27 декабря 2017 DTI
ФРС
Для Джанет Йеллен 2017 год станет последним в качестве главы Федеральной резервной системы США. Сенат одобрил выдвинутую президентом страны Дональдом Трампом кандидатуру члена совета управляющих ФРС Джерома Пауэлла в качестве ее преемника. О прошлом опыте и намерениях будущего главы ФРС можно узнать на Bloomberg.
Напомним, что ужесточать монетарную политику ФРС начал в декабре 2015 г. В 2017 г. выбранный цикл был продолжен: ставку повышали трижды, с 0,5–0,75% до 1,25–1,50%.
Еще одним важным событием 2017г. стало начало сокращения баланса ФРС: в ноябре объемы реинвестирования уменьшали на $10 млрд в месяц. В январе 2018г. ожидается увеличение данного уровня вдвое. Так регулятор намерен постепенно прекратить реинвестирование средств в активы, скупленные в рамках количественного смягчения(QE).
#интересное Institute of International Finance: по оценкам, снижение баланса ФРС на $200 млрд для развивающихся рынков будет равнозначно трем повышениям процентных ставок на 0,25%.
#справка В США политика количественного смягчения была окончена 29 октября 2014 г. при балансе ФРС в $4,48 трлн. Однако регулятор продолжал реинвестировать средства при погашении активов, поэтому его баланс оставался на том же уровне.
Параллельно с ужесточением политики ФРС в течение года росла ставка LIBOR, которая фактически показывает стоимость денег:
Ужесточение монетарной политики ФРС негативно влияло на серьезно закредитованные экономики Азии и Австралии, большая часть долгов которых выражена в долларах. Существенные проблемы возникли в том числе и у Китая: возросло количество “компаний-зомби”.
ЕЦБ
В отличие от ФРС, Европейский центральный банк оставил без изменений установленную в марте 2016 г. нулевую процентную ставку.
В то же время регулятор прекратил целевые операции долгосрочного рефинансирования (TLTRO)? — выдачу четырехлетних кредитов по нулевой либо отрицательной ставке. Он также объявил о сокращении объемов покупки активов в рамках программы QE с 80 до 60 млрд евро.
По итогам декабрьского заседания ЕЦБ подтвердил, что тенденция продолжится: в январе-сентябре 2018 года регулятор намерен покупать активы на 30 млрд евро в месяц. При этом QE может продолжиться и после сентября 2018г., если инфляция в ЕС не вырастет до заявленной цели в примерно 2%.
На европейский финансовый рынок в 2017 г. оказала влияние не только политика ЕЦБ, но принятие нового регулирования — директивы MiFID II. О ней можно прочитать в нашем блоге.
ЯЦБ
Банк Японии также в течение года не изменял ставку. С января 2016 г. она остается на отрицательном уровне -0,1%:
При этом 27 января 2017г. Банк Японии объявил о своем решении проводить ограниченное расширение закупок долга на регулярной основе для укрепления иены. Регулятор увеличил закупки облигаций со сроками погашения 5–10 лет до 450 млрд иен ($4 млрд) с запланированных ранее 410 млрд иен.
Однако в конце года Банк Японии начал сигнализировать о будущем сворачивании кризисных мер. Заместитель главы регулятора Хироши Накас:
“У регулятора есть необходимые инструменты и знания для разработки плавного выхода из ультрамягкой политики — сокращения ликвидности на рынках и огромного баланса.
Выход из [программы] количественного и качественного смягчения [QQE] очень сложный. Но я уверен, что Банк Японии может сделать это с помощью различных инструментов, опыта, экспертизы и надлежащего общения с рынками.
Время сворачивания ультрамягкой политики будет зависеть от настроений на рынке. Какие инструменты мы будем использовать и в какой последовательности, будут зависеть от экономических, ценовых и финансовых условий на тот момент.
Банк Японии может извлечь уроки из усилий Федерального резерва США по сворачиванию стимулов.”
Банки РФ
В течение 2017 года Банк России продолжал начатые ранее долгосрочные инициативы, в том числе оздоровление банковской системы. По заявлению главы регулятора Эльвиры Набиуллиной, данный процесс продолжится еще два года.
#справка С 2013 года существенно сократилось число кредитных организаций на рынке — лицензию потеряли более 300 банков, или треть от их общего количества. В 2017 г. лицензия была отозвана у 50 кредитных организаций.
Динамика количества отозванных Центробанком лицензий:
В ходе переизбрания на должность председателя в июне 2017г. Эльвира Набиуллина поставила перед ЦБ задачи на ближайшие пять лет, помимо оздоровления.
Мегарегулятор. ЦБ четыре года назад начал создавать орган для регулирования и надзора во всех секторах финансового рынка. Оздоровление должно начаться в других системах, не только банковской.
Развитие технологий. Ускорилось создание национальной платежной системы. До 1 июля 2017 года (1 июля 2020 года для пенсионеров) должен произойти перевод на карту “Мир” зарплат работников бюджетной сферы и социальных карт. В будущем развитие технологий должно продолжиться. Оно включает удаленную идентификацию клиентов банков, электронный документооборот, а также распределительные реестры на базе блокчейна.
Низкая инфляция и экономический рост. Инфляция не выше 4% позволит снижать процентные ставки, что должно ускорить экономический рост до 1,5–2% в год.
Во второй половине 2017 г. заработал новый механизм санации — через финансируемый за эмиссии ЦБ Фонд консолидации банковского сектора. Он должен использоваться для оздоровления не только банков, но и других участников финансового рынка, включая страховые компании.
#справка Механизм заключается в том, что ЦБ фактически становится владельцем санируемых банков через Фонд консолидации. После окончания процедуры оздоровления регулятор может их продать.
По мнению ЦБ, новый формат санации позволит снизить риск приобретения санируемых банков слабыми инвесторами для перевода в них своих “токсичных” активов.
Также была законодательно закреплена процедура bail-in. Она подразумевает принудительную конвертацию необеспеченных требований кредиторов третьей очереди в субординированные депозиты или уставный капитал банка. Процедура должна сократить издержки государства на санацию.
Новые механизмы уже нашли применение — за прошедший год обнаружились проблемы у нескольких крупных банков.
[quote]Пересвет (38 место по чистым активам)
С октября 2016 года в Пересвете, чьими основными акционерами являлись АО “Экспоцентр” (более чем наполовину подконтрольно Торгово-промышленной палате РФ) и Русская Православная Церковь, работала временная администрация. В это же время в банке был введен мораторий на удовлетворение требований кредиторов банка сроком на три месяца. 23 января 2017 г. он был продлен на аналогичный срок.
19 апреля 2017 г. санатором Пересвета был выбран подконтрольный структурам “Роснефти” Всероссийский банк развития регионов (АО “ВБРР”). Также было объявлено о применении механизма bail-in. Владельцы облигаций, проголосовавшие за введение bail-in, и миноритарии согласились получить 15% в виде денежных выплат, а остальные 85% средств перевести в капитал банка.
24 апреля 2017 года банк возобновил обслуживание клиентов. К этому моменту более 70% кредиторов приняли решение конвертировать 69,7 млрд рублей, размещенных в банке, в пятнадцатилетние облигации. Все эти кредиторы являются юрлицами.
Оставшуюся часть дыры в капитале Пересвета согласился закрыть Банк России путем эмиссии 66,7 млрд рублей. Деньги поступили в виде кредита в АСВ, а оттуда ?—? “на покрытие дисбаланса и поддержание ликвидности” направлены санатору.[/quote]
[quote]Югра (был на 30 месте по активам)
В конце апреля 2017 г. в связи с техническими сбоями ЦБ начал внеплановую проверку банка Югра. Позже регулятор вынес предписание банку досоздать резервов на сумму, по разным источникам, 46–50 миллиардов рублей.
В июле 2017 г. в Югре были введены мораторий на удовлетворение требований кредиторов на 3 месяца и временная администрация АСВ на 6 месяцев. Затем у банка была отозвана лицензия.
#справка Вместо санации был выбран отзыв лицензии, поскольку банк не являлся системно значимым.
В сентябре Югра подал иск в Арбитражный суд Москвы о признании недействительным отзыва лицензии, однако суд поддержал регулятора.[/quote
[quote]Татфондбанк (был на 42 месте по активам)
В начале декабря 2016 г. Татфондбанком было введено ограничение на выдачу вкладов, а также установлен лимит на выдачу наличных. С 15 декабря 2016 г. в банке на три месяца были введены временная администрация и мораторий на удовлетворение требований кредиторов банка.
Данный факт вызвал банковскую панику в Татарстане, в результате чего целый ряд кредитных организаций, зарегистрированных регионе, испытали финансовые затруднения из-за вывода средств кредиторов.
В капитале Татфондбанка, крупнейшим акционером которого было правительство Татарстана, оказалась “дыра” в 97 млрд рублей. Одной из причин стала неудачная санация банка “Советский”, который в том числе выиграл иск о взыскании с Татфондбанка 15,06 млрд рублей из-за оспоренного межбанковского кредита.
В марте 2017 г. у банка была отозвана лицензия. При этом почти 2000 вкладчиков не смогли претендовать на выплаты АСВ, поскольку их средства были переведены в доверительное управление дочерней компании банка “Татфондбанк финанс”.
При обращении клиентов в компанию выяснилось, что на их средства были куплены облигации Татфондбанка. Подмена обнаружилась после введения ЦБ временной администрации, и данные сделки вкладчики намеревались оспорить.[/quote]
[quote]Открытие (8 место по чистым активам)
В 2016 году банк потерял из-за проблем Пересвета 2,6 млрд руб. (40% от прибыли за 2015 год)? — ?на эту сумму банку обесценились его облигации. Также отрицательно повлияли на финансы банка приобретение убыточной СК “Росгосстрах” и неудачная санация банка “Траст”.
В июле 2017 года Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) присвоило банку рейтинг BBB- по национальной шкале, обосновав это слабым качеством активов кредитной организации и негативным влиянием на ликвидность со стороны головной компании.
На фоне негативного новостного фона, связанного с отзывом лицензии у банка Югра, понижением рейтинга АКРА и слухами о возможных финансовых проблемах Открытия, на рынке появилась паника. Она привела к резкому сокращению на балансе кредитной организации средств частных и корпоративных клиентов. В результате существенно сократился объем высоколиквидных активов банка.
29 августа 2017 г. ЦБ объявил о санации Открытия при помощи Фонда консолидации. Также под управление ЦБ перешли входящие в его группу организации, в том числе Росгосстрах, Траст и Рокетбанк.
11 декабря 2017 года Банк России официально стал владельцем свыше 99,9% акций банка в рамках реализации плана участия ЦБ в осуществлении мер по предупреждению банкротства кредитной организации. Также временная администрация по распоряжению ЦБ уменьшила уставный капитал банка с 11 миллиардов рублей до одного рубля.[/quote]
[quote]Бинбанк (11 место по чистым активам)
В сентябре 2017 г. отток средств физ. лиц из Бинбанка на фоне санации Открытия составил 55 млрд руб. Однако, по мнению управляющего партнера компании DTI Algorithmic Александра Бутманова, это не единственная причина проблем банка:
”
“Вся наша банковская система тоже зависит от цен на нефть, и вследствие слишком бурного роста в подобных случаях предприниматели вынуждены искать деньги на стороне — у себя, у друзей в карманах.
Иногда им приходится выдавать связанные кредиты своей группе, группе друзей, которая их потом через другой карман отдает. То есть в целом Бинбанк не делал ничего того, что не было бы принято на рынке. Просто он это делал в достаточно больших масштабах.”
21 сентября 2017 г. ЦБ по просьбе акционеров Бинбанк объявил о его санации — также по новому механизму. В октябре регулятор объявил, что планирует объединить Бинбанк и Открытие. Объединенный банк с активами 3,77 трлн руб планируется продать на бирже через два года.[/quote]
[quote]Промсвязьбанк (10 место по чистым активам)
14 декабря 2017 г. совет директоров Банка России принял решение о санации Промсвязьбанка по той же схеме, что и Открытие и Бинбанк. Решение было связано с недостатком резервов.
ЦБ рассчитывает, что оценка финансового состояния банка и его докапитализация пройдут в течение трех месяцев. Регулятор не стал вводить мораторий на удовлетворение требований кредиторов банка.
Подробнее на РБК.
#интересное 25 декабря Ведомости опубликовали интервью с совладельцем Промсвязьбанка — Дмитрием Ананьевым, который заявил, что Центробанк превысил полномочия.[/quote]
https://blog.dti.team/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Для Джанет Йеллен 2017 год станет последним в качестве главы Федеральной резервной системы США. Сенат одобрил выдвинутую президентом страны Дональдом Трампом кандидатуру члена совета управляющих ФРС Джерома Пауэлла в качестве ее преемника. О прошлом опыте и намерениях будущего главы ФРС можно узнать на Bloomberg.
Напомним, что ужесточать монетарную политику ФРС начал в декабре 2015 г. В 2017 г. выбранный цикл был продолжен: ставку повышали трижды, с 0,5–0,75% до 1,25–1,50%.
Еще одним важным событием 2017г. стало начало сокращения баланса ФРС: в ноябре объемы реинвестирования уменьшали на $10 млрд в месяц. В январе 2018г. ожидается увеличение данного уровня вдвое. Так регулятор намерен постепенно прекратить реинвестирование средств в активы, скупленные в рамках количественного смягчения(QE).
#интересное Institute of International Finance: по оценкам, снижение баланса ФРС на $200 млрд для развивающихся рынков будет равнозначно трем повышениям процентных ставок на 0,25%.
#справка В США политика количественного смягчения была окончена 29 октября 2014 г. при балансе ФРС в $4,48 трлн. Однако регулятор продолжал реинвестировать средства при погашении активов, поэтому его баланс оставался на том же уровне.
Параллельно с ужесточением политики ФРС в течение года росла ставка LIBOR, которая фактически показывает стоимость денег:
Ужесточение монетарной политики ФРС негативно влияло на серьезно закредитованные экономики Азии и Австралии, большая часть долгов которых выражена в долларах. Существенные проблемы возникли в том числе и у Китая: возросло количество “компаний-зомби”.
ЕЦБ
В отличие от ФРС, Европейский центральный банк оставил без изменений установленную в марте 2016 г. нулевую процентную ставку.
В то же время регулятор прекратил целевые операции долгосрочного рефинансирования (TLTRO)? — выдачу четырехлетних кредитов по нулевой либо отрицательной ставке. Он также объявил о сокращении объемов покупки активов в рамках программы QE с 80 до 60 млрд евро.
По итогам декабрьского заседания ЕЦБ подтвердил, что тенденция продолжится: в январе-сентябре 2018 года регулятор намерен покупать активы на 30 млрд евро в месяц. При этом QE может продолжиться и после сентября 2018г., если инфляция в ЕС не вырастет до заявленной цели в примерно 2%.
На европейский финансовый рынок в 2017 г. оказала влияние не только политика ЕЦБ, но принятие нового регулирования — директивы MiFID II. О ней можно прочитать в нашем блоге.
ЯЦБ
Банк Японии также в течение года не изменял ставку. С января 2016 г. она остается на отрицательном уровне -0,1%:
При этом 27 января 2017г. Банк Японии объявил о своем решении проводить ограниченное расширение закупок долга на регулярной основе для укрепления иены. Регулятор увеличил закупки облигаций со сроками погашения 5–10 лет до 450 млрд иен ($4 млрд) с запланированных ранее 410 млрд иен.
Однако в конце года Банк Японии начал сигнализировать о будущем сворачивании кризисных мер. Заместитель главы регулятора Хироши Накас:
“У регулятора есть необходимые инструменты и знания для разработки плавного выхода из ультрамягкой политики — сокращения ликвидности на рынках и огромного баланса.
Выход из [программы] количественного и качественного смягчения [QQE] очень сложный. Но я уверен, что Банк Японии может сделать это с помощью различных инструментов, опыта, экспертизы и надлежащего общения с рынками.
Время сворачивания ультрамягкой политики будет зависеть от настроений на рынке. Какие инструменты мы будем использовать и в какой последовательности, будут зависеть от экономических, ценовых и финансовых условий на тот момент.
Банк Японии может извлечь уроки из усилий Федерального резерва США по сворачиванию стимулов.”
Банки РФ
В течение 2017 года Банк России продолжал начатые ранее долгосрочные инициативы, в том числе оздоровление банковской системы. По заявлению главы регулятора Эльвиры Набиуллиной, данный процесс продолжится еще два года.
#справка С 2013 года существенно сократилось число кредитных организаций на рынке — лицензию потеряли более 300 банков, или треть от их общего количества. В 2017 г. лицензия была отозвана у 50 кредитных организаций.
Динамика количества отозванных Центробанком лицензий:
В ходе переизбрания на должность председателя в июне 2017г. Эльвира Набиуллина поставила перед ЦБ задачи на ближайшие пять лет, помимо оздоровления.
Мегарегулятор. ЦБ четыре года назад начал создавать орган для регулирования и надзора во всех секторах финансового рынка. Оздоровление должно начаться в других системах, не только банковской.
Развитие технологий. Ускорилось создание национальной платежной системы. До 1 июля 2017 года (1 июля 2020 года для пенсионеров) должен произойти перевод на карту “Мир” зарплат работников бюджетной сферы и социальных карт. В будущем развитие технологий должно продолжиться. Оно включает удаленную идентификацию клиентов банков, электронный документооборот, а также распределительные реестры на базе блокчейна.
Низкая инфляция и экономический рост. Инфляция не выше 4% позволит снижать процентные ставки, что должно ускорить экономический рост до 1,5–2% в год.
Во второй половине 2017 г. заработал новый механизм санации — через финансируемый за эмиссии ЦБ Фонд консолидации банковского сектора. Он должен использоваться для оздоровления не только банков, но и других участников финансового рынка, включая страховые компании.
#справка Механизм заключается в том, что ЦБ фактически становится владельцем санируемых банков через Фонд консолидации. После окончания процедуры оздоровления регулятор может их продать.
По мнению ЦБ, новый формат санации позволит снизить риск приобретения санируемых банков слабыми инвесторами для перевода в них своих “токсичных” активов.
Также была законодательно закреплена процедура bail-in. Она подразумевает принудительную конвертацию необеспеченных требований кредиторов третьей очереди в субординированные депозиты или уставный капитал банка. Процедура должна сократить издержки государства на санацию.
Новые механизмы уже нашли применение — за прошедший год обнаружились проблемы у нескольких крупных банков.
[quote]Пересвет (38 место по чистым активам)
С октября 2016 года в Пересвете, чьими основными акционерами являлись АО “Экспоцентр” (более чем наполовину подконтрольно Торгово-промышленной палате РФ) и Русская Православная Церковь, работала временная администрация. В это же время в банке был введен мораторий на удовлетворение требований кредиторов банка сроком на три месяца. 23 января 2017 г. он был продлен на аналогичный срок.
19 апреля 2017 г. санатором Пересвета был выбран подконтрольный структурам “Роснефти” Всероссийский банк развития регионов (АО “ВБРР”). Также было объявлено о применении механизма bail-in. Владельцы облигаций, проголосовавшие за введение bail-in, и миноритарии согласились получить 15% в виде денежных выплат, а остальные 85% средств перевести в капитал банка.
24 апреля 2017 года банк возобновил обслуживание клиентов. К этому моменту более 70% кредиторов приняли решение конвертировать 69,7 млрд рублей, размещенных в банке, в пятнадцатилетние облигации. Все эти кредиторы являются юрлицами.
Оставшуюся часть дыры в капитале Пересвета согласился закрыть Банк России путем эмиссии 66,7 млрд рублей. Деньги поступили в виде кредита в АСВ, а оттуда ?—? “на покрытие дисбаланса и поддержание ликвидности” направлены санатору.[/quote]
[quote]Югра (был на 30 месте по активам)
В конце апреля 2017 г. в связи с техническими сбоями ЦБ начал внеплановую проверку банка Югра. Позже регулятор вынес предписание банку досоздать резервов на сумму, по разным источникам, 46–50 миллиардов рублей.
В июле 2017 г. в Югре были введены мораторий на удовлетворение требований кредиторов на 3 месяца и временная администрация АСВ на 6 месяцев. Затем у банка была отозвана лицензия.
#справка Вместо санации был выбран отзыв лицензии, поскольку банк не являлся системно значимым.
В сентябре Югра подал иск в Арбитражный суд Москвы о признании недействительным отзыва лицензии, однако суд поддержал регулятора.[/quote
[quote]Татфондбанк (был на 42 месте по активам)
В начале декабря 2016 г. Татфондбанком было введено ограничение на выдачу вкладов, а также установлен лимит на выдачу наличных. С 15 декабря 2016 г. в банке на три месяца были введены временная администрация и мораторий на удовлетворение требований кредиторов банка.
Данный факт вызвал банковскую панику в Татарстане, в результате чего целый ряд кредитных организаций, зарегистрированных регионе, испытали финансовые затруднения из-за вывода средств кредиторов.
В капитале Татфондбанка, крупнейшим акционером которого было правительство Татарстана, оказалась “дыра” в 97 млрд рублей. Одной из причин стала неудачная санация банка “Советский”, который в том числе выиграл иск о взыскании с Татфондбанка 15,06 млрд рублей из-за оспоренного межбанковского кредита.
В марте 2017 г. у банка была отозвана лицензия. При этом почти 2000 вкладчиков не смогли претендовать на выплаты АСВ, поскольку их средства были переведены в доверительное управление дочерней компании банка “Татфондбанк финанс”.
При обращении клиентов в компанию выяснилось, что на их средства были куплены облигации Татфондбанка. Подмена обнаружилась после введения ЦБ временной администрации, и данные сделки вкладчики намеревались оспорить.[/quote]
[quote]Открытие (8 место по чистым активам)
В 2016 году банк потерял из-за проблем Пересвета 2,6 млрд руб. (40% от прибыли за 2015 год)? — ?на эту сумму банку обесценились его облигации. Также отрицательно повлияли на финансы банка приобретение убыточной СК “Росгосстрах” и неудачная санация банка “Траст”.
В июле 2017 года Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) присвоило банку рейтинг BBB- по национальной шкале, обосновав это слабым качеством активов кредитной организации и негативным влиянием на ликвидность со стороны головной компании.
На фоне негативного новостного фона, связанного с отзывом лицензии у банка Югра, понижением рейтинга АКРА и слухами о возможных финансовых проблемах Открытия, на рынке появилась паника. Она привела к резкому сокращению на балансе кредитной организации средств частных и корпоративных клиентов. В результате существенно сократился объем высоколиквидных активов банка.
29 августа 2017 г. ЦБ объявил о санации Открытия при помощи Фонда консолидации. Также под управление ЦБ перешли входящие в его группу организации, в том числе Росгосстрах, Траст и Рокетбанк.
11 декабря 2017 года Банк России официально стал владельцем свыше 99,9% акций банка в рамках реализации плана участия ЦБ в осуществлении мер по предупреждению банкротства кредитной организации. Также временная администрация по распоряжению ЦБ уменьшила уставный капитал банка с 11 миллиардов рублей до одного рубля.[/quote]
[quote]Бинбанк (11 место по чистым активам)
В сентябре 2017 г. отток средств физ. лиц из Бинбанка на фоне санации Открытия составил 55 млрд руб. Однако, по мнению управляющего партнера компании DTI Algorithmic Александра Бутманова, это не единственная причина проблем банка:
”
“Вся наша банковская система тоже зависит от цен на нефть, и вследствие слишком бурного роста в подобных случаях предприниматели вынуждены искать деньги на стороне — у себя, у друзей в карманах.
Иногда им приходится выдавать связанные кредиты своей группе, группе друзей, которая их потом через другой карман отдает. То есть в целом Бинбанк не делал ничего того, что не было бы принято на рынке. Просто он это делал в достаточно больших масштабах.”
21 сентября 2017 г. ЦБ по просьбе акционеров Бинбанк объявил о его санации — также по новому механизму. В октябре регулятор объявил, что планирует объединить Бинбанк и Открытие. Объединенный банк с активами 3,77 трлн руб планируется продать на бирже через два года.[/quote]
[quote]Промсвязьбанк (10 место по чистым активам)
14 декабря 2017 г. совет директоров Банка России принял решение о санации Промсвязьбанка по той же схеме, что и Открытие и Бинбанк. Решение было связано с недостатком резервов.
ЦБ рассчитывает, что оценка финансового состояния банка и его докапитализация пройдут в течение трех месяцев. Регулятор не стал вводить мораторий на удовлетворение требований кредиторов банка.
Подробнее на РБК.
#интересное 25 декабря Ведомости опубликовали интервью с совладельцем Промсвязьбанка — Дмитрием Ананьевым, который заявил, что Центробанк превысил полномочия.[/quote]
https://blog.dti.team/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter