14 апреля 2009 Архив
Российская экономика стала заложником мирового финансового кризиса. Экспортноориентированность российского ТЭК и неразумные действия финансовых властей привели к самым негативным событиям. За период с конца кризиса 98 года по текущий кризис российская экономика не только не снизила зависимость от нефтяной иглы, но и увеличила её. Профицит бюджета, создаваемый за счёт избыточного экспорта углеводородов, приводил к укреплению рубля, вследствие которого, отечественное производство замещалось импортными аналогами.
Текущий курс рубля, находящийся на отметке 33.5 рублей за доллар, по-прежнему завышен. Для здоровой конкуренции пара USD|RUB должна стоить порядка 40-45 рублей.
Если ЦБ не понизит курс рубля сейчас, то в лучшем случае, рано или поздно рынок сам его продавит. Чем быстрее снизится рубль, тем более конкурентноспособной будет российское производство. Не исключено, что дальнейшее снижение начнётся уже в мае.
В целом, ситуация в российской экономике оставляет желать лучшего. Доходы российского населения упали, однако потребление многих товаров по-прежнему находится на высоком уровне. В теории это может означать только одно- граждане активно тратят свои сбережения. Как только сбережения закончатся- объём потребления значительно снизится. Дальнейшее снижение потребления приведёт к снижению спроса на продукцию российских производителей, которые будут вынуждены сократить часть персонала и ещё сильнее снизить зарплаты.
При этом монетарная политика, проводимая руководством страны, только ухудшает ситуацию. Политика Кудрина и Игнатьева ограничивает выдачу коммерческим банкам долгосрочных денежных средств. Такие действия объясняются активным участием банков в валютных операциях. Однако итогом данной политики является совсем другое. Банки продолжают скупать иностранную валюту, в ожидании её роста, а на кредитование реального сектора экономики у них просто нет денег. Нехватка заёмного капитала вынуждает вводить бартерные схемы торговли.
Практически все финансовые институты ждут снижения рубля. Рынок скупает иностранную валюту, пытаясь сохранить покупательскую способность своего капитала. Логично предположить, что ослабление рубля, произведённое в настоящий момент, только бы улучшило ситуацию. Достижение рыночного уровня сделало бы бессмысленным дальнейшую скупку иностранной валюты. При стоимости пары USD|RUB =40.00 банки самостоятельно стали бы избавляться от долларов, вследствие чего реальный сектор экономики смог бы получить более доступные кредиты, а также дополнительную конкурентноспособность, вследствие низкого курса рубля.
Однако по каким то причинам монетарное руководство пытается удержать курс рубля на максимально высоком уровне. Ни одна страна кроме России, не препятствует снижению национальной валюты. Скорее наоборот, стимулирует снижение, посредством снижения ставки рефинансирования.
В случае с российской экономикой ситуация почему-то выглядит наоборот: монетарные власти страны удерживают курс рубля на высоком уровне и подняли процентную ставку. Это означает только одно- в тяжёлые времена они пытаются не поддержать промышленность, а ограничить доступ к заёмным деньгам.
Проводя данную политику, руководство страны заявляет, что вынуждено удерживать ставки на высоком уровне, вследствие высокой инфляции. Однако очевидно, что на самом деле ситуация выглядит совсем наоборот.
Экономика развивается с дефицитом денежных средств, и высокая инфляция вызвана именно недофинансированием и отсутствием нужного количества заёмного капитала.
Результатом данной политики будет новая волна банкротств в российской экономике, которую уже ожидает Кудрин. Наиболее вероятно, что она наступит в период с мая по сентябрь. Падение спроса приведёт к снижению производства, массовым сокращениям и банкротству множества средних и мелких предприятий. В стране произойдёт резкий рост безработицы и увеличение инфляции. При этом прокремлёвские предприятия, которые смогут получить заемные деньги, за бесценок скупят обанкротившиеся активы.
Выход из сложившегося положения может быть только один- срочное обесценивание национальной валюты.
Аналитик МФХ FIBO Group, Томчук Евгений
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Текущий курс рубля, находящийся на отметке 33.5 рублей за доллар, по-прежнему завышен. Для здоровой конкуренции пара USD|RUB должна стоить порядка 40-45 рублей.
Если ЦБ не понизит курс рубля сейчас, то в лучшем случае, рано или поздно рынок сам его продавит. Чем быстрее снизится рубль, тем более конкурентноспособной будет российское производство. Не исключено, что дальнейшее снижение начнётся уже в мае.
В целом, ситуация в российской экономике оставляет желать лучшего. Доходы российского населения упали, однако потребление многих товаров по-прежнему находится на высоком уровне. В теории это может означать только одно- граждане активно тратят свои сбережения. Как только сбережения закончатся- объём потребления значительно снизится. Дальнейшее снижение потребления приведёт к снижению спроса на продукцию российских производителей, которые будут вынуждены сократить часть персонала и ещё сильнее снизить зарплаты.
При этом монетарная политика, проводимая руководством страны, только ухудшает ситуацию. Политика Кудрина и Игнатьева ограничивает выдачу коммерческим банкам долгосрочных денежных средств. Такие действия объясняются активным участием банков в валютных операциях. Однако итогом данной политики является совсем другое. Банки продолжают скупать иностранную валюту, в ожидании её роста, а на кредитование реального сектора экономики у них просто нет денег. Нехватка заёмного капитала вынуждает вводить бартерные схемы торговли.
Практически все финансовые институты ждут снижения рубля. Рынок скупает иностранную валюту, пытаясь сохранить покупательскую способность своего капитала. Логично предположить, что ослабление рубля, произведённое в настоящий момент, только бы улучшило ситуацию. Достижение рыночного уровня сделало бы бессмысленным дальнейшую скупку иностранной валюты. При стоимости пары USD|RUB =40.00 банки самостоятельно стали бы избавляться от долларов, вследствие чего реальный сектор экономики смог бы получить более доступные кредиты, а также дополнительную конкурентноспособность, вследствие низкого курса рубля.
Однако по каким то причинам монетарное руководство пытается удержать курс рубля на максимально высоком уровне. Ни одна страна кроме России, не препятствует снижению национальной валюты. Скорее наоборот, стимулирует снижение, посредством снижения ставки рефинансирования.
В случае с российской экономикой ситуация почему-то выглядит наоборот: монетарные власти страны удерживают курс рубля на высоком уровне и подняли процентную ставку. Это означает только одно- в тяжёлые времена они пытаются не поддержать промышленность, а ограничить доступ к заёмным деньгам.
Проводя данную политику, руководство страны заявляет, что вынуждено удерживать ставки на высоком уровне, вследствие высокой инфляции. Однако очевидно, что на самом деле ситуация выглядит совсем наоборот.
Экономика развивается с дефицитом денежных средств, и высокая инфляция вызвана именно недофинансированием и отсутствием нужного количества заёмного капитала.
Результатом данной политики будет новая волна банкротств в российской экономике, которую уже ожидает Кудрин. Наиболее вероятно, что она наступит в период с мая по сентябрь. Падение спроса приведёт к снижению производства, массовым сокращениям и банкротству множества средних и мелких предприятий. В стране произойдёт резкий рост безработицы и увеличение инфляции. При этом прокремлёвские предприятия, которые смогут получить заемные деньги, за бесценок скупят обанкротившиеся активы.
Выход из сложившегося положения может быть только один- срочное обесценивание национальной валюты.
Аналитик МФХ FIBO Group, Томчук Евгений
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу