Согласно анонсу, дочерняя компания МТС Стрим Диджитал намерена выкупить с рынка до 4,2% акций группы. Цена установлена на уровне 95 руб. за бумагу, что в несколько раз ниже актуальной рыночной цены. Скорее всего, оферта направлена на иностранных владельцев акций, чьи бумаги были ранее заморожены. Выкуп потенциально позволит таким акционерам выйти из бумаг и вернуть хотя бы часть средств, а компании — улучшить свой инвестиционный профиль. Максимальный объем предложения составит 8 млрд руб., что, на наш взгляд, не окажет серьезного воздействия на финансовое положение МТС. Увеличение квазиказначейского пакета позволит группе в будущем распределять больше дивидендов на акцию за счет снижения фактической суммы выплат. Сколько инвесторов готовы участвовать в подобном выкупе, станет ясно по итогам сбора заявок, результаты которого должны быть объявлены в начале июня. Наша рекомендация для акций МТС — «Покупать» с целевой ценой 354 руб. за бумагу.
Перед началом праздничных выходных группа МТС анонсировала оферту по выкупу акций с рынка. Бумаги будет выкупать дочерняя компания оператора Стрим Диджитал. Всего планируется приобрести до 4,2% капитала или до 83,9 млн акций. Цена была установлена на уровне 95 руб. за акцию, что в несколько раз ниже актуальной рыночной цены. С учетом большого дисконта можно предположить, что выкуп рассчитан в основном на иностранных владельцев акций, чьи бумаги были ранее заблокированы. Такая опция позволит инвесторам выйти из бумаг и при этом вернуть хотя бы часть вложенных средств. Сбор заявок, как ожидается, продлится месяц, а об итогах станет известно 3 июня. Не исключено, что в будущем группа может вновь провести подобные выкупы, но, как мы полагаем, будет ориентироваться на спрос во время текущей оферты. Максимальный объем выкупа составит до 8 млрд руб., что, на наш взгляд, не повлияет на общее финансовое положение компании.
Выкупленные акции должны будут пополнить квазиказначейский пакет МТС. По итогам 1К 2024 г. у МТС около 6% капитала находилось во владении дочерних компаний. Еще около 2% было у самой группы. В прошлом году дочерняя компания Бастион также передала в специальный ЗПИФ акции, представляющие еще 7,4% капитала. С учетом максимального объем текущего предложения общий объем выкупленных акций МТС может составить почти 20% всех выпущенных акций. Выкуп акций на дочерние компании позволяет компании в том числе оптимизировать финансовую нагрузку во время выплаты дивидендов. При объеме дивидендов на уровне 35 руб. на акцию компания должна была бы выплатить около 70 млрд руб., но часть средств уходит дочерним компаниям и остается в структуре группы. Фактический объем выплат таким образом может быть намного ниже при обеспечении высокой доходности акционерам. Мы считаем анонс позитивным для инвестиционного профиля оператора и ожидаем объявления итогов оферты.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter