4 марта 2020 БКС Экспресс
Полиметалл опубликовал предварительные финансовые результаты по МСФО за II полугодие и весь 2019 г.
Выручка за 2019 г. выросла на 19% и составила $2 246 млн. Средние цены реализации золота и серебра соответствовали динамике рынка и выросли на 13% и 11% соответственно. Объем продаж золота составил 1 366 тыс. унций, увеличившись на 14% по сравнению с предыдущим годом, объем продаж серебра снизился на 14% до 22,1 млн унций, в соответствии с динамикой производства, при этом на объем реализации оказало положительное влияние высвобождение оборотного капитала. Выручка по итогам II полугодия составила $1300 млн, увеличившись на 19% г/г.
Денежные затраты группы по сравнению с прошлым годом были стабильно низкими и составили $655 на унцию золотого эквивалента, что на 1% превысило первоначальный прогноз затрат $600–650 на унцию. Причинами стали рост внутренних цен на дизельное топливо и увеличение НДПИ. Совокупные денежные затраты практически не изменились в сравнении год к году и составили $866 на унцию золотого эквивалента, превысив на 2% прогноз затрат компании $ 800–850 на унцию золотого эквивалента.
Скорректированная EBITDA по итогам 2019 г. выросла на 38% по сравнению с прошлым годом, достигнув рекордного значения в $1 075 млн благодаря росту объемов производства, увеличению цен на металлы и стабильно низким затратам. Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 48% (41% в 2018 г.). Показатель скорректированная EBITDA по итогам II полугодия увеличился на 42% г/г до $672 млн.
Чистая прибыль за 2019 г. составила рекордные $483 млн, увеличившись на 36% г/г, при этом базовая прибыль на акцию была $1,02 ($0,78 на акцию в 2018 г.). Скорректированная чистая прибыль выросла на 31% до $586 млн за счет увеличения операционной прибыли. Скорректированная чистая прибыль за II полугодие 2019 г. составила $398 млн, что на 36% выше уровня II полугодия 2019 г.
Капитальные затраты по итогам года составили $436 млн, увеличившись на 27% по сравнению с $344 млн в 2018 г. Они превысили первоначальный прогноз $380 млн преимущественно за счет возросшего объема вскрышных и строительных работ на Нежданинском. На конец года строительные работы на Нежданинском выполнены на 45%. Капитальные затраты во II полугодии составили $247 млн, увеличившись на 41% г/г.
Чистый долг снизился до $1 479 млн ($1 520 млн на 31 декабря 2018 г.), а соотношение к скорректированной EBITDA составило 1,38x (1,95x в 2018 г.), что существенно ниже целевого уровня группы в 1,5x.
Свободный денежный поток (с учетом сделок M&A) по итогам 2019 г. достиг $299 млн ($134 млн в 2018 г.) за счет стабильного притока чистых денежных средств от операционной деятельности в размере $696 млн ($513 млн в 2018 г.). Свободный денежный поток без учета сделок M&A cоставил $256 млн, увеличившись на 45% г/г. Свободный денежный поток за II полугодие 2019 г. вырос на 16% г/г до $247млн.
Дивиденды
В соответствии с дивидендной политикой, совет директоров Полиметалла предложил выплатить итоговые дивиденды в размере $0,42 за акцию (приблизительно $197 млн), что составляет 50% от скорректированной чистой прибыли за II полугодие 2019 г., при соблюдении целевого соотношения чистого долга к скорректированной EBITDA 1,5х, что значительно ниже установленного порогового значения 2,5x.
В январе 2020 г. совет директоров объявил о выплате специального дивиденда в размере $0,20 на одну обыкновенную акцию (приблизительно $94 млн). Таким образом, общая сумма объявленных дивидендов за период составила $385 млн ($223 млн в 2018 г.) или $0,82 на акцию по сравнению с $0,48 на акцию в 2018 г.
Прогноз на 2020 г.
Полиметалл подтверждает текущий производственный план в объеме 1,6 млн унций золотого эквивалента на 2020 и 2021 гг. Производство в течение предстоящих двух лет традиционно будет выше во II полугодии за счет сезонности.
Ожидается, что денежные затраты в 2020 г. составят в среднем $650–700 на унцию золотого эквивалента, а совокупные денежные затраты составят $850–900 на унцию золотого эквивалента. Прогнозируемое увеличение затрат по сравнению с 2019 г. связано с укреплением рубля и повышением цен на дизельное топливо на российском рынке, а также увеличением расходов на выплату НДПИ и роялти на фоне стабильного роста цен на золото и серебро. Фактические затраты будут зависеть от динамики обменных курсов рубля к доллару США и цен на нефть.
Главный исполнительный директор Полиметалла Виталий Несис:
«Полиметалл продемонстрировал отличные результаты по прибыли и денежному потоку на фоне успешных производственных показателей и высоких цен на металлы. Мы продвинулись вперед в реализации наших стратегических проектов, сократили чистый долг и выплатили значительные дивиденды».
БКС Брокер
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выручка за 2019 г. выросла на 19% и составила $2 246 млн. Средние цены реализации золота и серебра соответствовали динамике рынка и выросли на 13% и 11% соответственно. Объем продаж золота составил 1 366 тыс. унций, увеличившись на 14% по сравнению с предыдущим годом, объем продаж серебра снизился на 14% до 22,1 млн унций, в соответствии с динамикой производства, при этом на объем реализации оказало положительное влияние высвобождение оборотного капитала. Выручка по итогам II полугодия составила $1300 млн, увеличившись на 19% г/г.
Денежные затраты группы по сравнению с прошлым годом были стабильно низкими и составили $655 на унцию золотого эквивалента, что на 1% превысило первоначальный прогноз затрат $600–650 на унцию. Причинами стали рост внутренних цен на дизельное топливо и увеличение НДПИ. Совокупные денежные затраты практически не изменились в сравнении год к году и составили $866 на унцию золотого эквивалента, превысив на 2% прогноз затрат компании $ 800–850 на унцию золотого эквивалента.
Скорректированная EBITDA по итогам 2019 г. выросла на 38% по сравнению с прошлым годом, достигнув рекордного значения в $1 075 млн благодаря росту объемов производства, увеличению цен на металлы и стабильно низким затратам. Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 48% (41% в 2018 г.). Показатель скорректированная EBITDA по итогам II полугодия увеличился на 42% г/г до $672 млн.
Чистая прибыль за 2019 г. составила рекордные $483 млн, увеличившись на 36% г/г, при этом базовая прибыль на акцию была $1,02 ($0,78 на акцию в 2018 г.). Скорректированная чистая прибыль выросла на 31% до $586 млн за счет увеличения операционной прибыли. Скорректированная чистая прибыль за II полугодие 2019 г. составила $398 млн, что на 36% выше уровня II полугодия 2019 г.
Капитальные затраты по итогам года составили $436 млн, увеличившись на 27% по сравнению с $344 млн в 2018 г. Они превысили первоначальный прогноз $380 млн преимущественно за счет возросшего объема вскрышных и строительных работ на Нежданинском. На конец года строительные работы на Нежданинском выполнены на 45%. Капитальные затраты во II полугодии составили $247 млн, увеличившись на 41% г/г.
Чистый долг снизился до $1 479 млн ($1 520 млн на 31 декабря 2018 г.), а соотношение к скорректированной EBITDA составило 1,38x (1,95x в 2018 г.), что существенно ниже целевого уровня группы в 1,5x.
Свободный денежный поток (с учетом сделок M&A) по итогам 2019 г. достиг $299 млн ($134 млн в 2018 г.) за счет стабильного притока чистых денежных средств от операционной деятельности в размере $696 млн ($513 млн в 2018 г.). Свободный денежный поток без учета сделок M&A cоставил $256 млн, увеличившись на 45% г/г. Свободный денежный поток за II полугодие 2019 г. вырос на 16% г/г до $247млн.
Дивиденды
В соответствии с дивидендной политикой, совет директоров Полиметалла предложил выплатить итоговые дивиденды в размере $0,42 за акцию (приблизительно $197 млн), что составляет 50% от скорректированной чистой прибыли за II полугодие 2019 г., при соблюдении целевого соотношения чистого долга к скорректированной EBITDA 1,5х, что значительно ниже установленного порогового значения 2,5x.
В январе 2020 г. совет директоров объявил о выплате специального дивиденда в размере $0,20 на одну обыкновенную акцию (приблизительно $94 млн). Таким образом, общая сумма объявленных дивидендов за период составила $385 млн ($223 млн в 2018 г.) или $0,82 на акцию по сравнению с $0,48 на акцию в 2018 г.
Прогноз на 2020 г.
Полиметалл подтверждает текущий производственный план в объеме 1,6 млн унций золотого эквивалента на 2020 и 2021 гг. Производство в течение предстоящих двух лет традиционно будет выше во II полугодии за счет сезонности.
Ожидается, что денежные затраты в 2020 г. составят в среднем $650–700 на унцию золотого эквивалента, а совокупные денежные затраты составят $850–900 на унцию золотого эквивалента. Прогнозируемое увеличение затрат по сравнению с 2019 г. связано с укреплением рубля и повышением цен на дизельное топливо на российском рынке, а также увеличением расходов на выплату НДПИ и роялти на фоне стабильного роста цен на золото и серебро. Фактические затраты будут зависеть от динамики обменных курсов рубля к доллару США и цен на нефть.
Главный исполнительный директор Полиметалла Виталий Несис:
«Полиметалл продемонстрировал отличные результаты по прибыли и денежному потоку на фоне успешных производственных показателей и высоких цен на металлы. Мы продвинулись вперед в реализации наших стратегических проектов, сократили чистый долг и выплатили значительные дивиденды».
БКС Брокер
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter