Пока аналитические ленты не знают, как объяснить падение доллара на этой неделе. Были попытки обосновать это тем, что рынки теперь не верят в эффективность программы Трампа. Действительно, рейтинговые агентства писали, что налоговая реформа вызовет лишь небольшой кратковременный положительный импульс для экономики, в то время как дефицит вырастет системно (как уже неоднократно озвучивалось, на около 1.45 трлн. долл. за 10 лет). Но с другой стороны, фондовые рынки на программу Трампа явно рассчитывают, буквально в понедельник индекс Dow Jones обновил исторический максимум и остается близко к ним. Комментируя фондовые рынки, аналитические ленты объясняют рост именно скорым принятием программы, к тому же оказавшейся более позитивной в плане стимулирования экономики (например, снижение корпоративного налога с 35% до 21% наступит уже с 1 января 2018 год, ранее сенатский законопроект, в отличие от законопроекта нижней палаты, предполагал задержку этой меры на год, до 1 января 2019 года). Те парламентарии, которые выступают против такого радикального снижения налогов, обвиняют Трампа в том, что законопроект приведет к выстраиванию долговой пирамиды. Действительно, нет ясности, вырастут ли налоговые поступления так сильно, как этого ожидает команда Трампа. Если исходить из оценок рейтинговых агентств, которые не предполагают долговременного сильного ускорения роста в США, то, действительно, дефицит сильно возрастет как минимум в краткосрочной перспективе. А это значит, что Казначейству США придется финансировать дефицит за счет займов. Рост доллара в таком случае неизбежен хотя бы только по этой причине (но есть еще масса других). Но рынок пока тянет свою резину в диапазоне 1.17-1.21, остается только ждать того, чем все это закончится.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба