23 января 2019 ktovkurse.com
Спустя всего 3 недели после начала 2019 года подвергается испытанию убежденность аналитиков о том, что это будет год евро, а доходность облигаций повысится.
Единая валюта снизилась по отношению к каждой из валют G10 за пределами Европы, так как замедление роста в еврозоне, замедление инфляции и политические риски сдерживают инвесторов.
Доходность немецких облигаций находится на самом низком уровне за 2 года, создавая почву для «крайне негативных» ставок в течение 6 месяцев, отмечает Citigroup Inc. NatWest Markets утверждает, что недавний переход доходности японских облигаций на отрицательную территорию является предвестником того, что ждет немецкие облигации.
Многие банки прогнозировали, что в этом году евро вырастет, учитывая успех более высокой доходности в Германии, убеждение, что ФРС приостановит повышение ставок, а ЕЦБ повысит стоимость заимствований впервые за 8 лет. Тем не менее, немецкие производственные заказы и объем промышленного производства сократились гораздо больше, чем прогнозировалось, согласно данным с начала года. Это заставило аналитиков отложить свои прогнозы. Скептицизм отразился и на денежных рынках, здесь инвесторы ожидают, что ЕЦБ избежит повышения ставок в этом году.
Прогноз настолько неутешительный, что немецкий финансовый менеджер Wirtgen Invest ожидает отрицательную доходность облигаций до конца этого квартала и глобальную рецессию в 2019 году.
Доходность 10-летних немецких облигаций в понедельник составила 0,26%, достигнув 0,15% в этом месяце, самый низкий уровень с ноября 2016 года. Они упали ниже нуля в июне того же года.
Доходность 10-летних облигаций США и Японии также достигла самого низкого уровня за год. В январе евро потерял 0,9% по отношению к доллару, достигнув $1,1370 после снижения на 4,5% в прошлом году.
ЕЦБ считает, что ставки останутся на рекордно низком уровне «по крайней мере в течение лета» этого года. Тем не менее, нынешние цены на денежном рынке заставляют думать, что инвесторы ожидают повышения только во II квартале 2020 года. На декабрьском заседании центробанка президент Марио Драги признал, что поступающие данные оказались «слабее, чем ожидалось» и «это может говорить о снижении темпов роста в будущем».
Экономика еврозоны в III квартале 2018 года выросла на 1,6%, что является самым медленным ростом с 2014 года, согласно последним данным. Согласно данным Societe Generale SA, неутешительная экономическая ситуация отразится на общей валюте Европы.
Слабый евро
«Если бы экономика США не замедлилась, евро уже был бы по другую сторону $1,10», — писал Кит Джакс, стратег Societe Generale.
«Мы склонны ожидать слабый евро по отношению к трио других валют», — отметил он, имея в виду фунт, иену и австралийский доллар.
Citigroup считает, что недавнее замедление в еврозоне создает возможность снижения производственного показателя до 48 в следующие 4-5 месяцев ниже отметки 50, которая отделяет рост от сокращения. Если бы это соответствовало спаду инфляции до уровней 2016 года, инвесторы вновь столкнулись бы с доходностью 0% или даже ниже, согласно данным банка.
Немецкие облигации – одни из наиболее широко торгуемых активов с фиксированным доходом, у них репутация одних из самых безопасных денег. Поэтому они получили выгоду от усиливающейся торговой напряженности между США и Китаем, политической нестабильности Италии и отсчета времени до Brexit без подписания сделки — и все это на фоне разочаровывающих экономических показателей зоны евро.
«Зона евро и Япония теперь находятся в одном пространстве. И путь наименьшего сопротивления – это более низкая доходность», — отметили стратеги NatWest Эндрю Робертс и Джим Маккормик.
http://ktovkurse.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Единая валюта снизилась по отношению к каждой из валют G10 за пределами Европы, так как замедление роста в еврозоне, замедление инфляции и политические риски сдерживают инвесторов.
Доходность немецких облигаций находится на самом низком уровне за 2 года, создавая почву для «крайне негативных» ставок в течение 6 месяцев, отмечает Citigroup Inc. NatWest Markets утверждает, что недавний переход доходности японских облигаций на отрицательную территорию является предвестником того, что ждет немецкие облигации.
Многие банки прогнозировали, что в этом году евро вырастет, учитывая успех более высокой доходности в Германии, убеждение, что ФРС приостановит повышение ставок, а ЕЦБ повысит стоимость заимствований впервые за 8 лет. Тем не менее, немецкие производственные заказы и объем промышленного производства сократились гораздо больше, чем прогнозировалось, согласно данным с начала года. Это заставило аналитиков отложить свои прогнозы. Скептицизм отразился и на денежных рынках, здесь инвесторы ожидают, что ЕЦБ избежит повышения ставок в этом году.
Прогноз настолько неутешительный, что немецкий финансовый менеджер Wirtgen Invest ожидает отрицательную доходность облигаций до конца этого квартала и глобальную рецессию в 2019 году.
Доходность 10-летних немецких облигаций в понедельник составила 0,26%, достигнув 0,15% в этом месяце, самый низкий уровень с ноября 2016 года. Они упали ниже нуля в июне того же года.
Доходность 10-летних облигаций США и Японии также достигла самого низкого уровня за год. В январе евро потерял 0,9% по отношению к доллару, достигнув $1,1370 после снижения на 4,5% в прошлом году.
ЕЦБ считает, что ставки останутся на рекордно низком уровне «по крайней мере в течение лета» этого года. Тем не менее, нынешние цены на денежном рынке заставляют думать, что инвесторы ожидают повышения только во II квартале 2020 года. На декабрьском заседании центробанка президент Марио Драги признал, что поступающие данные оказались «слабее, чем ожидалось» и «это может говорить о снижении темпов роста в будущем».
Экономика еврозоны в III квартале 2018 года выросла на 1,6%, что является самым медленным ростом с 2014 года, согласно последним данным. Согласно данным Societe Generale SA, неутешительная экономическая ситуация отразится на общей валюте Европы.
Слабый евро
«Если бы экономика США не замедлилась, евро уже был бы по другую сторону $1,10», — писал Кит Джакс, стратег Societe Generale.
«Мы склонны ожидать слабый евро по отношению к трио других валют», — отметил он, имея в виду фунт, иену и австралийский доллар.
Citigroup считает, что недавнее замедление в еврозоне создает возможность снижения производственного показателя до 48 в следующие 4-5 месяцев ниже отметки 50, которая отделяет рост от сокращения. Если бы это соответствовало спаду инфляции до уровней 2016 года, инвесторы вновь столкнулись бы с доходностью 0% или даже ниже, согласно данным банка.
Немецкие облигации – одни из наиболее широко торгуемых активов с фиксированным доходом, у них репутация одних из самых безопасных денег. Поэтому они получили выгоду от усиливающейся торговой напряженности между США и Китаем, политической нестабильности Италии и отсчета времени до Brexit без подписания сделки — и все это на фоне разочаровывающих экономических показателей зоны евро.
«Зона евро и Япония теперь находятся в одном пространстве. И путь наименьшего сопротивления – это более низкая доходность», — отметили стратеги NatWest Эндрю Робертс и Джим Маккормик.
http://ktovkurse.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter