Итак, обвал евро, который мы так долго ждали, начался, пара упала уже до 1.1890. Да, евро-доллар был давно чрезвычайно перекуплен технически, показывал многократные медвежьи дивергенции MACD на четырехчасовых и дневных графиках, но природа рынка такова, что он может спокойно игнорировать дивергенции, двигаясь по тренду, и даже никогда вообще их не отыграть, продолжив рост к новым максимумам. Однако если разворот все-таки происходит, то обвал просто не может не произойти в какой-то момент в силу природы рынка. Спекулянты, которые стоят по тренду, в какой-то момент осознают, что дальнейшего роста не будет, разочаровываются, и начинается массовое закрытие своих позиций. Любой “шортовый вынос” всегда завершается обвалом, а мы считаем выход вверх из диапазона 1.05-1.15 технически именно “шортовым выносом”. Размер этого обвала заранее определить нельзя, как и размер предшествующего роста на стопах. Но привязка по времени оказалась абсолютно логичной – евро-доллар перестали толкать вверх на стопы после того, как порог госдолга США был повышен (вернее, временно прекратил действие).
Еще раз опишем общую картину происходящего. Летом на валютном рынке наблюдалось падение доллара, оно являлось частью общего процесса роста аппетитов к риску. В целом тренд на рост противостоящих доллару активов наблюдается с начала 2016 года, будь то это нефть, металлы, акции или валюты развивающихся стран. Индекс доллара, правда, начал однонаправленно расти только с 2017 года, что совпадает с ростом на паре евро-доллар. Пара 8 сентября показала новый максимум с января 2015 года на отметке 1.2092, хотя еще в январе 2017 торговалась по 1.04. Рубль рос с начала 2016 года, но в начале сентября доллар-рубль уже не смог приблизиться к минимумам, показанным 25 апреля 2017 года на 55.73, локальный минимум от 7 сентября был показан лишь на отметке 56.79, впрочем, нефть тоже не смогла выйти на апрельские 56, а лишь поднялась выше 54. В целом сейчас на годовых максимумах или близко к ним находятся практически все валюты и большинство типов активов, к примеру, такие совершенно разные золото и биткойн, перегрето все. Если говорить о паре евро-доллар, то ее летний рост шел вопреки расхождению в монетарной политике ФРС и ЕЦБ. По итогам заседания ЕЦБ от 7 сентября ЕЦБ не стал обсуждать тему сворачивания QE, на что ранее возлагались надежды, вопрос перенесен на октябрьское заседание, кроме того, ЕЦБ понизил прогноз инфляции на 2019 год с 1.6% до 1.5%. Крайне важно также, что глава ЕЦБ Драги впервые высказал обеспокоенность высоким курсом евро, пусть и в весьма сдержанной формулировке: “волатильность евро является источником неопределенности в еврозоне”. С другой стороны, пока ЕЦБ наращивал баланс со скоростью 60 млрд. евро в месяц, ФРС повысила ставку в марте и июне, а также собирается объявить о начале сворачивания баланса на заседании 20 сентября. Это должно было быть заложено в цену, но с начала года евро-доллар парадоксально только рос. Впрочем, в пользу доллара есть еще более значимый фактор – согласно планам Казначейства США в 4 кв. оно собирается привлечь долга с рынка на 501 млрд. долл., что является квартальным рекордом с кризисного 2009 финансового года. И так оказалось, что евро-доллар рос непрерывно вплоть до отмены действия порога госдолга с 8 октября на 3 месяца (вопрос в Конгрессе удалось решить быстро из-за необходимости выделения 15 млрд. долл. на помощь пострадавшим от урагана Харви). Казначейство уже воспользовалось возможностью наращивать госдолг, резко нарастило объем размещений, например, в последний вторник 4-недельных векселей предлагалось 35 млрд. долл. против 20 млрд. долл. неделю назад. Изъятие с рынка долларовой ликвидности как со стороны Казначейства США, так и со стороны ФРС (в рамках распродаж облигаций с баланса) с неизбежностью повлечет за собой рост доллара. Уже до конца сентября евро-доллар может упасть ниже 1.15, к середине октября мы ждем район 1.10, а до конца года - ниже паритета. На общем росте доллара можно будет увидеть падение всех активов, включая нефть и рубль. В качестве примера ожидаемого нами общего роста доллара можно привести 2-ую половину 2014 года, тогда упало в цене решительно все: евро, нефть, сырьевые валюты, включая рубль, товарные рынки и даже “защитные” иена и золото. Ожидаем, что в течение сентября доллар-рубль сможет подняться к отметке 59, в октябре уже реально 61-62, в декабре – 65.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Еще раз опишем общую картину происходящего. Летом на валютном рынке наблюдалось падение доллара, оно являлось частью общего процесса роста аппетитов к риску. В целом тренд на рост противостоящих доллару активов наблюдается с начала 2016 года, будь то это нефть, металлы, акции или валюты развивающихся стран. Индекс доллара, правда, начал однонаправленно расти только с 2017 года, что совпадает с ростом на паре евро-доллар. Пара 8 сентября показала новый максимум с января 2015 года на отметке 1.2092, хотя еще в январе 2017 торговалась по 1.04. Рубль рос с начала 2016 года, но в начале сентября доллар-рубль уже не смог приблизиться к минимумам, показанным 25 апреля 2017 года на 55.73, локальный минимум от 7 сентября был показан лишь на отметке 56.79, впрочем, нефть тоже не смогла выйти на апрельские 56, а лишь поднялась выше 54. В целом сейчас на годовых максимумах или близко к ним находятся практически все валюты и большинство типов активов, к примеру, такие совершенно разные золото и биткойн, перегрето все. Если говорить о паре евро-доллар, то ее летний рост шел вопреки расхождению в монетарной политике ФРС и ЕЦБ. По итогам заседания ЕЦБ от 7 сентября ЕЦБ не стал обсуждать тему сворачивания QE, на что ранее возлагались надежды, вопрос перенесен на октябрьское заседание, кроме того, ЕЦБ понизил прогноз инфляции на 2019 год с 1.6% до 1.5%. Крайне важно также, что глава ЕЦБ Драги впервые высказал обеспокоенность высоким курсом евро, пусть и в весьма сдержанной формулировке: “волатильность евро является источником неопределенности в еврозоне”. С другой стороны, пока ЕЦБ наращивал баланс со скоростью 60 млрд. евро в месяц, ФРС повысила ставку в марте и июне, а также собирается объявить о начале сворачивания баланса на заседании 20 сентября. Это должно было быть заложено в цену, но с начала года евро-доллар парадоксально только рос. Впрочем, в пользу доллара есть еще более значимый фактор – согласно планам Казначейства США в 4 кв. оно собирается привлечь долга с рынка на 501 млрд. долл., что является квартальным рекордом с кризисного 2009 финансового года. И так оказалось, что евро-доллар рос непрерывно вплоть до отмены действия порога госдолга с 8 октября на 3 месяца (вопрос в Конгрессе удалось решить быстро из-за необходимости выделения 15 млрд. долл. на помощь пострадавшим от урагана Харви). Казначейство уже воспользовалось возможностью наращивать госдолг, резко нарастило объем размещений, например, в последний вторник 4-недельных векселей предлагалось 35 млрд. долл. против 20 млрд. долл. неделю назад. Изъятие с рынка долларовой ликвидности как со стороны Казначейства США, так и со стороны ФРС (в рамках распродаж облигаций с баланса) с неизбежностью повлечет за собой рост доллара. Уже до конца сентября евро-доллар может упасть ниже 1.15, к середине октября мы ждем район 1.10, а до конца года - ниже паритета. На общем росте доллара можно будет увидеть падение всех активов, включая нефть и рубль. В качестве примера ожидаемого нами общего роста доллара можно привести 2-ую половину 2014 года, тогда упало в цене решительно все: евро, нефть, сырьевые валюты, включая рубль, товарные рынки и даже “защитные” иена и золото. Ожидаем, что в течение сентября доллар-рубль сможет подняться к отметке 59, в октябре уже реально 61-62, в декабре – 65.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу