24 апреля 2009 Архив
Экономика Европы столкнулась с более глубокой рецессией и более медленным восстановлением по сравнению с США и другими частями света, став регионом, который являет собой наибольшую угрозу сценарию скорейшего восстановления от мирового экономического спада.
В опубликованных в среду новых прогнозах МВФ сообщил, что ожидает сокращения европейской экономики в текущем году на 4%, что значительно хуже показателя -2,8% для США.
На эту новость наложилась целая серия аналогичных недобрых знаков. В Британии был зафиксирован рост безработицы до рекордных уровней, а госдолг страны, согласно представленному бюджету, разросся до максимальных значений за всю послевоенную историю.
Германия, крупнейшая экономика Европы, сократилась в 1 кв. на 3,3%, резко ускорив темпы спада по сравнению с -2,1% в 4 кв. 2008 г.
Министр финансов Германии П. Штайнбрюк заявил в среду, что в этом году "не исключена вероятность" сокращения национальной экономики на 5% или больше, а ведущие экономические институты Германии говорят о сокращении ВВП на 6%, что стало бы худшим показателем с 1931 г.
Теперь МВФ ожидает, что по размеру убытков, понесенных в результате мирового финансового кризиса, европейские банки догонят своих американских коллег. Это может ощутимо сказаться на их способности к кредитованию, которая должна стать важным фактором выхода региона из кризиса. Причем, отмечает МВФ, свыше половины этих убытков являются внутренними, свидетельствуя о внутренних проблемах фирм и домохозяйств континентальной Европы, а не об их подверженности влиянию токсичных активов из США.
Ухудшение перспектив ЕС стало ударом для многих местных правительств, утверждавших, что очагом мировой экономической инфекции являются США, а проблемы Европы намного меньше. Заняв такую позицию (плюс указывая на риски роста инфляции и разрастания госдолга), власти большинства европейских государств реагировали гораздо медленнее Америки и ведущих экономики Азии в вопросах понижения процентных ставок или принятия амбициозных программ по финансовому стимулированию.
"На каком-то глубинном уровне европейские банки и политики так и не могут понять: они помогли спровоцировать кризис. Их замедленная реакция - одна из причин, по которой экономика находится сейчас в столь плачевном состоянии, и что это еще не предел", - прокомментировал Саймон Джонс, бывший главный экономист МВФ.
Мрачное будущее Европы еще ударит рикошетом по США, Азии и прочим регионам, поскольку экономика ЕС составляет около 30% от всей мировой экономики.
"Изучая микс монетарных и фискальных политик, мы вне всякого сомнения видим, что наиболее агрессивной она является в США", - пишет Дэвид Маки, экономист J.P. Morgan.
По оценкам МВФ, объем мер по финансовому стимулированию за трехлетний период с 2008 по 2010 г. эквивалентен 4,8% от прошлогоднего ВВП США; 4,4% - от ВВП Китая, однако этот показатель составляет лишь 3,4% для Германии, 1,5% для Британии и 1,3% для Франции.
Ослабление банковского сектора Европы потенциально чревато гораздо большими разрушениями для всей экономики, чем проблемы в США, поскольку вся финансовая система Европы в большей степени полагается на банковское кредитование и в меньшей - на рынки ценных бумаг.
Как ожидает МВФ, объем списаний убытков в банках Западной Европы без учета Британии составит за период 2007-2010 г. $1.109 трлн., в то время как в США аналогичный показатель списаний выйдет на отметку $1.049 трлн. При этом банки еврозоны списали пока лишь 17% своих потерь, а в США списано уже около половины всех убытков.
Более того, восстановление банковской системы в ЕС - проблема ювелирной сложности. В условиях хождения в 16 из 27 стран единой валюты и наличии единого Центробанка, вопросы банковского регулирования, тем не менее, остаются преимущественно прерогативой каждого государства. Все это практически лишает Европу возможности предпринять какие-либо скоординированные действия в отношении ослабшей банковской системы.
Маркус Волкер и Джоллен Перри
The Wall Street Journa
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В опубликованных в среду новых прогнозах МВФ сообщил, что ожидает сокращения европейской экономики в текущем году на 4%, что значительно хуже показателя -2,8% для США.
На эту новость наложилась целая серия аналогичных недобрых знаков. В Британии был зафиксирован рост безработицы до рекордных уровней, а госдолг страны, согласно представленному бюджету, разросся до максимальных значений за всю послевоенную историю.
Германия, крупнейшая экономика Европы, сократилась в 1 кв. на 3,3%, резко ускорив темпы спада по сравнению с -2,1% в 4 кв. 2008 г.
Министр финансов Германии П. Штайнбрюк заявил в среду, что в этом году "не исключена вероятность" сокращения национальной экономики на 5% или больше, а ведущие экономические институты Германии говорят о сокращении ВВП на 6%, что стало бы худшим показателем с 1931 г.
Теперь МВФ ожидает, что по размеру убытков, понесенных в результате мирового финансового кризиса, европейские банки догонят своих американских коллег. Это может ощутимо сказаться на их способности к кредитованию, которая должна стать важным фактором выхода региона из кризиса. Причем, отмечает МВФ, свыше половины этих убытков являются внутренними, свидетельствуя о внутренних проблемах фирм и домохозяйств континентальной Европы, а не об их подверженности влиянию токсичных активов из США.
Ухудшение перспектив ЕС стало ударом для многих местных правительств, утверждавших, что очагом мировой экономической инфекции являются США, а проблемы Европы намного меньше. Заняв такую позицию (плюс указывая на риски роста инфляции и разрастания госдолга), власти большинства европейских государств реагировали гораздо медленнее Америки и ведущих экономики Азии в вопросах понижения процентных ставок или принятия амбициозных программ по финансовому стимулированию.
"На каком-то глубинном уровне европейские банки и политики так и не могут понять: они помогли спровоцировать кризис. Их замедленная реакция - одна из причин, по которой экономика находится сейчас в столь плачевном состоянии, и что это еще не предел", - прокомментировал Саймон Джонс, бывший главный экономист МВФ.
Мрачное будущее Европы еще ударит рикошетом по США, Азии и прочим регионам, поскольку экономика ЕС составляет около 30% от всей мировой экономики.
"Изучая микс монетарных и фискальных политик, мы вне всякого сомнения видим, что наиболее агрессивной она является в США", - пишет Дэвид Маки, экономист J.P. Morgan.
По оценкам МВФ, объем мер по финансовому стимулированию за трехлетний период с 2008 по 2010 г. эквивалентен 4,8% от прошлогоднего ВВП США; 4,4% - от ВВП Китая, однако этот показатель составляет лишь 3,4% для Германии, 1,5% для Британии и 1,3% для Франции.
Ослабление банковского сектора Европы потенциально чревато гораздо большими разрушениями для всей экономики, чем проблемы в США, поскольку вся финансовая система Европы в большей степени полагается на банковское кредитование и в меньшей - на рынки ценных бумаг.
Как ожидает МВФ, объем списаний убытков в банках Западной Европы без учета Британии составит за период 2007-2010 г. $1.109 трлн., в то время как в США аналогичный показатель списаний выйдет на отметку $1.049 трлн. При этом банки еврозоны списали пока лишь 17% своих потерь, а в США списано уже около половины всех убытков.
Более того, восстановление банковской системы в ЕС - проблема ювелирной сложности. В условиях хождения в 16 из 27 стран единой валюты и наличии единого Центробанка, вопросы банковского регулирования, тем не менее, остаются преимущественно прерогативой каждого государства. Все это практически лишает Европу возможности предпринять какие-либо скоординированные действия в отношении ослабшей банковской системы.
Маркус Волкер и Джоллен Перри
The Wall Street Journa
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу