В среду Агентство Энергетической Информации США — US EIA опубликовало свой очередной краткосрочный прогноз цены нефти до конца 2019 года и на 2020 год. Согласно прогнозу Агентства, во второй половине года цена сорта Брент составит в среднем 67 долларов за баррель и останется на данном уровне и в будущем году. Цена сорта WTI составит 62 доллара за баррель. При этом трейдеры биржи NYMEX предполагают более низкие средние цены, чем US EIA, на уровне $59 за бочку (рис.1).
Ожидается, что мировой спрос на нефть в течение будущего года вырастет на 1.1 млн. бочек, на 200 тыс. баррелей меньше, чем предполагалось в июньском прогнозе, что отражает замедление мировой экономики. При этом мировые запасы будут расти темпами до 100 тыс. баррелей в сутки отражая все более слабые перспективы спроса на черное золото.
Рис.1: Прогноз цены нефти WTI.Источник US EIA
По оценкам EIA, добыча сырой нефти в США в 2018 году составила в среднем 11,0 млн. баррелей в сутки, что на 1,6 млн. баррелей в сутки больше, чем в 2017 году, достигнув рекордно высокого уровня. Агентство прогнозирует, что добыча сырой нефти в США составит в среднем 12,4 млн. баррелей в сутки в 2019 году и 13,3 млн. баррелей в сутки в 2020 году, причём большая часть роста будет приходиться на регион Пермиан в Техасе и Нью-Мексико.
Для нас, торгующих нефтью, рублём и долларом, такой прогноз цены нефти означает стабильность курса рубля и поступлений в бюджет России. Впрочем, зависимость рубля от нефти в последние полтора года значительно снизилась. Этому изрядно поспособствовало применение бюджетного правила в рамках, которого Минфин ежемесячно скупает валюту на открытом рынке, на излишки экспортной выручки, полученные по цене отсечки 40 долларов за бочку.
Во второй половине текущей недели цена нефти значительно выросла. Особенно стремительный рост цены можно было наблюдать в среду. Когда 10 июля, нефть взлетела почти на 5%. Причиной были два фактора спровоцировавшие лавинообразный спрос, закончившийся срабатыванием стоп ордеров - это сокращение запасов нефти в США на 9.5 млн. баррелей, что было значительно больше прогнозируемых значений, и попытка захвата Иранскими ВМС, британского танкера в Ормузском проливе. Впрочем, последнее сообщение так и не было подтверждено официально, что не помешало августовскому контракту нефти Брент достичь отметки в $67.50 за баррель.
При рассмотрении перспектив цены нефти следует учитывать, что согласно отчётам Комиссии по товарным фьючерсам США, в настоящий момент во фьючерсах нефти WTI наблюдается спад активности. В период с 17 мая по 5 июля Открытый интерес участников торгов снизился с 3 млн. до 2.7 млн. контрактов, а основные покупатели нефти, группа спекулянтов именуемых «Money Manager», сократила свои позиции с 300 тыс. до 200 тыс. контрактов, т. е. на треть, при одновременном незначительном росте коротких позиций. При этом с середины июня спрос находится на постоянных значениях, что полностью отражают позиции трейдеров, представленные в отчёте US EIA (рис.1). По моему мнению, это предполагает постепенное, диапазонное снижение цены нефти.
В связи, с чем можно предположить, что в перспективе от одной до четырёх недель цена нефти Брент вновь вернётся к уровню 65 долларов за баррель (рис.2), если конечно геополитические риски в районе Ормузского пролива, а также сокращение поставок из Ливии или Венесуэлы, не забросят её в диапазон 67 — 70. Впрочем, геополитические риски я прогнозировать не умею.
Рис. 2: Сценарий динамики нефти в случае отсутствия геополитических рисков.
В начале июля центральный банк опубликовал «СТАТИСТИЧЕСКИЙ БЮЛЛЕТЕНЬ №6», в котором подвёл итоги внешнеэкономической деятельности России за 2018 год. Согласно данным Банка России в 2018 году торговый баланс составил 194.5 млрд. долларов. Экспорт составил 443 млрд., из них экспорт нефти, нефтепродуктов 256 млрд. долларов или 58% от объема экспорта. Можно предположить, что снижение цены нефти в текущем году, по сравнению с прошлым годом, приведёт к снижению экспорта России в диапазон 380 — 400 млрд. долларов. При этом торговый баланс и счёт текущих операций останется положительным, хотя будет меньше, чем рекордные значения - 113.8 млрд. долларов, полученные страной в 2018 году.
В этих условиях первоочередное значение для российского рубля, приобретает отток капитала с развивающихся рынков вследствие снижения экономической активности и возможных санкций вводимых США, и их союзниками против России. Впрочем, и здесь у российского рубля есть значительный запас прочности. Международные резервы России по состоянию на 7 июля составляют 518 млрд. долларов.Это полностью покрывает внешний долг $454 млрд. Где на государственный долг приходится всего 43 млрд., из которых 26 млрд. это облигации федерального займа в рублях.
В этом смысле попытки конгресса США ввести санкции против государственного долга РФ, запретив гражданам и юридическим лицам в США операции с ним, выглядят совсем уж смехотворными. Прежде чем вводить поправки в оборонный бюджет, конгрессменам США следовало ознакомиться с размером государственного долга Российской Федерации.
Рис.3: Основные перспективы российского рубля, диапазон 62.50-64.00
Говоря о курсе российского рубля в перспективе одной — четырех недель, можно предположить формирование диапазона 62.50 — 64.00, в котором российский рубль может оставаться продолжительное время. В дальнейшем рубль может предпринимать попытки снижения к уровню 65, в случае неблагоприятной конъюнктуры, и роста к значению 61, что может происходить при повышении мировых фондовых индексов и высоких ценах на нефть. Маловероятно, что до августа, рубль сумеет выйти за пределы данного диапазона.
Предстоящее снижение ставки, которое вероятно предпримет Банк России на своём ближайшем заседании, хотя и является для рубля негативным фактором, также, скорее всего,не приведёт к значительному изменению котировок рубля относительно доллара и евро. Будьте внимательны и осторожны, соблюдайте правила управления капиталом.
https://mtrading.com/ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ожидается, что мировой спрос на нефть в течение будущего года вырастет на 1.1 млн. бочек, на 200 тыс. баррелей меньше, чем предполагалось в июньском прогнозе, что отражает замедление мировой экономики. При этом мировые запасы будут расти темпами до 100 тыс. баррелей в сутки отражая все более слабые перспективы спроса на черное золото.
Рис.1: Прогноз цены нефти WTI.Источник US EIA
По оценкам EIA, добыча сырой нефти в США в 2018 году составила в среднем 11,0 млн. баррелей в сутки, что на 1,6 млн. баррелей в сутки больше, чем в 2017 году, достигнув рекордно высокого уровня. Агентство прогнозирует, что добыча сырой нефти в США составит в среднем 12,4 млн. баррелей в сутки в 2019 году и 13,3 млн. баррелей в сутки в 2020 году, причём большая часть роста будет приходиться на регион Пермиан в Техасе и Нью-Мексико.
Для нас, торгующих нефтью, рублём и долларом, такой прогноз цены нефти означает стабильность курса рубля и поступлений в бюджет России. Впрочем, зависимость рубля от нефти в последние полтора года значительно снизилась. Этому изрядно поспособствовало применение бюджетного правила в рамках, которого Минфин ежемесячно скупает валюту на открытом рынке, на излишки экспортной выручки, полученные по цене отсечки 40 долларов за бочку.
Во второй половине текущей недели цена нефти значительно выросла. Особенно стремительный рост цены можно было наблюдать в среду. Когда 10 июля, нефть взлетела почти на 5%. Причиной были два фактора спровоцировавшие лавинообразный спрос, закончившийся срабатыванием стоп ордеров - это сокращение запасов нефти в США на 9.5 млн. баррелей, что было значительно больше прогнозируемых значений, и попытка захвата Иранскими ВМС, британского танкера в Ормузском проливе. Впрочем, последнее сообщение так и не было подтверждено официально, что не помешало августовскому контракту нефти Брент достичь отметки в $67.50 за баррель.
При рассмотрении перспектив цены нефти следует учитывать, что согласно отчётам Комиссии по товарным фьючерсам США, в настоящий момент во фьючерсах нефти WTI наблюдается спад активности. В период с 17 мая по 5 июля Открытый интерес участников торгов снизился с 3 млн. до 2.7 млн. контрактов, а основные покупатели нефти, группа спекулянтов именуемых «Money Manager», сократила свои позиции с 300 тыс. до 200 тыс. контрактов, т. е. на треть, при одновременном незначительном росте коротких позиций. При этом с середины июня спрос находится на постоянных значениях, что полностью отражают позиции трейдеров, представленные в отчёте US EIA (рис.1). По моему мнению, это предполагает постепенное, диапазонное снижение цены нефти.
В связи, с чем можно предположить, что в перспективе от одной до четырёх недель цена нефти Брент вновь вернётся к уровню 65 долларов за баррель (рис.2), если конечно геополитические риски в районе Ормузского пролива, а также сокращение поставок из Ливии или Венесуэлы, не забросят её в диапазон 67 — 70. Впрочем, геополитические риски я прогнозировать не умею.
Рис. 2: Сценарий динамики нефти в случае отсутствия геополитических рисков.
В начале июля центральный банк опубликовал «СТАТИСТИЧЕСКИЙ БЮЛЛЕТЕНЬ №6», в котором подвёл итоги внешнеэкономической деятельности России за 2018 год. Согласно данным Банка России в 2018 году торговый баланс составил 194.5 млрд. долларов. Экспорт составил 443 млрд., из них экспорт нефти, нефтепродуктов 256 млрд. долларов или 58% от объема экспорта. Можно предположить, что снижение цены нефти в текущем году, по сравнению с прошлым годом, приведёт к снижению экспорта России в диапазон 380 — 400 млрд. долларов. При этом торговый баланс и счёт текущих операций останется положительным, хотя будет меньше, чем рекордные значения - 113.8 млрд. долларов, полученные страной в 2018 году.
В этих условиях первоочередное значение для российского рубля, приобретает отток капитала с развивающихся рынков вследствие снижения экономической активности и возможных санкций вводимых США, и их союзниками против России. Впрочем, и здесь у российского рубля есть значительный запас прочности. Международные резервы России по состоянию на 7 июля составляют 518 млрд. долларов.Это полностью покрывает внешний долг $454 млрд. Где на государственный долг приходится всего 43 млрд., из которых 26 млрд. это облигации федерального займа в рублях.
В этом смысле попытки конгресса США ввести санкции против государственного долга РФ, запретив гражданам и юридическим лицам в США операции с ним, выглядят совсем уж смехотворными. Прежде чем вводить поправки в оборонный бюджет, конгрессменам США следовало ознакомиться с размером государственного долга Российской Федерации.
Рис.3: Основные перспективы российского рубля, диапазон 62.50-64.00
Говоря о курсе российского рубля в перспективе одной — четырех недель, можно предположить формирование диапазона 62.50 — 64.00, в котором российский рубль может оставаться продолжительное время. В дальнейшем рубль может предпринимать попытки снижения к уровню 65, в случае неблагоприятной конъюнктуры, и роста к значению 61, что может происходить при повышении мировых фондовых индексов и высоких ценах на нефть. Маловероятно, что до августа, рубль сумеет выйти за пределы данного диапазона.
Предстоящее снижение ставки, которое вероятно предпримет Банк России на своём ближайшем заседании, хотя и является для рубля негативным фактором, также, скорее всего,не приведёт к значительному изменению котировок рубля относительно доллара и евро. Будьте внимательны и осторожны, соблюдайте правила управления капиталом.
https://mtrading.com/ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter