27 апреля 2018 Financial Times
Доллар снова в лидерах роста. И тот, кто всегда верил в американскую валюту, празднуют победу.
Индекс доллара, отслеживающий стоимость американской валюты к корзине основных валют, с середины месяца поднялся на 2.4%, достигнув максимальных с начала января значений. А евро тем временем продолжает бесславное падение после вчерашнего заседания ЕЦБ, в ходе которого Драги проявил умеренную осторожность в отношении слабых экономических данных Еврозоны.
«Мои наилучшие пожелания всем долларовым медведям», — написал Ульрих Лойхтсман, валютный аналитик Commerzbank.
По его словам, в последние месяцы аналитикам банка пришлось столкнуться с внушительной порцией насмешек и критики, поскольку они утверждали, что падение курса доллара в декабре и январе было фундаментально необоснованным, и рынок не сможет вечно игнорировать позитивные для валюты факторы. Эту позицию отвергали не только клиенты, но и коллеги из других банков.
«Должен признать, что порой, глядя на настойчивость медведей, меня самого посещали сомнения. Может, в этот раз все должно было пойти по-другому? Может, я не заметил важные аргументы или ошибочно счел их второстепенными? Может, сам подход наших валютных аналитиков был в корне неверным? Теперь я очень рад, что развитие событий на рынках доказывает, что мы все-таки были правы», — пояснил Лойхтсман.
Все эти сфабрикованные и местами абсурдные аргументы, которыми в начале года многие оправдывали сладость доллара, разбились вдребезги, поскольку были оторваны от контекста, и движения на валютных рынках больше не могут скрывать этого факта. И в результате текущий процесс восстановления доллара подпитывает сам себя. В каком-то смысле можно сказать, что недавний обвал доллара представлял собой спекулятивный пузырь, который лопнул.
Федрезерв планирует несколько повышений ставки в этом году (на контрасте с ЕЦБ), что вкупе с приличной инфляцией подразумевает дальнейшее укрепление доллара от текущих уровней, независимо от динамики доходности казначейских облигаций, рост которой аналитик считает отвлекающим фактором.
Тем временем Майкл Снейд из BNP Paribas утверждает, что переменчивые трейдеры резко сфокусировались на сигналах с американского рынка облигаций, как на основном катализаторе роста доллара.
«Раньше доходность не влияла на доллар, а теперь влияет», — отметил эксперт, добавив, что ставки на снижение других валют начали резко расти.
В ближайшие недели не будет событий, которые могли бы спровоцировать возвращение рынка к теме слабого доллара, если только на заседании 2 мая Федрезерв не преподнесет «голубиный» сюрприз или апрельский отчет по занятости сильно не разочарует. Оба сценария аналитики считают маловероятным. Катализатор восстановления евро или иены должен прийти из Европы или Японии, но и этого пока не ожидается.
Аналитики ING выражают сочувствие тем, кто оказался на неверном пути, добавляя, что для медведей по доллару эта неделя оказалась очень непростой.
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Индекс доллара, отслеживающий стоимость американской валюты к корзине основных валют, с середины месяца поднялся на 2.4%, достигнув максимальных с начала января значений. А евро тем временем продолжает бесславное падение после вчерашнего заседания ЕЦБ, в ходе которого Драги проявил умеренную осторожность в отношении слабых экономических данных Еврозоны.
«Мои наилучшие пожелания всем долларовым медведям», — написал Ульрих Лойхтсман, валютный аналитик Commerzbank.
По его словам, в последние месяцы аналитикам банка пришлось столкнуться с внушительной порцией насмешек и критики, поскольку они утверждали, что падение курса доллара в декабре и январе было фундаментально необоснованным, и рынок не сможет вечно игнорировать позитивные для валюты факторы. Эту позицию отвергали не только клиенты, но и коллеги из других банков.
«Должен признать, что порой, глядя на настойчивость медведей, меня самого посещали сомнения. Может, в этот раз все должно было пойти по-другому? Может, я не заметил важные аргументы или ошибочно счел их второстепенными? Может, сам подход наших валютных аналитиков был в корне неверным? Теперь я очень рад, что развитие событий на рынках доказывает, что мы все-таки были правы», — пояснил Лойхтсман.
Все эти сфабрикованные и местами абсурдные аргументы, которыми в начале года многие оправдывали сладость доллара, разбились вдребезги, поскольку были оторваны от контекста, и движения на валютных рынках больше не могут скрывать этого факта. И в результате текущий процесс восстановления доллара подпитывает сам себя. В каком-то смысле можно сказать, что недавний обвал доллара представлял собой спекулятивный пузырь, который лопнул.
Федрезерв планирует несколько повышений ставки в этом году (на контрасте с ЕЦБ), что вкупе с приличной инфляцией подразумевает дальнейшее укрепление доллара от текущих уровней, независимо от динамики доходности казначейских облигаций, рост которой аналитик считает отвлекающим фактором.
Тем временем Майкл Снейд из BNP Paribas утверждает, что переменчивые трейдеры резко сфокусировались на сигналах с американского рынка облигаций, как на основном катализаторе роста доллара.
«Раньше доходность не влияла на доллар, а теперь влияет», — отметил эксперт, добавив, что ставки на снижение других валют начали резко расти.
В ближайшие недели не будет событий, которые могли бы спровоцировать возвращение рынка к теме слабого доллара, если только на заседании 2 мая Федрезерв не преподнесет «голубиный» сюрприз или апрельский отчет по занятости сильно не разочарует. Оба сценария аналитики считают маловероятным. Катализатор восстановления евро или иены должен прийти из Европы или Японии, но и этого пока не ожидается.
Аналитики ING выражают сочувствие тем, кто оказался на неверном пути, добавляя, что для медведей по доллару эта неделя оказалась очень непростой.
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter