливаться беспечность на фоне увеличения сигналов о надвигающейся опасности. Он беспокоится о росте рыночной неэффективности, о потери скорости голубыми фишками на фоне слабости более широкого рынка, и о многих других негативных моментах текущей ситуации.
«Большинство рискованных активов выглядят так, как будто они оцениваются как безупречные в краткосрочной и среднесрочной перспективе» и «возможно, даже на более длительный срок», – отмечает Бркан в своем блоге «Atlas Investor». Он говорит, что ожидает коррекции, хотя и признаёт, что рынок в прошлом игнорировал сигналы опасности и продолжал повышение.
Бркан особенно обеспокоен тем, что он видит предупреждающие сигналы, идущие с рынка облигаций.
«Самая страшная диаграмма на финансовых рынках – это ставка по европейским высокодоходным (мусорным) облигациям относительно доходности казначейских облигаций США», – подчеркивает он, иллюстрируя это следующим графиком.
«По мере того, как инвесторы идут «ва-банк» на рынке рисковых активов, они опустили (с помощью ЕЦБ) доходность европейских «мусорных» облигаций к доходности казначейства США. Честно говоря... Я потерял дар речи», – добавил Бркан.
Ещё одним обеспокоенным низкой доходностью европейских высокорискованных облигаций является блогер Wolf Street Wolf Richter, который отмечает, что их доходность сейчас составляет всего 2,42%, чуть выше, чем у 10-летних гособлигаций США около 2,24%. И кредитные стратеги Bank of America Merrill Lynch озабочены этим, подчеркнув, что «европейские «мусорные» облигации достигли умопомрачительных уровней».
Как мы видим на графике, в предыдущие моменты, когда разница между высокорискованными европейскими и самыми надежными американскими облигациями значительно сокращалась, это было предвестником будущих сильных финансовых потрясений. Но ни перед крахом доткомов в начале 2000-х, ни перед ипотечным кризисом 2007-2008 годов она не была насколько ничтожной, демонстрируя полное отсутствие страха инвесторов и их уверенность в том, что позитивной динамике рынков ничто не угрожает даже в среднесрочной перспективе.
http://www.marketwatch.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба