22 апреля 2009 Архив
14 апреля американский банк Goldman Sachs опубликовал свою отчетность за первый квартал, чем немало порадовал инвесторов. Заодно компания подтвердила свое намерение вернуть взятый в конце прошлого года у правительства кредит. Чистая прибыль Goldman Sachs в I квартале 2008-2009 финансового года, который завершился 27 марта, выросла на 13% и составила 1,659 млрд долларов по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, когда этот показатель достиг 1,467 млрд долларов. Прибыль в расчете на одну акцию составила 3,39 доллара, тогда как аналитики прогнозировали примерно 1,7 доллара на акцию. Общий доход банка за первый квартал оказался равен 9,43 млрд долларов. По мнению экспертов, финансовый успех банка во многом объясняется тем, что страховая компания AIG вернула ему кредит в 12,5 млрд долларов. Здесь необходимо уточнить тот момент, что банк перешел на новое квартальное разделение года: раньше Goldman Sachs отчитывался за декабрь-февраль, а теперь за январь-март. При этом убыток за декабрь сопоставим с прибылью за весь первый квартал.
Банк Goldman Sachs намерен вернуть правительству США 10 млрд. долларов, которые он получил по программе TARP (Troubled Asset Relief Program). Основной стимул был в освобождении от тех ограничений, которые предложено налагать на топ-менеджмент корпораций, получающих государственную помощь. Выручить средства для погашения кредита в банке планируют от допэмиссии акций, которые Goldman Sachs разместил 14 апреля. В случае, если банку разрешат вернуть деньги, он станет первым в Штатах, который вышел из антикризисной программы.
Помимо Goldman Sachs, повод для оптимизма дала отчетность банка Wells Fargo, получившего почти 3 млрд. долларов или около 0,55 доллара на акцию. При этом аналитики прогнозировали примерно 0,23 доллара на акцию. Основной причиной роста здесь стало активное рефинансирование ипотечных кредитов, бум которых охватил Штаты в последнее время на фоне резкого падения процентных ставок ФРС.
Также на прошлой неделе отчитывались банки JP Morgan Chase и Citigroup. У первого прибыль оказалась немного выше ожиданий, а у второго - убыток чуть меньше прогнозов. Прибыль JP Morgan в основном была сформирована торговлей облигациями. Этот вид деятельности крайней непредсказуем и особо стабильным считаться не может. В начале этой недели успели отчитаться Bank of America, у которого отчетность оказалась лучше ожиданий экспертов, и Bank of New-York, единственный, отчетность которого разочаровала аналитиков. Такие направления, как обслуживание кредитных карт, принесли Citi, Bank Of America и JP Morgan убытки.
Bank Of America и Citi записали себе в прибыль то, что долги этих банков опустились в цене на рынке облигаций. По новым правилам ведения американской бухгалтерии, компания может указывать размер своего долга согласно его рыночной стоимости. То есть, если согласно договору Citi должна 100 долларов, но владелец долга согласен продать долговую расписку за 80 долларов, то значит Citi в своём квартальном отчёте может писать, что должна 80 долларов. С другой стороны, новые правила подсчёта активов «mark to immagination» позволяют той организации, что держит на балансе долги Citi, писать этот актив по полной цене до тех пор, пока Citi платит проценты по кредиту, хотя сама Citi считает, что она должна только 80% долга. Таким образом, все довольны - и Citi, и тот, кому Citi должен.
В следующем квартале банкам будет разрешено не указывать в отчётах те убытки, которые они считают «временными». Все вышесказанное указывает скорее не на стабилизацию финансового сектора в целом, а на те вольности, которые позволили применять в бухгалтерии при оценке плохих активов.
В то же время на днях появилась информация, согласно которой от 700 млрд. долларов Плана Полсона осталось совсем немного, и в случае ухудшения ситуации с ликвидностью банки придется национализировать. В целом, все вышеупомянутые факты говорят о слишком неоправданном оптимизме, с которым инвесторы воспринимают цифры, публикуемые американскими банками за первый квартал. Кризисные тенденции еще далеко не сломлены. Они начинают видоизменяться, а болезнь, поразившая финансовую систему в прошлом году, дает метастазы в реальный сектор экономики. Это грозит уменьшением прибыли корпораций, и рост невозвратов кредитов, взятых у банков. Последнее может накрыть второй волной кризиса банковскую систему уже ближе к концу 2009 года. В итоге говорить о безоговорочной победе над кризисом на текущий момент еще крайне безответственно.
Дмитрий Макеев
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Банк Goldman Sachs намерен вернуть правительству США 10 млрд. долларов, которые он получил по программе TARP (Troubled Asset Relief Program). Основной стимул был в освобождении от тех ограничений, которые предложено налагать на топ-менеджмент корпораций, получающих государственную помощь. Выручить средства для погашения кредита в банке планируют от допэмиссии акций, которые Goldman Sachs разместил 14 апреля. В случае, если банку разрешат вернуть деньги, он станет первым в Штатах, который вышел из антикризисной программы.
Помимо Goldman Sachs, повод для оптимизма дала отчетность банка Wells Fargo, получившего почти 3 млрд. долларов или около 0,55 доллара на акцию. При этом аналитики прогнозировали примерно 0,23 доллара на акцию. Основной причиной роста здесь стало активное рефинансирование ипотечных кредитов, бум которых охватил Штаты в последнее время на фоне резкого падения процентных ставок ФРС.
Также на прошлой неделе отчитывались банки JP Morgan Chase и Citigroup. У первого прибыль оказалась немного выше ожиданий, а у второго - убыток чуть меньше прогнозов. Прибыль JP Morgan в основном была сформирована торговлей облигациями. Этот вид деятельности крайней непредсказуем и особо стабильным считаться не может. В начале этой недели успели отчитаться Bank of America, у которого отчетность оказалась лучше ожиданий экспертов, и Bank of New-York, единственный, отчетность которого разочаровала аналитиков. Такие направления, как обслуживание кредитных карт, принесли Citi, Bank Of America и JP Morgan убытки.
Bank Of America и Citi записали себе в прибыль то, что долги этих банков опустились в цене на рынке облигаций. По новым правилам ведения американской бухгалтерии, компания может указывать размер своего долга согласно его рыночной стоимости. То есть, если согласно договору Citi должна 100 долларов, но владелец долга согласен продать долговую расписку за 80 долларов, то значит Citi в своём квартальном отчёте может писать, что должна 80 долларов. С другой стороны, новые правила подсчёта активов «mark to immagination» позволяют той организации, что держит на балансе долги Citi, писать этот актив по полной цене до тех пор, пока Citi платит проценты по кредиту, хотя сама Citi считает, что она должна только 80% долга. Таким образом, все довольны - и Citi, и тот, кому Citi должен.
В следующем квартале банкам будет разрешено не указывать в отчётах те убытки, которые они считают «временными». Все вышесказанное указывает скорее не на стабилизацию финансового сектора в целом, а на те вольности, которые позволили применять в бухгалтерии при оценке плохих активов.
В то же время на днях появилась информация, согласно которой от 700 млрд. долларов Плана Полсона осталось совсем немного, и в случае ухудшения ситуации с ликвидностью банки придется национализировать. В целом, все вышеупомянутые факты говорят о слишком неоправданном оптимизме, с которым инвесторы воспринимают цифры, публикуемые американскими банками за первый квартал. Кризисные тенденции еще далеко не сломлены. Они начинают видоизменяться, а болезнь, поразившая финансовую систему в прошлом году, дает метастазы в реальный сектор экономики. Это грозит уменьшением прибыли корпораций, и рост невозвратов кредитов, взятых у банков. Последнее может накрыть второй волной кризиса банковскую систему уже ближе к концу 2009 года. В итоге говорить о безоговорочной победе над кризисом на текущий момент еще крайне безответственно.
Дмитрий Макеев
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу